Krisen når ett vägskäl för globala räntor

(Bloomberg) - Registrera dig för New Economy Daily nyhetsbrev, följ oss @economics och prenumerera på vår podcast.

Federal Reserves mycket efterlängtade räntemöte den här veckan är bara ett av de globala centralbankerna vars politik varierar alltmer när ekonomierna reagerar på olika sätt på coronakrisen.

Ett väntat beslut i Washington på onsdagen att hålla kursen med en lättnad hållning under den amerikanska sommaren kanske bara understryker hur det som en gång var synkroniserad stimulans över hela världen utvecklas till ett monetärt kalejdoskop.

Inklusive USA kommer räntesättningen på fem kontinenter, för en fjärdedel av gruppen av 20 och som täcker mer än en tredjedel av den globala ekonomiska produktionen, sannolikt att visa hur vissa institutioner är mer oroade över att inflationen får fäste, medan andra verkligen skulle vilja att se det hända, åtminstone till en viss grad.

I Norge på torsdag kan tjänstemän upprepa behovet av en cykel av penningpolitisk åtstramning för att börja där senare i år, medan Brasilien är redo att öka sitt riktmärke dagen innan. Andra, från Japan till Turkiet till Schweiz, kommer sannolikt att behålla sin politik oförändrad, om än av andra skäl och i mycket kontrasterande miljöer.

Den hektiska veckan som förebådas av den koncentrationen av centralbanksmöten innebär att de kommande dagarna utan tvekan kan sätta tonen för den globala politiken under större delen av resten av 2021.

Vad säger Bloomberg Economics:

"Under en hektisk vecka för centralbanker kommer fokus att ligga på Fed. Trots den överraskande höga för maj KPI tror vi inte att Powell kommer att ändra den fundamentala synen på inflation eller antyda en snabbare avsmalnande tidtabell. För beslutsfattare på tillväxtmarknader – som redan står inför tillräckligt många utmaningar utan att lägga till accelererande kapitalutflöden till mixen – är det goda nyheter.”

–Tom Orlik, chefsekonom

På andra håll kommer Kina att publicera den senaste ögonblicksbilden av tillståndet för dess återhämtning och Storbritanniens premiärminister Boris Johnson står inför ett krisbeslut om huruvida han ska fortsätta med den sista etappen av återöppningen av ekonomin senare denna månad.

Berättelsen fortsätter

Klicka här för vad som hände förra veckan och nedan är vår sammanfattning av vad som kommer upp i den globala ekonomin.

USA och Kanada

Med Federal Reserve inställd på att stå ut med räntorna, kommer marknaderna istället att vända sig till ordförande Jerome Powell för detaljer om när och hur den amerikanska centralbanken kommer att börja dra tillbaka sina obligationsköp för att stödja ekonomin, eller åtminstone för att starta diskussion om ämnet.

Investerare kommer också att titta på data om detaljhandelsförsäljning i USA, industriproduktion, affärslager och bostadsstarter för de senaste tecknen på begränsningar i leveranskedjan och konsumentstyrka.

I Kanada kan inflationsdata som publicerades på onsdagen skapa oro för lösa penningpolitiska inställningar.

För mer, läs Bloomberg Economics hela Week Ahead för USA

Asien

Kinas månatliga datadumpning kommer på onsdag och kommer sannolikt att visa att ekonomin förblev motståndskraftig i maj, även om industriproduktionen förväntas dämpas något när den låga basen från ett år sedan börjar arbeta sig igenom uppgifterna.

Läs mer: Vad Kinas "marknadsmaoister" berättar om handelsspänningar idag

Japan och Sydkorea kommer att lansera fler exportsiffror, vilket ger ledtrådar om styrkan i den globala handelsåterhämtningen, även om investerare måste se bortom uppblåsta siffror från år till år för den verkliga pulsen.

Nya Zeelands BNP-release på torsdag kommer att visa om ekonomin har undvikit en recession. Reserve Bank of Australias chef Philip Lowe kommer att tala på torsdag under fortsatt prat om huruvida han kommer att lansera en ny runda av obligationsköp eller flytta över RBA:s 3-åriga mål till en senare obligation. Hans tal kommer samma dag som de senaste arbetslöshetssiffrorna.

BOJ fortsätter att kontrollera avkastningskurvan

Bank of Japan träffas på fredag ​​och förväntas av ekonomer att utöka sina utlåningsåtgärder som syftar till att hjälpa företag som kämpar i pandemin. Centralbanken kommer sannolikt att lämna sina huvudinställningar på is, med data ut tidigare under dagen som förväntas visa att Japans priser fortfarande faller.

Indonesiens och Taiwans centralbanker möts på torsdag.

För mer, läs Bloomberg Economics hela Week Ahead for Asia

Europa, Mellanöstern, Afrika

Storbritannien kommer att ta rampljuset på måndag med ett efterlängtat beslut om huruvida landet kommer att fortsätta med full återöppning den 21 juni. Premiärminister Johnson kommer sannolikt att fördröja det ögonblicket kort, dock med endast begränsad inverkan på ekonomins snabba återhämtning från coronavirus-pandemi, enligt Bloomberg Economics.

Som ett mått på återhämtningen kommer inflationsdata som kommer på onsdag sannolikt att visa ett hopp till 1.8 %. Andra mätare att titta på den här veckan inkluderar arbetslösheten, som troligen kommer att sjunka till 4.7 %, och detaljhandeln, förmodligen med en fjärde rak månatlig ökning.

Bank of Englands guvernör Andrew Bailey kommer att hålla två tal under veckan, medan Isabel Schnabel och Philip Lane i euroområdet bara är två av minst tio tjänstemän från Europeiska centralbanken som är planerade att tala.

Läs mer: De värsta rädslorna för bestående smärta för arbetare i euroområdet avtar

Torsdagen kommer att innehålla flera prisbeslut i hela regionen. Den schweiziska centralbanken är nästan säker på att hålla sin inlåningsränta på -0.75 % och upprepar sitt löfte att använda valutamarknadsinterventioner om det behövs. Däremot i Norge kan Norges Bank signalera att den kommer att börja höja lånekostnaderna så snart som i september.

Längre österut samma dag kommer Ukrainas centralbank att besluta om räntor efter att inflationen hoppat till den högsta i två år.

I Turkiet förväntas tjänstemännen hålla räntorna oförändrade under en tredje månad, eftersom den vingliga liran och de globala råvarupriserna fortsätter att grumla inflationsutsikterna. Guvernör Shap Kavcioglu har försökt att dämpa oron för förtida lättnader efter att president Recep Tayyip Erdogan förnyat sina krav på lägre lånekostnader till mitten av sommaren.

Även på torsdag: Även om det finns utrymme för en sänkning i Egypten, förväntar sig analytiker att centralbanken lämnar kursen oförändrad eftersom inflationen förväntas stiga.

I Afrika kommer Namibia sannolikt att hålla sitt riktmärke på håll 25 räntepunkter högre än Sydafrikas på onsdagen för att hjälpa till att skydda landets reserver och valutakoppling med sin södra granne. I Botswana nästa dag förväntas tjänstemännen också hålla politiken oförändrad, även med inflationen på väg att överstiga 6%-toppen av målintervallet, eftersom kredittillväxten förblir svag.

För mer, läs Bloomberg Economics hela Week Ahead for EMEA

Latinamerika

Förra veckans bättre än väntade produktionsrapport från Brasilien – som visar sin ekonomi tillbaka till pre-pandeminivåer – startade en uppsjö av BNP-revideringar 2021. Leta efter aprils ekonomiska aktivitetsdata som visar en stark start på andra kvartalet.

De civila oroligheterna i Colombia sedan april började sannolikt för sent i månaden för att underminera baseffektdrivna återhämtningar i månadens ekonomiska aktivitet, försäljning och industriproduktion.

I Peru kommer Limas arbetslöshetsrapport för maj sannolikt att visa den nära fjolårets rekordhöga nivå medan nationell ekonomisk aktivitetsdata för april kan bygga på förbättringen som sågs i marsavläsningen. Konsumentpriserna i Argentina och i Buenos Aires för maj bör hitta båda att pressa 50 % på årsbasis.

Se till att Brasiliens centralbank höjer sin styrränta med 75 punkter för ett tredje möte i rad på onsdag till 4.25 %. Medan den årliga inflationen nu ligger långt över målet, ser centralbanken att konsumentpriserna snart når en topp och produktionsgapet förblir negativt.

För mer, läs Bloomberg Economics hela Week Ahead for Latin America

Fler berättelser som detta finns på bloomberg.com

Prenumerera nu för att ligga vidare med den mest pålitliga nyhetskällan.

© 2021 Bloomberg LP

Källa: https://finance.yahoo.com/news/crisis-reaches-crossroads-global-interest-200000666.html