Vecka framåt – Ränteångesten ökad

Kan vinstsäsongen lugna investerarnas nerver?

Det har varit en turbulent start på året på marknaderna och det kommer sannolikt inte att förändras när vi går in i resultatsäsongen. Rädslan för hög inflation och accelererad penningpolitisk åtstramning driver mycket av den volatilitet som vi har sett på finansmarknaderna under de senaste veckorna och det är osannolikt att det kommer att avta någon gång snart, med en toppinflation som troligen fortfarande ligger framför oss.

Resultatsäsongen kan komma att lätta på nerverna under de kommande veckorna eftersom vi får en påminnelse om att ekonomin fortfarande är i en stark position trots de utmaningar den står inför. Men även detta kommer med ett element av osäkerhet med tanke på att omicron-träffen i slutet av november som utan tvekan kommer att ha påverkat. Naturligtvis, som vi har sett de senaste två åren, finns det också vinnare när konsumenter stannar hemma och restriktioner införs.

Men i slutändan förblir centralbankerna överst på listan för investerare just nu och nästa vecka erbjuder ett urval av möten, protokoll och talare som säkert kommer att dra till sig mycket uppmärksamhet. Det är svårt att se förbi CBRT på torsdag som en av höjdpunkterna nästa vecka. Efter en aggressiv lättnadscykel som har kommit till en enorm kostnad, kommer centralbanken äntligen att slå på rasterna?

Banker får resultatsäsongen igång

Lira klarar sig inför CBRT-mötet

Kinesiska data börjar veckan

US

Den kommande veckan är upptagen med ekonomiska data och resultatresultat. Goldman Sachs, Bank of America och Morgan Stanley kommer att stänga intäkter för storbankerna, medan Procter & Gamble kan ge en bättre titt på hur mycket ytterligare prisökningar konsumenten kan behöva förvänta sig. På tisdag bör Empire Manufacturing Index visa att aktiviteten svalnade i januari. Onsdagen handlar om bostadsaktivitet som kan visa att både bygglov och bostadsstarter minskar. På torsdag väntas de initiala ansökningarna om arbetslöshet återigen minska, medan affärsutsikterna för Philadelphia förväntas förbättras, och försäljningen av befintliga bostäder kan visa en liten nedgång.  

Blackout-datumen gäller för Fed, så det kommer att vara tyst till den 26 januarith FOMC möte. Med finansmarknaderna som prissätter en chans på över 90 % att Fed kommer att höja räntorna i mars, verkar statsräntorna ligga strax under 1.80 %-nivån.     

EU 

Eftersom ECB är en av minoriteten av centralbanker som fortfarande sjunger från det tillfälliga psalmbladet, kommer fokus nästa vecka att ligga på ECB:s räkenskaper från december, kommentarer från beslutsfattare inklusive president Christine Lagarde på måndagen och de slutliga inflationssiffrorna för december. Vid 5 % är inflationen obehagligt hög och centralbanken kan snart äntligen buckla som resten om trycket inte snart lättar.

UK

Datadumpningsveckan för Storbritannien, där arbetsmarknad, inflation och detaljhandel släpps. Men onsdagen är utan tvekan enastående, med guvernör Bailey på grund av att tala timmar efter CPI-släppet, vilket kan ge några intressanta kommentarer. Tre eller fyra räntehöjningar förväntas i år så förväntningarna är ganska hökiska men som vi har sett nyligen finns det en växande rädsla för att fler kommer att vara motiverade.

Ryssland

Inga större data eller ekonomiska händelser nästa vecka så fokus kommer att förbli på de olika geopolitiska risker som Ryssland har befunnit sig i centrum för. En möjlig invasion av Ukraina är mycket högst upp på listan, med veckan av intensiva samtal mellan USA och Ryssland som verkar misslyckas med att leda till något genombrott. 

Ryssland är också naturligt kopplat till energikrisen i Europa som intensifieras i takt med att fler avbrott i franska reaktorer sätter ytterligare press på begränsade reserver.

Sydafrika

Inflationsdata nästa vecka väntas visa att pristrycket ökar, med KPI som stiger till 5.7 %, vilket kommer att öka kraven på fler räntehöjningar från SARB.

Turkiet

En sällsynt period av relativ stabilitet för liran som sannolikt inte kommer att pågå, eftersom CBRT träffas nästa vecka. Kan centralbanken motstå suget att skära igen eller är det fler kraftiga förluster i horisonten? Att inte skära kan ge ett visst stöd för liran eftersom det kan signalera ett slut, för nu, på lättnadscykeln. 

Kina

Kina släpper fjärde kvartalets BNP och detaljhandelsförsäljning på måndag. Marknaderna är redo för en nedgång i tillväxten, med en konsensus på 3.5 %, en nedgång från uppgången på 4.9 % under tredje kvartalet. Detta skulle markera den svagaste BNP-rapporten sedan andra kvartalet 3.

Detaljhandelsförsäljningen prognostiseras till 3.8 % å/å i december, en minskning från 3.9 % i förväg. Regeringen har antagit en noll-Covid-strategi, som har begränsat resor och uteservering. Långsam inkomsttillväxt skadar också konsumenterna och har dämpat konsumtionen.

Kinas fastighetssektor är fortfarande i djup kris, utan några tecken på någon förbättring vid horisonten. Evergrande och andra utvecklare är skyldiga miljarder och investeringstillväxten och hushållens lån har minskat. Regeringen har lättat på restriktionerna för fastighetsfinansiering men dessa åtgärder har hittills visat sig vara ineffektiva.

Kinas husprisindex släpps på lördag vilket kan dämpa det öppna om det är särskilt dåliga nyheter. Den tidigare utgåvan visade dock en tillväxt på 3 % och det anses allmänt vara data med låg effekt. 

Också på måndag, före BNP-släppet, kommer PBOC att besluta om MLF-räntan ska behållas på 2.95%.

Indien

Inga större ekonomiska uppgifter eller händelser nästa vecka.

Australien 

Australien släpper nyckelsysselsättningsdata för december nästa vecka. Sysselsättningsförändringen förväntas sakta ner till 60,000 366,100, en minskning från 3.5 3.6 i november. Arbetslösheten förväntas minska till XNUMX %, en minskning från XNUMX %.

Järnmalmspriserna steg till sin högsta nivå på tre månader, då kraftiga regn uppslukade Brasiliens gruvregion, vilket har väckt oro för utbudet.

Nya Zeeland

Det är en lugn ekonomisk kalender nästa vecka. På torsdag släpper Nya Zeeland BusinessNZ Manufacturing PMI för december. PMI var stillastående i november, med ett värde på 50.6 poäng.

Japan

Inflationstrycket i Japan är mycket lägre än i Storbritannien eller USA, men inflationen rör sig ändå högre efter år av deflation. Bank of Japan förväntas behålla sin extremt lösa politik vid mötet på tisdag, men kommer sannolikt att revidera upp sin syn på inflationsrisker för första gången sedan 2014. 

Inflationen ligger fortfarande långt under bankens mål på 2 %, men BoJ kan se till att höja räntorna innan den når det.

---

Ekonomisk kalender

Lördagen den 15 januari

Ekonomiska data/händelser

Kinas nya huspriser

Söndagen den 16 januari

USA:s National Retail Federation öppnar sin årliga Retail's Big Show-mässa i Javits Center, New York  

Måndag 17 januari

Ekonomiska data/händelser

Amerikanska aktie- och obligationsmarknader är stängda för Martin Luther King Jr

Kinas BNP, detaljhandel, industriproduktion, undersökt arbetslöshet, fastighetsinvesteringar, medelfristiga lån

Handelsblatt Energy Summit med Tysklands ekonomiminister Habeck

Euroregionens finansministrar träffas i Bryssel

Japans premiärminister Kishida talar till parlamentet

Kanada befintliga bostadsförsäljningar

Polen KPI

Japans industriproduktion, beställningar av kärnmaskiner, tertiärindustriindex

Singapore elektronisk export

Ryssland handel

Norge Handel

Filippinerna utländska remitteringar

UK Rightmove huspriser

Schweiz avsiktsdepositioner, Bloomberg januari ekonomisk undersökning

Turkiets statsbudgetsaldo

Tisdagen den 18 januari

Ekonomiska data/händelser

USA:s gränsöverskridande investeringar, imperiets tillverkning, NAHB Housing Market Index

BOJs räntebeslut: Ingen förändring av penningpolitiken, kan justera sin syn på inflationsrisker

Japans industriproduktion, kapacitetsutnyttjande

EU:s finansministrar träffas i Bryssel och håller en politisk debatt om global minimibeskattning för multinationella företag.

Konsumentförtroende i Australien

Kanada bostäder börjar

Eurozonens nya bilregistreringar

Tyskland ZEW undersökning förväntningar

Husförsäljning i Nya Zeeland

Ryssland handel

Mexikos internationella reserver

Storbritanniens arbetslösa krav, arbetslöshet

Polen KPI

Schweiz producent- och importpriser

Sydafrika gruv-, guld- och platinaproduktion

Turkiet husprisindex

Sveriges Riksbankschef Ingves talar i en panel på en blockchain- och stablecoin-konferens

Onsdag 19 januari

Ekonomiska data/händelser

Bostäder i USA börjar

Storbritannien KPI, husprisindex

Frankrikes president Macron talar till Europaparlamentet

BOEs guvernör Bailey talar till det brittiska parlamentets finansutskott

Kanada KPI

Tyskland KPI

Sydafrika KPI

Byggproduktion i euroområdet

Australien Westpac konsumentförtroende

Nya Zeelands kortutgifter

Sydafrika detaljhandel

Rysslands bytesbalans

Bankintäkter från BoA och Morgan Stanley

Torsdag 20 januari

Ekonomiska data/händelser

Försäljning av befintliga bostäder i USA, första anspråk på arbetslöshet

ECB-protokoll till policymöte i december

BOJs protokoll från decembermötet

UK RICS huspriser

Norge Prisbeslut: Förväntas hålla priserna stabila

Turkiet Räntebeslut: Förväntas hålla priserna stabila

Ungern Prisbeslut: Förväntat kan hålla priserna stabila

Euroområdets KPI

Hong Kong KPI

Rysslands KPI 

Japans handel

Kina lån prime rates, snabba globala betalningar

Australiens arbetslöshet, konsumenternas inflationsförväntningar, RBA FX-transaktioner

Nya Zeelands matpriser, ANZ Truckometer tung trafik

Tyskland PPI

Taiwan exportorder

Mexiko arbetslöshet

Spanien hustransaktioner, handel

Frankrike affärs- och tillverkningsförtroende

Nederländerna arbetslöshet, konsumtionsutgifter

Polens konsumentförtroende

MKB-rapport om råolja

Netflix rapporterar resultat efter klockan

Fredagen den 21 januari

Ekonomiska data/händelser

US Conf. Styrelsens ledande index

Japan KPI

Detaljhandel i Storbritannien

BOE Mann talar vid det officiella forumet för monetära och finansiella institutioner

Kanada detaljhandel

Eurozonens konsumentförtroende

Bank of Italy släpper den kvartalsvisa ekonomiska bulletinen

Turkiets konsumentförtroende

Nya Zeelands prestanda för tillverkningsindex, nettomigrering

Hempriser i Singapore

Schweiz penningmängd

Ryssland Penningförsörjning

Thailand handel, terminskontrakt, valutareserver

Kina FX nettoavveckling

Polen sålde industriproduktion, byggproduktion, sysselsättning, PPI

Uppdateringar av suveräna betyg

EFSF (DBRS)

ESM (DBRS)

Källa: https://www.marketpulse.com/20220114/week-ahead-interest-rate-anxiety-heightened/