Bitcoin-marknaden upplevde en hög volatilitetsförsäljning i början av veckan, med priser som initialt bröt upp till en ny lokal topp på $52,849, innan de såldes ner till den lägsta $44,196. Det som verkade vara den främsta drivkraften på säljsidan var en utspolning av överdriven hävstång på terminsmarknaderna.
Samtidigt, på spot- och on-chain-marknader, är den historiskt betydelsefulla trenden med investerarackumulation och långsiktigt innehav fortfarande intakt. Trots en försäljning på över 50 % i maj, ett starkt rally från 29 XNUMX dollars låga nivåer, och nu ytterligare en kraftig försäljning den här veckan, verkar HODLers opassande.
Den här veckan kommer vi att utforska både hävstångseffekten som initierade prissänkningen och en djupdykning i den observerbara dynamiken i utbudet av Bitcoin på kedjan.
Derivat leder nedåtvolatilitet
De senaste veckorna nyhetsbrev och videorapport, täckte vi hur tillväxten i terminskontrakt öppnar ränta och allt mer positiva eviga swapfinansieringsräntor på Bitcoin- och Ethereum-marknaderna.
Detta visade på en växande risk för att överdriven hävstång, med en lång riktningsbias, skulle kunna skapa en prispress på nedsidan. På tisdagen såg båda marknaderna verkligen en betydande försäljning, med Bitcoin som handlades ner mer än $10k på en timme. Denna händelse åtgärdade att rensa bort mycket av den ackumulerade hävstångseffekten, med marknaden som konsoliderades under resten av veckan.
Från den lokala högsta nivån på $13.4 miljarder i öppen evig terminsränta, stängdes kontrakt till ett värde av totalt $4 miljarder (30 %) och rensades inom en timme. Hävstången har legat ganska stabil på cirka 9.4 miljarder dollar under resten av veckan.
Genom att använda måttet Long Liquidation Dominance kan vi se att strax före denna försäljning upplevde terminsmarknaderna faktiskt en kort kort likvidationssqueeze, som hjälpte till att pressa upp priserna till den lokala högsta nivån på $52.8k. Korta likvidationer utgjorde 80 % av alla likvidationer under denna tid.
Omedelbart efter denna topp inträffade det motsatta, med andelen långa kontraktslikvideringar som steg till 68%, eftersom BTC-priserna sjönk över 10 XNUMX USD från toppnivåerna.
Optionsmarknaderna såg också en ökning i volym, då handlare skyndade sig att säkra sina positioner och fånga volatilitetspremien. Detta har blivit ett ganska typiskt beteende i år där optionsmarknader konsekvent ser förhöjd aktivitet under marknadsförsäljningar.
Den totala omsatta volymen på optionsmarknaderna har varit i återhämtningsläge sedan en relativ avmattning i aktiviteten under maj till juli. Under timmarna kring tisdagens försäljning nådde volymerna av omsatta optioner en flermånadershögsta på 1.3 miljarder dollar.
Efter en mycket kort period av negativa finansieringsräntor under försäljningen, har eviga marknader återgått till något positiv finansieringsränta, vilket tyder på att handlare fortfarande förväntar sig uppåtgående prismomentum. Observera dock att storleken på finansieringen är mycket lägre än den var före kraschen, vilket tyder på att åtminstone en partiell skuldnedsättning har skett.
Week Dashboard på kedjan
Week On-chain Newsletter har nu en live -instrumentpanel för alla presenterade diagram här. Vi har också startat produktionen för