Kinas ekonomi ser ut att återhämta sig 2023, men mycket beror på en variabel, säger KraneShares

Kinas ekonomi ser ut att vara redo för en återhämtning 2023, men mycket beror på en variabel – konsumenten, säger investeringsförvaltningsföretaget KraneShares.

"När den externa efterfrågan faller på grund av en förestående lågkonjunktur i väst, måste Kinas ekonomi förlita sig mer på konsumenten", säger KraneShares internationella chef, Xiaolin Chen.

"Vi tror att återöppningen kan leda till en V-formad återhämtning av aktiepriserna för Kinas konsumentvarumärken i början av 2023. Återhämtningen kan drivas av uppdämd efterfrågan, högt sparande och en förmögenhetseffekt när fastighetspriserna återhämtar sig," sa Chen.

Kinas bruttonationalprodukt ökade med 3 % 2022, mindre än hälften av 2021 års kurs. Landets noll-Covid-policy, försämrade relationer med USA, såväl som fastighetens "taper tantrum" 2022 dämpade tillväxten, sa KraneShares i en rapport som släpptes förra veckan.

I december lovade Kina att göra den inhemska efterfrågan till en ekonomisk prioritet.

"Nedfallet från regulatoriska förändringar som påverkar fastighetsutvecklingsbranschen dröjde kvar längre än väntat trots ett åtagande från regeringen att stabilisera sektorn," sa Chen.

Kinas fastighetsmarknad avtog kraftigt under 2022 när regeringen skärpte begränsningarna för lån av utvecklare.

"Lyckligtvis har återöppning och en ny infusion av kapital i Kinas fastighetsutvecklingsindustri potential att öka konsumenternas förtroende avsevärt, vilket skulle vara en katalysator för Kinas marknader 2023," sa Chen.

Hon noterade att internetföretag som Alibaba och Meituan drabbades av det tekniska tillslaget, medan konsumentkategorier klarade sig bättre.

"Medan offshoreaktier (främst internetföretag) led av branschregler och geopolitiska risker, gynnades A-aktiemarknaden (främst konsumentvaror, hälsovård och ren teknik) av stimulansen och stödjande policyer", sa hon.

Chen tillade att framväxande sektorer som molntjänster och halvledare, även om de är lovande, kan ta år att bidra väsentligt till Kinas ekonomi.

"Under 2023 uppmuntrar vi investerare att ta en helhetssyn på Kinas kapitalmarknader, och införliva i all allokering både onshore- och offshoreaktier och obligationer för att både hantera risker och säkerställa exponering för största möjliga möjlighet", säger Chen.

"Vi uppmuntrar också investerare att ha en långsiktig syn", tillade hon.