EBAday 2024: Framtiden för CBDC:er, tokeniserade insättningar och adoption av stablecoin

Med hänvisning till nedgången i kontanttransaktioner, Breeden sade att även om en detaljhandels-CBDC måste utforskas, är Breeden bestämt övertygad om att "när teknisk innovation äger rum, får vi inte glömma det bidrag som centralbankspengar har gjort till monetär och finansiell stabilitet."

Infrastrukturen för grossistbetalningar måste också utvecklas för att stödja utvecklingen på detaljhandelssidan, och en liknande trend uppfattas med centralbanker runt om i världen som experimenterar med att tokenisera centralbankspengar på en separat distribuerad huvudbok, även känd som grossist-CBDC.

Både detaljhandeln och grossisthandeln CBDC kommer att påverka enhetligheten av pengar i Storbritannien, som med detta exempel, och över hela Europa. Det är viktigt att se till att värdet på pengar som ges ut av olika banker är lika och kan omvandlas en för en till kontanter. Vid sidan av detta är det lika viktigt att betalningar mellan banker avvecklas över centralbanker, i reserver, genom bruttoavveckling i realtid (RTGS).

Men eftersom tekniken som ligger till grund för privat emitterade pengar utvecklas – oavsett om det är genom tokeniserade bankinsättningar eller reglerade stabila mynt, som Breeden förklarade ”kan denna enhetlighet av pengar potentiellt stärkas inte bara av detaljhandeln CBDC utan också genom att förbättra Bank of Englands grossisthandel. betalningsinfrastruktur så att den kan fortsätta spela sin nyckelroll för att stödja avveckling mellan dessa nya former av privata pengar.”

Ingen centralbank vill ligga efter i denna strävan efter CBDC och betalningsinnovation står i centrum när man överväger att förbättra detalj- och grossistbetalningsfunktionaliteten. Nyligen, Swift bekräftade att dess CBDC-interlinking-teknologi kan göra det möjligt för finansiella institutioner att utföra ett brett utbud av transaktioner med hjälp av CBDC:er och andra former av digitala tokens, och enkelt införliva dem i deras affärspraxis.

Innan CBDC – detaljhandel eller grossist – kommer i förgrunden måste interoperabiliteten mellan digitala valutor och tokeniserade tillgångar ses över så att den potentiella risken för fragmentering orsakad av användningen av olika tekniker med olika standarder kan övervinnas. En omedelbar lösning kan vara implementeringen av den digitala euron, som enligt Evelien Witlox från Europeiska centralbanken (ECB), kunde komplettera kontanter.

Hon sa att CBDC skulle "stärka den strategiska autonomin genom att minska beroendet av icke-europeiska betalningsleverantörer och erbjuda en annan form av pålitliga och säkra transaktioner för människor i Europa."

Witlox tillade att samarbete mellan marknadsinnehavare, European Retail Payments Board, civila organisationer och centralbanker skulle krävas innan den digitala euron slutförs. Den digitala euron har varit i förberedelsefasen sedan november 2023 och utvecklas tillsammans med reglering. Nästa fas kommer troligen att påbörjas 2025.

Tidigare i år föreslog EBAday Challenge-talaren David Birch att det finns många fördelar med att implementera ett EU CBDC, som att ha ett pan-europeiskt betalningssystem och de politiska aspekterna av inhemsk suveränitet. Det finns dock ekonomiska och sociala problem kring inkludering och hållbarhet som måste åtgärdas.

Birch nämnde att centralbanker behöver en djupare förståelse för digital valuta för att effektivt kunna rulla in på ett sätt så att konsumenterna vet hur det fungerar och hur de kan använda det. "I princip alla piloter och försök som har gjorts hittills är i stort sett värdelösa eftersom vi inte riktigt vet vad vi vill att den digitala valutan ska göra. Jag kan med tillförsikt förutse att ditt team aldrig kommer att implementera en digital euro med samma teknik som sanddollarn. Jag tror att för att få det engagemang som behövs från samhället så är vi långt ifrån liberal förståelse. Om du får digital valuta på plats kommer folk att fråga om du ska injicera mikrochips i oss. Vad tror du att 5G-kontroversen berättade för oss? Så nivån på den offentliga debatten är inte i närheten av kvaliteten på input som behövs för att fatta dessa beslut."

Fördelarna och riskerna med programmerbarhet och risken för marknadsfragmentering genom flera erbjudanden, både privata och offentliga, som jagar efter samma användningsfall, kommer att diskuteras på EBAday i Lissabon, Portugal den 18-19 juni 2024. Gå med David Birch genom att registrera dig här..