Coinbase överraskar MakerDAO med Pitch att ladda upp på USDC

Förslaget kan ändra Christensens bud för att minska beroendet av centraliserade intäkter

Coinbase har kastat en skiftnyckel i MakerDAO:s planer på att minska sitt beroende av USD Coin-säkerheter, och det kan tvinga DeFi-trogen att ändra viktiga delar av sin strategiska tillväxtplan. 

På onsdag, Coinbase föreslagen att MakerDAO sätter in 1.6B USDC i sin institutionella plattform, kallad Prime, i utbyte mot en årlig avkastning på 1.5%. Om avtalet går igenom skulle affären ge Maker ytterligare 24 miljoner USD i årliga intäkter.

Utmaningar

MakerDAO är ett skuldprotokoll med säkerheter som gör det möjligt för användare att slå sitt DAI-stablecoin mot säkerhetstillgångar som deponeras i protokollet. Det stödde till en början uteslutande ETH som säkerhet, men har sedan dess expanderat till att stödja mer än ett dussin olika tillgångar. 

USDC omfattar för närvarande mer än en tredjedel av dess totala värde på 9.3 miljarder dollar låst, enligt Daistats.

Förslaget kommer mitt i ett stort tryck från Rune Christensen, grundaren av MakerDAO, för att omstrukturera protokollets modell och anpassa sig till ett antal utmaningar, inklusive den amerikanska regeringens sanktion mot Tornado Cash och rädsla att fler sanktioner i branschen kan sänka stablecoin-leverantörer som MakerDAO .

Coinbases plan att dela USDC-räntorna med Maker kan undergräva Christensens plan genom att göra protokollet beroende av det centraliserade stablecoin för intäkter.

Christensen, som förblir en inflytelserik röst även om han inte längre har en verkställande roll på Maker, uppmanade den att flyta DAI mot dollarn och minimera sitt beroende av USDC och verkliga tillgångssäkerheter under de kommande åren. 

Christensen hoppas att flytten kommer att skydda Maker after Centre, konsortiet bakom USDC, svartlistade 38 plånböcker innehar 75,000 XNUMX USDC efter att Tornado sanktionerades. 

Flyt DAI

"Tre år är det längsta vi kan gå innan vi måste vara redo att acceptera beslag av alla centraliserade säkerheter," Christensen sade på Makers Discord-kanal. Han förespråkade att projektet skulle flytta DAI och begränsa dess exponering mot verkliga tillgångar till 25 % till 2026.

"Vi behöver människor att lämna som värdesätter 1:1 peg mer än decentralisering eftersom det inte är säkert för användare som dessa att hålla fast vid DAI på lång sikt", fortsatte han. "De borde hålla USDC, för då riskerar de inte att hamna på en allmän svartlista, vilket vi nu vet innebär att förlora dina pengar utan någon verklig chans att återhämta sig... Vi kan inte vänta för evigt [att depegga] nu när prejudikatet av illegal användning sanktioner har fastställts."

Makers USDC utgör ett existentiellt hot mot DAI... som måste elimineras ASAP.

Chris Blec

Coinbases förslag har redan splittrat MakerDAOs medlemmar, med vissa som tyder på att Christensens strategi bör ignoreras i ljuset av den saftiga avkastningen som erbjuds. 

En vinge gillade det. Adcv från Makers strategiska finans kärnenhet gav sitt stöd bakom förslaget och påstod att Makers balans för närvarande är mycket underinvesterad på bekostnad av "protokollets förmåga att ta risker och dess attraktivitet som ett stabilt mynt." 

Stoppa pratstunden

"Med det här [förslaget] börjar pusselbitarna falla på plats", sa de.

Psychonaut of Immunefi, en bug-bounty-plattform, uttryckte också stöd för förslaget och skrev "kan vi stoppa allt det här prat om offboarding och bältesdragning redan?"

Tosh9.0, en communitymedlem, tog sikte på Christensens färdplan för att varva ner sin exponering mot USDC. "Det är många av oss som tror att Runes ansträngningar att vara DAO:s VD är missriktade och är trötta på det meningslösa drama han skapar," sa Tosh9.0.

Ännu en vinge låg bakom Coinbase-förslaget. 

Doo_Nam, en MakerDAO-delegat, varnade för att det kan vara "kortsiktigt" att acceptera erbjudandet och betonade att protokollintäkter "bör gynna MKR-innehavarna först eftersom de också är de som tar upp förlusten om systemet inte fungerar."

Chris Blec, en frispråkig delegat, kritiserade förslaget och hävdade att Makers USDC utgör "ett existentiellt hot mot DAI ... som måste elimineras ASAP."

"Att flytta USDC till Coinbase kommer att lägga till ytterligare en regulatorisk attackvektor som DAO behöver oroa sig för," fortsatte han. "En röst för detta förslag är en omröstning för att lägga hela DAI:s och MKR:s öde i händerna på Coinbase, ett börsnoterat företag som inte har anpassade intressen med den inte så decentraliserade MakerDAO."

Mint, bränn eller dra tillbaka

Andra forumbesökare begärde ytterligare information om den föreslagna juridiska strukturen för affären.

Maker's Core Growth Unit förhandlade fram förslaget med Coinbase. Maker skulle inte behöva betala några depåavgifter på USDC. Kapitalet skulle inte låsas in, med Maker som när som helst kan prägla, bränna eller ta ut USDC på mindre än sex minuter.

Förslaget kommer ungefär en vecka efter en preliminär styrelseomröstning stängt till stöd för att Maker sänker avgifterna på sina ETH-, WBTC-, RenBTC-, WstETH-, MANA- och CRVV1ETHstETH-valv för att främja ökad DAI-prestning med stöd av dess minst centraliserade säkerhetstillgångar. Det krävs fortfarande en verkställande omröstning för att genomföra ändringarna.

Verkliga tillgångar

MakerDAO fortsätter också att utöka sitt stöd från verkliga tillgångar trots Christensens uppmaningar att begränsa sådana. Den 5 september, Huntingdon Valley Bank, en 151 år gammal bank i Pennsylvania, drog ner 25M DAI från dess 100M DAI valv, vilken Maker-styrning godkände i juli.

Samma dag, projektet lanserades Maker Teleport on Optimism och Arbtirum, som tillåter användare att skapa DAI på Layer 2-kedjorna. Utbyggnaderna har var och en ett initialt skuldtak på 1 M DAI.