Bitcoin: Krizde Dayanıklılık

Yatırımcılar COVID-19 dünyasında yön bulmaya çalışırken portföylerini dikkatle inceliyor ve yeni normale uygun çözümler üretiyorlar. Son derece değişken geleneksel finansal piyasaların ortasında, bilgili yatırımcılar yalnızca daha yüksek getiriler için değil aynı zamanda riske göre en iyi şekilde ayarlanmış yeni yollar arıyorlar.

2013'ten beri kripto para birimi ve blockchain sektörlerine yatırım yapıyorum. Kurumsal yatırımcıların Bitcoin'i geçici bir moda ve ciddi bir değerlendirme için fazla değişken bulan sorularıyla sık sık karşılaştım. Daha önce büyük enflasyon (Zimbabwe, Venezüella, Arjantin) veya sermaye kontrolleri (Çin, Hindistan) yaşayan ülkelerdekiler, hükümetin mali manipülasyonundan bağımsız bir varlığın uzun süredir göreceli değerini gördüler. Ancak geçtiğimiz ay, daha gelişmiş ülkelerdeki sektöre girmek isteyen yatırımcılardan giderek artan sayıda talep aldım.

Bu salgın, yatırımcıların stratejilerini yeniden düşünmelerine ve kripto fikrine ve onun altında yatan blockchain teknolojisine ısınmalarına yol açan bir katalizör gibi görünüyor. Basitçe söylemek gerekirse, hisse senetleri, kredi ve petroldeki yüksek oynaklık, Bitcoin'in göreceli oynaklığını tipik yatırımcı için daha kabul edilebilir hale getirdi ve bu zamanlarda riskli yatırımın ne olduğunu yeniden tanımladı.

Örneğin ham petrol fiyatları 19'ten bu yana neredeyse %2015 düştü. Öte yandan Bitcoin son beş yılda %3,000'in üzerinde, yalnızca geçen yıl ise %58'in üzerinde artış gösterdi. Bitcoin, 25 Ocak'tan 1 Nisan'a kadar %30 arttı ve %12'nin üzerine düştüğü 50 Mart'taki Kara Perşembe hariç, birçok günde hisse senedi piyasalarından daha az dalgalanma gördü. O gün S&P 500 %9.5, DJIA ise %10 düştü. Gelecek hala belirsiz olsa da Bitcoin, özellikle günümüzün finansal ortamında bir değer deposu olarak anlatısını sürdürüyor. Ben bunu yazarken yine 10,000 dolara yaklaştı.

Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları, COVID-19 salgınının etkilerini hafifletmeye kararlıyken, düşük ve hatta negatif faiz oranları, yatırımcıları başka yerlerde daha yüksek getiri aramaya itti. Bu makro ortam, Bitcoin için yaklaşan bir etkinlikle (halving) birleşti.

Yaklaşık her dört yılda bir, Bitcoin işlemlerini doğrulamak amacıyla karmaşık matematik problemlerini çözmek için yüksek güçlü bilgisayarlarla çalışan madencilere yönelik Bitcoin ödülü, enflasyonu kontrol altında tutmak için yarıya indiriliyor. Şu anda madencilere verilen ödül, çıkarılan blok başına 12.5 Bitcoin'dir, ancak önümüzdeki hafta ödül 6.25 yeni Bitcoin'e düşecek ve bu da arzın azalmasına yol açacak. Düşük faiz oranları, geleneksel finans piyasalarındaki yüksek oynaklık ve yaklaşmakta olan halving etkinliği, sektöre 2017'den beri görmediğim bir ilgiyi artırdı. Tıpkı teletıp ve video konferans gibi geçmişten beri ortalıkta dolaşan diğer teknolojiler gibi. 10 yıl geçmesine rağmen günümüzün önemi göz önüne alındığında bir artış gören Bitcoin ve Blockchain, yeni normalin bir parçası olacak.