Post-Powell Fed'e Hazırlanın

Eğer finans piyasası katılımcıları oy kullanıyor olsaydı, Jerome Powell muhtemelen Federal Reserve başkanlığında ikinci dönem için ses getiren bir seçim kazanabilirdi. Muhtemelen Senato tarafından da onaylanacaktır ancak bu, Başkan Biden'ın onu aday gösterdiğini varsayar. Ne yazık ki bunun gerçekleşme olasılığı azaldı.

Ona karşı bardağı taşıran son damla, Fed'in 12 bölgesel banka başkanından ikisinin istifasına yol açan ticaret skandalı oldu. Geçen hafta Fed Ticarete yeni kısıtlamalar getirildi Bunun bir daha yaşanmasını önlemek için, görev süreleri Şubat ayında sona erecek olan Powell için skandalı olabilecek en kötü zamanda yeniden kamuoyunun gözüne sokuyor. Başkalarının eylemleri için kesinlikle suçlanamazken (özellikle bunlar Fed'in kendisinde değil de Fed'in bölgesel bankalarında meydana geldiğinde) ve onların ardından hızlı ve kararlı bir şekilde hareket ettiği için övgüyü hak etse de, gerçek şu ki bunlar onun isteği üzerine meydana geldi. kol saati. Sonuç olarak, suçun tamamını başka yöne çeviremeyecek.

Daha da önemlisi, yetkililerinin Sezar'ın karısından daha saf olduğu varsayılırken Fed'in mali piyasalara karşı ne kadar samimi olduğunu ortaya koyuyor. Her ne kadar Powell muhtemelen bu iki Fed başkanının işlemleri hakkında önceden bilgi sahibi olmasa da, bu olay Fed başkanının kendi evinden sorumlu olmadığı izlenimini veriyor.

Bu olay kesinlikle onun ilerici rakiplerine bir hediyeydi. Powell'ın yeniden aday gösterilmesine bu ve diğer nedenlerden dolayı karşı çıkıyorlar; yani (kendi akıllarına göre) ülkenin büyük bankalarına daha sıkı baskı uygulama ve onların iklim değişikliği gündemlerini tam olarak benimseme konusundaki başarısızlığı. Powell bu gündeme özel bir karşı çıkmasa da, Fed'in bu konuda ne kadar hızlı ilerleyebileceğine inandığı konusunda ihtiyatlı davrandı. Eğer yarın bankaların petrol endüstrisine kredi vermesini yasaklamak için açıklama yaparsa bu onun hakkındaki fikirlerini değiştirebilir ama bunun gerçekleşmesi pek olası değil.

Kendisine karşı ileri sürülmesi muhtemel bir diğer şey de Powell'ın ısrarla "geçici" olduğu konusunda ısrar ettiği gelişen enflasyondur; zira artan fiyatların uzun bir süre bizimle olacağı her geçen gün daha da belirgin hale geliyor. Fed 10 yılı aşkın süredir enflasyonu yükseltmeye çalışıyor. Eh, artık elimizde. Petrol fiyatlarındaki son yükselişin eninde sonunda azalacağı tartışılabilir olsa da, ilericilerin yenilenebilir enerji gündemi ve fosil yakıtları ortadan kaldırma misyonu göz önüne alındığında, enerji fiyatlarının çok fazla düşmesini beklememeliyiz. Ve bu sonuçta daha yüksek faiz oranlarının yanı sıra birçok başka şey için de daha yüksek fiyatlara yol açacaktır.

Peki Powell değilse kim?

Bahsettiğimiz tek alternatif, 2014 yılında Başkan Obama tarafından atanan Fed yönetim kurulu üyesi Lael Brainard'dır ki bu da görünüşe bakılırsa bazılarının gözünde onu yüceltmek için yeterli bir neden. Bununla birlikte, merkez bankasının büyük bankalar üzerindeki kısıtlamaları azaltmaya yönelik son hamlelerine karşı oy kullanan neredeyse tek Fed üyesi olduğu için ilerici kamptan da övgü alıyor.

Sorumluluklarından birinin bu bankaları denetlemek olması nedeniyle, ona karşı olası bir darbe bölgesel banka ticaret skandalıdır. Ancak bu konuda pek ses çıkmadı ve Kongre'deki destekçilerinin ve finans basınının bu konuda büyük bir şey yapması pek mümkün değil. Aynı zamanda Fed başkanı da değil, dolayısıyla Powell kadar suçu üstlenmesi pek mümkün değil.

İki olası aday daha var ve ironik bir şekilde her ikisi de bölgesel bankalardan geliyor.

Bunlar sırasıyla Atlanta ve San Francisco Fed'in başkanları Raphael Bostic ve Mary Daly'dir. Bölgesel Fed bankalarının açıkça eşcinsel olduğunu açıklayan ilk iki başkanı olarak her ikisi de çeşitlilik kutularını güzel bir şekilde işaretliyor. Her ikisi de Biden Yönetimi'nin temel odak noktası olan gelir ve servet eşitsizliği alanlarında da uzmandır. Ayrıca her ikisi de şu anda Fed'in dönüşümlü para politikası komitesinde oy hakkına sahip üyeler.

Kendisi de siyahi olan Bostic, 2017 yılında göreve başladı. Uzmanlık alanı konut. Fed'in web sitesindeki biyografisine göre, 1995'ten 2001'e kadar Fed'in Araştırma ve İstatistik Bölümü'nde görev yaptığı süre boyunca Toplumsal Yeniden Yatırım Yasası üzerine yaptığı çalışmalar "ona özel bir başarı ödülü kazandırdı." Obama Yönetimi sırasında HUD'da politika geliştirme ve araştırmadan sorumlu sekreter yardımcısı olarak görev yaptı. Halen FDIC'nin Ekonomik Katılım ve Gürcistan'ın Kapsayıcı Yenilik Ortaklığı Danışma Komitesi'nde görev yapmaktadır.

Fed biyografisine göre Daly, “işgücü piyasası dinamiklerine ve para ve maliye politikasının toplam ve dağıtımsal etkilerine odaklanıyor. Ayrıca ekonomik eşitsizlik üzerine de çalışmaları yayınlandı.” Özgeçmişi biraz zayıf olsa da, San Francisco son zamanlarda diğer Fed kariyerleri için bir başlangıç ​​noktası oldu: Janet Yellen, Fed başkanı olmadan önce San Francisco Fed'in başkanıydı ve güçlü New York Fed'in başkanı John Williams, Yellen'ın yerini aldı. San Francisco'da.

Temmuz ayında Powell'ın yeniden aday gösterilme ihtimalini 50-50'nin altına koymuştum. O zamandan beri daha da düştüklerini düşünüyorum. Farklı personeli ve farklı gündemi olan bir Fed'e hazırlanmaya başlasak iyi olur.

Bir sonraki makalemi okumak için tekrar ziyaret edin!

George Yacık
INO.com Katılımcısı – Fed ve Faiz Oranları

Açıklama: Bu makale, katkıda bulunanların kendi görüşüdür. Yukarıdakiler sadece genel bilgi amaçlı verilmiş bir fikir meselesidir ve yatırım tavsiyesi değildir. Bu katılımcı, görüşleri için (INO.com'dan başka) bir ücret almıyor.

Kaynak: https://www.ino.com/blog/2021/10/prepare-for-a-post-powell-fed/