Louisiana Citizens Property Insurance Corporation, den ideella försäkringsgivaren för bostäder och kommersiella fastigheter för dem som inte kan få tillgång till privatmarknadsförsäkringar i staten, ser ut att bli ett starkt resultat med sin sponsring av en ny 125 miljoner dollar Pelican IV Re Ltd. (serie 2021-1) katastrofbindning.
Louisiana Citizens återvände för att använda sitt specialförsäkringsbolag Pelican Re IV Ltd. med hemvist i Bermuda för denna affär 2021, efter att ha haft bytte till Singapore för en Catahoula Re Pte. Ltd. cat bond-affär förra året.
Som vi rapporterade tidigare den här månaden söker Louisiana Citizens $125 miljoner av både händelser och samlat återförsäkringsskydd mot förluster från namngivna stormar och svåra åskväder som påverkar delstaten Louisiana under en treårsperiod.
Vi får höra att affären inte har ökat i storlek, med målet fortfarande 125 miljoner dollar av återförsäkring med säkerhet i de två delarna som utfärdas, en per tillfälle, den andra sammanlagt.
Prissättningen har dock sjunkit avsevärt, med en tranch satt till priset 25 % under mittpunkten av den initiala spreadguidningen och den andra 12.5 % ner.
Så, Pelican IV Re Ltd. kommer att ge ut en tranch på 75 miljoner USD av Series 2021-1 Klass A-sedlar, som kommer att ge skydd per händelse, med 245 miljoner USD i förluster och förbrukar 345 miljoner USD.
Dessa klass A-sedlar kommer att ha en initial förväntad förlust på 0.63 % och erbjöds först till cat bond-investerare med prisguidning i ett intervall från 2.75 % till 3.25 %, men detta har nu fastställts till bara 2.25 %, vilket är 25 % ned. på den inledande mittpunkten.
Dessa sedlar kommer att sitta ovanför förra årets Catahoula Re cat bond i Louisiana Citizens återförsäkringstorn.
Pelican IV Re Ltd. kommer också att ge ut en tranch på 50 miljoner USD av Series 2021-1 Klass B-sedlar, som kommer att ge det årliga sammanlagda skyddet, som ger över 70 miljoner USD och täcker förluster till 120 miljoner USD, med en franchise avdragsgill på 1 miljon USD.
Klass B-sedlar har en initial förväntad förlust på 0.44 %, vilket visar att de utgör en relativt avlägsen risk för ett aggregerat arrangemang, och erbjöds först cat bond-investerare med kupongprisguidning inom ett intervall från 5.5 % till 6.5 %. Denna prissättning har nu fastställts till 5.25%, vilket representerar en minskning med 12.5% i spread från den initiala vägledningens mittpunkt.
Även om detta är ännu en katastrofobligation att uppleva en brant nedgång i prissättningen tack vare investerarnas efterfrågan, ser man på multiplar på marknaden kommer de faktiskt att betala investerarna avkastning som är ganska attraktiv, jämfört med de risknivåer som avstår, så det är inte förvånande att se dessa prisnedgångar.
Denna Pelican IV Re Ltd. (serie 2021-1) katastrofobligation kommer att utfärdas nästa vecka. Du kan läsa om detta och alla andra kattobligationer som någonsin utfärdats i vår Artemis Deal Directory.
