Bir Zamanlar Tabu Olan Startuplar Son Turlara Yaklaşıyor Olabilir

2021'de herhangi bir girişim parmak şıklatmasıyla 100 milyon dolar toplayabilecekmiş gibi görünebilir - ancak geçen yılın artısı, bazılarını turları artırmak için daha yaratıcı yollar bulmaya ve hatta bir zamanlar tabuyu "düşme turu" düşünmeye zorluyor.

Geçen yıl bir ile sona erdi Değerlemelerini dilimleyen anlaşmaları açıklayan bir sürü tek boynuzlu at ve bu yılın başlangıcı, benzer manşetleri beraberinde getirdi; ödeme sağlayıcı Şerit ve çevrimiçi reçete dağıtım şirketi Kapsül piyasa koşulları nedeniyle turları yükseltmek istiyor.

Başlangıçlar için finansman sağlamak giderek daha zor hale geldikçe, düşüş turları, sabit fonlar - önceki turdaki değerlemede fon toplama - ve diğer yaratıcı şekilde yapılandırılmış turlar, şirketlerin nakit toplama şeklindeki değişiklikleri zorunlu kıldığından, olağan hale geliyor.

Görünümleri değiştirme

Geçmişte, bu tür turlardan kaçınıldı ve bunun tek nedeni halkla ilişkilerin olası olumsuz dönüşleri değildi. Seçimler, yeni başlayan bir çalışanın toplam iş teklifinin önemli bir parçası olabileceğinden, çalışanların moralini azaltıyor ve aynı zamanda yeni yatırımcıların önemli hisseler için daha az ödeme yapmasıyla yönetim kurulu odasında anlaşmazlık yaratıyor.

"Bence aşağı turlar daha az damgalanıyor" dedi Yash Patel, şirketinde genel ortak Telstra Girişimleri. “Bence bu yeni normal haline geldi.

Patel, "Bence bir girişim iseniz, 'Diğer alternatifler nelerdir?' diye sormalısınız" dedi.

Şu anda başlangıçlar için aşağı veya düz bir tur dışında esas olarak iki seçenek var - girişim borcu veya genellikle "yapı" turu olarak adlandırılan şey.

Patel, şu anda, risk kredisi sağlayıcılarının kime borç verecekleri konusunda daha seçici hale geldiklerini ve borç koşullarında daha fazla kolaylık olduğunu ve bunun başlangıç ​​için belirli finansal hedefler belirlediğini söyledi.

Diğer seçenek, bir girişimin daha yüksek bir değerlemeyle artırdığı ancak yatırımcılara 3 kata kadar çıkabilen likidite tercihi verdiği yapılandırılmış bir tur. Bu, yatırımcıları, yatırılan paranın 3 katı bir çıkış durumunda ödeme almak için hattın önüne koyar.

Bu anlaşmalar genellikle erken yatırımcıları ve ortak hissedarları çok az başvuru ile soğukta bırakabilir.

Patel, "Mevcut mucitler, hiç kimse mahvolmadığı için aşağı tur fikrini daha çok seviyor" dedi ve birçok yapılandırılmış turu "zararlı ve yırtıcı" olarak gördüğünü ekledi.

Diğer yatırımcılar, düşüş turlarına hiçbir zaman damga vurmadıklarını ve bunların artması, hepsini aynı seviyede tutmaya yardımcı olduğunu söylüyor.

Öncekilerle aynı yapıyı koruyan ve düşüş turuna çıkacak şirketlere daha fazla saygı duyuyorum” dedi. Don Butlerşirketinde genel müdür Thomvest Girişimleri. "(Kapak tablosunu) daha temiz tutar."

Aşağı yuvarlak bir ölüm çanı değil

Butler, başarılı şirketlerin turları düşürdüğünü ve oldukça iyi iş çıkardığını belirtiyor.

En ünlüsü, Facebook 240 milyon $ yükselttikten sonra aşağı yönlü bir tur yükseltti. Microsoft 2007'de. O zamanlar Facebook'un değeri 15 milyar dolardı. Ancak, bu zamdan iki yıldan kısa bir süre sonra Facebook, bir seferde 200 milyon dolar topladı. rapor İmtiyazlı hisseler de dahil olmak üzere 10 milyar dolarlık değerleme.

Finansman ortamı da bazı şirketlerin yaratıcı olmasına neden oldu. Butler, bazı girişimlerin temelde bir önceki turun değerlemesinde bir uzantı olan şeyi artırdığını söyledi. Bununla birlikte, anlaşmaya bir sonraki turda aynı değerlemeyle yatırım yapma yeteneği dahildir - fiyatı sabitlemek. Bazı anlaşmalar şirketin karar vermesine izin verirken, diğerleri yatırımcıların bir sonraki tura yatırım yapıp yapmayacaklarına karar vermesine izin verir.

Varantlardan veya seçeneklerden tamamen farklı olmamakla birlikte, yine de finansman bulmanın yaratıcı bir yoludur.

Diğerleri, tüm yapılandırılmış turların eşit yaratılmadığını belirtti.

Chris Çiftçi, San Francisco merkezli girişim firmasında CEO ve kurucu ortak olan sinyal - geçen hafta 900 milyon dolarlık yeni sermayeyi kapatan - yapılandırılmış turun karlılığa veya çıkışa yol açması durumunda mantıklı olabileceğini söyledi.

Ancak, bir sonraki finansman turuna sadece bir köprü ise, sorun burada başlayabilir. Bir sonraki yatırımcı turu, muhtemelen daha önceki yatırımcıların zaten tanıttığı yapıyı geliştirmek isteyecek ve daha da iyi şartlar isteyecektir.

Farmer, bu durumda, bir aşağı raundun yükseltilmesinin mantıklı olduğunu söyledi.

"Genel bir kural olarak, değerlemeyi sürdürülebilir bir şeye sıfırlamayı tercih ederim" dedi.

Çiftçi eklenmiş şirketler, yenileme hibeleri vererek veya yeni bir kullanım fiyatı oluşturarak, düşüş turunda çalışanları yatıştırabilir.

Her ne olursa olsun, Farmer, geçen yıl birçok şirketin onlara pist uzatmaları sağlamak için içeriden bilgi alma turları yapabildiğini, ancak pazar değiştikçe aşağı turların kesinlikle burada olduğunu söyledi.

Piyasada Darwinist bir döneme girdik” dedi. "Şu anda yüksek büyümeye göre uygulama primi var."

İllüstrasyon: Dom Guzman

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://news.crunchbase.com/startups/down-rounds-structure-investment-stripe/