Jobbrapporten i juli kan vara det som ger marknaden nästa stora ryck i veckan som kommer

Fredagens jobbrapport kan vara en katalysator som hjälper till att avgöra om marknaderna är volatila eller kommer att handla som om det är de lugna hunddagarna i augusti.

Mer än en fjärdedel av S & P 500 rapportera resultat under den kommande veckan. Kalendern omfattar företag inom sektorer som konsumentvaror, försäkringar, läkemedel, resor och media. Från Bokning av innehav till ViacomCBS, Wayfair och Kellogg, kommer investerare att titta för att se vad företag säger om återöppningsaktivitet, störningar i leveranskedjan och stigande kostnader.

"Jag tror att så mycket som 85% av företagen som rapporterar intäkter nämnde inflation på sina vinstsamtal," sa Franklin Templeton Fixed Income investeringschef Sonal Desai. "Inflationen kanske inte är ett problem för beslutsfattare och finansmarknaderna, som inte verkar vara oroliga alls. Det verkar störa de människor som måste köpa saker eller människor som producerar saker."

Jobbfaktorn

Federal Reserve har sagt att det kraftiga steget i inflationen bara är tillfälligt, och många investerare verkar ta det med ro för nu. Marknaden är intensivt fokuserad på centralbankens andra mandat: arbetsmarknaden. Fed-ordförande Jerome Powell sa onsdagen han skulle vilja se starka jobbrapporter innan centralbankens program för köp av obligationer för 120 miljarder dollar per månad avvecklades.

US Bureau of Labor Statistics kommer att släppa Juli sysselsättningsrapport på morgonen fredagen den 6 augusti. Det förväntas visa 788,000 850,000 icke-jordbrukslöner, en minskning från 5.7 5.9 i juni, enligt Dow Jones. Arbetslösheten förväntas sjunka till 3.9% från XNUMX%. Den genomsnittliga timlönen förväntas stiga med XNUMX % från år till år.

Ironsides Macroeconomics forskningschef Barry Knapp sa att han förväntar sig att de kommande två månatliga jobbrapporterna kommer att vara starka, och att Fed då borde vara redo att meddela i september att den är redo att påbörja den långsamma avvecklingen av sitt obligationsköpsprogram.

Det är ett viktigt steg eftersom det skulle vara det första verkliga steget bort från centralbankens enkla politik som infördes i pandemin. Det skulle också innebära att Fed skulle vara öppen för att höja räntorna när nedtrappningen är klar.

Game changer för marknader

"Fredag ​​kan vara en spelförändring", sa Knapp om sysselsättningsrapporten. Innan dess förväntar han sig att aktierna kommer att handlas i ett smalt intervall.

Om antalet tillsatta jobb i juli är mycket högre än väntat, på mer än 1 miljon, sa Knapp att marknaden omedelbart skulle kunna sälja av på tanken att Fed skulle vara redo att minska sina obligationsköp.

Om siffran är svagare än väntat kan marknaden stiga. "Vi är inne i en död period efter vinst, med oro över takten i återöppningen. Det är fortfarande lite av ett frågetecken. Biasen skulle vara högre efter ett svagt tal. … Dåligt är bra. Bra är dåligt, sa Knapp.

Precis som en del andra strateger förväntar han sig att göra det se en börskorrigering, eventuellt senare i sommar.

"Jag är i lägret där jag tror att vi kommer att ha vår första stora korrigering." sa Knapp. "Vad vi sannolikt kommer att få är minst 10% eller mer. … Det kan verkligen hända när de [Fed-tjänstemän] gör tillkännagivandet i september.”

Wilmington Trusts chefsekonom Luke Tilley sa att han förväntar sig bara 350,000 XNUMX jobb, baserat på högfrekvent data han tittar på.

"Vi tror att antalet arbetstillfällen är cirka 500,000 XNUMX jobb. Förra månaden verkar lite överkokt”, sa han.

Smakämnen S & P 500 var ned 0.4% under den senaste veckan och slutade på 4,395 1.1, medan Nasdaq tappade ännu mer, ned 14,672% till XNUMX XNUMX.

Cykliska aktier var bland de bäst presterande. Material steg med 2.8 % under veckan och energiaktierna steg 1.6 %. Financials steg 0.7 procent. Men tekniken föll 0.7%.

Knapp sa att det nu är vettigt att hålla aktier som är i reflationshandeln, såsom energi, industri eller material.

Ökningen i deltavarianten av coronaviruset har blivit ett bekymmer bland investerare och har varit en faktor som hållit ner räntorna. Den 10-åriga avkastningen, som rör sig motsatt pris, har hållit sig på låga nivåer och låg på 1.23% på fredagen, mitt i oro för att deltavarianten av coronaviruset skulle kunna bromsa tillväxten.

Investerare kommer att titta på andra viktiga uppgifter under den kommande veckan, inklusive Institutet för försörjningsledning tillverkningsdata måndag, och arbetslösa fordringar och handelsdata torsdag.

Smakämnen KraneShares CSI China Internet ETF har tappat ungefär hälften av sitt värde från sin topp i februari och var nere ytterligare 2.6 % i fredags.

Internethandlare alibaba är ett av ETF:s toppinnehav. Bolaget väntas offentliggöra resultat på tisdag.

Måndag

Förtjänst: Take-Two Interactive, Mosaik, Vornado Realty, Eastman Chemical, Simon Property, Transocean, Pioneer Natural Resources, Reynolds Consumer Products, ON Semiconductor, NXP Semiconductor, AXA, Loews

9: 45 är tillverkning PMI

10: 00 är ISM-tillverkning

10: 00 är byggnadsutgifter

2:00 Enkät av seniorlånetjänstemän

Tisdag

Förtjänst: Alibaba, Amgen, Eli Lilly, Clorox, KKR, Under Armour, Eaton, Discovery, Pitney Bowes, Marriott, ConocoPhillips, Activision Blizzard, Avis Budget, Public Storage, Devon Energy, Jacobs Engineering, Bausch Health, Incyte, Philips 66, Ralph Lauren, Expeditors International, Nikola, Warner Music

10: 00 är fabriksorder

11:00 New York Fed släpper om hushållens skulder och krediter

Onsdag

Förtjänst: Bokning av innehav, CVS hälsa, GM, Etsy, MGM Resorts, Allstate, Uber, Fox Corp., Electronic Arts, Roku, Kraft Heinz, Toyota, Sony, AmerisourceBergen, Marathon Petroleum, BorgWarner, Entergy, Apollo Global Management, New York Times, Scotts Miracle Gro, Tupperware, MetLife, IAC / interaktiv

8:15 ADP-anställning

9: 45 är Tjänster PMI

10:00 ISM-tjänster

Torsdag

Fordonsförsäljning

Förtjänst: Regeneron, ViacomCBS, Beyond Meat, Dropbox, Expedia, Sprouts Farmers Market, TrueCar, Shake Shack, Fyrkant, TripAdvisor, Cushman och Wakefield, Kellogg, Cigna, Zillow, Lions Gate, Ambac, Virgin Galactic, Motorola Solutions, Zynga, Illumina, AIG, SeaWorld, Cardinal Health, Duke Energy, Thomson Reuters, Datadog, Eventbrite, NRG energi, Choice Hotels, Parker-Hannifin, Wayfair, Zoet

8: 30 am Inledande anspråk på arbetslösa

8: 30 är internationell handel

Fredag

Förtjänst: Liberty Broadband, Liberty Media, AMC Networks, Draftkings, Fluor, Gannett, Canopy tillväxt, Nuance Communications, Goodyear Däck

8: 30 am Anställningsrapport

10: 00 är Partihandel

3: 00 pm Konsumentkredit

Uppdatering: Den här historien har uppdaterats för att visa att det inte finns något evenemang med Boston Fed-president Eric Rosengren på måndag