Startups uzun süredir 'yapıncaya kadar taklit et' mantrasıyla yaşıyorlar ve birçoğu moda sözcükler ve abartılı reklamlar üzerine kurulu.
Örneğin, teknolojiyi kullandığını iddia eden bir blockchain girişimi gerçek bir blockchain'e sahip olmadan.
Ya da ders çalışma geçen yıl bu, beşte ikisinin 'AI yeni başlayanların aslında yapay zeka yok olursa olsun.
Kurucular abartmanın ve en son teknoloji dilinin en iyi yolu gösterdiğine inanmaya başladık nakit büyüklerini geliştirmeleri gerekiyor Fikirve birçok durumda durumlarda ortaya çıkan abartı zararsızdır.
Ancak teknoloji geliştikçe karmaşık Gerçeğe yönelik bu liberal tutum, daha aşırı abartılar nedeniyle büyük sorunlar yaratmaya başlıyor. risk sermayesi yatırımcılarıyatırım yaparken daha da büyük riskler getirir.
Artan karmaşıklık
Birçok VC çok az resmi bilimsel bilgiye sahip olmak EğitimTeknolojinin giderek daha karmaşık hale gelmesiyle birlikte bilimsel gerçekleri kurgudan ayırmak zorlaşıyor.
Özellikle Avrupa'da çoğunluğu yatırımcıların hala bankacılık veya danışmanlıktan geliyorum arka fon teknoloji veya bilim yerine. Bunlar geniş iken iştabanlı becerileri -dan kurs için gerekli ölçekleme işletmeler, yüksek düzeyde analiz edildiğinde o kadar değerli değiller karmaşık ve özel teknolojiler.
Bizi daha iyi tanımak için kuantum bilgisayarörneğin hangisi en az 410 milyon Euro çekti ($ 450 milyon) özel finansman 2017 ve 2018'de - 94 milyon Euro'nun (104 ABD Doları) dört katından fazla milyon) Teknoloji henüz emekleme aşamasında olmasına rağmen son iki yılda açıklandı.
The popülerlik arasında Kuantum Saçmalığı Twitter hesabı, bu teknolojiyle ilgili abartıların, abartıların ve asılsız iddiaların boyutunu vurguluyor. VC uygulanabilir olanı ayırt etme konusunda çok az umudum var kavram yaşanmaz birinden. Aynı şey bir bütün için de söylenebilir menzil şu anda mevcut olan en yenilikçi teknolojilerden biri gelişmiş.
Kurucu güveni ve yeterlilik
Kurucunun güvenine ve 'hikaye anlatımına' verilen önem, meseleleri kolaylaştırmıyor; bu da startup'ların ve risk sermayedarlarının, yatırım teklifinde bulunurken gerçeği göz ardı ederek buna odaklanması anlamına geliyor.
En yatırım yapılabilir Kurucuları Neredeyse her zaman güçlü bir hikayeyi ilgi çekici bir şekilde anlatabilenler, ama aynı zamanda kabiliyet yünü çekmek yatırımcı ve müşteri gözler.
[Okuma: İlk milyonunuzu toplamak için yatırımcılarla provalar yapın]
Yatırımcılar hala güveni yeterlilikle eşitliyor ve kurucular gerçeği çarpıttığında, bu her zaman kötü niyetle değil, çok fazla para ve beklentinin söz konusu olduğu yüksek baskı durumlarını aşmak için oluyor.
Elizabeth Holmes başladığında muhtemelen kötü bir niyeti yoktu. Theranosama kısa sürede kendini buldu çok derinve hiçbir zaman fişi çekmeye cesaret edemedim.
Değerleme yoluyla heyecan uyandırın
Son olarak, girişimlere her zamankinden daha fazla para akıtıldığı için risk sermayedarları, ürün-pazar uyumu kanıtlanmadan önce, tanıtılan teknolojinin gerçekten işe yarayıp yaramadığını bilmenin hiçbir yolu olmadığında daha erken yatırım yapmak zorunda kalıyor.
Bu, özel piyasalardaki likidite azlığıyla birleştiğinde, bireysel bir yatırımcının neredeyse tek başına değerleme yoluyla çok hızlı bir şekilde heyecan yaratabileceği anlamına geliyor.
Ortalama tohum değerlemeleri medyana ulaştı yaklaşık 6.3 milyon Avro (7 milyon ABD Doları) ve üst sınır 10 milyon Avronun (11 milyon ABD Doları) üzerinde 2019 yılının ilk çeyreğinde ve süperdev (>4 milyon Euro) tohum turları artıyor, bu işletmeleri geçmişteki A serisi girişimlere daha çok benzetiyor.
Bunun gibi değerlemeler, yatırımcı FOMO'sunun etkisiyle birleştiğinde, daha önce dikkat çekmeyen varlıkların, nispeten az sayıda aşamadan atlandıktan sonra dünyayı değiştirecek varlıklar gibi fiyatlandırılabileceği anlamına geliyor.
Saçmalığı kesmek
Peki, bu abartılı zamanlarda yatırımcılar, yatırım yaptıkları şirketlerin taht iddiasında bulunmak yerine gerçek atılımlar olma olasılığını nasıl artırabilirler?
Teknolojinin işe yaradığı kanıtlanabilir mi? Basit gibi görünse de sıklıkla gözden kaçırılan en bariz soru şudur: "Gerçekten işe yarıyor mu?" - ve dahası kurucular bunun işe yaradığını kanıtlayabilecek mi? Bu, erken aşamadaki işletmelerde ve müşterilerin yokluğunda çok daha zordur. Risk sermayedarları teknolojinin ne yaptığının ayrıntılarına inmeli, prototiplerin ve MVP'lerin gösterimini ve ayrıca saha ziyaretlerini talep etmelidir. Yaptıkları her türlü makul şüphenin ötesinde kanıtlanabilir mi?
Güvenilir üçüncü taraflarca yedeklenebilir mi? Bir işletmenin müşterileri varsa, kanıtlanabilir yatırım getirisi gösteren vaka çalışmaları bulunmalı ve deneyimleri hakkında bilgi edinmek ve söylediklerindeki tutarsızlıklara dikkat etmek için onlarla referans görüşmeleri yapmak mümkün olmalıdır. Çok karmaşık teknolojilerde veya henüz müşterinin bulunmadığı durumlarda konseptler, alanında meşru ve güvenilir uzman olan birden fazla kişi tarafından doğrulanmalıdır. Daha önce benzer bir şey yapılmadıysa, en azından bilimsel olarak mümkün mü?
[Okuma: BlaBlaCar nasıl Avrupa'nın teknoloji tek boynuzlu atı oldu?]
Kurucuların becerileri ve deneyimleri birikiyor mu? Teknolojinin kendisine odaklanmanın yanı sıra, işin içinde yer alan kişileri derinlemesine incelemek için zaman harcamak da önemlidir. Yönetim kurulu üyeleri, son derece uzmanlaşmış ve teknik bir startup'ı yönetmekten bekleyeceğiniz sektör uzmanlığına sahip mi? Herhangi bir nitelik veya deneyim iddiası, daha önce birlikte çalıştığı kişilerin referansları aracılığıyla da kontrol edilmelidir. Kimlik bilgilerini doğrulayın ve söylediklerini yaptıklarından emin olun.
Acele etmeyin: İkna edici bir kurucu ve potansiyel bir "sonraki büyük şey" ile karşı karşıya kaldığınızda işleri aceleye getirmek cazip gelebilir, ancak bu özellikle karmaşık yeni teknolojiler söz konusu olduğunda risklidir. Kararın birkaç hafta veya ay ertelenmesi, risk sermayedarlarına yalnızca fırsatı daha iyi analiz etmeleri ve işin ilerleyişini takip etmeleri için zaman vermekle kalmaz, aynı zamanda kurucuları ve daha geniş ekibi tanıma ve farklı durumlarda nasıl davrandıklarını gözlemleme şansı da verir. durumlar. Sürekli olarak aşırı vaatlerde bulunuyorlar ve daha sonra gereğinden az teslimat mı yapıyorlar, önemli bilgileri sizden saklıyorlarmış gibi mi görünüyorlar veya şirket fonlarını sorumsuzca kullandıklarına dair işaretler mi var? Baskı altında anlaşma yapmak hiçbir zaman tavsiye edilmez ve biraz daha fazla nefes almak, önemli içgörüleri yüzeye çıkarabilir.
Risk sermayesine yatırım yapmak her zaman riskli olacaktır ve varoluş sebebimiz büyük, cesur fikirleri desteklemektir.
Ancak, yatırımcılara yönelik bariz kayıpların yanı sıra, hileli ve aşırı abartılan şirketler, aynı alanda dürüst girişimler ve gerçek yenilikler için sermaye maliyetini artırma etkisine de sahiptir.
Bu nedenle, risk sermayedarlarının startupları değerlendirirken sağlıklı bir şüphecilik dozuna sahip olmaları her zamankinden daha önemli hale geliyor ve bu da giderek daha teknik hale gelen projelerin ve karizmatik kurucuların arkasında sağlam bir içerik olmasını sağlamak için bolca zaman harcamak anlamına geliyor.
Yayınlandı 8 Nisan 2020 - 06:00 UTC