Ska du använda Bitcoin ETF:er för Bitcoin-exponering?

Jag tror att det är säkert att anta att nyheten om en terminsstödd Bitcoin ETF som kan handlas på New York Stock Exchange inte har gått obemärkt förbi för alla som inte har levt under en sten. Men vad du kanske inte vet är innebörden av denna utveckling. Varför behöver vi det? Vad är ens en terminsstödd ETF? Varför inte bara köpa Bitcoin via börser som många andra gör? Även om alla dessa frågor kvarstår kanske du har märkt att ETF inte var en liten affär och det fanns en viss stor efterfrågan på den. Detta är åtminstone vad handelsvolymdata säger oss.

Fortsätt läsa för att lära dig vad denna ETF betyder för oss vanliga människor, och om det överhuvudtaget är ett bra sätt att få lite Bitcoin-exponering. Jag kommer också att prata om några andra sätt att få Bitcoin-exponering och lista fördelarna och nackdelarna så att du kan gå ut och göra det bästa valet baserat på tillgänglig information.

Vad är Futures Backed Bitcoin ETFs?

När det kommer till en krypto-ETF har vi två alternativ, en spot-ETF eller en termins-ETF. Skillnaden mellan dessa två är ganska betydande och du kanske till och med har läst rubriker om hur dåliga terminsstödda ETF:er är. Så, vad är de?

Futures-backed ETF:er är i princip inte bundna till den underliggande tillgången på något sätt. Den är baserad på terminskontrakt (i det här fallet Bitcoin-terminer) och med dessa är syftet att försöka spegla priset på den underliggande tillgången. Men vad är dessa terminskontrakt? De är derivathandelsverktyg som tillåter två parter att köpa/sälja Bitcoin till ett förutbestämt pris och datum. Här är ett exempel, låt oss säga att jag tror att Bitcoin kommer att handlas till 100 1 $ när december slutar. Jag är säker på detta så jag kommer att ingå ett kontrakt som säger att jag kommer att köpa 65,000 Bitcoin till dagens priser (ungefär $100 35) när som helst fram till slutet av december. Sedan när december slutar måste jag köpa den där Bitcoin jag lovade oavsett pris. Nu, om Bitcoin faktiskt handlas för 65 65 $ kommer jag att göra en omedelbar vinst på 65 1 $. Men Bitcoins pris kan också vara lägre än $65k och jag skulle fortfarande behöva köpa. Anledningen till att säljaren kommer att ingå det här kontraktet är för att de skyddar sig mot prisvolatilitet, oavsett vad som händer kommer de att få sina 100 65 $ på två månader, plus premien för att sälja kontraktet. Anledningen till att jag kommer att ingå det här kontraktet är att spekulera i något utan att kanske ha pengarna för att för närvarande köpa BTC för XNUMX XNUMX $, jag behöver bara betala för kontraktet, som kanske bara kostar XNUMX% eller mindre av dessa XNUMX XNUMX $. Men ofta handlas dessa kontrakt redan innan priset går ut, eftersom om Bitcoin verkar gå nära de $XNUMXk så kommer naturligtvis kontraktet att du kan köpa Bitcoin för $XNUMXk att vara ganska värdefullt.

Förhoppningsvis fick du en snabb uppfattning om vad terminer är, men detta var bara en snabb introduktion och bara genom att söka efter terminskontrakt på internet hittar du massor av mer information. Den viktiga delen var bara att markera att dessa kontrakt bara är vad på papper av en viss tillgångsprisåtgärd. Det finns ingen faktisk Bitcoin inblandad i Bitcoin-terminer.

Så genom att använda dessa instrument försöker Bitcoin ETF:er vi har idag att spegla priset på Bitcoin genom att handla dessa instrument på CME (Chicago Mercantile Exchange). Detta innebär att genom att köpa dessa ETF:er kommer du bara att äga det papper som dessa kontrakt är skrivna på. Att köpa ETF kommer inte heller att påverka priset på Bitcoin eftersom ingen kommer att köpa den fysiska tillgången.

Varför behöver vi detta?

Anledningen till att vi behöver en Bitcoin ETF och helst en spot-ETF är för att den tillåter många institutioner, hedgefonder och företag att få tillgång till krypto. Jag lyssnade på en intervju med Kevin O'Leary där han pratade om institutionellt intresse för kryptovaluta och om han har rätt så kommer en våg av kapital. Frågan är varför den inte redan har kommit?

Det beror på att det finns juridiska frågor. Vad O'Leary nämnde om sina första kryptoköp är att det var en svår process. Alla hans rådgivare, både juridiska och affärsmässiga, sa till honom att det inte är möjligt. Det finns för många regulatoriska frågor angående olika anmälningar som måste göras för att tillfredsställa skattemyndigheterna och avdelningen för ekonomiska brott med mera. Utöver det är det för vissa institutioner att hantera andras pengar att lagra krypto en enorm fråga. De vet inte hur eller var de på ett tillförlitligt sätt kan lagra sina krypto. Att köpa krypto direkt är därför inte ett alternativ för många. Dessutom får många amerikanska företag och institutioner inte åka utomlands och köpa produkter som inte är godkända av en amerikansk tillsynsmyndighet, annars skulle många förmodligen hamna på kanadensiska Bitcoin ETF:er. Men vi kommer att prata mer om andra produkter och sätt att få Bitcoin-exponering i nästa avsnitt.

Detta var bara några av anledningarna till att det finns problem för amerikanska institutioner att få tillgång till Bitcoin, och varför O'Leary, tillsammans med andra, tror att mycket kapital kommer att strömma in på marknaden när vi ser en bra produkt för att få exponering till Bitcoin. Naturligtvis finns det andra frågor också som hindrar kapital från att strömma in i Bitcoin som ESG (Environmental, Social och Governance), men det ligger utanför denna artikels omfattning. Det jag dock bara vill nämna är att när O'Leary pratade om hur mycket pengar som väntar på att komma in i krypto använde han termen biljoner, ja du läste det rätt inte miljoner, inte miljarder utan biljoner med ett T som i To månen.

Andra sätt att få exponering

Även om den här artikeln bara var tänkt att jämföra Bitcoin futures ETF med fysisk Bitcoin, vill jag bara påpeka att det finns andra sätt att få exponering. För många kan de andra alternativen till och med vara bättre.

Först vill jag nämna något som jag slår vad om att många av er har hört talas om, Greyscale Bitcoin-trusten. Grayscale är den största digitala kapitalförvaltaren i världen med över 60 miljarder USD i AUM (tillgångar under förvaltning) och Bitcoin-trusten tar upp en stor del av det med drygt 40 miljarder USD i AUM. GBTC fungerar nästan som en Bitcoin spot ETF men det finns några strukturella skillnader. ETF:er är mer flexibla än GBTC, ETF:er kan skapa och lösa in aktier baserat på efterfrågan vilket gör att de vanligtvis handlar extremt nära deras nettotillgångsvärde (NAV). Detta jämförs med GBTC där det finns ett fast antal aktier och låg flexibilitet. Detta har fått GBTC att handla med antingen en hög premie eller rabatt jämfört med dess NAV. Därför, även om ditt köp i HBTC backas upp av fysiska Bitcoin, kan priset skilja sig åt på grund av faktorer som inte är relaterade till Bitcoin.

Ett annat sätt att få Bitcoin-exponering är att köpa aktier med Bitcoin-exponering. Vanligtvis vänder sig folk till antingen gruvbolag eller MicroStrategy. Men även dessa kan fluktuera på grund av faktorer som inte är relaterade till Bitcoin. Till exempel måste gruvbolag driva sin verksamhet med inköp av hårdvara och el. Om de skulle köpa dålig utrustning eller en olycka inträffar i deras anläggning kommer det att sjunka deras aktiekurs avsevärt. Därför är dessa inte perfekta när du söker Bitcoin-exponering. Det är dock möjligt att minska risken för ett företags misslyckande genom att köpa in sig i en ETF som innehar en mängd av dessa företag. Var dock försiktig när du köper blockchain-ETF:er eftersom många innehar företag som IBM, Nvidia och vissa till och med Nokia, och bara för att veta att dessa inte riktigt speglar priset på Bitcoin, inte ens något.

Det tredje sättet att få exponering är att köpa en spot-ETF. Som jag nämnde tidigare finns det kanadensiska ETF:er som ett exempel. Om du har förmågan kan du köpa en Bitcoin spot ETF från de kanadensiska aktiemarknaderna. Dessa är mycket populära och till och med VD:n för Ark Invest, Cathie Wood, planerade att byta sin Bitcoin-allokering från GBTC till en av dessa kanadensiska spot-ETF:er.

Vad är bäst? 

För en enskild privat investerare som du och jag skulle jag nästan alltid rekommendera att köpa den verkliga affären. Det är det enda sättet du verkligen kan delta i nätverket Bitcoin var tänkt att vara. När du äger din egen Bitcoin och lagrar den utan centraliserade enheter finns det ingen som kan ta det ifrån dig, vilket är precis vad Bitcoin är avsett för. Det är bara du som har tillgång till mynten, och du kan göra vad du vill med dem. Det finns dock risker med detta också, som att förlora din privata nyckel, varför jag föreslår att du tittar på Guys video på krypto vårdnad för att undvika dessa fåniga misstag.

Jag sa att jag NÄSTAN alltid skulle rekommendera the real deal, men inte alltid. Det beror på att människor har olika behov, och från toppen av mitt huvud kan jag komma på några exempel på när att få Bitcoin-exponering på något annat sätt kan vara vägen att gå.

För det första har vissa länder restriktioner för handel med kryptovaluta. Dessutom, om du är extremt ny och fortfarande osäker på vad ditt lands inställning till kryptovaluta är, kan det vara värt att få Bitcoin-exponering på annat sätt. Jag skulle dock inte föredra att köpa en termins-ETF utan snarare antingen en spot-ETF från Kanada eller GBTC. Detta beror på att jag känner att utan att någon fysisk Bitcoin köps kommer det inte att vara "riktigt". Och dessutom är avgifterna ofta lägre för fysiskt stödda eftersom handel med terminskontrakt för att spegla priset innebär en hel del kostnader.

För det andra, som är relaterat till restriktioner, är skatter. Om det är för mycket besvär för dig att manuellt rapportera skatter och hålla reda på allt så kanske du vill överväga en enklare lösning. Till exempel, om jag ska köpa BITO ETF så vet jag att eftersom jag köper den från en aktiemarknad via min traditionella inhemska aktiemäklare, kommer de automatiskt att tillhandahålla skattedokumentation. Men om jag skulle köpa en fysisk Bitcoin, skulle jag behöva hålla reda på det exakta köppriset, försäljningspriset och handelsavgifterna. Då skulle jag också behöva rapportera och betala skatterna manuellt, och slutligen skulle jag behöva vara beredd att gräva fram det nödvändiga pappersarbetet om någon skulle be mig att bevisa allt. Detta är naturligtvis något många är villiga att göra, det gäller bara att vara försiktig och göra det rätt.

Detta för oss också till det tredje och sista skälet, klumpigheten. Om du är klumpig och har en tendens att inte vara den mest organiserade, så kan det vara tufft att hantera kryptovalutor i ett land med relativt strikta regler. Du vill inte sitta på tusentals dollar i vinster utan att ha en aning om hur man betalar skatt eller gör rätt anmälningar. Dessutom, och ännu viktigare, måste du lagra Bitcoin korrekt. Det är inte så bra att förvara dina Bitcoins i en kall plånbok om du har en tendens att glömma och tappa lösenord. Kom ihåg att om du tappar bort din privata nyckel så är det synd, du får inte tillbaka dina pengar. Så om du har en tendens att tappa saker eller inte vara organiserad, överväg att få exponering på annat sätt.

Till sist för att påminna dig igen, om du bestämmer dig för att välja något annat än själva Bitcoin, så hitta åtminstone något som köper det åt dig. GBTC kan vara ett bra kort och om du läser nästa avsnitt ska jag berätta varför. Dessutom kan gruvbolag vara ganska bra på att spegla Bitcoins pris och kan till och med överträffa det. Det beror på att en uppskalning av deras verksamhet kommer att påverka deras pris lika mycket som en ökning av Bitcoins pris.

GBTC-möjligheter

Anledningen till att jag sa att GBTC kan vara ett bra val är för att de har planer på att konvertera sitt förtroende till en platsstödd Bitcoin ETF. Varför detta är hausse för oss alla är det tidigare nämnda flödet av pengar som väntar på att komma in. Men det som gör det hausse för dig om du köper GBTC är möjligheten till omedelbar vinst. Du kanske minns att GBTC för närvarande handlas med en rabatt på den underliggande Bitcoin och det är för närvarande något över närmare 15 %. Men eftersom avvecklingsmekanismen är mycket mer effektiv för en ETF finns det spekulationer om att rabatten snabbt skulle försvinna om trusten konverterades till en spot-ETF. Detta innebär att du som GBTC-investerare både skulle dra nytta av Bitcoins prisåtgärd och få den gratis vinsten på 15 % om spekulanterna har rätt.

Slutsats

Jag vet att jag såg ganska negativt på terminsstödda Bitcoin ETF:er, det är bara det att produkten verkligen inte är bra. Men det som är bra är att se den produkten handlas. Det beror på att det är en enorm milstolpe att få en Bitcoin ETF godkänd av SEC. Spekulationer om en Bitcoin ETF har pågått sedan 2013 och nu har vi äntligen fått det. Ja, det var inte vad vi hoppades på men det är åtminstone något. Det visar att Bitcoin-antagandet växer. Att bromsa handelsrekord med en produkt som inte ens är bra visar alla hur stor efterfrågan det finns på Bitcoin. Nu är det bara att vänta på att den riktiga ETF:n släpps. Förhoppningsvis får vi se det i början av 2022.

Slutligen vill jag snabbt beröra en artikel jag läste på Coin Telegraph om en koldioxidneutral spot-ETF som lanseras i Kanada. Som jag nämnde finns det tvivel om Bitcoin ESG-värden med betoning på bokstaven E på grund av gruvdrift. Detta fick mig bara att tänka på att kanske en koldioxidneutral ETF kan vara något som inte bara SEC kan gilla, utan också många institutioner som för närvarande oroar sig för gruvdrift och dess inverkan på vårt klimat. Hur som helst, en spot-ETF kommer förr eller senare, oavsett om det är av Grayscale eller någon annan, och när det kommer kommer det att bli enormt.

Ansvarsfriskrivning: Detta är författarens åsikter och bör inte betraktas som investeringsråd. Läsarna bör göra sin egen forskning.

Källa: https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/