ภาพรวมตลาด Bitcoin
ราคา Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ โดยพุ่งขึ้นจากระดับต่ำสุดที่ 53,333 ดอลลาร์เป็นระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 59,454 ดอลลาร์ ราคายังคงอยู่ในช่วงการรวมบัญชี 'Trillion Dollar' ที่จัดตั้งขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากตลาดเริ่มผ่อนคลายด้วยมูลค่าราคาตลาดที่มีเครื่องหมายจุลภาคสี่ตัว
สัญญาณบนเครือข่ายยังคงสนับสนุนความต้องการ HODLing ที่แข็งแกร่งจากทั้งนักขุดและผู้ถือครองระยะยาว เนื่องจากรูปแบบการใช้จ่ายโดยรวมยังคงเป็นบวก อย่างไรก็ตาม ยังมีข้อบ่งชี้ว่าส่วนหนึ่งของทุน BTC กำลังหมุนเวียน โดยมีสัญญาณว่า ETH เป็นผู้รับผลประโยชน์หลัก
Bitcoin บดสูงขึ้น
หลังจากร่วงลงต่ำกว่าระดับราคาตลาดที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์ (~53,475 ดอลลาร์) ในระหว่างการปรับฐานเมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาด Bitcoin ได้เสนอราคากลับเหนือระดับแนวรับที่สำคัญบนเครือข่าย เราสามารถเห็นสิ่งนี้ในตัวชี้วัด URPD ซึ่งสร้างขึ้นเพื่อแสดงปริมาณของอุปทานที่ทำธุรกรรมภายในโซนราคาต่างๆ
เราสามารถพิจารณาสิ่งเหล่านี้เป็นระดับราคาที่ BTC เปลี่ยนมือ สร้างพื้นฐานต้นทุนใหม่สำหรับผู้ซื้อ และระดับที่ผู้ขายรับรู้กำไรหรือขาดทุน โซนราคาที่สูงกว่าเกณฑ์ 1 ล้านล้านเหรียญเป็นการสนับสนุนออนไลน์ที่สำคัญที่สุดตั้งแต่ 11 เหรียญสหรัฐ และตลาดปัจจุบันอยู่ที่ระดับบนสุดของช่วงนี้
ปริมาณ BTC เทียบเท่ากับ 12.1% ของอุปทานหมุนเวียน (2.93 ล้าน BTC) ตอนนี้สร้างการสนับสนุนออนไลน์ที่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ปริมาณ 0.678M BTC ที่น้อยกว่ามาก (3.63% ของอุปทาน) ถูกย้ายเหนือราคาปัจจุบันซึ่งอาจทำให้เกิดแนวต้านได้
อุปทานที่ถือโดย Miners และ OTC Desks
นักขุดกลับมาสะสมเหรียญอีกครั้งในวิถีที่สำคัญตลอดเดือนเมษายนและพฤษภาคม โดยการเปลี่ยนแปลงสุทธิในยอดคงเหลือของผู้ขุดจะเป็นสีเขียว เมตริกนี้คำนวณโดยดูจากการเปลี่ยนแปลงสุทธิของยอดคงเหลือของผู้ขุดในกรอบเวลา 30 วันต่อท้าย
ตัวชี้วัดนี้ในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่านักขุดไม่เพียงแต่มีการสะสมสุทธิเท่านั้น แต่ยังเพิ่มขึ้นในอัตราที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นในเชิงลบ
หากเราย่อและใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 14 วัน (เท่ากับระยะเวลาการปรับความยาก) เราจะเห็นได้ว่าอัตราการสะสมของผู้ขุดในปัจจุบันมีนัยสำคัญทางประวัติศาสตร์จริงๆ การเปลี่ยนแปลงสถานะสุทธิปัจจุบันเปรียบเทียบกับเพียงสามอินสแตนซ์ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา
ในอัตรา 6,000 BTC ที่สะสมต่อเดือน (หลังจาก Halving ไม่น้อย) นี่แสดงให้เห็นว่าผู้ขุดกำลัง HODLing ประมาณ 22% ของการออกเงินช่วยเหลือบล็อคในช่วงเวลาเดียวกัน (900 BTC/วัน x 30-วัน = 27k BTC/เดือน)
เนื่องจากนักขุดมักมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับโต๊ะ OTC เพื่อแจกจ่ายเหรียญที่ขุด เราสามารถตรวจสอบแนวโน้มของโต๊ะทำงาน OTC เพื่อประเมินความสมดุลของความต้องการที่เข้ามาจากผู้ซื้อรายใหญ่
ยอดดุลทั้งหมดที่ถือโดยโต๊ะ OTC สามแห่งที่เราติดตามนั้นลดลงอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2021 โดยแตะระดับต่ำสุดเพียง 6k BTC ในสัปดาห์นี้ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าความต้องการของผู้ซื้อรายใหญ่มีมากกว่าอุปทานที่โต๊ะ OTC เหล่านี้ นอกจากนี้ แนวโน้มนี้เริ่มต้นอย่างชัดเจนในเดือนธันวาคม 2020 ซึ่งเป็นเวลาที่นักขุดมีการกระจายอย่างมาก ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตที่แข็งแกร่งของความสนใจของสถาบันในสินทรัพย์ในฐานะการลงทุนในระดับมหภาค
HODLing พร้อมคำแนะนำในการหมุนเวียนทุน
ช่วงการรวมบัญชีในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกันหลายอย่างกับตลาดในช่วงปี 2020 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นช่วงเวลาของการสะสม ตัวชี้วัด Binary CDD (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน) แสดงแนวโน้มและพฤติกรรมการใช้จ่ายของเหรียญรุ่นเก่า โดยให้ค่าประมาณพร็อกซีสำหรับสิ่งที่เงินอัจฉริยะกำลังทำ
บทสรุปของช่วง ~12 เดือนที่ผ่านมา:
- มิ.ย. - ต.ค. 2020: CDD ไบนารีซื้อขายไซด์เวย์ บ่งชี้ว่าเหรียญรุ่นเก่ามักจะอยู่เฉยๆ และกำลังสะสมอยู่
- ต.ค.-ธ.ค. 2020: Binary CDD มีแนวโน้มสูงขึ้น บ่งชี้ว่าเหรียญเก่าถูกใช้ไปในอัตราที่เพิ่มขึ้นเพื่อรับรู้ผลกำไรหลังจากพักเหนือ $20 ATH
- ม.ค.-มี.ค. 2021: แนวโน้มไบนารี CDD ลดลง เมื่อความเชื่อมั่นและความเชื่อมั่นของตลาดกลับมา และเหรียญเก่าชะลอการใช้จ่าย
- มี.ค.-พ.ค. 2021: Binary CDD เทรดไซด์เวย์อีกครั้ง บ่งชี้ว่าเหรียญเก่าค่อนข้างนิ่งและตลาดได้กลับสู่โหมด HODLing และการสะสมใหม่
อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่า Binary CDD ซื้อขายในระดับที่สูงขึ้นจนถึงกลางปี 2020 ซึ่งบ่งชี้ว่าการใช้เหรียญเก่ายังคงเกิดขึ้นอยู่
ตัวชี้วัด HODLed หรือเหรียญที่สูญหายบอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน แต่จะอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับช่วงเวลาปัจจุบัน เมตริกนี้วัดอุปทานโดยประมาณที่เป็น HODLed หรือสูญหาย และเราจะเห็น:
- การสะสมและการเติบโตที่ชัดเจนมากในช่วงกลางถึงปลายปี 2020
- การใช้จ่ายที่แข็งแกร่งในช่วงปลายปี 2020
- การใช้จ่ายที่ชะลอตัวในช่วงต้นปี 2021
การสังเกตเหล่านี้สอดคล้องกับการสังเกต Binary CDD ข้างต้นเป็นอย่างดี
อย่างไรก็ตาม ในช่วงปัจจุบัน (มีนาคม 2021 ถึงวันนี้) ยอดดุล HODLed นี้มีการซื้อขายไปด้านข้าง (ไม่สูงกว่าที่คาดไว้สำหรับการสะสม) โดยมีการใช้จ่ายช่วงสั้นๆ แม้ว่าสิ่งนี้จะยืนยันว่า BTC รุ่นเก่ามักจะอยู่เฉยๆ และรักษาความเชื่อมั่นของตลาดขาขึ้น การสะสมอย่างต่อเนื่องจะถูกชดเชยด้วยการกระจายที่ใหญ่ขึ้นเล็กน้อย
หากเราดูความสมดุลของ BTC ในการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งคือ Coinbase และ Binance เราได้รับคำใบ้ที่ชัดเจนว่า BTC ที่ใช้ไปเหล่านี้กำลังมุ่งหน้าไปที่ใด
- ยอดคงเหลือของ Coinbase มีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง ใน 'รูปแบบการก้าวขึ้นบันได' ซึ่งบ่งชี้ว่าสถาบันของสหรัฐยังคงให้ความสนใจ
- ยอดคงเหลือ Binance เติบโตอย่างต่อเนื่อง ตลอดปี 2021 และตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ได้เริ่มเติบโตเร็วขึ้นจริง ๆ แล้ว Coinbase ก็กำลังจะหมดลง
เนื่องจาก Binance เป็นสถานที่ที่ต้องการสำหรับการเก็งกำไรรายย่อยและมีตลาด altcoin ที่มีสภาพคล่องมากที่สุด จึงเป็นไปได้มากที่การใช้จ่าย BTC ล่าสุดจะบ่งบอกถึงการหมุนเวียนเงินทุน เนื่องจากผู้ค้าใช้ประโยชน์จากความผันผวนของ altcoin ในขณะที่ราคา Bitcoin ปรับตัวสูงขึ้น
ETH ผู้รับผลประโยชน์
ราวกับว่ายังไม่ชัดเจน ETH (…และ DOGE) เป็นผู้รับหลักของส่วนที่ดีของการหมุนเวียนเงินทุนนี้ด้วยประสิทธิภาพราคาที่ไม่ธรรมดาในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา เพื่อแสดงผลกระทบนี้ เราสามารถวางแผนพฤติกรรมการใช้จ่ายของ Bitcoin UTXO ที่เก่าพอสมควร ระหว่าง 6m ถึง 3y และเปรียบเทียบกับแผนภูมิราคา ETH
แม้ว่านี่จะเป็นเพียงข้อสังเกตเชิงประจักษ์ (ความสัมพันธ์ <> สาเหตุ) การเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนของ BTC รุ่นเก่าเหล่านี้ถูกใช้กลับไปหมุนเวียนหลังจากถือครองเป็นเวลานานทำให้เกิดกรณีที่น่าสนใจ ราคา ETH เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในเวลานี้จาก $2,200 เป็น ATH ที่ $4,000
เราสามารถเห็นขนาดสัมพัทธ์ของการหมุนเวียนเงินทุนนี้ในแบนด์ Spent Output Age ซึ่งมีพฤติกรรมการใช้จ่าย BTC แบบเก่าที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดซึ่งเริ่มตั้งแต่กลางเดือนเมษายนเนื่องจากราคา BTC รวมตัวกัน
กิจกรรมบนเครือข่าย Ethereum ได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่ากระแสเศรษฐกิจแบบ on-chain สนับสนุนการขึ้นราคานี้ ห่วงโซ่ได้เห็นการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งในตัวชี้วัดต่างๆ มากมาย รวมถึงจำนวนรวมของการเรียกสัญญาอัจฉริยะ ธุรกรรม unswap อัตราการทำธุรกรรมทั้งหมด และ USD ที่ชำระในการโอน ETH เพียงไม่กี่ชื่อ
สุดท้าย เชน Ethereum ได้โจมตี ATH บนเชนอื่นสำหรับจำนวนธุรกรรมรายวัน เนื่องจากขีดจำกัดก๊าซที่เพิ่มขึ้นช่วยเพิ่มปริมาณธุรกรรมสูงสุด มีการทำธุรกรรม ATH รายวันที่ 1.63 ล้านรายการในสัปดาห์นี้ ซึ่งเพิ่มขึ้น 22.5% จากจุดสูงสุดก่อนหน้า ซึ่งตั้งไว้ก่อนระดับสูงสุดของมาโครปี 2017
แดชบอร์ดออนเชนประจำสัปดาห์ Week
จดหมายข่าว The Week On-chain ตอนนี้มี แดชบอร์ดสดสำหรับแผนภูมิเด่นทั้งหมด โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม.
เนื้อหา Glassnode ใหม่
วัฏจักรตลาดออนไลน์ของ Bitcoin
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราได้เผยแพร่บทความเรื่องการทำงานร่วมกันครั้งที่สองกับนิตยสาร Bitcoin โดยเน้นที่รูปแบบการใช้จ่ายที่เป็นวัฏจักรของ Hodlers นักเก็งกำไร และนักขุด บทความนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้แผนงานพื้นฐานพร้อมเมตริกหลักที่ช่วยวัดว่าเราอยู่ในจุดใดในวัฏจักรตลาด Bitcoin
วัฏจักรตลาดทั้งหมดมีความเฉพาะตัว แต่การตอบสนองของมนุษย์ต่อผลกำไร การสูญเสีย และแรงจูงใจสามารถคาดเดาได้อย่างน่าประหลาด เคล็ดลับคือการรู้ว่าต้องค้นหาอะไรในข้อมูลแบบออนไลน์
จดหมายข่าวล่าสุดของเรา: Uncharted
ตรวจสอบจดหมายข่าวรายปักษ์ของเรา