I oktober kom Financial Stability Oversight Council (FSOC) – ett tillsynsorgan för federala finansiella tillsynsmyndigheter – in på klimatkonversationen i form av en tät, 133-sidig rapport. De FSOC-rapport om klimatrelaterade finansiella risker undersöker hur amerikanska tillsynsmyndigheter redan tar itu med klimatrelaterade finansiella risker, diskuterar pågående utmaningar för att bedöma dessa risker och ger mer än 30 rekommendationer till tillsynsmyndigheter för att förbättra det amerikanska finansiella systemets motståndskraft mot klimatförändringar.
Medan den mycket efterlängtade rapporten har kritiserats som en missat tillfälle den där gick inte tillräckligt långt, ansträngningen, ledd av USA:s finansminister Janet Yellen, lade en markör på en fråga av avgörande betydelse. Eftersom FSOC består av ledarskap från alla stora federala finansbyråer, dokumenterar rapporten i huvudsak att USA:s reglerande hjärnförtroende talar sinsemellan om klimatförändringar. Godkänd via (nästan enhälligt) gruppkonsensus, speglar rapporten också ambitionsgolvet för dessa byråer – och golvet har höjts avsevärt.
Klimatrisker utgör ett mångsidigt hot mot stabiliteten hos enskilda finansinstitut och det amerikanska finansiella systemet.
Med tanke på rapportens betydelse – och eftersom den är lång, tät och proppfull av jargong – personal på RMI:s Centrum för klimatanpassad ekonomi har delat upp det i viktiga takeaways. Dessa takeaways beskrivs här, tillsammans med reflektioner om vad som kommer härnäst.
FSOC erkänner klimatförändringar som en systemrisk
Varför är det viktigt Tillsynsmyndigheter förstår att omfattningen och omfattningen av klimatrelaterade finansiella risker går utöver enskilda tillgångar eller ett enskilt företags finansiella portfölj.
Klimatrisker – som är utbredda och sammanlänkade – utgör ett mångsidigt hot mot stabiliteten hos enskilda finansinstitut och USA:s finansiella system. Graham Steele, biträdande sekreterare för det amerikanska finansdepartementet för finansiella institutioner, har varnat för ett "klimat Lehman ögonblick”, som lyfter fram likheter mellan systemrisker som klimatförändringar uppvisar och de som sporrade FSOC:s skapelse följer finanskrisen i slutet av 2000-talet.
Systemrisk innebär att en finansiell aktörs sårbarhet (eller klimatriskexponering) kan äventyra välfärden för andra finansiella aktörer, företag och hushåll i hela ekonomin. Liksom dominobrickor kan systemrisker passeras genom "överföringskanaler", som påverkar till synes frånkopplade delar av ekonomin. Att erkänna att klimatrisker är dynamiska och direkt sammankopplade utmanar traditionella metoder för att bedöma väsentlighet och risk på individuell tillgångsbasis. Istället måste systemrisker som dessa bedömas över en hel portfölj eller det finansiella systemet som helhet.
"Det finansiella systemets motståndskraft är delvis beroende av motståndskraften hos de företag som består av det." — FSOC-rapport om klimatrelaterade finansiella risker, sid. 71
FSOC betonar särskilt att låginkomsttagare och historiskt missgynnade samhällen är särskilt intrasslade i klimatrisknätet. Klimatförändringarna kommer inte bara att påverka dessa samhällen oproportionerligt mycket, utan de tenderar att vara minst utrustade för att klara av chocker. Detta förstärker i sin tur riskerna för det bredare finansiella systemet.
"Finansiellt utsatta hushåll, företag och samhällen är mindre benägna att ha resurserna att skydda och skydda mot skador på deras fastigheter eller på ett adekvat sätt hantera inkomstbortfall från en ogynnsam klimat- eller väderhändelse. Sådana svårigheter kan negativt påverka den ekonomiska och finansiella styrkan i regioner i landet och aspekter av det finansiella systemet." — FSOC-rapport om klimatrelaterade finansiella risker, sid. 25
FSOC erkänner att övergången är oundviklig
Varför är det viktigt Dekarbonisering sker, och oförberedda aktörer ökar systemriskerna genom att hindra en smidig och ordnad övergång, vilket motiverar statligt ingripande.
"Om lämpliga politiska åtgärder inte vidtas av amerikanska […] beslutsfattare, kommer riskerna för både klimatrelaterade effekter på det finansiella systemet och för en oordnad övergång att öka." — FSOC-rapport om klimatrelaterade finansiella risker, sid. 14
Insatser för att hålla den globala temperaturökningen under 1.5 grader Celsius syftar till att förhindra de värsta fysiska riskerna med klimatförändringar, såsom egendomsskador från allt svårare stormar och skogsbränder. Ändå utgör avkarbonisering ett tveeggat svärd, eftersom övergången i sig kan innebära risker. Utveckling av marknadsförhållanden, omvärdering av tillgångar och förändringar i lagstiftningen kan antingen minska eller förvärra kostnaderna för övergången till en koldioxidsnål ekonomi. Om aktörer ignorerar klimatförändringarna, om tillgångar lämnas strandade eller om en plötslig triage-politik blir nödvändig kommer klimatrelaterade kostnader att bli betydligt högre. Denna dynamik förtydligar en roll för tillsynsmyndigheter och beslutsfattare att ta itu med de systemrisker som uppstår till följd av oförbereddhet och passivitet.
Trots databrister uppmanar FSOC tillsynsmyndigheter att agera nu
Varför är det viktigt Parallellt med ökade ansträngningar för att förbättra klimatdata och avslöjande, har tillsynsmyndigheter grönt ljus att bedöma motståndskraften hos finansiella institutioner i ett föränderligt klimat.
Strävan efter konsekventa, högkvalitativa klimatdata fortsätter att hindra finanssektorns åtgärder mot klimatförändringar. Datautmaningar inkluderar problem med spårning (övervakning av utsläpp i realtid), modellering (projektering av framtidsinriktade förhållanden), redovisning (tilldelning av utsläpp mellan realekonomiska intressenter) och operativa hinder (integrering av klimatrelaterade data i konventionella finansiella modeller, särskilt för mindre institutioner).
"Rådets medlemmar inser att behovet av bättre data och verktyg inte kan motivera passivitet, eftersom klimatrelaterade finansiella risker kommer att bli mer akuta om de inte åtgärdas omgående." — FSOC-rapport om klimatrelaterade finansiella risker, sid. 13
Data och avslöjande förbättras ständigt, men klimatriskerna snöar redan. I avsaknad av perfekta data främjar FSOC ett proaktivt svar och uppmuntrar tillsynsmyndigheter och finansiella institutioner att utnyttja de bästa tillgängliga resurserna samtidigt som de arbetar för att förbättra dessa resurser parallellt. Som FSOC påpekar kan inte bara verktyg som scenarioanalys användas i avsaknad av perfekt data, utan deras användning kan faktiskt leda till bättre data över tid.
FSOC slutar ta itu med vad som kommer härnäst
Varför är det viktigtRegulatorernas uppmärksamhet på klimatrelaterade finansiella risker är en milstolpe på vägen mot en klimatanpassad finanssektor, men det är mycket mer arbete framför oss.
Medan amerikanska tillsynsmyndigheter som t.ex Securities and Exchange Commission (SEC), Federal Insurance Office (FIO) och Kontoret för valutakontrollern (OCC) tycks luta sig framåt mot klimatfokuserade åtgärder, mycket regulatoriskt fokus kvarstår på avslöjande av klimatrisker. Att förstå klimatrelaterade risker och portföljens hotspots hjälper till att prioritera var åtgärder behövs, men det ger ingen strategi för att mildra dessa risker. FSOC:s rekommendationer slutar med att signalera hur förbättrad data, avslöjanden och scenarioanalyser kan översättas till strategier för att omvandla den reala ekonomin mot en framtid på 1.5 grader. Vad händer efter att vi vet omfattningen av klimatrelaterade värde vid risk? Hur ska en försäkringsgivare balansera solvensen samtidigt som premierna är överkomliga i högriskområden? Hur går en kapitalförvaltare över till grönare investeringar när osäkerheten i avkastningen kan strida mot förtroendeuppdrag?
Bortom risk och rekommendationer
Den finansiella sektorn står vid ett vägskäl. Klimatförändringarnas verklighet garanterar att morgondagens marknader kommer att se annorlunda ut än någonsin tidigare, men framtiden beror på hur och när finansinstitutioner och tillsynsmyndigheter går framåt. Riskmätning kan ge vägvisare, men finansinstitutioner och tillsynsmyndigheter kommer att behöva nya tekniker och färdplaner för att styra sig mot finansiell och ekonomisk stabilitet.
Smakämnen Centrum för klimatanpassad ekonomi är engagerad i att stödja finansiella aktörer på deras anpassningsresa – hjälpa dem att förstå, dra nytta av och dra nytta av sin roll i övergången. Utöver att reagera på och hantera risker, föreställer vi oss en mer proaktiv roll för investerare och långivare för att driva på koldioxidutsläpp i den reala ekonomin. Aktivt engagemang med tillsynsmyndigheter är en av många inflytandespakar som finansinstitut har till sitt förfogande. Vi uppmuntrar finansiella institutioner att kommunicera till tillsynsmyndigheter om de hinder och möjligheter de förutser på vägen mot klimatanpassning. Och vi uppmuntrar tillsynsmyndigheter att sträva efter en regleringsmiljö som utrustar finansiella institutioner med den tydlighet, incitament och långsiktiga mål som behövs för att möjliggöra och få ut det mesta av en oundviklig övergång.
När vi blickar framåt behöver vi konkreta åtgärder – initierade av finansinstitutioner, med vägledning och stöd från tillsynsmyndigheter – för att omsätta rekommendationer till åtgärder mot 1.5C-anpassade, välmående och inkluderande ekonomier.
Källa: https://www.greenbiz.com/article/we-read-130-page-report-climate-regulation-so-you-dont-have
