Från idé till börsintroduktion: Alla milstolpar mellan dig och den offentliga marknaden

Det är en lång väg från idé till börsintroduktion. 

Grundare står inför i genomsnitt 5.7 år av mödosam ansträngning innan de lämnar, enligt uppgifter från Statista. Men om vi begränsar det till bara de mycket framgångsrika – det vill säga startups som går ut för mer än 100 miljoner dollar – tar det nästan dubbelt så lång tid: 11 år. För att sätta det i perspektiv, om ditt företag hade en mycket framgångsrik exit i år, skulle du ha varit tvungen att införliva ditt företag precis när Apple släppte sin första iPad.

Från och med i år, rapporterar Bloomberg att medianåldern för grundare av framgångsrik uppstarts (som de definierar som företag som gick ut för mer än 1 miljard dollar) var 34 år gammal. Annan studera fann att medelåldern för grundare som för närvarande driver de snabbast växande startups är 45 år. Allt för att säga, framgångsrika exit tar tid och om du precis har börjat nu kan du ha många fler milstolpar att gå.

För att hjälpa dig genom varje milstolpe på din väg till börsnotering har vi samlat en samling visdom från OpenViews decenniums djupa arkiv med råd. 

Fas 1: Idé

Genomsnittlig seedrunda 2021: $ 5.6M

Vad är din superkraft? Och varför ska investerare satsa på dig? Det här är två av de viktigaste frågorna som vi skulle uppmuntra grundare att svara på i detta tidiga skede. Idéer är viktiga, men verkligheten är att de flesta grundare har varit tvungna att svänga från sin ursprungliga idé. Shopifys grundare började sälja snowboards. Expensify började som en lösning för att donera pengar till San Franciscos un-housed. 

Vad investerare vill se från grundare tidigt är någon med en solid hypotes och som är kapabel att känna igen möjligheter. Och generellt är det lättare om du inte gör det ensam, men var försiktig välja din medgrundare. Lag som består av vänner eller familj är minst stabila, enligt forskning av Noam Wasserman, grundare av Founder Central Initiative. 

Är du en teknisk grundare? Hitta din affärspartner tidigt. Inte omgiven av starttyper? Överväg att flytta ditt affärscentrum till ett livligt tekniskt nav (kolla in dessa perspektiv på startscenerna i New York City och estland). 

Milstolpe: Bygga en prototyp

Prototyper finns inte alltid för att lösa problemet. De bästa bekräftar ofta ett behov. Det är en bra idé att ha en uppfattning om hur "framgång" ser ut, men du bör inte låta perfekt bli det godas fiende. Perfekt ansträngning slösas ofta bort när allt din MVP avslöjar är att du behöver svänga och börja om.

Förstå hur man mäta de nyckeltal som betyder något är grundläggande för att förstå den relativa framgången för en prototyp. Prototyper kan också hjälpa dig att få klarhet kring ditt erbjudande: är det paketerat och prissatt till konkurrenskraftiga priser? Gör din produktledd tillväxtstrategi uppfylla sitt löfte till kunder och potentiella kunder?  

Det spännande med prototyper är att storskaliga experiment kan vara byggt genom projekt med öppen källkod, vilket företag som Netflix och Linkedin kommer att göra som ett strategiskt sätt att rekrytera topptalanger. 

Milstolpe: Välja ett pris

Vad ska du ta betalt? Börja med att matcha jämförbara objekt – eller låt oss göra några av de tunga lyften åt dig med dessa prisinsikter från 2,200 XNUMX SaaS-företag. 

Om ingen finns, välj ett pris där skalningsmekanismen är tydligt kopplad till köparens uppfattning om värde. Det vill säga, ta bara betalt för ytterligare platser om ytterligare platser betyder att din köpare lyckas med vad de gör.

Ge inte bort produkten, såvida du inte måste. Någon som accepterar din gratis programvara är trevligt, men en mästare som är villig att spendera socialt kapital för att säkra en inköpsorder (PO) är en omisskännlig signal. Du kan överväga att börja med a freemium-modell. 

Om ditt företag är mer produktledd, då vårt spelbok för användningsbaserad prissättning kan hjälpa dig att navigera på bästa sätt prissättning efter aktivitet eller konsumtion. 

Fortfarande osäker? Kör ett prissättningsprojekt. 

Ytterligare resurser om produktpriser:

Milstolpe: Attrahera dina första investerare och hantera första avslag

Bygg ditt uppdrag och värdeförslag till ett tätt kortlek med tio bilder som förklarar din vision. "Förklara" är det operativa ordet här. Många kortlekar är tunga på högsinnade klichéer och lätta på logik. 

En investerare måste tydligt förstå hur din premiss leder till din slutsats, med någon form av kund- eller branschvalidering för att ge din pitch trovärdighet.  

Du vill inte skicka riskkapitalister igång med skräpta tabeller för tak, oklara IP-adresser och orimliga utgifter. Se till att klippa ditt pitchdeck så kort du kan, och låt sedan en osympatisk vän klippa ytterligare trettio procent. 

Avvisad utan ceremonier? Håll fast vid dessa relationer oavsett. Resan är lång och någon som sa nej till att leda på 500,000 5 dollar kan följa med på XNUMX miljoner dollar. (Detta är också anledningen till att investerare mycket sällan har råd att berätta varför de gick igenom.)

Ytterligare resurser för att attrahera investerare:

Milstolpe: Bygga "A"-teamet

Akta dig för flashiga anställningar från stora företag. De kanske fungerar bra under etablerade processer, men bara när dessa processer tillhandahålls - dessa människor kanske aldrig behövt bygga dem själva. Det finns alltid undantag, men när de tas in tidigt tenderar den här typen av anställningar att flåsa. 

Du kommer att vilja rekrytera talanger med erfarenhet av att bygga saker från grunden. Få din COO ombord och anställa för driftroller tidigare än du tror. Hyr för varumärke ännu tidigare. 

Om du verkligen vill skala, börja fundera på hur du ska anställa olika talanger utanför din egen professionellt nätverk.

Ytterligare resurser för att anställa talanger och bygga team:

Milstolpe: Första riktiga mediahändelse

Grattis, du har skrivits upp i en stor publikation! Det är viktigt att sticker ut från flocken och den här typen av täckning förseglar affären. Fira med ditt team, dela nyheterna brett, lägg till en länk till presssidan på din webbplats och sedan...gå tillbaka till jobbet. Detta är bara början. Du är långt ifrån klar.

Milstolpe: Första dragkraft och passform på produktmarknaden 

Pivoterna är inte nödvändigtvis bakom dig. De kan fortfarande ligga framme. Vid det här laget vill du seriöst undersöka om din nuvarande uppsättning användare kommer att vara de som tar dig till allmänheten och om din totala adresserbara marknad (TAM) kan motivera dina tillväxtmål och ytterligare investeringar. Samma sak med ditt team. Är det någons tur till kliva av bussen?

Ytterligare resurser för att blomstra tidigare produkt-marknadsanpassning:

Första finansieringen

Genomsnittlig serie A: $ 13M

Milstolpe: Första stora pivot

Din första riktiga pivot kommer att vara ett ögonblick som testar ditt engagemang för uppdraget, men lugn logik bör styra dagen, och externa råd kan hjälpa dig att se det. Prototyper och validering kommer fortfarande att vara avgörande för din process. Användarforskning kommer också att vara av största vikt. 

Du kommer mer än sannolikt att behöva köra en undersökning och ställa potentiella användare en massa frågor om hur de köper mjukvara (och om de skulle överväga att investera i din). Användningsfallen och köparna som är viktiga är de som ser dragkraft i din produkt. Period.

Milstolpe: Bygga din styrelse, ditt "B"-team och en hållbar intäktsorganisation

När det gäller att ta upp din bräda, dra dem inte för långt in i detaljerna. Ge dem tillräckligt med information för att vara till hjälp. Kanske, liksom du själv, kommer de mest aktiva förespråkarna på styrelsenivå att vara de som fortfarande har något att bevisa – inte nödvändigtvis de med de största, mest igenkännliga namnen. 

Sedan är det att bygga ut resten av teamet, efter att du har hittat din medgrundare och C-suite-kohorter. "B" betyder inte underlägsen – det betyder helt enkelt tvåa. Kom ihåg att oavsett vilket stadium eller fas du befinner dig i, ditt lag är allt. Det är bäst att inte lämna ledarskapet för att förändras.

När du möter den här nya fasen, kanske du måste räkna med det faktum att de människor som trivdes med att bygga team och produkter med borgtråd och tejp inte nödvändigtvis är de som kommer att trivas nu när du behöver skala anställning snabbt. 

Vissa kommer att övergå bra, andra inte. Du kan behöva konfrontera svåra beslut om chefsroller och anställa personer som är högre än din befintliga uppsättning seniora teammedlemmar. Om du just nu anställer operationsroller är det väldigt sent.

Ytterligare resurser för att bygga ut ditt team och chefsbänk:

Milstolpe: Anställ en duktig försäljnings- eller intäktschef

En ledande säljledare med en bevisad meritlista för att främja en vinnande säljkultur är precis den typ av person du behöver som sköter din försäljningsverksamhet just nu. Fantastiska ledare kommer att locka andra experter och företagssäljare som har boken för att hjälpa dig att flytta upmarket.

Ytterligare resurser för att anställa ditt säljteam:

Efterföljande omgångar

Genomsnittlig serie B: $10 miljoner; Genomsnittlig serie C: 30–100 miljoner USD

Milstolpe: Avräkning med ursprungliga synder, som grundartitelinflation

De tidiga dagarna verkar nu vara en idyllisk tid, "tillbaka när" hela teamet kunde samlas på en lokal bar och titlar på C-nivå delades ut som festfavoriter. Nästan allt kom överens om med ett handslag, för man hade ingen aning om vad verksamheten skulle bli. Du kunde inte ha förutsett utmaningarna eller effekterna av reglering. Oundvikligen, i detta skede, måste du förlika dig med dessa tidiga åtaganden. 

Vissa grundare och till och med medgrundare kommer att bli betrodda rådgivare, så att mer erfarna yrkesverksamma kan se jobbet igenom. Enligt Noam Wassermans forskning, 73 % av evenemangen för efterföljd av grundare i detta skede är tyvärr ofrivilliga. 

Milstolpe: Återupplivande eftersläpande tillväxt

Att uppnå trettioprocentig tillväxt kan ha varit lätt under dina tidigaste dagar. Nu är det en utmaning som kräver varje uns av ledningsgruppens uppfinningsrikedom, och att tillväxt kan komma från kontraintuitiva håll. 

Det kommer att kräva att du spänner nya muskler och anställer människor för att prova saker du aldrig föreställt dig att företaget skulle göra – och lita på, verifiera och cykla igenom experiment med målet att diversifiera dina förvärvskanaler. Till exempel kan du ta tillfället i akt att vitalisera dina partnerprogram, vilket kan bana väg för en liten grupp att köra en tredjedel av ditt företags intäkter.

Ytterligare resurser för att återuppta tillväxt:

Milstolpe: Ny prissättning orsakar en beklaglig försäljningsexodus

Säljare är vanedjur. När du ändrar priset, förpackningen eller produkten för mycket kan du förlora dina mest erfarna reps - så väg det när du optimerar prissättningen. 

Det är viktigt att bygga en bro mellan försäljning, marknadsföring och produktteam så att alla är på samma sida om produkten. 

Ytterligare resurser om produktmarknadsföring:

Milstolpe: En stor varumärkeskampanj på konsumentnivå

Raketskeppet lämnar nu atmosfären. Det är dags för en stor byrå att sammanfatta allt som ditt företag har blivit till några knäppa adjektiv och ett ordmärke, det vill säga till din fasa, omedelbart utskälld. (Om du är ett konsumentföretag. Om du är som de flesta B2B-företag, ignoreras det omedelbart. Om du inte är Slak.)

 Det kommer att dröja år tills imitationen sätter in. Först då kommer det att stå klart att du gjorde ett lämpligt val. 

I det här skedet kommer du att upptäcka att ditt lag kör nationella reklam under fotbollsmatcher och tv på sändningstid och du kommer äntligen, äntligen, att kunna förklara för din familj vad du gör.

Ytterligare resurser om varumärkes- och varumärkesmarknadsföring:

Milstolpe: Internationell expansion

Går internationellt är oundvikligt. Du har tagit en stor bit av din region och nu är det dags att bli global. Du öppnar dina första kontor i Tokyo och Sydney och fortsätter sökandet efter en europeisk generaldirektör. Du kommer att vilja anställa lokala talanger med en djup förståelse för deras region, och skicka dem en handfull av personerna som grundade ditt företag så att det blir en överföring av företagskultur. 

Vägen till börsintroduktion

Milstolpe: Lagligt godkännande på allt

Innan du blir ett publikt företag kommer du att börja agera som ett, och det betyder advokater och mycket överanvändning av ordet "efterlevnad". I det här skedet kommer du att börja höra, "När blev vi ett stort företag?" så tidigt som anställer grate på leverantör utvärderingsformulär och använda en VPN. Men de måste, för personligt identifierbar information (PII) måste säkras bättre och SOX-adresseras.

Milstolpe: Den stora operationsräkningen

Intäkts- och produkt-"maskinerna" du har byggt kommer så småningom att nå en brytpunkt. Kanske är databasstrukturen på vilken hela ditt programvaruerbjudande är uppbyggt nu plågsamt gammal i "mjukvaruår", och på grund av en översyn om du ska avvärja uppkomlingar. 

Och nästan säkert kommer intäktsverksamheten, sammansatt med CRM, ERP och ett marknadsföringssystem, att vara så beroende av omöjliga engångsregler och stamkunskap att det också är på väg att göras om. Det enda undantaget är om du anlitade erfarna driftexperter tidigt. Den kumulativa lättnadseffekten av deras tidiga insikt kommer att raka bort år av denna övergång.

Milstolpe: Välj din rutt

Det är värt att fråga här, varför börsnotering? Är det här likviditetshändelsen alla vill ha? Enligt uppstartsdataföretaget pitch bok, IPOs är mindre vanliga än buyouts eller förvärv, men ansvarar för den stora majoriteten av exit värdeskapande. 

Men är det en trolig väg för dig? Av de tiotusentals startups i USA, endast 15 % tar sig till serie Coch bara några hundra offentliggöras under ett givet år.

Oavsett vad du väljer, om du inte redan har gjort det, anlita en CFO att hantera processen.

Du kommer också att vilja få din styrelse ombord. Du kommer att närma dig dansen att övertyga styrelseledamöter och intresserade parter om att en börsintroduktion är önskvärd och att det faktiskt kan ske nu. 

Ytterligare resurser om börsintroduktioner, fusioner och förvärv: 

Milstolpe: Bestäm mekanismen och sätt hjulen i rörelse

Normal eller SPAC? NYSE eller Nasdaq? Efterfrågenivå? Pris? Datum? Det finns mer än ett sätt att börsnotera. Anlita en investeringsbanker eller två för att hjälpa dig navigera i IPO-processen är nog en bra idé.  

Milstolpe: Road tour

Till och med den sista natten innan den officiella börsintroduktionen, kanske du fortfarande reser och försöker övertyga motsträviga investerare att köpa och hålla dagen av. Du kanske fortfarande funderar på öppningspriset fram till sista minuten. Det är trots allt en gissning.

Investerare kanske inte säger något förrän den sista dagen, så att du inte går före dig själv och höjer priset. Vilka spelar spelet och vill vända det? Vilka är långa håll? Välj det pris som känns rätt och acceptera att mycket i världen är osäkert.

IPO

Framgångsrika börsintroduktioner ansluter sig till en kader av cirka 7,000 11 företag noterade på de offentliga amerikanska marknaderna, och många tusen fler noterade internationellt. Detta sätter dig i en otrolig position att betjäna din kund. Kom ihåg att det tar i genomsnitt XNUMX år att komma till din börsintroduktion. Vad kommer härnäst? Kanske ett välförtjänt sabbatsår?

Källa: https://openviewpartners.com/blog/idea-to-ipo-milestones/