Alameda-gapet och kryptolikviditetskrisen förklaras

FTX-kollaps: Upptäcker kryptovalutakrisen i november 2022

I november 2022 skakades kryptovalutavärlden av kollapsen av FTX, en av de största kryptovalutabörserna. Kollapsen utlöstes av en likviditetskris hos FTX, som orsakades av en kombination av faktorer, inklusive misskötsel av kundmedel och riskfyllda handelsmetoder av FTX:s systerbolag, Alameda Research.

Kollapsen av FTX hade en krusningseffekt över kryptomarknaden, vilket orsakar en kraftig nedgång i priserna på kryptovalutor, en dränering av likviditet och ett förlorat förtroende för kryptobransjen. Det väckte också allvarliga frågor om säkerheten och säkerheten för kundmedel på cryptocurrency exchanges. Kryptoindustrins brist på riskhanteringsstandarder avslöjades genom krisen. 

FTX har ansökt om konkurs och avslöjat en skuld på över 3 miljarder dollar till sina fordringsägare. Dessutom kan börsen inte hitta kundtillgångar till ett värde av cirka 8.9 miljarder USD. Den exakta summan av pengar som förlorats av kunder är svår att avgöra, eftersom vissa kunder kan ha kunnat ta ut sina pengar innan utbytet stoppade uttag. Det uppskattas dock att kunder förlorade miljarder dollar i FTX-kraschen.

Kollapsen av FTX orsakade en kraftig nedgång i kryptovalutapriserna. De total marknadsvärde av kryptomarknaden föll från över 1 biljon dollar i november 2022 till under 800 miljarder dollar i december 2022. Detta representerar en marknadskollaps på över 200 miljarder dollar i dollartermer.

Sam Bankman-Frieds strategiska väg

SBF såg en möjlighet att skapa välstånd i en oöverträffad takt genom att kombinera ICO-metod för att skapa token och efterföljande utnyttjande.

SBF såg en möjlighet att tjäna på skapa en ny kryptovalutabörs som skulle utnyttja bristerna i befintliga utbyten. Bankman-Fried började med att starta ett kvantitativt handelsföretag som heter Alameda Research. 

Alameda Research använde sofistikerade algoritmer för att handla kryptovalutor på en mängd olika börser. Alameda Research var mycket framgångsrikt, och det blev snabbt en av de största handlarna av kryptovaluta i världen.

2019 lanserade Bankman-Fried FTX, en kryptovalutabörs designad för att vara mer användarvänlig och effektiv än befintliga börser. FTX erbjöd även ett antal funktioner som inte fanns på andra börser, som t.ex marginalhandel och handel med derivat. Ingen av de reglerande kontroller som vanligtvis behövs av vanliga handelsplattformar för finansiella tjänster togs upp.

Förhållandet mellan FTX och Alameda Research

FTX och Alameda Research var nära sammanlänkade. Bankman-Fried och Caroline Ellison var VD:ar för FTX respektive Alameda Research. Bankman-Fried kontrollerade dock en majoritet av aktierna i båda bolagen. Alameda Research använde också FTX som sitt primära utbyte.

Den nära relationen mellan FTX och Alameda Research gjorde det möjligt för Bankman-Fried att engagera sig i en mängd olika bedrägliga aktiviteter, inklusive:

• Förskingring av kundmedel: Bankman-Fried överförde kundmedel från FTX till Alameda Research utan kundens medgivande. Han använde dessa medel för att täcka Alameda Researchs förluster och för att finansiera sin egen påkostade livsstil.
• Manipulera kryptovalutamarknaden: Alameda Research använde sin stora handelsvolym för att manipulera priserna på kryptovalutor på FTX. Detta gjorde att Bankman-Fried kunde tjäna på insiderhandel.
• Erbjudande av bedrägliga finansiella produkter: FTX, under Bankman-Frieds ledning, erbjöd oreglerade finansiella produkter som marginal- och derivathandel. Denna brist på tillsyn gjorde det möjligt för honom att lura kunder genom att sälja dessa produkter utan att avslöja de tillhörande riskerna.

FTX-bedrägeri och Alameda-gap avslöjas

Bedrägeriet började avslöjas i november 2022 när det avslöjades att Alameda Research hade en stor position i FTT, det infödda symbolet för FTX. 

Rapporten utlöste en försäljning av FTX Token (FTT), vilket fick tokens pris att rasa. Det väckte också oro över den ekonomiska hälsan hos Alameda Research och FTX. Detta ledde till en likviditetskris på FTX, eftersom kunder skyndade sig att ta ut sina pengar från börsen. 

FTX kunde inte möta uttagskraven och det tvingades avbryta uttag. FTX ansökte också om konkurs den 11 november 2022. Kollapsen av FTX hade en förödande inverkan på kryptomarknaden. 

I november myntades en betydande minskning av likviditeten inom kryptomarknaden som "Alameda-gapet" av blockchain-dataföretaget Kaiko. Denna term uppstod på grund av den anmärkningsvärda roll som Alameda Research, den största marknadsgaranten under den perioden, spelade. 

Alameda-gapet representerade en betydande minskning av tillgänglig likviditet, vilket påverkade handelsvolymer och marknadsstabilitet. Detta fenomen underströk inflytandet från stora marknadsaktörer och belyste den intrikata dynamiken som styr kryptovalutamarknaderna. 

Även om FTX-avsnittet kan ha varit den sista domino som föll i en serie konkurser som lämnades in under 2022, var det lätt årets största händelse, och det satte branschen under ett juridiskt och regulatoriskt mikroskop.

Bankman-Fried rättegången

SBF greps på Bahamas den 12 december 2022 efter att USA:s åklagare lämnat in åtal mot honom. Han utlämnades till USA i januari 2023 och ställdes inför rätta i oktober 2023.

Gripandet och rättegången mot SBF var en stor utveckling inom kryptoindustrin. Det var första gången som en stor kryptogrundare greps och ställdes inför brott. Bankman-Fried åtalades för sju fall av bedrägeri och sammansvärjning. 

De viktigaste vittnen för åklagaren var:

• Caroline Ellison, Bankman-Frieds ex-flickvän och tidigare VD för Alameda Research
• Nishad Singh, tidigare FTX ingenjörsdirektör
• Gary Wang, medgrundare av FTX

Ellison, Singh och Wang erkände sig alla skyldiga till flera anklagelser och samarbetade med åklagaren. De vittnade om att Bankman-Fried medvetet vilseledde investerare och kunder om den finansiella hälsan hos FTX och Alameda Research. De vittnade också om att Bankman-Fried använde FTX kundmedel för att täcka förluster på Alameda Research och för att finansiera sin egen påkostade livsstil.

Bankman-Fried befanns skyldig till alla sju åtalspunkterna den 2 november 2023. Han riskerar maximalt 115 års fängelse. Bankman-Fried förnekade alla anklagelser mot honom. Han sa att han gjort misstag men att han inte begått några brott.

Post-FTX-reformer i kryptovalutabranschen

Det är ofta ett silverfoder med svarta svanhändelser. En svart svan är en händelse som är omöjlig att förutsäga och får allvarliga konsekvenser. I kölvattnet av bluffen med FTX och Alameda Research har flera saker tagit fart, och branschen har fokuserat på att få sig själv reglerad. Över hela världen har tillsynsmyndigheter och kryptoföretag arbetat tillsammans och medvetet för att skydda investerare.

Följande är några anmärkningsvärda utvecklingar inom kryptoindustrin efter FTX-krisen:

• Ökad reglering: Regeringar över hela världen har börjat utveckla och implementera omfattande regleringar för kryptoindustrin. Dessa regler skulle fokusera på att skydda investerare och förhindra bedrägerier.
• Transparens: Kryptovalutabörser har kommit fram och erbjudit transparens kring deras verksamhet och finansiella ställning genom korrekt dokumentation och riskhanteringsmetoder. Detta hjälper investerare att fatta välgrundade beslut om var de ska investera sina pengar.
• Revisioner: Kryptovalutabörser granskas regelbundet av oberoende revisorer. Detta hjälper till att säkerställa att börserna fungerar ärligt och att kundmedel är säkra.

Investerare måste också vara vaksamma och göra sin egen forskning innan de deltar i någon cryptocurrency exchange-relaterade aktiviteter. Investerare bör leta efter börser som är reglerade, transparenta och har ett gott rykte.