Vecka framåt – Wall Street tror att inflationen kommer att vara övergående

Räntorna på statskassan har fastnat i ingenmansland eftersom Wall Street nu håller med Fed om att inflationen kommer att vara övergående. De underliggande komponenterna i inflationen ser tillfälliga ut och det får finansmarknaderna att se självbelåtna ut. Den ekonomiska återhämtningen kommer att motivera att Fed minskar närmare slutet av året, men nu väntar vi och ser hur stort underskottet blir och hur snabb återhämtningen på arbetsmarknaden är och om lönetrycket fortsätter att växa.

Den kommande veckan är fylld med ett brett utbud av marknadsrörelsehändelser. De amerikanska och brittiska marknaderna är stängda på måndag, men det hindrar inte OECD från att presentera sin senaste ekonomiska utsikter. Tisdagens trifekta av händelser inkluderar OPEC+-mötet om produktion, ett RBA-räntebeslut och den amerikanska ISM-tillverkningsavläsningen. Onsdagen är tyst med utgivningen av euroområdets PPI och Feds beige bok. Torsdagen handlar om de slutliga PMI-avläsningarna i Europa och USA.

Den viktigaste händelsen verkar vara den amerikanska arbetslöshetsrapporten i maj på fredag. USA förväntas se 650,000 5.9 jobb skapas med arbetslösheten att sjunka till fortfarande höga 2021%. Fed-ordförande Powell kommer också att tala om klimatförändringar vid Green Swan-paneldiskussionen. Slutligen kommer kryptovalutahandlare att hålla ett öga på Bitcoin XNUMX-konferensen i Miami.

USA:s arbetsmarknadsåterhämtning för att accelerera

OPEC+-produktionsmöte kan visa strategi över iransk produktionsökning

Kommer Bitcoin 2021 Conference att ge krypton ett uppsving

Land

US

Med de amerikanska marknaderna stängda på måndag är resten av veckan fullproppad med kritiska uppdateringar om tillverknings- och tjänstesektorerna, den slutliga beställningen av varaktiga varor och den senaste lönerapporten utanför jordbruket. Fed-bevakare kommer att uppmärksamma Quarles och Brainard på tisdag. Nästa dag skiftar fokus till Feds Harker, som kommer att tala om utsikterna, Evans, Bostic och Kaplan kommer också att delta i en panel, och Fed kommer att släppa sin Beige Book. På torsdag gör Bostic, Harker och Quarles alla framträdanden på olika evenemang. Slutligen, på fredag ​​deltar Fed-ordförande Powell i BIS-panelen om klimat, medan finansminister Yellen deltar i G-7-toppmötet.

Wall Street kommer att fixera sig vid maj sysselsättningsrapport, som förväntas visa 663,000 266,000 skapade jobb, och möjligen en upprevidering av förra månadens nedslående 335,000 925,000 tryckta. Konsensusintervallet för anställning i maj är mellan XNUMX XNUMX och XNUMX XNUMX. Varje miss med antalet jobb skulle accentuera problemet med arbetskraftsutbudet och skapa mer press för stater att avsluta extra pandemiarbetslöshetsersättningar. Om lönerna överraskar uppåt kan det få obligationsmarknaden att gå igång.

ISM-tillverkningsrapporten förväntas också visa att den totala ekonomiska expansionen förblev stabil. Handlare kan fokusera på betalda priser som steg förra gången.

EU

På måndag släpper Tyskland konsumentinflationen för maj. KPI förväntas stiga till 2.3%. ECB-rådets ledamot Ignazio Visco håller den årliga anföranden från Bank of Italy.

På onsdagen håller ECB:s ordförande Lagarde ett uttalande vid Green Swan Conference. ECB kommer också att publicera en rapport om eurons internationella roll.

På torsdag kommer EU:s högsta domstol, EU-domstolen, att avkunna ett bindande avgörande över Ungerns ifrågasättande av EU-parlamentets beslut att inleda sitt artikel 7-förfarande för påstådd undergrävning av rättsstatsprincipen. Tekniskt sett kan domen leda till att Ungerns rösträtt i EU upphävs.

Sverige

Riksbankschef Ingves diskuterar betalningar, penningpolitik och finansiell stabilitet på Svenska Ekonomiska Riksförbundets årsmöte.

UK

De brittiska marknaderna kommer att vara stängda för vårens helgdag på måndag. Storbritannien släpper tillverknings-PMI för maj på tisdag, som väntas vara oförändrad på 66.1. Det tyder på en stark tillväxt inom tillverkningen.

På tisdag talar BOE:s guvernör Andrew Bailey på Reuters Global Responsible Business 2021-konferens. Invigningstalet kommer att hållas av prins Charles.

Storbritanniens förbundskansler Sunak kommer att vara värd för G-7-toppmötet nästa vecka.

Tillväxtmarknader

Tjeckien

Den tjeckiska ekonomin förväntas krympa under första kvartalet. Den andra behandlingen av BNP-rapporten förväntas bekräfta förhandsavläsningarna, med en prognos på -0.3% (QoQ) och -2.1% (YoY).

Polen

På måndag släpper Polen BNP- och inflationsdata. Konsensus för maj KPI (YoY) ligger på 4.9%.

Turkiet

Första kvartalets BNP (YoY) förväntas stiga till 6.3 %. Turkiet fortsätter att se höga inflationsnivåer. Uppskattningen för maj KPI är 1.30% (MoM) och 17.30% (YoY).

Kina

Kina har en tung datavecka med släpp av officiella PMI på måndag, Caixin PMI på tisdag och onsdag, och sedan handelsbalansen på fredag. Kinas data har visat vissa tecken på avmattning av sena och låga utskrifter från PMI:er kan leda till att kinesiska aktier såldes, särskilt som yuanen har nått tvååriga toppar gentemot den amerikanska dollarn.

På den noten har USD/CNY sjunkit till 6.4000 den här veckan, den lägsta nivån sedan juni 2018. De dagliga PBOC-fixarna bör övervakas noga för signaler om att centralbanken är bekväm med mer uppskattning eller inte. En plötslig serie av högre USD/CNY-fixar kan provocera fram en kort press, särskilt i offshoreversionen, USD/CNH.

Kinas nedtryckning av storteknologin fortsätter med krav på att kinesiska megabolag flyttar sin finansiella verksamhet till finansiella holdingbolag. Det fortsätter att tynga Hang Seng och CSI 300. OM aktien faller nästa vecka kommer vi att leta efter tecken på att Kinas "landslag" återigen stödjer priserna. Om de inte är det kan eventuell försäljning snabbt accelerera.

Indien

Den indiska rupier fortsätter att trotsa skeptikerna genom att fortsätta sitt kraftfulla rally mot den amerikanska dollarn, trots att ekonomin drabbats av deras Covid-19-katastrof. Antalet dagliga fall har minskat men är fortfarande nära 250,000 XNUMX per dag. INR får stöd från inflöden av internationella investerare som letar efter en återhämtningshistoria för köp-the-dip och ett fall i oljeimportörernas köp av amerikanska dollar.

Indiska marknader står inför ett antal utmaningar den kommande veckan. En inflationsorienterad bias till amerikanska data och budgeten kommer att tynga tillväxtmarknadernas valutor och aktier. Men datakalendern är också tung. Vi har BNP på måndag, som väntas bara stiga med 1.0 % på årsbasis för Q1, och historien kommer att vara sämre för Q2. Handelsbalans och PMI släpps på tisdag för mitt år och kommer att påverkas negativt av pandemin.

Det senaste RBI-räntebeslutet kommer på fredag. RBI kommer att lämna räntorna på is när Indien befinner sig i ett stagflationshörn av stigande inflation och fallande tillväxt. Se upp för fler överraskande målinriktade QE, som förra gången sporrade till ett stort rally i aktier men såg INR rasa.

Australien och Nya Zeeland

RBNZ signalerade den här veckan att de skulle börja vandra under andra halvåret 2 och utlösa ett rally i NZD mot AUD och USD. RBA tillkännager sitt beslut om bosättning på onsdag och förväntas vara mycket mer duva om de förblir konsekventa. Det kan utlösa ett kraftigt fall i AUD/NZD. AUD/USD ser sårbart ut om 2022 misslyckas, med inriktning på ytterligare 0.7600+ poäng av förluster.

Australien släpper BNP- och RBA-protokoll på onsdag, med protokollen som förmodligen är viktigare när marknaderna letar efter tecken på att vackla från RBA:s duvaktiga syn. Det kan leda till en kraftig försäljning av australiensiska aktier.

Australien släpper handelsbalansen och detaljhandelsförsäljningen senare i veckan, men australiensiska aktier och AUD kommer att vara utsatta för risksentimentet internationellt. Räkna med att volatiliteten kommer att öka när vi närmar oss fredagens amerikanska icke-jordbrukslöner.

Japan

Japan släpper detaljhandelsutgifter, konsumentförtroende, tillverknings-PMI och hushållsutgifter nästa vecka. Med covid-19-fall som eskalerar och undantagstillstånd vidgas och utökas, är risken att uppgifterna gör besvikelser. Japanska marknader har hittills ignorerat den inhemska situationen även om yenen slutligen föll i slutet av denna vecka. BoJ avser att utöka pandemistödjande åtgärder som stödjer lokala aktier.

Stöd till aktier är också yenens fall som har fallit till 110.00 mot dollarn. Inflationsrädslan kommer inte att försvinna i USA och oron för att ränteskillnaden kommer att öka har utlöst försäljning av yen. En hög US Non-Farm Payroll-utskrift på fredag ​​kan utlösa ett USD/JPY-rally över 112.00 ganska snabbt.

Mer buller fortsätter kring eventuellt avbrytande av OS i Tokyo. Om det blir officiellt kommer både Yenen och Nikkei 225 att se en skarp, men troligen kort, försäljningsperiod.

Marknader

Olja
Energimarknaderna kommer att fokusera på både OPEC+ ministermötet och återupplivandet av kärnkraftsavtalet med Iran. OPEC+ kommer sannolikt att gå framåt med juniökningen på 700 18 bpd men kan besluta att skjuta upp en ökning av utbudet i juli. Återhämtningen av rå efterfrågan motiverar en ökning i juli, men alliansen kan välja att ha en mer försiktig inställning. Osäkerheten om den iranska produktionen komplicerar det kommande OPEC+-mötet. Förväntningarna är höga på att kärnkraftsavtalet kommer att slutföras innan det iranska presidentvalet den XNUMX juni. Båda sidor är motiverade, men kommer också att vilja se ut som om de fick den bättre delen av affären.

Beroende på hur mycket iransk råolja som återkommer och hur snabbt, kan återhämtningen av råolja vara i fara. Brent kan svänga med $10 i båda riktningarna, men energihandlare är fortfarande optimistiska att marknaden kommer att förbli balanserad. .

Gold

Bullions rally verkar ta en paus men det kan bara vara tillfälligt tills efter att amerikanerna tagit sin första masklösa semester. Gulds fundamenta förbättras fortfarande eftersom centralbankernas köp fortsätter att förbättras, oöverträffade penningpolitiska och skattemässiga stimulansinsatser är fortfarande förhöjda, och när handlare tappar förtroendet för kryptovalutor.

Det sanna testet för guld kommer att vara efter de kommande månaderna av heta inflationsrapporter. Om guld kan hålla sig mot stigande statsräntor kan vägen till rekordhöga nivåer ligga i korten senare i år. Än så länge har statsräntorna varit nedtryckta, men utsikterna mot slutet av året är fortfarande mycket högre räntor.

Bitcoin
Buzzen för Bitcoin 2021 gör detta till ett måste-se-evenemang för handlare av kryptovaluta. Det två dagar långa evenemanget har flyttats från LA till Miami och investerare är glada över att ett stort tillkännagivande kan vara i korten. Talare på konferensen inkluderar Miamis borgmästare Francis X. Suarez, Twitters Jack Dorsey och en brasa chatt med MicroStrategys Michael Saylor. Miami har tävlat om att bli ett stort tekniskt nav och kan tillkännage ytterligare åtaganden för kryptovalutor.

Viktiga ekonomiska händelser

Monday, May 31

– De amerikanska marknaderna kommer att stänga för Memorial Day och de brittiska marknaderna kommer att stänga för vårens helgdag.

- ECB:s ECB-rådsmedlem Visco ger en årlig adress från Bank of Italy.

-Riksbanks riksbankschef Ingves vid Svenska Ekonomiska Riksförbundets årsmöte.

-OECD släpper sina ekonomiska utsikter

Ekonomiska data och evenemang:

• China May Manufacturing PMI: 51.1ev 51.1 tidigare
• Danmark Arbetslöshet
• Japan april Industriproduktion M/M: 4.0 %ev 1.7 % tidigare, detaljhandel, varuhusförsäljning, konsumentförtroende, bostadsstarter
• Tyskland KPI
• Indiens BNP
• Polen BNP
• Danmarks BNP
• Turkiet Q1 BNP Y/Y: 6.3% jämfört med 5.9% tidigare
• Thailand BoP
• Eurozonens penningmängd
• Nya Zeelands ANZ affärsförtroende
• Australiens inflationsmätare, kredit i den privata sektorn
• Thailand handelsbalans

Tisdag juni 1

– BOE-guvernör Bailey talar vid Reuters Global Responsible Business 2021-konferens.

– Fed-guvernör Lael Brainard talar

Ekonomiska data och evenemang:

• OPEC + möte om produktion
• Australien räntebeslut, BoP, byggnadsgodkännanden, råvaruindex
• USA maj ISM tillverkning: 61.0ev 60.7 tidigare, tillverknings-PMI, byggnadsutgifter
• Kanada mars BNP M/M: 1.1% ev 0.4% tidigare; Å/Å: 6.5 % ev -2.2 % tidigare
• Tjeckiens BNP
• Ungerns BNP
• Schweiz BNP
• Australiens BNP
• Eurozon Manufacturing PMI, KPI, Arbetslöshet
• Polen KPI
• Tyskland Tillverknings PMI, arbetslöshet
• Schweiz Detaljhandel
• Japans investeringar, Bank PMI-tillverkning, fordonsförsäljning
• Kina Caixin PMI tillverkning
• Indien tillverkar PMI
• UK Manufacturing PMI, rikstäckande huspriser
• Australien tillverknings PMI
• Thailand tillverknings PMI
• Sydafrika Tillverknings PMI
• Sverige Tillverkning PMI
• Schweiz Tillverkning PMI
• Mexiko tillverkning PMI
• Nya Zeeland bygglov
• Macau casinointäkter
• Mexikos internationella reserver, remitteringar totalt

Onsdag juni 2

-Philadelphia Fed-president Harker talar i ett forum om rasism och ekonomi

-Chicago Fed President Evans, Atlanta Fed President Bostic och Dallas Fed President Kaplan talar också i ovanstående forum om rasism.

– President Putin håller ett huvudtal vid St. Petersburg International Economic Forum

-Bank for International Settlements, Bank of France, IMF och Network for Greening the Financial System kommer att sponsra den virtuella Green Swan-konferensen. Talare inkluderar Fed-ordförande Powell, ECB-president Lagarde, BIS-ordförande Weidmann och People's Bank of Chinas guvernör Yi Gang.

-ECB publicerar en rapport om eurons internationella roll.

Ekonomiska data och evenemang:

• US Wards totala fordonsförsäljning, Fed Beige Book
• Australiens BNP
• Kanada bygglov
• Nya Zeelands handelsindex
• Japans monetära bas
• Eurozonens PPI
• Singapore PMI, elektroniksektorindex
• Mexikos centralbank kvartalsvisa inflationsrapport
• Storbritannien inteckning godkännande, penningmängden

Torsdag, juni 3

-Feds vice ordförande för Supervision Quarles talar vid ett virtuellt SIFMA-evenemang.

– Philadelphias Fed-president Harker talar

Ekonomiska data och evenemang:

• USA:s initiala arbetslöshetsanspråk, maj ADP-anställningsförändring: 700Ke v 742K tidigare, Services PMI
• Singapore Markit PMI
• Euroområdets tjänster/sammansatt PMI
• Tyskland Tjänster PMI
• Sweden Services PMI
• UK Services PMI
• Indien Services PMI
• China Services PMI
• Rysslands tjänster PMI
• Australien handel, detaljhandel
• Japan Bank PMI-tjänster
• Nya Zeelands råvarupriser
• Turkiet KPI
• Sydafrika Standard Bank PMI
• MKB-rapport om råolja

Fredag ​​juni 4

-Feds Powell deltar i en Green Swan-paneldiskussion om centralbanker och klimatförändringar med ECB:s Lagarde, Bank of Frances guvernör Francois Villeroy de Galhau och PBOC:s Yi Gang.

-G-7:s finansministrar och centralbankschefer träffas i London. Talare inkluderar USA:s finansminister Yellen och Storbritanniens förbundskansler Sunak

-Bitcoin 2021-konferens: Michael Saylor och Jack Dorsey talar

- Nya Zeeland är värd för ett onlinemöte för ekonomiskt samarbete i Asien och Stillahavsområdet med handelsministrar från gruppens 21 ekonomier

Ekonomiska data och evenemang:

• USA kan komma att ändras i icke-jordbrukslöner: 663Ke v 266K tidigare; arbetslöshet, fabriksbeställningar, varaktiga varor,
• Baker Hughes riggantal
• Kanada arbetslöshet
• Ryssland detaljförsäljning
• Eurozone detaljhandeln
• Thailand KPI
• Indiens räntebeslut
• Japans hushållsutgifter
• Nybilsregistreringar i Storbritannien, Markit/CIPS Construction PMI

Uppdateringar av suveräna betyg:

- Italien (Fitch)

- Sverige (Fitch)

- Danmark (DBRS)

– Tyskland (DBRS)

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Ed Moya

Senior marknadsanalytiker, Amerika at OANDA

Med mer än 20 års handelserfarenhet är Ed Moya en ledande marknadsanalytiker hos OANDA och producerar aktuell intermarknadsanalys, täckning av geopolitiska händelser, centralbankspolicy och marknadsreaktion på företagsnyheter. Hans speciella expertis ligger inom ett brett utbud av tillgångsklasser inklusive FX, råvaror, räntebärande aktier, kryptovalutor. Under sin karriär har Ed arbetat med några av de ledande valutamäklare, forskargrupper och nyhetsavdelningar på Wall Street inklusive Global Forex Trading, FX Solutions och Trading Advantage. Senast arbetade han med TradeTheNews.com, där han tillhandahöll marknadsanalyser om ekonomisk data och företagsnyheter. Ed är baserad i New York och är regelbunden gäst på flera stora finansiella tv-nätverk inklusive CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finance Live, Fox Business och Sky TV. Hans åsikter litar på världens mest kända globala nyhetstjänster inklusive Reuters, Bloomberg och Associated Press, och han citeras regelbundet i ledande publikationer som MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, The New York Times och The Wall Street Journal. Ed har en kandidatexamen i ekonomi från Rutgers University.

Källa: https://www.marketpulse.com/20210528/week-ahead-wall-street-believes-inflation-will-transitory/