Ağırlık kaldırma

Ağırlık kaldırma

Zaman Damgası: 12 Mart 2023 6:30
Kaynak Düğüm: 2007160

The Rundown'a hoş geldiniz! Her hafta sizin için tanımlayıp parçalayacağız SPAC'lar pazar payını yakalayan ve etki yaratan.

Mutlu Pazarlar Arkadaşlar!

Kazançlı fırsatlarıyla bilinen ağır ekipman bayiliği sektörü, büyük oyuncuların daha küçük bayilikler satın almasıyla son yıllarda önemli ölçüde konsolidasyona uğradı. Merkezi Michigan'da bulunan Alta Equipment, coğrafi erişimini genişleterek ve eğitimli teknisyenlere erişim sağlayarak bu trendden faydalanarak daha küçük oyunculara karşı rekabet avantajı elde etti. Ancak sektör güçlenmeye devam ederken Alta ivmesini koruyabilecek mi, yoksa daha büyük rakiplerin zorluklarıyla mı karşılaşacak?

Güçlü Bir Temel Oluşturmak 

Alta Equipment Group, forkliftler ve ağır inşaat ekipmanlarının satış ve kiralama hizmetlerine odaklanan bir ağır ekipman bayiliği ve kiralama şirketidir. 1984 yılında forklift distribütörü olarak kurulan Livonia, Michigan merkezli şirket, Şubat 2020'de SPAC aracılığıyla halka açıldı ve 144 milyon dolara yakın gelir elde etti.

Alta, hava çalışma platformları, vinçler, hafriyat ekipmanları, forkliftler ve diğer inşaat ekipmanları dahil olmak üzere bir dizi özel ekipman sunmaktadır. 65 eyalette ve Kanada'da 11 tam hizmet lokasyonu ile Alta, büyük ölçüde pazarın yaklaşık dörtte birini kontrol eden ekipman kiralama devleri United Rentals ve Ashtead Group'un Sunbelt'inin hakim olduğu pazara yavaş yavaş girmeye başladı. 

Daha büyük kiralık oyuncuların aksine Alta Equipment Group, satışlara ve yüksek marjlı hizmet işine öncelik vermesiyle kendisini farklılaştırıyor. Bunu başarmak için şirket, 2,000'den fazla çalışanının yaklaşık yarısını oluşturan servis teknisyenlerini proaktif olarak işe almak, eğitmek ve elde tutmak için şubelerinin yakınındaki ticari ve teknik okullarla ortaklık yapıyor. Alta, sektördeki 37 yılı aşkın tecrübesiyle, Alta gibi finansal açıdan daha az güçlü bayilerle işbirliği yapmayı tercih eden 30'dan fazla malzeme taşıma ve inşaat ekipmanı OEM'iyle de uzun süreli ilişkiler geliştirmiştir.

Alta yeni bir pazara girdiğinde, şirket agresif bir şekilde yeni ve kullanılmış ekipmanı piyasaya sürüyor (düşük brüt marjlarla), bu da zamanla parça ve hizmetlerden daha yüksek marjlı gelir sağlıyor. Şirketin Hyster Yale ve Volvo gibi önde gelen OEM ortaklarının ekipman ve yedek parçalarına ilişkin ayrıcalıklı coğrafi kapsamı, rakiplerini uzakta tutan bölgesel bir tekel yaratmasına olanak tanıyor. 

En İyi Makine Stoklarını Bulmak İster misiniz? Benzinga'yı deneyin

(Teklif 03-18-2023'te Sona Eriyor)

Piyasayı daha iyi anlamama ve daha akıllı ticaret kararları vermeme yardımcı olması için tonlarca ticaret yazılımı kullanıyorum. Sevdiğim bir şey benzin pro çok yönlülüğüdür. Sadece bir tür tüccar için değil, benim gibi çok çeşitli deneyimli yatırımcılar için inşa edildi. Özel izleme listeleri oluşturabilir ve ardından yatırımlarımın performansını hızla izleyebilirim.

Bazı harika haberler - Benzinga, tüm subspac okuyucularına iki haftalık ücretsiz bir deneme sunuyor!

Benzinga'yı deneyin

Edinimden Eyleme 

Alta Equipment'ın satın alma stratejisi, son yıllardaki büyümenin temel itici gücü olmuştur. Şirket, sahiplerinin satmak istediği küçük, özel şirketleri aktif olarak satın aldı ve bu strateji meyvesini verdi. Yalnızca son üç yılda, bu satın almalar şirkete 376.0 milyon dolar gelir ve 42.4 milyon dolar FAVÖK sağladı. Alta Equipment'ın güneydoğu Kanada'daki Yale Endüstriyel Kamyonları satın alması, şirketin uluslararası pazara ilk adımını atması dikkat çekicidir.

Bu hamlenin, Alta Equipment'ın endüstriyel kamyon teslimatlarına ilişkin adreslenebilir pazarına yaklaşık %40 eklemesi bekleniyor; Yale Endüstriyel Kamyonların faaliyet gösterdiği pazarlardaki mevcut düşük payı göz önüne alındığında, pazar payı kazanımları için önemli bir alan bulunuyor. İleriye dönük olarak, Alta gibi alıcılardan daha fazla aile şirketinin halefiyete ihtiyaç duyduğu demografik arka rüzgar göz önüne alındığında, Alta Equipment, birleşme ve satın alma ivmesini sürdürmek için iyi bir konuma sahip. Bu satın alma stratejisi ve güçlü hizmet işletmeleri ile küçük, mali açıdan sağlam bayiliklere odaklanan Alta Equipment, endüstriyel ekipman pazarında sürekli büyümeye hazırlanıyor.

Tedarik zincirindeki zorlukların çözülmesi, Alta Equipment için önemli olumsuzluklara neden olabilir. Şirket, birikmiş iş yükünü satışa dönüştürme yeteneğini etkileyen tedarik zinciri kısıtlamalarıyla karşı karşıya kaldı. Ancak Alta Equipment, 2 yılının 2022. çeyreği sonuç brifinginde, tedarik zinciri sorunlarının çözülmesi durumunda daha erken gerçekleşebilecek satışlar kaydettiğini bildirdi. Şirket, yeni ekipman için birikmiş iş yükünün mevcut olduğunu ve eğer tedarik alabilirse bu birikmiş iş yığınını hızlı bir şekilde satışa dönüştürebileceğinin altını çizdi.

Son raporlar, tedarik zinciri stres endeksinde bir düşüşe işaret ederek, daha kısa teslimat süreleri, daha ucuz nakliye hammadde maliyetleri ve daha az teslimat gibi alanlarda iyileşmelere işaret ediyor. lojistik birikmiş işler. Tedarik zincirindeki bu iyileştirmelerin yakın vadede Alta Equipment'a fayda sağlaması bekleniyor. Tedarik zinciri kısıtlamalarının çözülmesi, şirketin endüstriyel ekipmana yönelik artan talebi karşılamasına ve birikmiş satışlardan faydalanmasına olanak tanıyacak. 

Finansallar ve Değerleme 

Alta Equipment Group'un 2022 mali sonuçları, bir önceki yılın 9.3 milyon dolarlık net kaybına kıyasla önemli bir artışla 56.1 milyon dolara ulaşan net gelirle umut verici bir büyüme yılını ortaya koydu. Alta'nın geliri, şirketin satın alma stratejisinin desteğiyle 29.62'de %1.57 artışla 2022 milyar dolara yükseldi. Şirket ayrıca, bir önceki yılki 172 milyon $'a kıyasla 2022'de 158 milyon $ FAVÖK elde etti. Başarılı finansal performansa rağmen şirketin kaldıraç profili ve borcu bazı yatırımcılar için endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Yaklaşık 600 milyon dolarlık ödenmemiş borcu bulunan Alta'nın bilanço gücü gelecekte sorun teşkil edebilir. 

Dördüncü çeyreğin sonunda şirketin 2.7 milyon dolarlık rezervi ve 219 milyon dolarlık kullanılabilir kredi olanağı vardı. Şirketin borçlarının çoğunun 2025 ve 2026 yılına kadar vadesinin dolması beklenmese de, yüksek borç yükü, şirketi ekonomik gerilemelere ve piyasa dalgalanmalarına karşı savunmasız hale getirebilir. Cuma itibarıyla Alta'nın fiyatı hisse başına 17 dolara yakındı ve bu da 550 milyon dolarlık piyasa değeri anlamına geliyordu. 0.35x'e yakın fiyat/satış oranıyla Alta'nın mevcut değerlemesi makul görünüyor, ancak şirketin kaldıracı hala yatırımcılar arasında endişe kaynağı olabilir. Genel olarak, Alta Equipment'ın büyüme ve satın alma stratejisi cesaret vericidir ancak şirketin mali durumu ve kaldıracı yakından izlenmelidir.

Bottom Line 

Alta Equipment Group'un ağır ekipman bayiliği sektöründeki büyümesi büyük ölçüde satın alma stratejisinden ve yüksek marjlı hizmet işine odaklanmasından kaynaklandı. Şirketin önde gelen OEM ortaklarının ekipman ve yedek parçalarına ilişkin ayrıcalıklı coğrafi kapsamının yanı sıra ticari ve teknik okullarla olan ortaklıkları, ona pazarda rekabet avantajı kazandırmıştır. Şirket, tedarik zinciri kısıtlamaları nedeniyle zorluklarla karşı karşıya kalsa da, tedarik zincirindeki iyileştirmelerin yakın vadede Alta Equipment'a fayda sağlaması bekleniyor.

Yüksek borç yükü bazı yatırımcıları endişelendirse de şirketin 2022 yılındaki başarılı finansal performansı da umut verici. İlerleyen süreçte, Alta Equipment'ın finansal durumunu ve kaldıraç oranını yakından takip etmek önemli olacak ancak büyüme potansiyeli ve satın alma stratejisi, endüstriyel ekipman pazarında şirket için olumlu bir görünüm ortaya koyuyor.


Kaynak: Ağırlık kaldırma

Zaman Damgası:

Den fazla SPAC Beslemesi