Rally i dollar innebär en ny utmaning för Kinas återhämtning

(Bloomberg) — Kinas redan bräckliga ekonomiska återhämtning från pandemin står inför en ny utmaning — ett obevekligt rally i den amerikanska dollarn.

Mest lästa från Bloomberg

Den amerikanska valutans uppgång hjälper yuanen att notera sin största uppgång på åtta månader på en handelsvägd basis i september, visar en Bloomberg-replika av det officiella CFETS RMB-indexet. Mätaren som spårar Kinas valuta kontra 24 jämlikar indikerar att de andra försvagades mer mot dollarn än den hårt förvaltade yuanen.

Yuanens framsteg gentemot jämförbara konkurrenter riskerar att skada konkurrenskraften för kinesiska varor på globala marknader, enligt HSBC Bank Plc, även om efterfrågan på export fortfarande är motståndskraftig. Det bidrar till motvinden för världens näst största ekonomi som redan bromsar in på grund av en återuppgång i Covid-fall, en kraftkris och regulatoriska trottoarer.

"Högre dollarindex kommer att göra CFETS-korgen passivt starkare och därmed skada Kinas exportkonkurrenskraft, samt göra yuan-obligationer mindre attraktiva ur ett valutaperspektiv", säger Ju Wang, senior valutastrateg på HSBC Holdings Plc. "I slutändan kommer dollar-yuan-kursen också att behöva röra sig lite högre för att spegla den globala dollartrenden."

Bloomberg Dollar Spot Index har utökat sitt rally den här veckan till det högsta sedan november, då räntorna på amerikanska statsobligationer slog igenom nyckelnivåer över hela kurvan efter att Federal Reserve sa att det snart kan börja minska obligationsköpen. De flesta asiatiska valutor föll som ett resultat — den thailändska baht var den sämsta månadsprestanda med en förlust på 4.7 % följt av den filippinska peson som sjönk 2.4 %.

Yuanen har dock knappt rört sig mot dollarn på både onshore- och offshoremarknader, på grund av förväntningar om att People's Bank of China skulle stödja valutan i händelse av en försäljning. Behovet för Peking att hålla marknaden stabil är ännu mer pressande nu mitt i kvardröjande oro över China Evergrande Groups skuld.

Berättelsen fortsätter

Bloomberg-syndikatet för CFETS-korgen steg i alla utom sex sessioner denna månad och klättrade till 100.11 på fredagen – den högsta nivån sedan början av 2016. Det officiella indexet skapades av PBOC i slutet av 2015 efter att centralbanken devalverade valutan i en chock flytta.

Yuanens motståndskraft gentemot dollarn kan bibehållas och hålla valutan hög gentemot handelspartners, säger Zhou Hao, ekonom på Commerzbank AG.

Vissa analytiker rekommenderar att satsa mot den kinesiska valutan mitt i landets minskande avkastningsskillnad mot statsobligationer och potentiella centralbankspolitiska lättnader om Evergrande-krisen fördjupas.

Khoon Goh, chef för Asienforskning vid Australia & New Zealand Banking Group Ltd., liknade yuanen vid "teflon" och sa att den bara skulle kunna tanka mot dollarn i händelse av en kraftig upptrappning av spänningarna mellan USA och Kina.

"Till skillnad från tidigare episoder av Kina-relaterade bekymmer, finns det inga tecken på kapitalutflöden den här gången," sa Goh och tillade att yuanen skulle kunna vinna ytterligare jämfört med andra.

(Uppdaterar diagram och pris i sjunde stycket.)

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2021 Bloomberg LP

Källa: https://ca.finance.yahoo.com/news/rally-dollar-poses-challenge-china-071147789.html