ก.ล.ต. เผชิญคดีความที่ต้องการยกเว้น Airdrops จากการจำแนกประเภทหลักทรัพย์ - ผู้ท้าทาย

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกากำลังเผชิญกับคดีฟ้องร้องที่ท้าทายความสามารถในการถือว่าโทเค็นที่ส่งทางอากาศเป็นหลักทรัพย์

เมื่อวันที่ 25 มีนาคม กองทุนการศึกษา DeFi (DEF) ซึ่งเป็นองค์กรสนับสนุน web3 ประกาศ ได้ร่วมมือกับ Beba Collection ซึ่งเป็นบริษัทเครื่องแต่งกายในเท็กซัส เพื่อฟ้องคณะกรรมการ ก.ล.ต. เพื่อพยายามขอให้ศาลสหรัฐฯ ตัดสินว่าโทเค็น BEBA ไม่ประกอบด้วยสัญญาการลงทุนในหลักทรัพย์

Beba ซึ่งส่งโทเค็น BEBA ให้กับ Unisocks และผู้ถือ Base Name ในยุคแรก ๆ ยังไม่ได้รับการร้องเรียนจาก SEC แต่กำลังขอคำตัดสินของศาลล่วงหน้าเพื่อปกป้องโทเค็นจากการจำแนกประเภทหลักทรัพย์ ก.ล.ต. ได้ดำเนินการรณรงค์เชิงรุกอย่างฉาวโฉ่ในการบังคับใช้กฎระเบียบโดยกำหนดเป้าหมายไปที่ผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยอ้างว่าสินทรัพย์ดิจิทัลประกอบด้วยสินทรัพย์หลักทรัพย์

DEF ยืนยันว่า BEBA ไม่ได้ประกอบด้วยสัญญาการลงทุนตามการทดสอบ Howey ซึ่งเป็นชุดคำถามสี่ข้อที่ใช้ในการพิจารณาว่าสินทรัพย์ประกอบด้วยหลักทรัพย์หรือไม่ Howey อธิบายว่า “สัญญาการลงทุน” จำเป็นต้องมี “การลงทุนด้วยเงิน” ระหว่างฝ่ายต่างๆ ซึ่งหมายความว่า BEBA ไม่ได้ประกอบด้วยสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยเนื่องจากมีการกระจายผ่านการออกอากาศทางอากาศ ตามคำร้องเรียน

DEF ยืนยันว่าคำตัดสินของศาลที่สนับสนุนข้อเรียกร้องของตนจะสร้างแบบอย่างสำหรับภาคส่วน web3 ในวงกว้าง ปกป้องหน่วยงานที่แจกจ่ายโทเค็นผ่านการออกอากาศจากการบังคับใช้ของ SEC ในอนาคต

“หากศาลตัดสินว่าโทเค็น BEBA ไม่ใช่สัญญาการลงทุน และการแจกฟรีไม่ใช่การทำธุรกรรมด้านหลักทรัพย์ มันจะให้ความชัดเจนที่จำเป็นมากแก่อุตสาหกรรม” DEF กล่าว

คดีดังกล่าวยังมีเป้าหมายเพื่อให้ศาลมีคำแถลงว่า ก.ล.ต. ละเมิดพระราชบัญญัติวิธีพิจารณาคดีปกครอง (APA) โดยการนำนโยบายที่ยืนยันว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเกือบทั้งหมดประกอบด้วยสัญญาการลงทุนในหลักทรัพย์โดยไม่ปฏิบัติตามกระบวนการออกกฎอย่างเป็นทางการ

ตาม APA กฎใหม่จะต้องได้รับการกำหนดผ่านกระบวนการรวมถึงการแจ้งประกาศสาธารณะและการรับฟังความคิดเห็นสาธารณะ ซึ่ง DEF กล่าวว่า ก.ล.ต. ไม่สามารถดำเนินการได้

“อุตสาหกรรม crypto กำลังเผชิญกับภัยคุกคามที่มีอยู่จากหน่วยงานกำกับดูแลที่กระตือรือร้นซึ่งใช้อำนาจในทางที่ผิดโดยกำหนดเป้าหมายอุตสาหกรรมของเราผ่านการบังคับใช้กฎหมายเชิงรุกที่ไม่รู้จักจบสิ้น” DEF กล่าว “นับตั้งแต่ประธาน Gensler เข้ารับตำแหน่ง ก.ล.ต.… ได้นำนโยบายใหม่ที่รุนแรงและเริ่มบังคับใช้อย่างจริงจัง”

DEF กล่าวว่าคำตัดสินของศาลที่ยืนยันว่า ก.ล.ต. ละเมิด API จะเป็น "อุปสรรคสำคัญในการรณรงค์อย่างต่อเนื่องของ ก.ล.ต. ในการเข้าถึงกฎระเบียบมากเกินไป"

DEF ไม่ได้อยู่คนเดียวในการแสวงหาความช่วยเหลือจากสงครามครูเสดด้านกฎระเบียบโดยการบังคับใช้ของ SEC โดย Coinbase ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ชั้นนำของสหรัฐอเมริกา ได้ยื่นเรื่องร้องเรียนของตนเองต่อหน่วยงานในเดือนเมษายน 2023

การฟ้องร้องของ Coinbase พยายามบังคับให้ ก.ล.ต. ปฏิบัติตามกระบวนการออกกฎอย่างเป็นทางการที่เกี่ยวข้องกับกฎระเบียบของอุตสาหกรรม crypto ก.ล.ต. ก็มี ยื่น การดำเนินการทางกฎหมายกับ Coinbase โดยอ้างว่าการแลกเปลี่ยนได้อำนวยความสะดวกในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยไม่ต้องมีใบอนุญาตที่จำเป็น

DeFi Education Fund กลายเป็นองค์กรที่มีการถกเถียงกันครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม 2021 ด้วยโครงการนี้ กำลังขนถ่าย ครึ่งหนึ่งของ 1 ล้านโทเค็น UNI มอบจาก Uniswap Foundation เป็นเงิน 10 ล้านดอลลาร์หลังจากได้รับสินทรัพย์ไม่นาน DEF กล่าวว่าการกระจายการถือครองจะช่วยให้มี "งบประมาณที่ยั่งยืน" เพื่อฝ่าฟันสภาวะตลาดที่หลากหลายและรับประกันรันเวย์ในอนาคต