Erics 3 bästa SPAC-mål - mobilspel

SPACInsider-bidragsgivaren Eric Weidemann sammanställde den här veckan sina tre favoritpotentiella SPAC-mål inom mobilspel. Vi tittar på varför de är övertygande och varför var och en kan passa för en blankcheckfusion.

---

Mobilspel smyger inte på någon som en framtida tillväxtsektor.

Förväntas växa vid en CAGR på 14% fram till 2025 och 8-10% jämfört med samma period året innan, kommer mobilspel säkert att leda till en flock nya offentliga företag under den tiden. Mobil nu utgör cirka 45% av den totala spelmarknaden, men detta sågs inte alltid som en oundviklighet.

Riskkapitalföretag hade länge varit trött att investera i oberoende spelbutiker, där intäkterna ofta var mycket beroende av single hit-spel. Men med smartphones som absorberar allt mer av underhållningspajen följer nu privata pengar tydligt.

Investeringarna i videospelbranschen ökade totalt sett 77% i 2020 till rekordhöga 13.2 miljarder dollar. Sektorn har nu gott om mogna mål också med 10 spelföretag IPOing förra året.

Som sådan representerar SPAC inte nödvändigtvis en livslinje för finansiering till en undernärad sektor, men de kan presentera en mer lukrativ ekonomisk väg för speltillverkare. Redan i år har två mobilspelföretag börsintroduktion bara för att befinna sig långt under öppningspriset.

För två veckor sedan slog AppLovin (NASDAQ: APP) priset omedelbart och avslutade sin första dag på $ 62.50, en nedgång på 18.5%. Sedan dess har det glidit ytterligare till $ 58.75 nära torsdagen. Playtika (NASDAQ: PLTK) gick initialt bättre i börsintroduktionen i januari, men avvecklades fortfarande på torsdagen med 13.8% jämfört med öppningspriset på 33.40 $.

SPAC-mål tenderar att ha en inbyggd värdegolv för sina affärer med SPAC: s eget börsintroduktionspris. Detta garanteras naturligtvis inte och Kismet One (NASDAQ: KSMT) stängde igår till $ 9.98 efter att ha meddelat en kombination med mobilspelutvecklaren Nexters i februari. Även om detta medför vissa inlösningsrisker när parterna närmar sig slutspelet för de-SPAC, är det fortfarande ett mycket bättre resultat från ett måls perspektiv att vara bara 02% från den förhandlade värderingen.

Under samma tid drog onlinespeletillverkaren och speldesignplattformen Roblox (NYSE: RBLX) en direkt notering i mars och har zoomat upp 17% från sin första handel till $ 64.50. Även om detta verkligen är ett bra resultat och en fjäder i locket för direktlistor, stängde onlinespelföretaget Skillz (NYSE: SKLZ) upp 27% när det var lika 50 dagar från dess tillkännagivna avtal med Flying Eagle.

Efter att ha slutfört de-SPAC stängde Skillz igår till $ 18.61. Detta var nere från sin topp efter tillkännagivandet på $ 43.72, men representerar fortfarande en helt bra 86% vinst cirka sex månader från tillkännagivandet. Dessutom innehåller många SPAC-tjänster en intjäning i sin transaktionsstruktur, vilket gör att företagsledningen kan fånga ytterligare uppåt i aktiekursen om affären tas emot väl. Du kan inte göra det i en börsintroduktion.

Scopely

Scopely stod för en rejäl del av 2020-investeringen i spelutrymmet med $ 340 miljoner dollar serie E som den tog upp i oktober till en värdering på 3.3 miljarder dollar. Denna runda inkluderade investerare i sena tekniken tenderar att investera i omgångar före börsintroduktionen som Battery Ventures, Greycroft och Revolution Growth.

Åtminstone en del av detta drag kommer sannolikt att användas på ytterligare M&A före en övergång till de offentliga marknaderna. Det tillkännagav förvärvet av 150-anställd spelstudio Genjoy samtidigt och hade tidigare köpt upp studiorna PierPlay, FoxNext, Cold Iron och Digit Game Studios.

Med FoxNext drog Scopely av sig en särskilt imponerande bedrift och tog ett företag som hade passerat mellan Fox och Disney bara ett år tidigare och såg det slutföra sitt signaturprojekt Marvel Strike Force Game. Det spelet tjänade 300 miljoner dollar 2020 med 70% av sina användare som spelar sju dagar i rad i genomsnitt två timmar per dag.

Det är imponerande engagemang från ökända otrevliga mobilspelare och Scopely drar in liknande nivåer av engagemang med Star Trek Fleet Command. Scrabble GO, som förvärvades genom PierPlay, var under 2020 bland de mest nedladdade spelen.

Med tanke på att Scopely har samlat in nästan 1 miljard dollar i extern finansiering sedan 2011 grundades, skulle det sannolikt ta ett team som kunde förvandla sin ledning med gedigen expertis och synergier. Det kan vara där en av Khosla SPACs kommer in. Med $ 563.3 miljoner insamlade i börsintroduktionen, Khosla III (KVSC) kan ge en betydande mängd nytt torrt pulver till Scopely och stödja ett betydande hopp i värderingen.

Khosla prestigefyllda portföljen och rekord i privata investeringar skulle sannolikt också ge en viss marknadsmoment och dess brist på teckningsoptioner undviker den framtida utspädningspotentialen och osäkerhetsfaktorer som är nära knutna till SEC: s senaste kommentarer.

Jam city

Jam City har på samma sätt byggt en stor mobil spelplattform med hörnstenar som kommer från tredje parts immateriella rättigheter.

Men medan portföljen verkligen lyfts av spel kopplade till universum Harry Potter, Frozen och Family Guy, är flera av juvelerna i dess krona utvecklade internt. Dess Cookie Jam-spelserie har genererat cirka 500 miljoner dollar under sin livstid medan Panda Pop har laddats ner mer än 140 miljoner gånger.

Till skillnad från Scopely sitter den inte på en nyligen upphöjd krigskista av privat kapital. Jam City samlade in kapital för 27 månader sedan i januari 2019 när det tog in 145 miljoner dollar i en runda ledd av Bank of America (NYSE: BAC) och JP Morgan Chase (NYSE: JPM).

Jam City har varit ännu mer förvärvad än Scopely, efter att ha köpt upp sju studior, med en hastighet på en per år 2015 till och med 2019. Men företagets förvärv av Berlins baserade 2019 Play från 231 var dess sista sådan affär. Som sådan kan ett SPAC-avtal få tillbaka det i jakten på oorganiska tillväxtmöjligheter.

En SPAC-kombination med en diversifierad ren spelfokuserad utvecklare skulle också vara lite av en nyhet. Skillz har utvecklat sina egna spel, men skiljer sig åt genom att de genererar sina intäkter främst genom att ta emot spelarturneringar. PLAYSTUDIOS, som tillkännagav en kombination med Acies (NASDAQ: ACAC) i februari, är inrättat främst för att betjäna stora konsumentvarumärken med spel som ger användarna lojalitetsförmåner och upplevelser för varumärket.

Kismet One's mål Nexters har under tiden sitt huvud i spelet, men den stora majoriteten av intäkterna kommer via sitt flaggskeppsspel Hero Wars. Som sådan har Kismet One och Acies inte haft samma mottagning som Flying Eagle fick med Skillz.

Men en utvecklare som Jam City med en mängd olika varumärkesspel och en meritlista för att generera framgångsrikt originalinnehåll kan vara ett helt annat bollspel med potential att väcka detaljhandelsinvesterare från vårens sömn.

Pocket Pärlor

Ett annat sådant spel kan vara tillgängligt med Pocket Gems, med den extra lockelsen till en Kina-inträdesstrategi.

Drivs av en investering på 150 miljoner dollar av Tencent (HK: 0700) genom två omgångar, har San-Francisco-baserade Pocket Gems arbetat för att få köp på den kinesiska marknaden, som har förbi USA i mobilappintäkter. Pocket Gems hade skapat imponerande dragkraftsstat med sina spel Episode och War Dragons. Dessa två titlar hade genererat 300 miljoner nedladdningar och uppskattningsvis 200 miljoner dollar i försäljning senast 2017.

Tencent äger uppskattningsvis 38% av Pocket Gems, och ett annat företag i sin portfölj slog precis ett SPAC-avtal med Lilium Aviation meddelade kombination med Qell (NASDAQ: QELL).

Pocket Gems verkar ha undvikit den stagnation som kan komma med ett begränsat antal totala utgåvor genom att utveckla dessa spel som öppna plattformar för samhällsinnehållstillväxt. Episode har samarbetat med tredjepartsföretag för att skapa varumärkeshistorier och har också öppnat workshopen för enskilda användare för att skapa berättelser i utbyte mot en minskning av intäkterna från mikrotransaktioner i spelet.

Hittills har spelet varit värd 150,000 XNUMX unika berättelser dock Episode, samla 9 miljarder visningar och 12 miljoner användare. Under fjärde kvartalet 2020 rankades det som nummer ett interaktivt berättelsesspel efter nedladdningar. Sensortornet uppskattar under tiden att War Dragons genererar cirka 2 miljoner dollar per månad för Pocket Gems.

Källa: https://spacinsider.com/2021/04/30/erics-top-3-spac-targets-mobile-gaming/