Coinbases obligationsavkastning ger spik till 17 %, MicroStrategy till 27 %

Coinbase ser ett fruktansvärt år med sin aktie ned 86% till $42 dollar från en topp på $370 i november 2021.

Deras obligationer har också kraschat till $52 för 2028 års löptid från $100, vilket ger den en avkastning på 17% för närvarande.

Coinbase har ytterligare två obligationer, en konvertibler på 1.4 miljarder dollar som förfaller 2026 med den konvertibel endast om aktiekursen når 370 dollar, och en obligation på 1 miljard dollar som förfaller 2031 med en aktuell avkastning på 12%.

Totalt har de 3.4 miljarder dollar i utestående skulder till en ränta på cirka 3.5 %.

De hade 6 miljarder dollar i kontanter från och med andra kvartalet 2, men rapporterade en förlust på 2022 miljoner dollar för tredje kvartalet 500.

Baserat på dessa råa siffror kan skulden tyckas undervärderad men krypton har nått en ny bottennotering med bitcoin som nästan faller under $16,000 XNUMX.

Eventuell återhämtning som skulle kännas av Coinbase kanske inte är i sikte förrän om två år. I så fall med en förlust på en halv miljard per kvartal, skulle de stå kvar med bara 2 miljarder dollar i kontanter, mindre än den utestående skulden.

Coinbase måste därför minska utgifterna genom att säga upp 1000 anställda i år, men börsen klarar sig bättre än MicroStrategy som har sett sin obligationsränta stiga till 27%.

MSTR:s aktie är också ned 76% i år, med cirka 2 miljarder dollar i obligationer som används för att köpa bitcoin.

Deras bitcoininnehav på 130,000 2 BTC är också värderade till cirka XNUMX miljarder dollar, med det oklart hur länge de kan täcka räntebetalningar från vinster.

Spekulationerna har rasat ett tag nu om att MicroStrategy kan behöva sälja en del av deras bitcoin, men dessa obligationer förfaller inte förrän 2025-28.

Det ger gott om tid för bitcoin att potentiellt återhämta sig, men MSTR har helt klart tagit en betydande risk som marknaderna nu prissätter.

Andra kryptorelaterade enheter går ännu sämre. DGHI till exempel, en bitcoin-gruvarbetare, har minskat med 90 %.

Det gör detta till den första krypto-tjur-björn-cykeln under vilken aktiemarknaden har betydande exponering mot bitcoin eftersom det tidigare knappast fanns några aktiehandlade kryptoenheter.

Kryptonedgången kan därför komma att påverka aktier, med Nasdaq ned ytterligare 1% idag när björnmarknaden i många tillgångsklasser fortsätter.