PayPal – Vikten av riskdefinierad alternativhandel

Optionshandel kan ge ett meningsfullt tillskott till ens portfölj när den används på ett disciplinerat sätt. När den används som en komponent i en övergripande portföljstrategi, kan man uppnå konsekvent månadsinkomst samtidigt som risk definieras, en minimal mängd kapital utnyttjas och kapitalavkastning maximeras. Alternativ kan möjliggöra smidig och konsekvent portföljuppskattning utan att gissa åt vilket håll marknaden kommer att röra sig. En optionsbaserad portfölj kan ge hållbarhet och motståndskraft för att driva portföljresultat med avsevärt mindre risk via ett holistiskt betakontrollerat sätt. När man ägnar sig åt optionshandel måste specifika regler följas, och en av de viktigaste reglerna är att strukturera varje optionshandel på ett riskdefinierat (putspreadar, call spreads, iron condors, etc.) sätt.

PayPal (PYPL) var ett färskt exempel där aktien bevittnade en massiv härdsmälta från ett olämpligt förvärvsmål (Pinterest) i kombination med kvartalsvinster som ansågs dystra. Dessa två händelser kulminerade till en 35%-ig nedgång från en 52-veckors högsta av $310 ner till ~$200 efter intäkter. Därav vikten av att riskdefiniera alla optionsaffärer för att begränsa eventuella nedåtgående aktierörelser bortom din skyddsstrejk. Riskdefinierad optionshandel förhindrar alla förluster utöver ett specifikt lösenpris, undviker överlåtelse av aktier, kräver inte en betydande mängd kapital och leder inte potentiellt till orealiserade förluster samtidigt som man drar upp kapital med eventuella aktietilldelningar.

Riskdefinierad Optionshandel

Riskdefinierade optionsaffärer är enkla. Nedan är ett teoretiskt exempel som använder en putspread på en aktie som för närvarande handlas till 100 USD per aktie.

1. Sälj en put vid en strejk på $95 och samla in $1 per aktie i premie – Du tar på dig skyldigheten att köpa aktier för $95 vid utgångsdatumet och få $100 i optionspremieinkomst.
2. Köp en put till en strejk på 90 USD genom att använda en del av den mottagna premien (t.ex. 0.40 USD per aktie) – Du har rätt att sälja aktier för 90 USD per aktie före utgångsdatumet.

I ovanstående säljspridningsscenario var premieinkomsten $60 per kontrakt ($1.00 - $0.40) och den maximala risken var $440 ($95 - $90 = $500 - $60 av nettopremieinkomsten). Om aktierna förblir över 95 USD vid utgångsdatumet förfaller optionen värdelös, och säljaren av putspreaden låser in en realiserad vinst på 60 USD eller en avkastning på investeringen på 13.6 % (60 USD/440 USD). Detta är kärnan i riskdefinierad optionshandel, där en minimal mängd kapital utnyttjas och avkastningen på investeringen maximeras.

Oavsett var aktien rör sig, är förlusterna begränsade till $440 per kontrakt även om den underliggande aktien faller till noll. Detta är fallet på grund av skyddsbenet som köptes vid strejken för $90. Därför, i det värsta scenariot, om aktien skulle falla till noll, skulle du tilldelas aktier för 95 USD och sedan sälja aktierna för 90 USD för en maxförlust på 5 USD per aktie minus 0.60 USD i premie, alltså maximal förlust på $440 per kontrakt.

PayPal Fallstudie

PayPal (PYPL) upplevde en dramatisk nedgång från $296 den 8 september till ~$200 den 10 november efter ett tvåstegsdebacle av ett misshandlat förvärvsmål och en stor vinstmiss. Denna nedgång på 32 % inträffade under loppet av 8 veckor. En put spread på $245/$240 såldes på PayPal, och en nästan maximal förlust drabbades. Däremot undveks de ytterligare $40 dollar per aktie i orealiserade förluster med $240 skyddsstrejken. I en kontanttäckt säljsituation skulle aktier ha tilldelats till $245, och en efterföljande ~20% förlust skulle ha uppkommit. Kontanttäckta puts kan inte bara vara farliga i sådana här situationer utan kan också binda avsevärda mängder kapital med orealiserade förluster. Därför var en riskdefinierad put-spread väsentlig för att skydda nedåtrisken och undvika varje kapitalintensiv överlåtelse av aktier.

Figur 1 – Vikten av riskdefinierade optionsaffärer som säljspreadar, samtalsspreadar och järnkondorer som är grunden för optionshandel – Service för meddelande om handel och Alternativ Screening Tool

10 regler för en Agile Options-strategi

Ett disciplinerat förhållningssätt till en smidig option-baserad portfölj är avgörande för att navigera i fickor av volatilitet och kringgå marknadsnedgångar. En rad skyddsåtgärder bör sättas in om alternativ används för att driva portföljresultat. När du säljer optioner och hanterar en optionsbaserad portfölj är följande riktlinjer viktiga (Figur 3):

1. Handla över ett brett spektrum av okorrelerade tickers
2. Maximera sektorns mångfald
3. Sprid optionskontrakt över olika utgångsdatum
4. Sälj alternativ i miljöer med hög implicit volatilitet
5. Hantera vinnande affärer
6. Använd transaktioner med definierad risk
7. Upprätthåller en kontantnivå på ~ 50%
8. Maximera antalet affärer så att sannolikheterna spelar upp till de förväntade resultaten
9. Sätt sannolikheten för framgång till din fördel (delta)
10. Lämplig positioneringsstorlek / handelstilldelning

Slutsats

En optionsbaserad portfölj kan ge hållbarhet och motståndskraft för att driva portföljresultat med avsevärt mindre risk via ett holistiskt betakontrollerat sätt. När man ägnar sig åt optionshandel måste specifika regler följas, och en av de viktigaste reglerna är att strukturera varje optionshandel på ett riskdefinierat (putspread, call spread, iron condor, etc.) sätt. Därför är en betakontrollerad, optionsbaserad strategi nyckeln, och marknadsnedbrytningen i september förstärker varför lämplig riskhantering är avgörande. En optionsbaserad strategi ger en säkerhetsmarginal samtidigt som man kringgår drastiska marknadsrörelser samtidigt som portföljvolatiliteten begränsas.

PayPal (PYPL) var ett färskt exempel där aktien bevittnade en massiv härdsmälta från ett olämpligt förvärvsmål tillsammans med dåliga kvartalsvinster. Dessa två händelser kulminerade till en 35%-ig nedgång från en 52-veckors högsta av $310 ner till ~$200 efter intäkter. Därav vikten av att riskdefiniera alla optionsaffärer för att begränsa eventuella nedåtgående aktierörelser bortom din skyddsstrejk. Riskdefinierad optionshandel förhindrar eventuella förluster utöver ett specifikt lösenpris, undviker överlåtelse av aktier, kräver inte en betydande mängd kapital och leder potentiellt inte till orealiserade förluster samtidigt som stora summor kapital binds med aktieupplåtelser.

Noah Kiedrowski
INO.com-bidragsgivare

Upplysningar: Aktieoptioner Dad LLC är ett registrerat investeringsrådgivningsföretag (RIA) som specialiserat sig på optionsbaserade tjänster och utbildning. Det finns inga affärsrelationer med några företag som nämns i den här artikeln. Den här artikeln återspeglar RIA:s åsikter. Den här artikeln är inte avsedd att vara en rekommendation för att köpa eller sälja någon aktie eller ETF som nämns. Författaren uppmuntrar alla investerare att göra sin egen forskning och due diligence innan de investerar eller vidtar några åtgärder i optionshandel. Kommentera gärna och ge feedback; författaren värdesätter alla svar. Författaren är grundare och verkställande medlem av Stock Options Dad LLC – ett registrerat investeringsrådgivningsföretag (RIA) www.stockoptionsdad.com definiera risk, utnyttja en minimal mängd kapital och maximera avkastningen på investeringen. För mer engagerande, kortvarigt alternativbaserat innehåll, besök Stock Options Dad LLC's Youtube kanal. Vänligen rikta alla förfrågningar till [e-postskyddad]. Författaren innehar aktier i AAPL, AMZN, DIA, GOOGL, JPM, MSFT, QQQ, SPY och USO.

Källa: https://www.ino.com/blog/2021/11/paypal-importance-of-risk-defined-option-trading/