Volatiliteten och handelsvolymen fortsätter att komprimeras över hela Bitcoin-marknaden, eftersom priserna förblir bundna inom konsolideringsintervallet $38k till $42k. Marknadspriserna försvagades något igen denna vecka, handlade mot en högsta av $42,893, och tappade mark vid en veckolägsta på $38,729.
Marknaden har nu handlats inom ett allt snävare prisintervall i nästan tre månader, vilket har lett till historiskt låga avkastningar tillgängliga på terminsmarknaderna cash-and-carry-affärer, tillsammans med en ihållande nedgång i handelsvolymer. Den implicita volatiliteten som prissätts på optionsmarknaderna har också brutit under 60 % denna vecka, vilket är betydligt lägre än den 80 %+ volatilitet som kännetecknade stora delar av 2021. Dessutom förblir transaktionsvolymerna i kedjan dämpade, om än med en växande trend av högt värde ( $10M+) transaktioner och en makronedgång i volymer i samband med börsinflöden och -utflöden.
I den här utgåvan kommer vi att fokusera på ett antal av dessa stora trender som utvecklas på Bitcoin-marknaderna, inklusive:
- Komprimerande handelsvolymer, låg implicit volatilitet för optioner och rullande avkastning ger ständigt under 3 % på terminsmarknaderna. Alla leder till ett läckage av kapital från Bitcoin-marknaderna eftersom investerare söker högre avkastning på annat håll.
- Dominansen av eviga terminsmarknader fortsätter att växa, eftersom dessa instrument uppenbarligen har blivit den föredragna källan till hävstångseffekt.
- Sjunkande avvecklingsvolym i kedjan, dock med en växande dominans av stora transaktioner (+10 miljoner USD).
- Cyklisk divergens mellan börsrelaterad inflöde/utflödesvolym och total transaktionsvolym. Detta följer med en potentiell förändring i momentum med avseende på nätverksanvändning, och ger en potentiellt konstruktiv vändning i den fundamentalt underförstådda värderingen för Bitcoin.
