Kinas inflation ger sänkta samtal när världen börjar dra åt

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

(Bloomberg) - Registrera dig för New Economy Daily nyhetsbrev, följ oss @economics och prenumerera på vår podcast.

Mest lästa från Bloomberg

Kinas inflationstryck dämpades i december, vilket gav centralbanken utrymme att sänka räntorna för att dämpa ekonomins nedgång, precis som de flesta stora nationer vill strama åt politiken.

Producentprisindex steg 10.3 % från ett år tidigare, en minskning från novembers 12.9 %, medan konsumentprisindex steg 1.5 %, jämfört med 2.3 % i november. Båda kom in lägre än ekonomerna förväntade sig.

Inflationsöverraskningen sätter ytterligare impulser till kraven på centralbankens första sänkning av sin styrränta sedan april 2020, möjligen redan nästa vecka. Myndigheterna har gått över till en mer pro-tillväxt-bias i år eftersom en nedgång på fastighetsmarknaden och upprepade virusutbrott hotar utsikterna.

Läs mer: Goldman sänker Kinas tillväxtprognos 2022 till 4.3 % på Omicron

"Sannolikheten för en räntesänkning under det första kvartalet är hög, och det närmaste fönstret är den här månaden", säger Bruce Pang, chef för makro- och strategiforskning vid China Renaissance Securities Hong Kong Ltd. Konsumentinflation "kommer inte att vara ett problem i 2022" och kärnåtgärden, som tar bort flyktiga mat- och energikostnader, kommer att förbli dämpad under 1.5%, sa han.

People's Bank of China kan sänka kostnaderna för medelfristiga lån – en styrränta – så snart som nästa vecka, enligt Scotiabanks valutastrateg Qi Gao. Han förutspår en minskning med 5 till 10 punkter från 2.95 %. Australia & New Zealand Banking Group, Goldman Sachs Group Inc., BNP Paribas SA och DBS Bank Ltd. har också flaggat för chansen till en sänkning snart.

Centralbanken har redan frigjort billig långfristig finansiering för banker, medan regeringen har tidigarelagt skuldförsäljningar i ett försök att påskynda finansutgifterna.

Vad Bloomberg Economics säger ...

Hämtningen från decemberretreaten i Kinas fabriksdörr och konsumentprisinflation: centralbanken kan vara lugn om den – som vi förväntar oss – ger mer stimulans för att stödja ekonomin. Producentprisinflationen avtog för andra månaden i rad, medan konsumentprisinflationen sjönk tillbaka till under 2 %.

Eric Zhu, Kinaekonom

För hela rapporten, klicka här.

En räntesänkning skulle sätta PBOC på en divergerande bana med den amerikanska centralbanken Federal Reserve, som förväntas börja höja räntorna för att dämpa den starkaste inflationen på fyra decennier. Data som kommer på onsdag kommer förmodligen att visa att de amerikanska konsumentpriserna steg med 7 % i december från ett år tidigare, enligt medianprognosen för ekonomer som undersökts av Bloomberg.

Kinas regering har nyligen vidtagit ett antal åtgärder för att stävja stigande fabriksinflation, öka tillgången på viktiga råvaror och slå ner på spekulation. Det finns tecken på att stegen kan ha en önskad effekt.

Konsumentinflationen förblir också dämpad, till stor del på grund av den överdrivna effekten av fallande fläskkostnader. Livsmedelspriserna sjönk i december, med priserna på griskött som sjönk nästan 37 % och prisuppgångarna för grönsaker saktade av.

Spridningen av omicron-variant virusfall i Kina förblir ett moln över inflationsutsikterna. Kina är världens största producent och konsument av råvaror, och om utbrotten fortsätter att sprida sig och leda till fler nedstängningar kan vissa störningar på utbudssidan uppstå. De kommande Lunar New Year-helgerna kommer också att se en ökning i efterfrågan på baslivsmedel och möjligen högre priser.

Läs mer: Globala försörjningskedjor stödjer effekt när Omicron når Kina

"Lägre inflation öppnar utrymme för regeringen att luckra upp penningpolitiken ytterligare", säger Zhang Zhiwei, chefsekonom på Pinpoint Asset Management Ltd. "De senaste Covid-utbrotten i vissa kinesiska städer innebär ytterligare nedåtrisker för ekonomin. Trycket på regeringen ökar."

PBOC kan sänka kostnaden för 7-dagars repor - en kortare ränta - så snart som på fredag, enligt Li Chao, analytiker på det kinesiska mäklarhuset Zheshang Securities Co., och sedan följa med sänkningar av 14-dagars repan. och MLF-priser den 17 januari.

Kinas tekniktunga ChiNext Index steg så mycket som 2.4 % efter att inflationsdata släpptes, det är den kraftigaste uppgången sedan den 22 november. Mätaren hade fallit varje dag sedan det nya året.

För helåret steg fabrikspriserna med 8.1 %, medan konsumentpriserna steg 0.9 %. Ekonomer förväntar sig att konsumentpriserna kommer att växa med 2.2 % 2022, och priserna från fabriken kommer att öka med 4 % för helåret, enligt medianuppskattningarna i en Bloomberg-undersökning.

Andra viktiga höjdpunkter i data:

Kärn-KPI steg 1.2 %, samma som i november
Priserna på hotell och boende sjönk med 0.8 % från månad till månad då virusutbrott dämpade resandet
Tjänsteinflationen var 1.5 % i december, oförändrad från föregående månad
Icke-livsmedelspriserna steg med 2.1 %, medan livsmedelspriserna sjönk 1.2 %. Priserna på bränslen som används i transporter steg med 22.5 % på årsbasis, det största steget bland kategorierna för icke-livsmedel

(Uppdateringar med förväntningar på Feds räntehöjningar.)

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

Källa: https://finance.yahoo.com/news/china-inflation-pressures-ease-adding-021539285.html

Tidsstämpel: Januari 12, 2022