Greyscale ผู้ออก GBTC พยายามสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนหลังจากที่บริษัทในเครือขอเงินทุนฉุกเฉิน

อ้างถึงความกังวลด้านความปลอดภัยสำหรับการไม่เผยแพร่ Proof-of-Reserves

Grayscale ซึ่งเป็นผู้ออกกองทุน crypto ที่ซื้อขายสาธารณะที่ใหญ่ที่สุดในโลก หวังที่จะสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่สนับสนุนผลิตภัณฑ์นั้นปลอดภัย

Grayscale เป็นเจ้าของโดย Digital Currency Group ซึ่งกำลังถูกตรวจสอบโดยนักลงทุนหลังจาก Genesis Global Capital ซึ่งเป็นบริษัทในเครืออีกแห่ง ได้ขอเงินกู้ฉุกเฉินจำนวน 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังจากการล่มสลายของ FTX

“การครอบครองผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลของ Grayscale นั้นปลอดภัย” บริษัท กล่าวว่า ในวันที่ 18 พ.ย. ผลิตภัณฑ์ของ Grayscale ทำหน้าที่เป็นทั้งบริษัทอิสระและหลักทรัพย์ที่ซื้อขายสาธารณะซึ่งเป็นตัวแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลเพียงรายการเดียว 

ที่ $10.5B ใน สินทรัพย์ ภายใต้การจัดการ GBTC เป็นกองทุนที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท ข้อกังวลของ Grayscale คือการที่ Bitcoin สำรอง GBTC นั้นเป็นของเหลวและไม่ได้ถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่นใด

ผลิตภัณฑ์ระดับสีเทาที่สำคัญอื่น ๆ ได้แก่ ETHE ซึ่งมี ETH มูลค่า 3.7 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การจัดการ และ Ethereum Classic Trust ซึ่งมีมูลค่า 231 ล้านดอลลาร์ใน ETC

Coinbase Custody

Coinbase ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลที่รองรับกองทุนของ Grayscale “เราจะไม่ให้ยืม จำนำ ตั้งสมมุติฐานหรือตั้งสมมติฐานใหม่ทั้งทางตรงและทางอ้อมในสินทรัพย์ดิจิทัลใด ๆ ที่อยู่ภายใต้ผลิตภัณฑ์ Grayscale ใด ๆ” อ่าน a เอกสาร เผยแพร่โดย Coinbase เมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน

Grayscale กำลังร้อนแรงบน Twitter ซึ่งได้แบ่งปันแนวทางปฏิบัติด้านความปลอดภัย “Coinbase ทำการตรวจสอบบนเครือข่ายบ่อยครั้ง” Grayscale กล่าวว่าเสริมว่า เนื่องจากความกังวลด้านความปลอดภัย จึงไม่สามารถพิสูจน์ต่อสาธารณชนได้ว่า Coinbase ควบคุมสินทรัพย์

ความกังวลด้านความปลอดภัย

Anthony Sassal นักการศึกษาและนักลงทุน Ethereum ไม่มีสิ่งนี้ “นี่อ่านเหมือนนักกฎหมายพูดจากคนที่ไม่รู้ว่าบล็อกเชนทำงานอย่างไร” เขา ทวีต ในการตอบสนอง “การโพสต์ที่อยู่และลงนามในข้อความเพื่อพิสูจน์ความเป็นเจ้าของที่อยู่นั้นไม่ใช่เรื่องความปลอดภัย”

การรับรองของ Grayscale และ Coinbase เกิดขึ้นในเวลาที่นักลงทุนรู้สึกกังวลเกี่ยวกับความทึบใดๆ ว่าใครเป็นเจ้าของอะไรจริงๆ บริษัทหลายแห่งเช่น BlockFi และหน่วยงานให้กู้ยืมของ Genesis ได้หยุดการถอนเงินของลูกค้าชั่วคราว

ขบเคี้ยวสภาพคล่อง

นัยของการถอนที่หยุดชั่วคราวคือมีเงินสภาพคล่องไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมคำขอสินทรัพย์ของลูกค้า ในฐานะบริษัทที่รับผิดชอบการถือครอง crypto มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ Grayscale เป็นอีกบริษัทหนึ่งที่อาจเผชิญกับปัญหาเดียวกันในทางทฤษฎี ความกังวลอาจรุนแรงขึ้นโดย Wall Street Journal บทความ ซึ่งรายงานว่า Genesis บริษัทน้องสาวของ Grayscale หาเงินกู้ 1 พันล้านดอลลาร์ไม่สำเร็จ 

ข้อเท็จจริงอีกประการหนึ่งอาจบังคับให้ Grayscale ประกาศ - ส่วนลดสำหรับผลิตภัณฑ์เรือธง GBTC พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 42.7% ตามข้อมูล YCharts. ซึ่งหมายความว่าหุ้น GBTC มีมูลค่าน้อยกว่า BTC ที่อ้างอิงจริงถึง 42.7%

ส่วนลดอาจเพิ่มขึ้นอีกเนื่องจากนักลงทุนขาย GBTC ด้วยความกังวลว่าอาจไม่มีสินทรัพย์อ้างอิง  

ส่วนลด GBTC

เนื่องจาก GBTC เป็นทรัสต์ ไม่ใช่กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) จึงไม่มีผู้จัดการกองทุนรายใดที่ซื้อและขายสินทรัพย์อ้างอิงของผลิตภัณฑ์ทางการเงินเพื่อให้ตรงกับความต้องการ 

นักลงทุนที่ได้รับการรับรองจะซื้อ GBTC ที่จำนวน BTC จริง ซึ่งเรียกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ซึ่งมีมูลค่าในขณะนั้น จากนั้น Grayscale ซื้อ BTC ด้วยสกุลเงินคำสั่งของนักลงทุน นักลงทุนเหล่านั้นอาจขายหุ้น GBTC หลังจากล็อกอัพเป็นเวลาหกเดือน ซึ่งเป็นการซื้อขายที่ทำกำไรได้มากเมื่อหลักทรัพย์ซื้อขายที่ระดับพรีเมียมกับ BTC อ้างอิง

เมื่อความต้องการ GBTC สูงกว่า BTC พื้นฐาน การรักษาความปลอดภัยจะซื้อขายในระดับพรีเมียมกับสกุลเงินดิจิตอลพื้นฐาน เมื่อความต้องการ GBTC ต่ำกว่าที่เป็นอยู่สำหรับ BTC อ้างอิง จะซื้อขายในราคาส่วนลดเหมือนที่มีตั้งแต่ต้นปี 2021

Grayscale พยายามเปลี่ยน GBTC เป็น ETF หลายครั้ง ในอดีตที่ผ่านมา และ ฟ้อง ก.ล.ต. ที่ปฏิเสธคำขอให้ดำเนินการดังกล่าวในเดือนกรกฎาคม 

ที่น่าสนใจคือ Coindesk ซึ่งเป็นอีกหนึ่งบริษัทที่ DCG เป็นเจ้าของได้ผลิต บทความ ซึ่งเป็นเครื่องมือสำคัญในการเปิดเผยจุดอ่อนทางการเงินของ Alameda Research ซึ่งเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับ FTX 

ตั้งแต่นั้นมา FTX ก็ล้มละลายและผลที่ออกมาทำให้ Genesis ของ DCG ต้องทำ หยุดการถอนเงินและกระตุ้นให้ Grayscale สร้างความมั่นใจให้กับผู้ถือผลิตภัณฑ์การลงทุนของตน