Week Ahead – RBA-räntebeslut, Fed talar och BoE penningpolitisk hearing – MarketPulse

US

Månaden började med en smäll med den amerikanska jobbrapporten men veckan därpå ser lite mer dämpad ut, med början med helgdagen på måndag. Ekonomisk data består till stor del av revideringar och tier-tre-releaser. Undantagen är ISM Services PMI på onsdag och arbetslöshetsanspråk på torsdag. Som sagt, reviderade produktivitet och enhetsarbetskostnader på torsdag kommer också att väcka uppmärksamhet med tanke på Feds besatthet av insatskostnader, i synnerhet löner.

Vi kommer också att höra från en mängd olika Fed-politiker, inklusive Susan Collins på onsdag (Beige Book släpptes också), Patrick Harker, John Williams och Raphael Bostic på torsdag och Bostic igen på fredag. 

Euroområdet

Nästa vecka är full av tier-tre-evenemang trots det stora antalet släpp under den tiden. Slutlig inflation, BNP och PMI, regionala detaljhandelssiffror och undersökningar och handelssiffror utgör huvuddelen av nästa veckas rapporter. Inte oviktiga i sig, men inte vanligtvis stora marknadshändelser om inte PMI- och KPI-rapporterna medför massiva revideringar. Vi kommer att höra från några ECB-politiker tidigare i veckan vilket förmodligen kommer att bli höjdpunkten, inklusive Christine Lagarde, Fabio Panetta, Philip Lane och Isabel Schnabel.

UK 

Nästa vecka erbjuder mycket lite på datafronten, men utfrågningen av penningpolitiska rapporten inför finansutskottet på onsdag är vanligtvis en att titta på. Även om kommitténs åsikter vanligtvis är ganska polerade vid den punkten, är ifrågasättandet intensivt och kan ge en mer djupgående förståelse för var MPC står på räntenivån. 

Ryssland

Inflationen i Ryssland är på uppgång igen och förväntas nå 5.1 % på årsbasis i augusti, upp från 4.3 % i juli. Det är därför CBR har börjat höja räntorna aggressivt igen – höjt till 12 % från 8.5 % den 15 augusti. Trots det presterar rubeln inte bra och är inte alltför långt från augustihöjderna precis innan superhiken. Vi kommer att höra från vice guvernör Zabotkin på tisdag, några dagar innan CPI-släppet.

Sydafrika

Ytterligare tecken på desinflation i PPI-siffrorna på torsdag kommer att ha välkomnats av SARB men de kommer ännu inte att förklara jobbet gjort trots de betydande framstegen hittills. Fokus nästa vecka kommer att ligga på BNP-siffror på tisdag, med 0.2 % kvartalstillväxt förväntad och 1.3 % årlig. PMI för hela ekonomin släpps tidigare samma dag.

Turkiet

KPI-inflationssiffrorna kommer att ses nästa vecka, med en årlig pristillväxt på 55.9 %, upp från 47.8 % i juli. CBRT är alltför medvetet om riskerna, därav den förvånansvärt stora räntehöjningen – från 17.5 % till 25 % – förra månaden. Valutan återhämtade sig kraftigt efter beslutet men den har sjunkit lägre sedan dess och fallit tillbaka nära nivåerna före mötet. Det finns mer arbete att göra.

Schweiz

Ännu en relativt lugn vecka för schweizarna, med BNP på måndag – med en blygsam tillväxt på 0.1 % kvartalsvis – och arbetslöshet på torsdag, som väntas vara oförändrad. Ingen av dem kommer sannolikt att påverka SNB när det kommer till nästa möte den 21 september, med marknader som nu förespråkar ingen förändring och en 30% chans för en höjning med 25 punkter.

Kina

Två nyckeldata att fokusera på för den kommande veckan; den icke-statliga regeringen sammanställde Caixin Services PMI för augusti på tisdagen som förväntas ligga på 54, nästan oförändrad från julis läsning på 54.1. Om det visar sig som förväntat kommer det att markera den åttonde månaden i rad av expansion i Kinas tjänstesektor, vilket indikerar motståndskraft trots den senaste tidens ström av deflationstryck och smittorisk från nedfallet från stora skuldsatta fastighetsutvecklare som misslyckades med att göra tidiga kupongbetalningar på deras respektive obligationsförpliktelser.

Nästa upp kommer handelsbalansdata för augusti på torsdag med exporttillväxten som förväntas avta i en långsammare takt med 10 % å/å från -14.5 % å/å i juli. Importen förväntas minska ytterligare med 11 % å/å från -12.4 % på årsbasis i juli.

Intressant nog har flera viktiga ledande ekonomiska data som tillkännagavs förra veckan indikerat att den senaste tidens nedgång i Kina kommer att börja stabiliseras och potentiellt vända ett hörn. NBS tillverknings-PMI för augusti kom in bättre än väntat på 49.7 (konsensus 49.4), och över julis läsning på 49.3 vilket gör det tre månader i rad av förbättring, om än fortfarande i nedgång.  

Dessutom två underkomponenter av augusti NBS tillverknings-PMI; nya order och produktion är nu i expansivt läge och båda stiger till sin högsta nivå sedan mars 2023 på 50.2 respektive 51.9. Dessutom har Caixin tillverknings-PMI för augusti målat upp en mer levande bild med en återgång till expansion på 51 från 49.2 i juli och över konsensus på 49.3; sin starkaste tillväxttakt sedan februari 2023.

Därför verkar det som att de nuvarande bitvisa finanspolitiska stimulansåtgärderna har börjat sippra ner positivt in i Kinas ekonomi.

Indien

Services PMI för augusti kommer att släppas på tisdag där konsensus förväntar sig en liten nedgång i expansionen till 61 från 62.3 i juli, den högsta tillväxten på över 13 år. Som avslutning på veckan kommer augusti månads banklånetillväxt ut på fredag.

Australien

RBA:s avgörande penningpolitiska beslut kommer att släppas på tisdag. En tredje månad i rad utan någon förändring av den styrande kontanträntan förväntas, på 4.1 %, eftersom den nyligen släppta månatliga KPI-indikatorn har avtagit till 4.9 % å/å från 5.4 % på årsbasis, den långsammaste ökningstakten sedan februari 2022 och under konsensus på 5.2 % å/å.

Intressant nog har ASX 30-dagars terminer för kontantränteterminer på september 2023-kontraktet indikerat en 14-procentig chans för en sänkning av kontanträntan med 25 punkter till 3.85 % för kommande tisdags RBA-möte baserat på data från den 31 augusti 2023 Det är en liten ökning av oddsen från en 12-procentig chans för en räntesänkning på 25 punkter per sekund för en vecka sedan.

På onsdag kommer BNP-tillväxten för andra kvartalet att vara ute där konsensus förväntar sig att den kommer in på 2 % å/å, en tillväxtnedgång från 1.7 % å/å under första kvartalet.

För att avsluta veckan kommer handelsbalansen för juli att publiceras på torsdag där konsensus förväntar sig att handelsöverskottet ska minska till 10.5 miljarder A$ från en tremånaders högsta på 11.32 miljarder A$ som registrerades i juni. 

Nya Zeeland

Två data att titta på, handelsvillkoren för andra kvartalet på måndag och det globala handelsprisindexet för mejeriprodukter på tisdag.

Japan

En lugn vecka framför sig med det preliminära ledande ekonomiska indexet på torsdag och den slutgiltiga BNP för andra kvartalet som släpps på fredag. Den preliminära siffran indikerade en tillväxt på 2 % på årsbasis som översteg Q6:s BNP på 1 % och konsensusförväntningarna på 3.7 %; dess kraftigaste ökningstakt sedan fjärde kvartalet 3.1 och ett tredje kvartal i rad med årlig ekonomisk expansion.

Singapore

Detaljhandelsförsäljningen för juli kommer att släppas på tisdag med ytterligare en månad av svag tillväxt förväntad på 0.9 % å/å från 1.1 % på årsbasis i juni; dess svagaste tillväxt sedan juli 2021 då Singapores ekonomi brottades med en svag yttre miljö. På månadsbasis förväntas en långsammare nedgångstakt för juli på -0.1 % m/m jämfört med -0.8 % m/m i juni.

Innehållet är endast avsett för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikter är författarna; inte nödvändigtvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, tjänstemän eller direktörer. Om du vill reproducera eller omdistribuera något av innehållet som finns på MarketPulse, en prisbelönt valuta-, råvaru- och globala indexanalys och nyhetssajttjänst producerad av OANDA Business Information & Services, Inc., vänligen gå till RSS-flödet eller kontakta oss på info@marketpulse.com. Besök https://www.marketpulse.com/ för att ta reda på mer om takten på de globala marknaderna. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.