startups อยู่มาอย่างยาวนานกับมนต์ของ 'ปลอมมันจนกว่าคุณจะสร้างมัน' และหลายคำถูกสร้างขึ้นจากคำศัพท์และการโฆษณา
ตัวอย่างเช่น การเริ่มต้นบล็อกเชนที่อ้างว่าใช้เทคโนโลยี โดยไม่ต้องมีบล็อคเชนจริง.
หรือ a ศึกษา ปีที่แล้วซึ่งเปิดเผยว่าสองในห้า'AI สตาร์ทอัพ จริงๆแล้วไม่มี AI ใด ๆ
[อ่าน: ซีอีโอร่วมของ Darktrace วางใจให้ AI ต่อสู้กับการโจมตีทางไซเบอร์ในนามของเรา]
Founders มาเชื่อว่าการพูดเกินจริงและศัพท์แสงเทคโนโลยีล่าสุดเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการลงจอด เงินสด พวกเขาต้องพัฒนาตัวเองให้ใหญ่ขึ้น ความคิดและในหลาย ๆ กรณี โฆษณาที่เกิดขึ้นนั้นไม่เป็นอันตราย
แต่เมื่อเทคโนโลยีมีมากขึ้น ซับซ้อน และอติพจน์ที่รุนแรงมากขึ้นทัศนคติเสรีนิยมต่อความจริงนี้เริ่มก่อให้เกิดปัญหาใหญ่สำหรับ นักลงทุนร่วมทุนนำความเสี่ยงมาสู่การลงทุนมากยิ่งขึ้น
ความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น
มีมากมาย VCs มีวิทยาศาสตร์ทางการเพียงเล็กน้อย การอบรมและด้วยเทคโนโลยีที่มีความซับซ้อนมากขึ้นตลอดเวลา การแยกแยะข้อเท็จจริงทางวิทยาศาสตร์จากนิยายจึงยากขึ้น
โดยเฉพาะในยุโรป นักลงทุน ยังมาจากธนาคารหรือที่ปรึกษา พื้นหลัง มากกว่าเทคโนโลยีหรือวิทยาศาสตร์ ในขณะที่สิ่งเหล่านี้กว้าง ธุรกิจตาม ทักษะ เป็นของ หลักสูตร จำเป็นสำหรับ ปรับ ธุรกิจ, มันไม่ได้มีค่านักเมื่อวิเคราะห์อย่างสูง ซับซ้อน และเทคโนโลยีเฉพาะทาง
เอา ควอนตัม การคำนวณตัวอย่างเช่นซึ่ง ดึงดูดอย่างน้อย 410 ล้านยูโร ($ 450 ล้าน) ในภาคเอกชน การระดมทุน ในปี 2017 และ 2018 — มากกว่าสี่เท่าของ 94 ล้านยูโร ($104 .) ล้าน) เปิดเผยในช่วงสองปีที่ผ่านมา - แม้ว่าเทคโนโลยีจะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น
พื้นที่ ความนิยม ของ ควอนตัมพล่าม บัญชี Twitter เน้นย้ำถึงขอบเขตของการพูดเกินจริง โฆษณาเกินจริง และการกล่าวอ้างที่เป็นเท็จเกี่ยวกับเทคโนโลยีนี้ ซึ่งหมายถึงส่วนใหญ่ VCs มีความหวังเพียงเล็กน้อย แนวคิด จากสิ่งที่ไม่มีชีวิต เดียวกันสามารถพูดได้ทั้งหมด พิสัย ของเทคโนโลยีที่ทันสมัยที่สุดในปัจจุบัน พัฒนา.
ความมั่นใจของผู้ก่อตั้ง vs ความสามารถ
เรื่องไม่ได้รับความช่วยเหลือจากความสำคัญที่วางอยู่บนความเชื่อมั่นของผู้ก่อตั้งและ 'การเล่าเรื่อง' ซึ่งหมายความว่าการเริ่มต้นและ VCs มุ่งเน้นไปที่เรื่องนี้ด้วยค่าใช้จ่ายของความจริงเมื่อนำเสนอเพื่อการลงทุน
น่าลงทุนที่สุด ผู้ก่อตั้ง มักจะเป็นคนที่สามารถบอกเล่าเรื่องราวที่ทรงพลังด้วยวิธีที่มีส่วนร่วม แต่พวกเขาก็เป็นคนที่มี ความสามารถ ดึงขนขึ้น นักลงทุน และ ลูกค้า ตา
[อ่าน: ทำดรายรันกับนักลงทุนเพื่อเพิ่มล้านแรกของคุณ]
นักลงทุนยังคงเชื่อมั่นในความสามารถ และเมื่อผู้ก่อตั้งบิดเบือนความจริง มันไม่ได้เกิดจากการมุ่งร้ายเสมอไป แต่จะเป็นการผลักดันให้ผ่านสถานการณ์ที่มีความกดดันสูง ซึ่งเกี่ยวข้องกับเงินจำนวนมากและความคาดหวัง
อลิซาเบธ โฮล์มส์ คงจะไม่ได้มีเจตนาไม่ดีในตอนที่เธอเริ่มต้น Theranosแต่กลับพบตัวเองอย่างรวดเร็ว ลึกเกินไปและไม่เคยมีความกล้าที่จะดึงปลั๊ก
โฆษณาเกินจริงผ่านการประเมินมูลค่า
ในที่สุด ด้วยการไถเงินเข้าสู่สตาร์ทอัพมากกว่าที่เคยเป็นมา VCs จึงต้องลงทุนก่อนหน้านี้ ก่อนที่จะพิสูจน์ความเหมาะสมของตลาดผลิตภัณฑ์ เมื่อไม่มีทางรู้ได้ว่าเทคโนโลยีที่เปิดตัวนั้นใช้งานได้จริงหรือไม่
เมื่อรวมกับการขาดสภาพคล่องในตลาดส่วนตัวหมายความว่านักลงทุนแต่ละรายสามารถสร้างโฆษณาได้อย่างรวดเร็วผ่านการประเมินมูลค่าเพียงลำพัง
การประเมินมูลค่าเมล็ดพันธุ์เฉลี่ยถึงค่ามัธยฐานของ ประมาณ 6.3 ล้านยูโร (7 ล้านดอลลาร์) และระดับบนสุดมากกว่า 10 ล้านยูโร (11 ล้านดอลลาร์) ในไตรมาสแรกของปี 2019 และ supergiant (>€4m) รอบเมล็ดพันธุ์กำลังขึ้นทำให้ธุรกิจเหล่านี้คล้ายกับสตาร์ทอัพซีรีส์ A ในอดีตมากขึ้น
การประเมินมูลค่าเช่นนี้ ประกอบกับผลกระทบของนักลงทุน FOMO หมายความว่าสินทรัพย์ที่ไม่ธรรมดาก่อนหน้านี้สามารถกำหนดราคาได้เหมือนกับสินทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงโลกหลังจากกระโดดผ่านห่วงที่ค่อนข้างน้อย
ตัดผ่านอึ
ดังนั้น ในช่วงเวลาไฮเปอร์โบลิกเหล่านี้ นักลงทุนจะเพิ่มความเป็นไปได้ที่บริษัทที่พวกเขากำลังลงทุนจะเป็นนวัตกรรมใหม่อย่างแท้จริง แทนที่จะเป็นผู้อ้างสิทธิ์ในราชบัลลังก์ได้อย่างไร
เทคโนโลยีสามารถพิสูจน์ได้ว่าใช้งานได้หรือไม่? ฟังดูง่าย แต่คำถามที่ชัดเจนที่สุดที่มักถูกมองข้ามคือ “มันใช้งานได้จริงหรือ” — และยิ่งกว่านั้น ผู้ก่อตั้งสามารถพิสูจน์ได้หรือไม่ว่ามันใช้ได้ผล? สิ่งนี้ยากกว่ามากสำหรับธุรกิจระยะเริ่มต้นและไม่มีลูกค้า VCs ควรเจาะลึกถึงรายละเอียดเฉพาะของสิ่งที่เทคโนโลยีทำ ขอการสาธิตของต้นแบบและ MVP ตลอดจนการเยี่ยมชมสถานที่ สิ่งที่พวกเขาทำนั้นพิสูจน์ได้โดยปราศจากข้อสงสัยอันสมเหตุสมผลทั้งหมดหรือไม่?
สามารถสำรองข้อมูลโดยบุคคลที่สามที่เชื่อถือได้หรือไม่? หากธุรกิจมีลูกค้า ควรมีกรณีศึกษาที่แสดง ROI ที่พิสูจน์ได้ และควรเป็นไปได้ที่จะใช้การอ้างอิงกับพวกเขาเพื่อค้นหาประสบการณ์ของพวกเขาและมองหาความไม่สอดคล้องกันในสิ่งที่พวกเขาพูด และด้วยเทคโนโลยีที่ซับซ้อนมากหรือในกรณีที่ยังไม่มีลูกค้า แนวคิดควรได้รับการตรวจสอบกับบุคคลหลายคนที่เป็นผู้เชี่ยวชาญที่ถูกต้องตามกฎหมายและเชื่อถือได้ในสาขานี้ หากไม่มีสิ่งใดที่คล้ายคลึงกันมาก่อน อย่างน้อยก็เป็นไปได้ในทางวิทยาศาสตร์หรือไม่?
[อ่าน: BlaBlaCar กลายเป็นยูนิคอร์นเทคโนโลยีของยุโรปได้อย่างไร]
ทักษะและประสบการณ์ของผู้ก่อตั้งซ้อนกันหรือไม่? นอกจากการมุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยีแล้ว การใช้เวลาสำรวจผู้คนที่เกี่ยวข้องในธุรกิจเป็นสิ่งสำคัญ สมาชิกในคณะกรรมการมีความเชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมที่คุณคาดหวังว่าจะดำเนินการเริ่มต้นที่มีความเชี่ยวชาญสูงและด้านเทคนิคหรือไม่? การอ้างสิทธิ์คุณสมบัติหรือประสบการณ์ควรตรวจสอบผ่านการอ้างอิงจากบุคคลที่พวกเขาเคยทำงานด้วย ตรวจสอบข้อมูลประจำตัวของพวกเขาและให้แน่ใจว่าได้ทำในสิ่งที่พวกเขากล่าวว่าพวกเขามี
อย่ารีบเร่งใน: การเผชิญหน้ากับผู้ก่อตั้งที่โน้มน้าวใจและ "สิ่งที่ยิ่งใหญ่ครั้งต่อไป" อาจเป็นการดึงดูดใจให้เร่งรีบ แต่สิ่งนี้มีความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีความกังวลเกี่ยวกับเทคโนโลยีใหม่ที่ซับซ้อน การตัดสินใจล่าช้าไปสองสามสัปดาห์หรือหลายเดือน ไม่เพียงแต่ทำให้ VCs มีเวลาในการวิเคราะห์โอกาสและติดตามความก้าวหน้าของธุรกิจได้ดีขึ้น แต่ยังมีโอกาสทำความรู้จักกับผู้ก่อตั้งและทีมงานในวงกว้าง และสังเกตว่าพวกเขาประพฤติตนอย่างไร สถานการณ์ พวกเขาให้คำมั่นสัญญามากเกินไปและแสดงผลน้อยเกินไป ดูเหมือนว่าพวกเขากำลังหักล้างข้อมูลสำคัญจากคุณ หรือมีสัญญาณบ่งชี้ว่าพวกเขาใช้เงินทุนของบริษัทอย่างขาดความรับผิดชอบหรือไม่ ไม่แนะนำให้ทำข้อตกลงภายใต้ความกดดัน และการเพิ่มพื้นที่ในการหายใจอีกเล็กน้อยอาจนำข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญมาสู่ผิวน้ำ
การลงทุนในเงินร่วมลงทุนนั้นมีความเสี่ยงอยู่เสมอ และเหตุผลหลักของเราคือการสนับสนุนแนวคิดที่ยิ่งใหญ่และกล้าหาญ
แต่นอกเหนือจากการสูญเสียที่เห็นได้ชัดต่อนักลงทุนแล้ว บริษัทที่ฉ้อโกงและเกินจริงมีผลกระทบต่อการเพิ่มต้นทุนของเงินทุนสำหรับการลงทุนที่ซื่อสัตย์และนวัตกรรมที่แท้จริงในพื้นที่เดียวกัน
ด้วยเหตุนี้ จึงมีความสำคัญมากขึ้นกว่าเดิมสำหรับ VCs ที่จะต้องรักษาความสงสัยในตัวเองไว้อย่างดีเมื่อประเมินสตาร์ทอัพ และนั่นหมายถึงการใช้เวลาอย่างมากเพื่อให้แน่ใจว่ามีเนื้อหาเบื้องหลังโครงการด้านเทคนิคที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ และผู้ก่อตั้งที่มีเสน่ห์
เผยแพร่เมื่อ 8 เมษายน 2020 — 06:00 UTC