BOJ att träffas före inflationsdata – Orbex Forex Trading Blog

I morgon är det möte med BOJ, följt av inflationssiffror nästa vecka. Under något ovanliga omständigheter kan uppgifterna som kommer ut efter centralbanksmötet ha en större inverkan på marknaden.

Det är mycket granskning av BOJ just nu eftersom USDJPY pressar in på kritiska nivåer. Ju högre paret går, desto mer ökar spekulationerna om att något skulle kunna göras för att få ner det, med BOJ potentiellt som tar ledningen. Detta försätter yenen i en unik situation bland andra större valutor, genom att räntorna inte ses som den mest omedelbara drivkraften för valutan.

Här är vi igen?

Förra året försvagades yenen avsevärt då BOJ fortsatte med sin ultralättnadspolitik, medan andra centralbanker stramade åt. Carry-affärer kom tillbaka på modet och den japanska valutan deprecierade till den grad att regeringen var tvungen att gå in för att stoppa fallet.

Men den verkliga korrigeringen hände när BOJ breddade bandet på sitt YCC, vilket i praktiken möjliggjorde monetära åtstramningar. Eftersom detta sågs som det första steget som skulle behövas för att BOJ så småningom skulle börja höja räntorna, reagerade marknaden ganska starkt. Yenen stärktes under några månader, särskilt när förväntningarna ökade om att en ny BOJ-guvernör skulle inleda slutet av de ultralåga räntorna.

Att behålla trovärdigheten

Men den nya guvernören, Kazuo Ueda, har inte levt upp till dessa förväntningar och har dubblerat den ultralåga politiken. Naturligtvis har yenen börjat glida tillbaka mot sina tidigare låga nivåer. Förra veckan började regeringen uttrycka oro över svagheten i valutan i ett försök att "käkbena" lite styrka i den. Men de senaste rörelserna i USDJPY tyder på att marknaderna inte tror på dem den här gången.

Svagheten i yenen är ett särskilt problem för BOJ, eftersom den ses som den främsta drivkraften för den senaste tidens uppgång i inflationen. Det beror på att Japan importerar en betydande del av sina varor, och en svagare yen skulle göra export mer attraktiv. Inflationen har fallit, precis som guvernör Ueda förväntade sig, men det är beroende av att yenen blir starkare under den perioden. Om USDJPY skulle göra en ny körning vid 150.00-handtaget, kan det få tillbaka inflationen.

BOJ kontra siffrorna

BOJ förväntas hålla policyn exakt som den är för närvarande, i linje med upprepade uttalanden från tjänstemän att den ultralåga policyn kommer att hållas på plats tills en översyn är klar. Samtidigt väntas nästa veckas inflationsavläsning visa att den årliga takten faller till 3.2 % från tidigare 3.5 %. Hittills matchar uppgifterna BOJ:s utsikter och policy.

Men de senaste BNP-siffrorna visade att Japan äntligen ser tillväxt, vilket kan översättas till den typ av "organisk" inflation som BOJ vill se. Det kan förvärra prisinflationen orsakad av en svagare valuta och påskynda behovet av att BOJ åtminstone börjar antyda att politiken för ultralåg ränta kommer att upphöra. De flesta handlare tror inte att det kan hända vid det aktuella mötet, men det är en öppen fråga om hur mycket Ueda kommer att låta valutan försvagas innan den antyder om en stramare politik.

Testa din strategi om hur JPY kommer att klara sig med Orbex

OPEN LIVE ACCOUNT

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• EVM Finans. Unified Interface for Decentralized Finance. Tillgång här.
• Quantum Media Group. IR/PR förstärkt. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Källa: https://www.orbex.com/blog/en/2023/06/boj-to-meet-ahead-of-inflation-data