Finalto Bid värms upp när frågor kvarstår om okänd Gopher

Inför Playtechs bolagsstämma den 15 juli står det landmärke förvärvet av Finalto inför en massiv vägspärr. Gopher Investments, som är ett dotterbolag till TT Bond Partners (TTB), gjorde en bud på 250 miljoner dollar, dock är inte mycket av detaljerna om fonden tillgängliga i allmänhetens egendom, och mycket är fortfarande okänt.

Fonden tros ha bildats för bara några dagar sedan och har ingen offentlig närvaro. Det upprätthåller inte ens en webbplats, och domänen gopher-investments.com registrerades den 25 juni 2021. 

Intressant nog förvärvade Gopher några Playtech aktier, men det äger bara 4.97 procent av bolaget, vilket är strax under de så viktiga 5 procent som behövs för att avslöja omfattande aktieägarinformation till tillsynsmyndigheter.

Finansmagnat skickade några frågeformulär till PR-företaget som representerar Gopher för att få reda på dess finansieringskälla eller dess avsikter med att få till stånd en affär vid en så sen timme. 

Men svaren vi fick var inte specifikt för någon av våra frågor. Företaget svarade inte på den andra uppsättningen frågor som skickades av oss för att klargöra luckor i vår kunskap, vid presstid.

"TTB har betydande erfarenhet av att investera i tillgångar i den teknologidrivna finansiella tjänstesektorn," svarade PR-företaget, men det lämnade inga detaljer om Gopher.

Lite transparens

Enligt TTB-webbplatsen är TTBs tre partners Jonathan Bond, Teresa Teague och Chris Scoular. Teague är en tidigare partner på Goldman Sachs, medan Scoular tillbringade flera år på CLSA och RBS, som kan ses på deras Linkedin. Ingen av dem svarade Finansmagnat’ frågeformulär, som presstid.

Även om Gophers affär på 250 miljoner dollar låter mer lukrativ än vad Playtech kom överens med konsortiet ledd av Barinboim Group, det private equity- och riskkapitalföretag som grundades 1961, är timingen för erbjudandet minst sagt intressant. Finalto-avyttringen har pågått i nästan två år, så varför budet nu mindre än 2 veckor innan slutdatumet?

Playtech letade efter en Finalto-köpare ett tag, vilket företaget också bekräftas offentligt sista augusti. Efter månader av förhandlingar, London-noterade företaget ingått ett avtal med det så kallade konsortiet i slutet av maj.

Playtech kan inte ingå en annan affär snabbt

Trots det potentiellt bättre erbjudandet från Gopher kan Playtechs ledning inte bara gå ur sitt kontrakt med konsortiet. 

Gopher har utfärdat flera pressmeddelanden som offentligt uppmanar Playtechs aktieägare att rösta emot konsortiets erbjudande vid den kommande bolagsstämman. Konsortiet tog dock upp några starka reservationer angående gopherbudet.

Som konsortiet påpekade, att om dess affär faller sönder på grund av aktieägarnas oenighet, måste Playtech betala det "ett vederlag på $8.8 miljoner i händelse av att en försäljningstransaktion ingås med en tredje part inom 12 månader efter uppsägningen av SPA till ett värde som överstiger 200 miljoner USD."

Dessutom kommer det att ta månader för Playtech att slutföra en annan affär för Finalto även om Gopher vill ha en stängning under samma villkor som erbjuds konsortiet.

"Det verkar ganska säkert att ytterligare en långvarig försäljningsprocess sannolikt kommer att ha en mycket destabiliserande och skadlig inverkan på Finalto-verksamheten och dess arbetsstyrka, som redan har varit föremål för mycket aggressiv marknadsspekulation och vars prestationer redan är under avsevärd press på grund av faktorer utanför Finaltos kontroll”, tillade konsortiet.

"Håll dig till den relativa säkerhet som tillhandahålls av konsortiet"

Den okända kvantitetsfaktorn för Gopher är inte för alla. Den brittiska investeringsbanksspecialisten Peel Hunt rekommenderar också Playtechs aktieägare till förmån för konsortiets affär. "Med tanke på hur lång tid det tog för Playtech att hitta en köpare till Finalto, anser vi att styrelsen gör rätt att hålla fast vid den relativa säkerhet som konsortiet tillhandahåller," sa Peel Hunt.

När omröstningen börjar och ljuset på Gopher-budet lyser starkare är kampen om Finalto långt ifrån över.