อย่าเรียกเงินดอลลาร์ Fiat Money กล่าว FT

Financial Times ไม่พอใจกับการเข้าสู่กระแสหลักของเงิน fiat เพื่ออธิบายค่าเงินดอลลาร์ โดย Brendan Greeley บรรณาธิการร่วมของ FT โต้เถียงว่า "สกุลเงินไม่ใช่มีมที่มีมูลค่าเพียงเพราะรัฐบาลบอกว่ามี"

ในการอธิบายกระบวนการสร้างเงิน เขากล่าวว่าเงินไม่ได้เกิดขึ้นจากอากาศ แต่มาจากทรัพย์สิน:

“เงินดอลลาร์ของธนาคารไม่มีค่าเพียงเพราะว่าธนาคารของคุณบอกว่ามีค่า ธนาคารของคุณมีผู้กำกับดูแลที่เจาะเข้าไปในบัญชีของตน เพื่อให้แน่ใจว่าเงินกู้เหล่านั้นเป็นสินทรัพย์ที่ดีพร้อมผลตอบแทนที่เหมาะสม”

ดอลลาร์ธนาคาร นั่นเป็นคำที่มีประสิทธิภาพก่อนหน้านี้ที่เราเคยใช้เพื่ออธิบายสามสายของเงินและการสร้าง: เงินสด เงินฐานของเฟด หรือดอลลาร์สำรอง และเงินจากธนาคารที่สร้างในเชิงพาณิชย์ผ่านเครดิต

กรีลีย์พูดถูก แน่นอนว่าธนาคารไม่สามารถพิมพ์โดยไม่มีเหตุผลได้ แต่อำนาจในการพิมพ์นั้นเป็นเรื่องทางการเมืองอย่างมหาศาล เพราะพวกเขาตัดสินใจว่าใครจะได้รับเงินจำนวนนี้จากการเลือกปฏิบัติก่อนหน้านี้ของธนาคารในการต่อต้านการให้สินเชื่อที่อยู่อาศัยในละแวกบ้านสีดำที่นำไปสู่การดำเนินคดี การเคลื่อนไหวสิทธิ

ทุกวันนี้ในหลาย ๆ ด้าน มีความร่วมมือระหว่างรัฐบาลกับธนาคาร ซึ่งรัฐบาลรับความเสี่ยงทั้งหมด และนำผลกำไรทั้งหมดมาธนาคาร โดยเงินกู้นักเรียนเป็นตัวอย่างที่ดีที่สุด

เงินให้กู้ยืมสำหรับนักเรียนไม่ได้ขึ้นอยู่กับความสามารถในการจ่ายได้เนื่องจากนักเรียนไม่มีรายได้หรือทรัพย์สิน แต่ใครก็ตามที่ได้รับสิทธิ์ในการศึกษาที่มหาวิทยาลัยจะมีสิทธิ์ได้รับเงินกู้นักเรียน หากนักศึกษาทำเงินได้ไม่มากหลังจบมหาวิทยาลัย รัฐบาลจะครอบคลุมเงินกู้นี้ หากพวกเขาทำรายได้ดี ธนาคารจะทำเงินได้มากเท่ากับเงินทุนทั้งหมดล่วงหน้าในการจ่ายดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว

เช่นเดียวกับการจำนอง ธนาคารทำเงินให้มากที่สุดเท่าที่บ้านทั้งหลังเป็นดอกเบี้ยสำหรับการจำนองทุกครั้งหากจำนองนั้นชำระคืนเต็มจำนวน

ในความสัมพันธ์ที่เรียบง่าย ดังนั้นที่นี่ เรามีบ้านและเจ้าของบ้านซึ่งได้รับเงินเต็มจำนวนจากธนาคารของผู้รับจำนอง ตลอดระยะเวลาของการจำนอง 25 ปี ผู้รับจำนองจะจ่ายเงินให้ธนาคารสองเท่าของทุนที่จ่ายให้กับเจ้าของบ้าน 1x สำหรับทุนเองและ 1x สำหรับการจ่ายดอกเบี้ยสำหรับทุนนั้นตลอด 25 ปี ธนาคาร 'เผา' เงินทุน 1 เท่าเมื่อจ่ายล่วงหน้าให้เจ้าของบ้าน แต่ดอกเบี้ยอีก 1 เท่าจะกลายเป็นเงินถาวรใหม่ ผู้รับจำนองที่มีผลบังคับได้จ่ายเงินสองครั้ง ครั้งหนึ่งให้กับเจ้าของคนก่อน และอีกครั้งให้กับธนาคาร และตอนนี้ในแง่ของเงิน มีบ้านสองหลัง ไม่ใช่บ้านหลังเดียว

เห็นได้ชัดว่ามันยังคงเป็นบ้านหลังเดียว แต่เงินใหม่มีค่าเท่ากับบ้านที่สร้างขึ้นและถูกธนาคารยึดครองแล้ว

เงินใหม่นี้มาจากไหน? สมมุติว่าบ้านยังไม่สร้าง บริษัทรับเหมาก่อสร้างของเราสร้างอาคารด้วยราคารวม 50,000 ดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงค่าแรง ที่ดิน วัสดุ และทุกอย่าง ธนาคารของผู้รับจำนองให้เงินเรา $100,000 ในการขายบ้านหลังใหม่ ตาดา เงิน 50,000 ดอลลาร์ใหม่เพิ่งถูกสร้างขึ้นและพิมพ์ออกมา ธนาคารจะได้รับเงิน 200,000 ดอลลาร์ในระยะเวลา 25 ปีจากผู้รับจำนองหากเขาหรือเธอชำระคืนเต็มจำนวน ดังนั้นในช่วงเวลานั้น 150,000 ดอลลาร์จึงถูกพิมพ์ออกมาตามตัวอักษรโดยไม่มีเงื่อนไขทางเทคนิคที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินดอลลาร์

คำว่า out of nothing นั้นทำให้เข้าใจผิดหากใช้ตามตัวอักษร เราได้สร้างมูลค่าใหม่มูลค่า 50,000 ดอลลาร์ในการสร้างบ้านหลังนี้ 'จากความว่างเปล่า' โดยที่ 'ไม่มีอะไร' ในที่นี้คือความพยายามและเวลาของแรงงาน รวมถึงการจัดการองค์กรและการจัดการที่ดีของเจ้าของบริษัทรับเหมาก่อสร้าง

ดังนั้น 50,000 ดอลลาร์ของเงินใหม่นี้จึงถูกพิมพ์ออกมาโดยเปล่าประโยชน์ แต่มันสอดคล้องกับมูลค่าหรือสินทรัพย์ใหม่ที่กรีลีย์เรียกมันว่า กับอีก 100,000 ดอลลาร์ในทำนองเดียวกันกับมูลค่าใหม่ตลอดระยะเวลา 25 ปี เนื่องจากแรงงานสร้างมูลค่าและทรัพย์สิน 'จากความว่างเปล่า ' เช่นปลูกต้นแอปเปิลหรือขุดทองแดงจากดิน

ดังนั้นเงินดอลลาร์และระบบทั้งหมดนี้จึงเป็นสิ่งที่เราเรียกว่าตัววัดมูลค่าที่เคลื่อนไหวได้ เมื่อคุณวัดตาราง ไม้บรรทัดจะมีขนาดคงที่ 20 ซม. โต๊ะนั้นยาว XNUMX เมตร และจะไม่เปลี่ยนแปลงเว้นแต่คุณจะแก้ไขตาราง คุณไม่สามารถแก้ไขไม้บรรทัดหรือเซนติเมตรเอง ซึ่งเป็นหน่วยวัดได้

อย่างไรก็ตาม ในระบบดอลลาร์ หน่วยของการวัดจะเปลี่ยนไปเพราะจะต้องสร้างดอลลาร์ใหม่เพื่อวัดมูลค่าใหม่ โดยการสร้างดอลลาร์ใหม่จะส่งผลต่อมูลค่าทั้งหมด ดังนั้นในตัวอย่างข้างต้น $1 ดอลลาร์ที่มีอยู่มีมูลค่า $4 ดอลลาร์ใน 25 ปี หรือดอลลาร์โดยทั่วไปมีมูลค่าลดลง 75% เนื่องจากจาก 50,000 ดอลลาร์มาอยู่ที่ 200,000 ดอลลาร์ แต่ตามทฤษฎีแล้ว เรามีมูลค่าที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 4 เท่า และเป็นเช่นนั้นอีกครั้งใน ทฤษฎีค่าเงินดอลลาร์ยังคงมีเสถียรภาพในการกำหนดราคาสินค้าและบริการ

ระบบนี้มีมาหลายศตวรรษแล้ว ดังนั้นการละเลยมันออกจากมือจึงโง่ แต่การเพิกเฉยต่อจุดอ่อนของมันหรือซ่อนไว้ทั้งหมดก็โง่เช่นกัน โดยที่จุดอ่อนดังกล่าวมีอยู่ในคำว่า เฟียต ซึ่งเป็นคำอธิบายที่ถูกต้องของระบบ

คำพิพากษาหมายถึงความประสงค์และมีสององค์ประกอบที่นี่ในธนาคาร ความสามารถในการสร้างหน่วยการวัดใหม่อย่างกลไก และในท้ายที่สุดธนาคารจะเป็นองค์ประกอบที่ใส่ตัวเลขให้กับค่าใหม่นี้

เหตุใดบ้านหลังใหม่ที่เราสร้างขึ้นนี้มีมูลค่า 100,000 ดอลลาร์ ไม่ใช่ 75,000 ดอลลาร์หรือหนึ่งล้าน คุณสามารถพูดได้ว่าอุปสงค์และอุปทานหรือตลาด แต่ท้ายที่สุดก็เป็นเพราะว่าระบบธนาคารโดยรวมได้ขยายสินเชื่อไปมากเพียงใด

การขยายระยะเวลาขึ้นอยู่กับอุปสงค์ในการกู้ยืมและความน่าเชื่อถือของผู้เรียกร้อง ตลอดจนต้นทุนของสินเชื่อ อัตราดอกเบี้ย

ความน่าเชื่อถือของผู้เรียกร้องอย่างไรก็ตามขึ้นอยู่กับว่าบ้านหลังนี้มีมูลค่าเท่าใด มูลค่าใหม่ โดยไม่มีเลเยอร์พื้นฐานสำหรับการตัดสินตามอัตวิสัยของมูลค่า และด้วยเหตุนี้การสร้างเงิน

นั่นจึงเป็นปัญหาพื้นฐานในการสร้างเงินตามใจชอบ โดยยึดตามการพิจารณาตามอัตวิสัยของมูลค่า ซึ่งส่วนหนึ่งได้รับผลกระทบจากการสร้างเงินคำสั่ง

ถ้าเรากลับไปที่บ้านของเรา และสมมุติว่าตอนนี้ตั้งอยู่ใจกลางกรุงลอนดอน โดยมีลูกค้าที่ร่ำรวยมีเครดิตมาก จึงได้เงินกู้จำนอง 10 ล้านเหรียญจากธนาคาร เมื่อต้นทุนในการสร้างบ้านของเราเท่ากับหนึ่งล้าน .

ธนาคารยินดีให้ยืมเงินแม้แต่ 20 ล้านดอลลาร์หรือ 100 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสามารถสร้างความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างมูลค่าใหม่ที่เกิดขึ้นจริงกับเงินใหม่

หน่วยงานกำกับดูแลหรือผู้ตรวจสอบบัญชีแม้จะทำงานอย่างถูกต้องก็ตาม ในสถานการณ์แบบนี้ก็ไม่ต้องพูดอะไรมาก เพราะระบบทำงานตามที่ออกแบบไว้ อย่างไรก็ตาม กลไกการสร้างเงินใหม่เพื่อให้ได้มูลค่าใหม่นั้นแทบไม่ได้สัมผัสกับของจริงเลย คุณค่าหรือความเป็นจริงในตัวอย่างนี้

ความสามารถในการหลุดพ้นคือการวิพากษ์วิจารณ์หลักของคำสั่ง ควบคู่ไปกับธรรมชาติของการตัดสินใจทางการเมืองขั้นสูงตลอดกระบวนการสร้างเงิน

“เมื่อเราบอกว่าเฟดกำลังพิมพ์เงิน เราบอกเป็นนัยว่าไม่มีอะไร และตอนนี้ก็มีบางอย่าง ตาดา! แต่นั่นไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้นเลย เฟดต้องซื้ออะไรซักอย่าง โดยปกติแล้วจะเป็นตั๋วเงินคลัง แต่ในกรณีฉุกเฉิน อาจเป็นสินทรัพย์ที่น่าสงสัยมากกว่า จากนั้นเฟดจะคืนเครดิตสำรอง หากต้องการเชื่อว่าเงินสำรองเหล่านั้นเป็นเพียงมีม คุณต้องเชื่อว่าทรัพย์สินนั้นเป็นเพียงมีม”

So พูดว่า กรีลีย์ โบกมือคำวิจารณ์หลักโดยยอมให้คำวิจารณ์อย่างไม่ใส่ใจโดยระบุว่า:

“คุณอาจเชื่อว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะไม่สามารถเก็บภาษีได้มากพอที่จะหมุนเวียนตั๋วเงินคลังเหล่านั้น หากคุณพูดถูก ใช่ เงินดอลลาร์ไม่มีค่า”

ไม่ชัดเจนสิ่งที่ Greeley คิดว่านักวิจารณ์ของเขากำลังพูด การโต้แย้งของเขาดูเหมือนจะจัดการกับข้อเสนอแนะที่ไม่มีใครทำให้ Biden สามารถตื่นขึ้นมาในวันหนึ่งและพิมพ์เงินหนึ่งพันล้านเหรียญโดยไม่มีเหตุผล

นั่นอาจจะไม่เกิดขึ้น แต่เขาถูกกำหนดไว้แล้ว พิมพ์ 3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ แค่ปีนี้เท่านั้น และแน่นอนว่าคุณสามารถพูดได้ว่าเขาสามารถเก็บภาษีได้ แต่เขาก็สามารถกู้ยืมได้มากขึ้นเช่นกัน พาวเวลล์สามารถปฏิเสธได้ แต่เขาสามารถไล่พาวเวลล์ออกได้ คนอย่างกรีลีย์อาจจะบ่น แต่พวกเขาไปทำอะไรกับมัน

ในการสับเปลี่ยนเต่านี้ ยิ่งกว่านั้น กรีลีย์ดูเหมือนจะบอกว่าไม่ใช่เฟดพิมพ์อะไรออกมาเลย แต่รัฐบาลที่ออกพันธบัตร โดยที่เฟดแค่ 'ซื้อ' พวกมัน เฟด 'ซื้อ' พวกเขาด้วยอะไรหากไม่ใช่เงินที่พิมพ์ใหม่ และเนื่องจากสามารถพิมพ์ได้ตามต้องการ อะไรกันแน่ที่จำกัดจำนวนพันธบัตรใหม่ที่รัฐบาลสามารถออกได้

แน่นอนว่าไม่ใช่การเก็บภาษี เพราะหากคุณพิมพ์เงินใหม่โดยการออกพันธบัตร คุณสามารถจ่ายเงินพันธบัตรเก่าด้วยเงินนั้นได้ และลดค่าเงินทั้งหมดลงในรูปแบบภาษีต่างๆ

อย่างไรก็ตาม ข้อโต้แย้งของ Greeley ดูเหมือนจะเป็นส่วนใหญ่ในการแนะนำว่าเฟดไม่เพียงแค่พิมพ์เงิน XNUMX ล้านล้านแล้วแจกให้ การพิมพ์ทำได้ผ่านการให้กู้ยืมเท่านั้น โดยมีการวิพากษ์วิจารณ์ว่าเหตุใดจึงควรให้เฟดและธนาคารพาณิชย์ถือหุ้น ดอกเบี้ยใด ๆ สำหรับ 'การซื้อ' พันธบัตรที่มีเงินพิมพ์ออกมา และเนื่องจากเฟดไม่ได้รับการตรวจสอบ อาจมีบางคนบอกว่าพวกเขาพิมพ์ทันทีด้วย แทนที่จะให้ยืม แต่นั่นไม่ใช่วิธีที่ใช้คำว่าคำสั่ง

เงินเฟียตตามที่ออกแบบไว้นั้นสร้างขึ้นในทางเทคนิคและทางกลไกจากความว่างเปล่าเมื่อให้สินเชื่อผ่านการให้ยืม โดยไม่มีการจำกัดการสร้างเงินนี้ ยกเว้นความต้องการยืมและความน่าเชื่อถือของผู้กู้ตามที่นายธนาคารแต่ละรายหรือคณะกรรมการเฟดตัดสินซึ่งสามารถทำได้ คอร์รัปชั่นที่เลวร้ายที่สุด หรืออย่างดีที่สุด ถูกจูงใจให้ปล่อยเงินกู้ให้มากที่สุด เพราะนั่นคือวิธีการสร้างรายได้ ด้วยกระบวนการสร้างเงินแบบใหม่นี้ ซึ่งนำไปสู่การลดค่าเงินทั้งหมด

นอกจากนี้ คณะกรรมการของ Fed ยังไม่สามารถมีข้อมูลที่จำเป็นทั้งหมดในการตัดสินใจเกี่ยวกับต้นทุนของเงิน อัตราดอกเบี้ย ด้วยการตัดสินใจที่ผิดๆ ทำให้เกิดความเฟื่องฟูโดยการกำหนดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำเกินไปหรือสูงเกินไป หรือเปลี่ยนแปลงช้าหรือเร็วเกินไป .

ทางเลือกที่เสนอคือตลาดการแข่งขันสำหรับสกุลเงินที่ตลาดโดยรวมสามารถตัดสินได้ดีที่สุดว่าใครคือผู้ที่ดีที่สุดในการจัดการมูลค่าของสกุลเงิน โดยที่ bitcoin เป็นทางเลือกหนึ่งซึ่งตรงกันข้ามกับเงินดอลลาร์มีขีด จำกัด คงที่และเป็นเช่นนั้น ไม้บรรทัดกับโต๊ะ

ขนาดของไม้บรรทัด bitcoin ไม่เปลี่ยนแปลง ตาราง – มูลค่าใหม่ที่สร้างขึ้นเหมือนบ้านใหม่ – เปลี่ยนแปลง หน่วยวัดหนึ่งเซนติเมตร (หนึ่ง bitcoin) ไม่สามารถแก้ไขได้ แต่แน่นอนว่าตารางสามารถปรับเปลี่ยนให้ยาวขึ้นหรือสั้นลงได้

ไม่เหมือนดอลลาร์ bitcoin ไม่ได้ถูกสร้างขึ้นโดยคำสั่ง แต่โดยวิธีการสร้างมูลค่าทั้งหมด: แรงงานมนุษย์

แทนที่มูลค่าใหม่จะลดมูลค่าทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับหน่วยวัดของดอลลาร์เนื่องจากมีการสร้างดอลลาร์ใหม่ มูลค่าใหม่ของ bitcoin จะเพิ่มมูลค่าของมูลค่าทั้งหมดในขณะที่มีเหรียญน้อยลงสำหรับมูลค่าที่มากขึ้น

ในกรณีที่เงินดอลลาร์กังวล ค่านิยมที่ลดลงนี้มักจะถูกแก้ไขโดยการเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์ เช่น บ้าน อย่างไรก็ตาม ค่าจ้างยังคงเหนียวแน่นกว่ามาก โดยที่คนอเมริกันไม่เห็นค่าแรงที่เพิ่มขึ้นในระยะยาว เนื่องจากเงินดอลลาร์ถูกปลดออกจากหมุดทองในยุค 70

ใน bitcoin ค่าแรงที่เหนียวแน่นควรมีส่วนช่วยในการได้รับประโยชน์จากมูลค่าใหม่ทั้งหมด ในขณะที่ในระบบดอลลาร์ ผู้ที่สามารถยืมได้ประโยชน์สูงสุด สิ่งที่แปลว่าคนรวยจะรวยขึ้นในขณะที่คนอื่นจนลงเพราะแรงงานของพวกเขาเองที่สร้างคุณค่าใหม่กำลังลดค่าแรงงานใหม่ของพวกเขาอย่างมีประสิทธิภาพ

อันไหนดีที่สุดสำหรับตลาดที่จะตัดสินใจ แต่การที่เงินดอลลาร์เองถูกพิมพ์โดยคำสั่งจากไม่มีอะไรแน่นอนเป็นสิ่งที่ปฏิเสธไม่ได้ว่าไม่มีจุดยึดที่แท้จริงยกเว้นการตัดสินทางการเมือง

ที่มา: https://www.trustnodes.com/2021/07/05/dont-call-the-dollar-fiat-money-says-ft