ในปีที่ผ่านมา มีการจัดตั้งบริษัทจัดซื้อกิจการพิเศษ (SPAC) ขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน สิ่งนี้ดึงดูดความสนใจอย่างมากในพื้นที่ SPAC ตั้งแต่ด้านสปอนเซอร์ (บริษัทไพรเวทอิควิตี้แบบดั้งเดิม นักกีฬา และคนดัง) ไปจนถึงฝั่งนักลงทุน (กองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้ค้าปลีก) เงินทุนจำนวนมหาศาลและความนิยมที่ค้นพบใหม่ได้ดึงดูดบริษัทเอกชนที่มองหาทางออกที่เป็นไปได้หรือแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม นอกจากนี้ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้แสดงความสนใจอย่างมากต่อยานพาหนะเหล่านี้
ในขณะที่การรวมเข้ากับ SPAC ซึ่งเป็นกระบวนการที่เรียกว่า de-SPAC อาจเสนอทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับบริษัทเอกชน แต่ก็มีข้อพิจารณาเฉพาะบางประการที่บริษัทต่างๆ ควรตระหนักและชั่งน้ำหนักในขณะที่พิจารณาการรวมกัน ด้านล่างนี้คือภาพรวมของธุรกรรม SPAC และการยกเลิก SPAC และข้อควรพิจารณาที่สำคัญสำหรับบริษัทที่พิจารณาการรวม SPAC
SPAC เป็นบริษัทมหาชนที่ไม่มีการดำเนินงาน บริษัทเชลล์เหล่านี้ระดมเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ผ่านการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) โดยมีเป้าหมายเพียงประการเดียวในการรวมบริษัทเชลล์เข้ากับบริษัทเอกชนที่มีอยู่ SPAC จะลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. เพื่อออกหน่วยให้ประชาชนทั่วไปในราคา $10 ต่อหน่วย โดยปกติหน่วยจะมีหุ้นหนึ่งหุ้นและใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับหุ้นที่เป็นเศษส่วนของหุ้นมักจะใช้สิทธิได้ที่ 11.50 ดอลลาร์ เงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นจะถูกนำไปไว้ในบัญชีทรัสต์เพื่อใช้ร่วมกับการจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อให้การซื้อกิจการเสร็จสมบูรณ์ หลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ทีมผู้บริหารของ SPAC ซึ่งโดยทั่วไปประกอบด้วยผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่ง มีเวลาจำกัด (โดยปกติคือ 24 เดือน) เพื่อค้นหาเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่เหมาะสมและทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้น หากหลังจากผ่านไป 24 เดือน SPAC ยังไม่ได้ทำธุรกรรมกับบริษัทที่ดำเนินการอยู่ จะต้องชำระบัญชีและคืนเงิน IPO ทั้งหมดกลับคืนสู่ผู้ถือหุ้น
การควบรวมกิจการของ De-SPAC – บริษัท ปฏิบัติการที่กำลังจะเป็นสาธารณะ
การควบรวมกิจการของ De-SPAC ทำให้บริษัทเอกชนเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์โดยไม่ต้องใช้กระบวนการเสนอขายหุ้นแบบเดิมๆ ผู้สนับสนุน SPAC มีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งในการควบรวมกิจการให้เสร็จสมบูรณ์เพราะเมื่อมีการชำระบัญชี ผู้ก่อตั้งของพวกเขาจะแบ่งปันและ ใบสำคัญแสดงสิทธิ จะไร้ค่าและพวกเขาจะออกจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงซึ่งมักจะมีมูลค่าหลายล้านดอลลาร์ เมื่อระบุเป้าหมายได้แล้ว SPAC และบริษัทเอกชนลงนามในหนังสือแสดงเจตจำนง ให้เริ่มต้นการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะและเจรจาธุรกรรมการควบรวมกิจการ
ธุรกรรม de-SPAC อาจมีโครงสร้างเป็นการควบรวมกิจการ การซื้อหุ้น หรือการซื้อสินทรัพย์ ผู้ขายของบริษัทเป้าหมายอาจได้รับเงินสดหรือส่วนของผู้ถือหุ้นหรือทั้งสองอย่างรวมกัน โครงสร้างของธุรกรรมเหล่านี้มักจะเกี่ยวข้องกับการเจรจาด้านเศรษฐศาสตร์ของผู้สนับสนุน SPAC ซึ่งรวมถึงการลดสัดส่วนของหุ้นผู้ก่อตั้ง เกณฑ์การหารายได้ และการเพิ่มทุนภายหลังการปิดทุนของบริษัทที่ควบรวมกัน นอกจากนี้ โปรดทราบด้วยว่าเนื่องจากการเสนอขายหุ้น IPO ของ SPAC อยู่ในบัญชีทรัสต์ที่มีการป้องกัน โดยทั่วไปข้อตกลงการทำธุรกรรมของ SPAC จะไม่รวมค่าธรรมเนียมการเลิกกิจการแบบย้อนกลับในกรณีที่ข้อตกลงล้มเหลว
ข้อตกลงการทำธุรกรรม de-SPAC โดยทั่วไปประกอบด้วยการรับรองตามธรรมเนียม การรับประกัน เงื่อนไข และพันธสัญญาซึ่งรวมถึงการได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบ ความยินยอมจากบุคคลที่สามที่จำเป็น และความยินยอมของผู้ถือหุ้นของ SPAC ในการอนุมัติธุรกรรม de-SPAC นอกจากนี้ เงื่อนไขเฉพาะของ SPAC อาจรวมถึงเกณฑ์เงินสดขั้นต่ำที่ต้องคงไว้ในบัญชีทรัสต์เพื่อจำกัดการแลกของรางวัลของผู้ถือหุ้น
เมื่อตกลงตามหนังสือแสดงเจตจำนงและก่อนลงนามในข้อตกลงธุรกรรม de-SPAC SPAC จะทำงานเพื่อจัดการภาระหนี้ที่มีภาระผูกพันหรือการจัดหาเงินทุนจากตราสารทุน – เช่น ความมุ่งมั่นในการลงทุนภาคเอกชนในตราสารทุนสาธารณะ (PIPE) – เพื่อเป็นเงินทุนส่วนหนึ่งของ ราคาซื้อของบริษัทและ/หรือเพิ่มทุนให้กับบริษัท การจัดหาเงินทุนนี้ขึ้นอยู่กับการปิดธุรกรรม de-SPAC
กระบวนการปิด De-SPAC
ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการปิดธุรกรรม de-SPAC ผู้ถือหุ้นสาธารณะของ SPAC มีสิทธิ์ไถ่ถอนหุ้นของตนเพื่อแลกกับจำนวนหุ้นตามสัดส่วนที่ถืออยู่ในบัญชีทรัสต์ของ SPAC (ประมาณเท่ากับราคาหุ้น IPO) สิทธิการไถ่ถอนนี้มีให้แก่ผู้ถือหุ้นทั่วไปผ่านทางหนังสือมอบฉันทะเพื่อขออนุมัติการทำธุรกรรม de-SPAC หรือกระบวนการทำคำเสนอซื้อ
หนังสือมอบฉันทะหรือเอกสารคำเสนอซื้อประกอบด้วยข้อตกลงการทำธุรกรรม de-SPAC, งบการเงินที่ตรวจสอบแล้วของ SPAC และบริษัทเป้าหมาย, ข้อมูลทางการเงินเสมือน, การอภิปรายของฝ่ายจัดการและการวิเคราะห์สภาพทางการเงินและผลการดำเนินงาน, และการเงินที่ได้รับการตรวจสอบแล้วและเสมือน ข้อมูล. การเปิดเผยข้อมูลยังรวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนกรรมการและเจ้าหน้าที่ และปัจจัยเสี่ยงที่คล้ายคลึงกับรายงานประจำปีในแบบฟอร์ม 10-K หรือหนังสือมอบฉันทะสำหรับการประชุมประจำปี
ภายในสี่วันหลังจากเสร็จสิ้นการทำธุรกรรม de-SPAC บริษัทที่ควบรวมกันจะยื่นรายงานปัจจุบันในแบบฟอร์ม 8-K ("Super 8-K") ที่เปิดเผยธุรกรรม de-SPAC งบการเงินและการเปิดเผยเพิ่มเติมที่ บริษัทจะกำหนดให้ต้องกรอกแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียนแบบฟอร์ม 10 การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้หลายอย่างคล้ายกับที่ระบุไว้ในหนังสือมอบฉันทะหรือเอกสารคำเสนอซื้อ
- ลงชื่อเข้าใช้
- การครอบครอง
- เพิ่มเติม
- ข้อตกลง
- ในหมู่
- การวิเคราะห์
- สินทรัพย์
- นักกีฬา
- เมืองหลวง
- เงินสด
- ดารา
- รู้ทัน
- คณะกรรมาธิการ
- บริษัท
- บริษัท
- ค่าตอบแทน
- ความยินยอม
- ปัจจุบัน
- จัดการ
- หนี้สิน
- เจือจาง
- ผู้อำนวยการ
- การเปิดเผยข้อมูล
- เอกสาร
- ดอลลาร์
- เศรษฐศาสตร์
- ส่วนได้เสีย
- เหตุการณ์
- ตลาดแลกเปลี่ยน
- ผู้เชี่ยวชาญ
- เงินทุน
- ทางการเงิน
- ฟอร์ม
- ผู้สร้าง
- เต็ม
- เงิน
- กองทุนป้องกันความเสี่ยง
- HTTPS
- ร้อย
- รวมทั้ง
- อุตสาหกรรม
- ข้อมูล
- เสนอขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไป
- การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO)
- ความตั้งใจ
- อยากเรียนรู้
- การลงทุน
- นักลงทุน
- การเสนอขายหุ้น
- ฉบับ
- IT
- คีย์
- ถูก จำกัด
- การชำระบัญชี
- การจัดการ
- วัสดุ
- ล้าน
- เงิน
- เดือน
- เสนอ
- การเสนอ
- เจ้าหน้าที่
- เปิด
- การดำเนินงาน
- การดำเนินการ
- อื่นๆ
- ท่อ
- โพสต์
- ราคา
- ส่วนตัว
- มือโปร
- หนังสือมอบฉันทะ
- สาธารณะ
- ซื้อ
- ยก
- ลงทะเบียน
- รายงาน
- ผลสอบ
- ค้าปลีก
- ย้อนกลับ
- ความเสี่ยง
- สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
- หลักทรัพย์
- สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
- เลือก
- ผู้ขาย
- Share
- ผู้ถือหุ้น
- หุ้น
- เปลือก
- ช่องว่าง
- สปอนเซอร์
- คำแถลง
- สต็อก
- พรั่ง
- เป้า
- เวลา
- ผู้ประกอบการค้า
- การทำธุกรรม
- การทำธุรกรรม
- วางใจ
- ยานพาหนะ
- ชั่งน้ำหนัก
- งาน
- ปี