Avrupa Merkez Bankası'nın Ekonomi Yavaşlarken ve Enflasyon Yükselirken Sabit Kalması Bekleniyor

Merkez bankası gözlemcileri bir süredir Avrupa Merkez Bankası'nın Ekim ayı toplantısının nispeten heyecansız olmasını bekliyorlardı, ancak mevcut durum yavaşlayan büyüme ve yüksek enflasyon olayı başlangıçta tahmin edilenden daha olaylı hale getirebilir.

Avrupa Merkez Bankası'nın acil teşvik paketinin geleceğine ilişkin büyük kararlar almasına rağmen Pandemi Acil Satın Alma Programı - Aralık ayına kadar açıklanması pek olası olmasa da yatırımcıların ilgisi, banka Başkanı Christine Lagarde'ın Perşembe günkü basın toplantısında yaptığı yorumlara odaklanacak.

BNP Paribas'ın kıdemli Avrupalı ​​ekonomisti Spyros Adreopoulos yakın tarihli bir notunda, "ECB'nin toplantıdaki iletişiminde mevcut piyasa fiyatlamasına karşı baskısını sürdürmesi için alan görüyoruz" dedi.

"Piyasa fiyatlamalarına karşı geri adım atmanın diğer tarafı da Christine Lagarde'ın enflasyondaki mevcut yükselişin büyük ölçüde geçici olduğunu sürdürmesini beklememizdir."

Euro bölgesi ekonomisi şu anda çok sayıda olumsuz ekonomik şokla karşı karşıya. Tedarik zinciri darboğazları her türlü malda kıtlık yarattı ve Benzin fiyatları rekor seviyede. Bu belirsizliklere rağmen piyasa şu anda merkez bankasının 2022 sonunda ilk faiz artırımını fiyatlıyor.

"Piyasa, Başkan Lagarde'ın ... Deutsche Bank baş ekonomisti Mark Wall, piyasanın yükseliş zamanlamasının yeni kılavuzla tutarsız olduğunu ECB Baş Ekonomisti Lane kadar güçlü bir şekilde savunuyor" diye yazıyor.

Bu ayın başlarında ECB Baş Ekonomisti Philip Lane, merkez bankasının orta vadede enflasyon %2'ye ulaşana kadar faiz oranlarını yükseltmeyeceğini söylemesi nedeniyle faiz oranlarının gelecek yılın sonunda artıp artmayacağı sorusunu gündeme getirdi.

Reuters'e göre çevrimiçi bir etkinlikte Lane, "Vadeli faiz oranı eğrisinin piyasa fiyatlarına baktığınızda, bazı piyasa görüşlerini oldukça açık ve anlaşılır ileriye dönük yönlendirmemizle uzlaştırmanın zor olduğunu düşünüyorum" dedi.

Euro Bölgesi enflasyonu Eylül ayında 13 yılın en yüksek seviyesine ulaştı; bunun başlıca nedeni yüksek enerji fiyatları, artan otomobil fiyatları ve yüksek konaklama maliyetleriydi.

Dirk Schumacher müşterilere yazdığı bir notta, "'Konaklama' fiyatlarındaki artış, fiyat artışını "yakalamak" olarak yorumlanmalı, ancak artan araba fiyatları arz tarafındaki darboğazları yansıtıyor, dedi.

"Eylül rakamları, enflasyonun yakalanma kısmının bir defaya mahsus ve dolayısıyla geçici olduğuna, darboğazlardan kaynaklanan fiyat baskısının ise şu ana kadar azalmadığına dair geçici kanıt sağlıyor."

Yatırımcılar, ECB'nin enflasyondaki mevcut yükselişin niteliğine ilişkin düşüncesinde herhangi bir değişiklik belirtisi olup olmadığını gözlemleyecek. Şu ana kadarki ısrarcı anlatı şuydu:Enflasyondaki mevcut artışın büyük ölçüde geçici olması bekleniyor ve altta yatan fiyat baskıları yavaş yavaş artıyor” dedi Lagarde'ın Eylül ayında belirttiği gibi. Bu değerlendirmede yapılacak herhangi bir değişiklik, aynı zamanda bankanın Yönetim Konseyi içinde daha şahin bir üslup anlamına geleceği için piyasayı gerçek anlamda harekete geçirebilir.

Şu ana kadar ekonomistlerin çoğunluğu, euro bölgesi ekonomik toparlanması yavaşlarken, mali koşulların yersiz sıkılaşmasını önlemek amacıyla ECB'nin güvercin tarafta hata yapmasını bekliyor.