นี่คือวิธีที่คนวงในรวยจาก Ethereum Merge

Ethereum ได้กำหนดให้มีการควบรวมกิจการในสัปดาห์นี้ โดยเร็ววันที่ 15 กันยายน การอัปเดต Bellatrix ของ Ethereum เสร็จสมบูรณ์แล้ว ⏤ ขั้นตอนสุดท้ายก่อนการเปลี่ยนแปลงของ Ethereum จาก Proof-of-Work เป็น Proof-of-Stake

การควบรวมกิจการเป็นการอัพเกรดบล็อคเชนที่มีการเผยแพร่มากที่สุดแห่งปี ⏤ เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ เนื่องจาก Ethereum เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองตามมูลค่าตลาด อย่างไรก็ตาม ผลกำไรมหาศาลที่คนวงในที่มั่งคั่งได้รับจากผู้ค้ารายย่อยในงานนี้กลับไม่ได้รับการเปิดเผย

ห้าวิธีที่คนวงในที่มั่งคั่งได้กำไรจากการควบรวมกิจการด้วยค่าใช้จ่ายของนักลงทุนทั่วไป

1. เรียกคนรวยน้อยกว่า (น้อยกว่า 32 ETH) สำหรับการปักหลักเป็นบริการ

หากมีคนที่จำเป็นน้อยกว่า 32 ETH (~ $ 54,000) เพื่อเปิดใช้งานคีย์ตัวตรวจสอบความถูกต้องใน Ethereum 2 พวกเขาไม่สามารถเข้าร่วมในรางวัล Proof-of-Stake ซึ่งจ่าย ตัวแปร 3-18% ต่อปี การพลาดรางวัลประจำปีที่คำนวณอย่างระมัดระวังถึง 4% นั้นเท่ากับสูญเสียตำแหน่งเดิมพันครึ่งหนึ่งทุกๆ 17 ปี ดังนั้นนักลงทุน ETH จึงต้องใช้บริการ Stake-as-a-Service

มีบริการต่างๆ เพื่อ เดิมพัน ETH กับบุคคลที่สามที่จะตรวจสอบการบล็อกในนามของตนเองและส่งต่อรางวัลการปักหลักบางส่วน แน่นอน, ผู้ดูแลระบบของบริการเหล่านี้คิดค่าธรรมเนียม ⏤ ตัวอย่างแรกของคนวงในที่ร่ำรวยที่ดึงเงินจากผู้ค้าปลีกผ่านการควบรวมกิจการ

2. ซื้อขาย ETHs ที่ Lido วางเดิมพัน

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น การส่งต่อรางวัลการปักหลักโดยไม่มี 32 ETH ขั้นต่ำ เห็นได้ชัดว่าจูงใจให้นักลงทุนรายย่อยฝากตำแหน่ง ETH ที่มีขนาดเล็กลงด้วยบริการ Stake บริการ Stake ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดจะคืนโทเค็น “Staked ETH” ที่เป็นกรรมสิทธิ์เพื่อแสดงถึงตำแหน่งของพวกเขา

ตัวอย่างเช่น ผู้ให้บริการ Ethereum 2 stake-as-a-a-service ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ Lido ซึ่งให้ผู้ใช้คืนโทเค็นที่เป็นกรรมสิทธิ์ stETH เพื่อแลกกับเงินฝาก ETH ของพวกเขา ผู้ดูแลระบบของ Lido ควบคุมคีย์ส่วนตัวของ ETH มูลค่า 7.7 พันล้านดอลลาร์ หรือหนึ่งในสามของ ETH ที่พิสูจน์หลักฐานแห่งการเดิมพันทั้งหมด

Lido ได้ออก stETH ที่ปรับลดแล้วมูลค่า 7.2 พันล้านดอลลาร์ มันอ้างว่า ETH และ stETH ควรจะแลกเปลี่ยนความเท่าเทียมกัน 1:1 แต่อนิจจา หมุดระหว่าง ETH และ ETH ที่เดิมพันต่างๆ จะแตกเป็นระยะ รวมถึง stETH นี่เป็นตัวอย่างที่สองของคนวงในที่ร่ำรวยที่ดึงเงินจากผู้ค้าปลีกผ่าน Ethereum's Merge: การซื้อขายที่ยกเลิกการตรึง stETH

อ่านเพิ่มเติม: นี่คือสิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับการผสานของ Ethereum 2.0

Lido's stETH กลายเป็น เป้าหมายแรกยอดนิยมสำหรับคนวงในที่ร่ำรวยที่ใช้ประโยชน์จากการค้าที่ยกเลิกการตรึงนี้ ท่ามกลางการล่มสลายของเซลเซียสในเดือนมิถุนายน 2022 และ Three Arrows Capital ⏤ ซึ่งทั้งคู่ถือ stETH จำนวนมาก ⏤ ผู้ค้าเริ่มขาย stETH ในราคาลดให้ ETH ที่ต่ำสุด stETH ขายในราคา น้อยกว่า ETH . 9%. ไม่กี่วันต่อมา มันก็กลับคืนสู่สภาพเดิมโดยสมบูรณ์

ธุรกรรม stETH มูลค่าหลายสิบล้านดอลลาร์ถูกเคลียร์ในขณะที่มันถูกปลดออก ซึ่งช่วยให้อนุญาโตตุลาการสามารถ สร้างรายได้หลักล้าน ด้วยค่าใช้จ่ายของ stETH's ชุมชนนักลงทุนรายย่อยอย่างท่วมท้น.

ที่แย่ไปกว่านั้น stETH ยังคงฟื้นการตรึงและยกเลิกการตรึงวงจรของผลกำไรการเก็งกำไรซ้ำแล้วซ้ำอีก วันนี้ stETH มูลค่ากว่า 5 พันล้านดอลลาร์ซื้อขายต่ำกว่า ETH ประมาณ 3% ซึ่งเป็นโอกาสในการเก็งกำไรอีก 140 ล้านดอลลาร์ ถ้ามันวนรอบโดยการดึงหมุดกลับคืนมาและจากนั้นก็ปลดหมุดอีกครั้ง อนุญาโตตุลาการสามารถดูดเงินได้มากขึ้นไปอีก

3. อนุญาโตตุลาการ cbETH

ตัวอย่างที่สามของคนวงในที่ร่ำรวยที่ดึงเงินจากผู้ค้าปลีกผ่าน Ethereum's Merge นั้นสะท้อนถึงโมเดลข้างต้น กำไรจากการเก็งกำไรแบบเดียวกันนั้นมีให้ในเวอร์ชันของ Staked ETH: cbETH ของ Coinbase

โทเค็นเดิมพันของ Lido คือ stETH; โทเค็นที่เดิมพันของ Coinbase คือ cbETH มี cbETH มูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่ลดราคาที่ผันผวน วันนี้ cbETH ซื้อขายน้อยกว่า ETH 5% ⏤ เดลต้า 50 ล้านเหรียญ

4. สินบนลิโด้

Lido ต่างจาก Coinbase ตรงที่อนุญาตให้สมาชิกของ DAO ลงคะแนนในเรื่องธรรมาภิบาลที่เลือกโดยผู้ดูแลระบบ โหวตจะขึ้นอยู่กับการถือครองโทเค็นการกำกับดูแลที่เรียกว่า LDO ของ Lido

โทเค็นการกำกับดูแลมีความอ่อนไหวต่อการติดสินบน เนื่องจากคะแนนเสียงส่วนใหญ่ไม่ได้รับการควบคุมในเขตอำนาจศาล อุตสาหกรรมสินบนของ DAO จึงเป็นที่ยอมรับ ในความเป็นจริง มากเสียจนทั้งองค์กรที่ควบคุมเงิน 4 พันล้านดอลลาร์ที่เรียกว่า Convex นั้นมีอยู่เกือบทั้งหมดเพื่อได้รับประโยชน์จากการติดสินบนองค์กรมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์อีกแห่งหนึ่ง เส้นโค้ง.

ในทำนองเดียวกัน ผู้ถือ LDO จะเจรจา — หรือทันที ประกาศ — อัตราของพวกเขาที่จะแกว่งไปแกว่งมาลงคะแนนให้กับผู้เสนอราคาสูงสุด นี่เป็นตัวอย่างที่สี่ของคนวงในที่ร่ำรวยที่ดึงเงินจากผู้ค้าปลีกผ่าน Ethereum's Merge: ติดสินบนผู้ถือโทเค็น LDO เพื่อดำเนินการเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของพวกเขา

มีการทำซ้ำดังที่กล่าวไว้ข้างต้นว่า LDO ของ Lido ควบคุมการลงคะแนนเสียงประมาณหนึ่งในสามของ ETH ที่พิสูจน์หลักฐานของการเดิมพันทั้งหมด

อ่านเพิ่มเติม: นี่คือสาเหตุที่การ Stake ของ Ethereum 2 มีความเสี่ยงและเพิ่มการรวมศูนย์

5. เอ็มอีวี

ตัวอย่างที่ห้าคือ Miner Extractable Value (MEV) ที่ดำเนินการอยู่อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะดำเนินต่อไปเมื่อการผสานเสร็จสมบูรณ์ และจะแปรสภาพเป็นรูปแบบ Proof-of-Stake: “MEV-บูสต์” MEV (และ MEV-Boost ที่เทียบเท่า Proof-of-Stake) ช่วยให้คนในวงที่มั่งคั่งสามารถซื้อขายล่วงหน้าอย่างเป็นระบบ ซึ่งทำให้นักลงทุนทั่วไปเสียเปรียบที่ไม่สามารถจ่ายเงินซื้อซอฟต์แวร์ราคาแพงที่ทนทานต่อ MEV ได้ MEV ได้ดึงเงินหลายพันล้านดอลลาร์จากนักลงทุนทั่วไปที่มีคำสั่งซื้อล่วงหน้าหรือบังคับสั่งใหม่

คนวงในที่ร่ำรวยและมืออาชีพด้านการเงินจะยังคงใช้กลวิธีทั้งห้านี้ต่อไป รวมทั้งกลยุทธ์และรูปแบบอื่นๆ อีกมากมายเพื่อ เสริมสร้างตัวเองในระหว่างการควบรวมของ Ethereum.

ผู้จัดการกองทุนจำนวนนับไม่ถ้วนได้ดำเนินการอย่างเงียบๆ กับการซื้อขายหลายล้านดอลลาร์ที่ขัดต่อผลประโยชน์ของนักลงทุนทั่วไป ตราบใดที่พวกเขาสามารถหากำไรได้ พวกเขาก็จะเงียบต่อไป

ติดตามข่าวสารเพิ่มเติมได้ที่ Twitter และ  Google News หรือฟังพอดคาสต์เชิงสืบสวนของเรา นวัตกรรม: เมือง Blockchain.