การลงทุนด้วยความเชื่อมั่น

Time Stamp: 29 มิถุนายน 2022 5:29 น.
โหนดต้นทาง: 1543384

หลังจากเกือบ 7 ปีในฐานะบริษัทการลงทุน web3 เรากำลังใช้เวลาในการไตร่ตรองถึงสภาวะตลาดเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน เรารักษาความเชื่อมั่นอย่างลึกซึ้งในโอกาสการลงทุนที่ไม่ธรรมดาสำหรับสามกลยุทธ์ของเรา (เมล็ดพันธุ์ การลงทุน และคริปโตสภาพคล่อง) เนื่องจากนักลงทุนระยะยาวส่วนใหญ่เคยประสบมาแล้ว ช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียดและผันผวนมักสร้างโอกาสที่ยิ่งใหญ่และแตกต่างสำหรับผู้ที่เตรียมการและลงทุนเพื่อรับประกันคุณภาพการลงทุนระยะยาวที่มุ่งเน้น โอกาสสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและเว็บ3 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยได้รับแรงหนุนจากตัวเร่งปฏิกิริยาพื้นฐาน เช่น กิจกรรมของนักพัฒนา การยอมรับของผู้บริโภค และการลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบในวงกว้าง

ในขณะที่ web3 นำทางไปสู่กระแสลม ซึ่งรวมถึงระบบนิเวศของ Terra เราต้องรับทราบด้วยว่าการลดลงของตลาดในวงกว้างนั้นก็เป็นเรื่องที่น่าทึ่งเช่นเดียวกัน ณ วันศุกร์ที่ 10 มิถุนายน หุ้นประมาณ 61% ใน NASDAQ ลดลงมากกว่า 50% จากระดับสูงสุดตลอดกาล (1) แม้ว่า Bitcoin จะลดลง 66% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ก็ยังมีผลประกอบการที่ดีกว่าหุ้นหลายตัวเช่น Netflix, Block, PayPal, Snowflake, Shopify, Zoom, Doordash, Peloton, Palantir, Pinterest, Opendoor และ DocuSign ณ วันที่ การเขียนนี้

ในขณะที่การลดลงของตลาดในวงกว้างในหุ้นและสินทรัพย์ดิจิทัลในปีนี้เป็นเรื่องที่รุนแรง นักพัฒนาซอฟต์แวร์ที่รับผิดชอบในการสร้างแอปพลิเคชันแห่งอนาคตยังคงย้ายไปยังพื้นที่ web3 ตามวัฏจักรที่ผ่านมา ในตลาดหมีด้านเทคโนโลยีหลายแห่ง (เช่น 2000 และ 2008) นักพัฒนาที่กระตือรือร้นมุ่งเน้นไปที่การสร้างบริษัท Web 2.0 ที่สำคัญและมีคุณค่ามากที่สุดในโลก ตัวอย่างเช่น Uber, WhatsApp, Slack, Square, Venmo และ Instagram ก่อตั้งขึ้นในปี 2009-2010

ในด้านสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีสภาพคล่อง การประเมินมูลค่าได้รับแรงกดดันอย่างมากในปีนี้ มูลค่าตลาดสูงสุดของคริปโตอยู่ที่ 3.1 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน และปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.0 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลง 68% (2) ความคาดหวังของเราคือการประเมินมูลค่าของบริษัทเอกชน (ไม่ใช่แค่เว็บ3 และบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล) จะรู้สึกถึงผลกระทบนี้ในอนาคต เดือนและไตรมาสในขณะที่นักลงทุนด้านเทคโนโลยีและการลงทุนเริ่มลดพอร์ตการลงทุนลง กลยุทธ์การลงทุนร่วมลงทุนของเราได้รับประโยชน์จากการปรับฐานของตลาดในระดับนี้ เนื่องจากเราเชื่อในการปรับใช้ที่วัดผลในช่วงระยะเวลาสองถึงสามปี แทนที่จะพยายามเลือกกรอบเวลาตลาดที่จะลงทุน ด้วยกองทุนร่วมลงทุนของเรา การรีเซ็ตการประเมินมูลค่านี้ถือเป็นการมองไปข้างหน้าในเชิงบวกและในหลาย ๆ ด้าน ถือว่าดี

กฎระเบียบยังคงเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญและเรายังคงแน่วแน่ในความเชื่อของเราว่า crypto อยู่ท่ามกลางการเยาะเย้ยทางโลก กฎระเบียบที่ชัดเจน สม่ำเสมอ และคาดการณ์ได้เป็นสิ่งสำคัญเพื่อให้ผู้ประกอบการมีความชัดเจน และ CoinFund ยังคงสนับสนุนกระบวนการนี้ต่อไปโดยให้ความรู้แก่หน่วยงานกำกับดูแลระดับโลกและผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับการออกแบบนโยบายอย่างรอบคอบ เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม Chris Perkins ประธาน CoinFund ให้การที่คณะกรรมาธิการสภาเกษตรร่วมกับ Sam Bankman-Fried ซีอีโอและผู้ก่อตั้ง FTX Terrence Duffy ประธานและซีอีโอของ CME Group Walt Lukken ประธานและ CEO ของ FIA, Inc. และ Chris Edmonds ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายพัฒนาของ Intercontinental Exchange เพื่อให้คำให้การของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดอนุพันธ์ของสินทรัพย์ดิจิทัล (พยานหลักฐาน).

ในสหรัฐอเมริกา เราเห็นการสนับสนุนของทั้งสองฝ่ายเกี่ยวกับกฎระเบียบที่ออกแบบมาเพื่อรักษานวัตกรรมบนบก ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ลงนามในคำสั่งของผู้บริหาร เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลในเดือนมีนาคม ด้วยความพยายามที่จะ "ตอกย้ำความเป็นผู้นำของอเมริกาในระบบการเงินโลกและที่พรมแดนทางเทคโนโลยี" โดยสั่งให้หน่วยงานรัฐบาลพัฒนากลยุทธ์เพื่อควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัล นางเจเน็ต เยลเลน รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังพูดเพื่อสนับสนุนการจัดทำกรอบการกำกับดูแลที่ระบุว่า “ควรนำนวัตกรรมที่ปรับปรุงชีวิตของเราพร้อมๆ ไปกับการจัดการความเสี่ยงอย่างเหมาะสม”

ข้ามสระน้ำ จอห์น เกลน รัฐมนตรีเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร กระทรวงการคลัง ได้วาง a แผนรายละเอียด ในต้นเดือนเมษายนที่มีเป้าหมายเพื่อทำให้สหราชอาณาจักรเป็นศูนย์กลางระดับโลกสำหรับนวัตกรรมด้านสินทรัพย์ดิจิทัล กฎหมายที่เสนอซึ่งยังไม่ผ่านรัฐสภาจะทำให้ Stablecoin มีความมั่นคงด้วยกฎการชำระเงินที่จัดตั้งขึ้น โดยมีการปรึกษาหารือที่วางแผนไว้สำหรับการออกกฎหมายเพิ่มเติมที่จะจัดการกับสินทรัพย์ดิจิตอลเข้ารหัสอื่น ๆ เพื่อแสดงความกระตือรือร้นต่อเทคโนโลยีนี้ รัฐมนตรียังได้กล่าวถึงแผนดังกล่าวว่าจะครอบคลุมถึงศักยภาพการใช้บล็อคเชนในการออกพันธบัตรรัฐบาล สหราชอาณาจักรยังสั่งให้โรงกษาปณ์เปิดตัว NFT ในฤดูร้อนนี้ด้วยท่าทางเชิงสัญลักษณ์ เนื่องจากรัฐบาลสหราชอาณาจักรพยายามสร้างรากฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมเพื่อเป็นผู้นำในเว็บ3 ในขณะเดียวกันในเยอรมนี รัฐบาลปกครองโดยชอบบน กฎภาษี สำหรับนักลงทุน cryptocurrency ความพยายามที่สามารถจุดประกายการฟื้นคืนชีพในกรุงเบอร์ลินในฐานะศูนย์กลางสำหรับผู้ก่อตั้ง web3

หากในอีก 6 ถึง 24 เดือนข้างหน้าสภาวะตลาดยังคงเหมือนเดิมหรือแย่ลง เราสามารถคาดหวังการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญต่อพลวัตของการลงทุนในเทคโนโลยีขั้นตอนการลงทุนและสินทรัพย์ดิจิทัล เหนือตลาดหมีด้านเทคโนโลยีก่อนหน้านี้ วัฏจักรขาลงเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วโดยที่เงินทุนในทุกขั้นตอนเข้มงวดขึ้นและการประเมินมูลค่าเริ่มลดลง จากนั้นบริษัทต่างๆ ตอบโต้ด้วยการอนุรักษ์เงินสดเพื่อหลีกเลี่ยงการต้องระดมทุนในช่วงนี้ของวัฏจักร พวกเขากระชับการใช้จ่ายโดยการหยุดการจ้างงาน ลดพนักงาน และลดการใช้จ่ายด้านการตลาดและซอฟต์แวร์ บริการ และค่าใช้จ่ายที่ไม่สำคัญ ซึ่งมักจะนำไปสู่ตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง ยุติการเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง และเริ่มส่งผลกระทบต่อรายได้ของบริษัทที่ขายให้กับองค์กรต่างๆ นี่อาจเป็นปัญหาร้ายแรงในพื้นที่ซอฟต์แวร์ระดับองค์กร ซึ่งบริษัทเทคโนโลยีมักเป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของบริษัทเทคโนโลยีอื่นๆ เราเชื่อว่ามีความเป็นไปได้ที่สมเหตุสมผลที่วงจรนี้จะเริ่มต้นขึ้นแล้ว

ในช่วงเวลาที่คลี่คลายเหล่านี้และหลังจากนั้น ผู้ประกอบการที่มีความมุ่งมั่นน้อยออกจากตลาด บริษัทที่อ่อนแอกว่าจะหดตัวและถึงกับหยุดดำเนินการ และมีบริษัทจำนวนน้อยลงที่แสวงหาเงินทุนจากการลงทุน นอกจากนี้ กองทุนร่วมลงทุนแบบเดิมยังดำเนินการขั้นตอนที่เจ็บปวดในการเขียนการประเมินมูลค่าของบริษัทในพอร์ตหลายแห่ง เนื่องจากแบบฝึกหัดนี้ดำเนินการทุกไตรมาส จึงต้องใช้เวลาในการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่านี้เพื่อเข้าถึงนักลงทุน แน่นอนว่าสิ่งนี้สามารถนำไปสู่ตลาดการระดมทุนที่เข้มงวดขึ้นสำหรับกองทุนรวมที่ลงทุนเช่นกัน

ด้วยความเข้าใจของเราเกี่ยวกับพลวัตทางประวัติศาสตร์ในช่วงเวลาเหล่านี้ เราจึงมั่นใจว่านี่เป็นเวลาที่ควรกระทำความผิด เราคาดว่าบริษัทที่แข็งแกร่งจะโผล่ออกมาจากช่วงเวลานี้ ผู้ประกอบการที่มีความมุ่งมั่นสูงจะเดินหน้า และการเริ่มต้นใหม่ของการมุ่งเน้นไปที่ตัวชี้วัดรายได้และรูปแบบธุรกิจที่แข็งแกร่ง

เราก่อตั้ง CoinFund ในช่วงตลาดหมีปี 2015–2016 ซึ่ง Bitcoin รักษาช่วง $200–400 เป็นเวลาเกือบสองปี และแทบไม่มีนวัตกรรมเกิดขึ้นในระบบนิเวศบล็อคเชนมากนัก CoinFund ทำการลงทุนที่ดีที่สุดและมีประสิทธิภาพมากที่สุดในช่วงฤดูหนาวของ crypto ปี 2018–2019 เราเคยเห็นวงจรเหล่านี้มาก่อนและเชื่อว่าผู้สร้าง นักพัฒนา และนักประดิษฐ์จะพัฒนาและพัฒนาพื้นที่ต่อไป ในฐานะนักลงทุน เรามองว่าตลาดนี้เป็นตลาดแห่งโอกาสถัดไปที่นวัตกรรมที่ใหญ่ที่สุดบางอย่างของวงจรตลาดถัดไปจะถูกสร้างขึ้น

เรารู้สึกขอบคุณที่ชุมชนของเราแบ่งปันความมั่นใจในทีมและกลยุทธ์ของเรา ด้วยการสนับสนุนดังกล่าว เราจะยังคงลงทุนในโครงการ web3 ที่สำคัญที่สุดในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

(1) ที่มา: Bloomberg

(2) ที่มา: CoinGecko

การลงทุนด้วยความเชื่อมั่น ถูกตีพิมพ์ครั้งแรกใน บล็อก CoinFund บนสื่อที่ผู้คนกำลังสนทนาต่อโดยเน้นและตอบสนองต่อเรื่องนี้

ประทับเวลา:

เพิ่มเติมจาก คอยน์ฟันด์