ECB 50 baz puanlık bir zamdan kurtulacak mı?

Geçen Cuma gününe kadar hem ECB'nin hem de Fed'in 50 baz puan artırması bekleniyordu. ECB durumunda, Başkan Lagarde yarım puanın planlandığını neredeyse doğruladı. Şüphelerin olduğu yer, QT programında yapılacak olası ince ayarlarla ilgiliydi.

ABD'deki üç bölgesel bankanın iflas etmesiyle birlikte, Fed'in evrensel olarak bu kadar fazla zam yapmaması bekleniyor. Hatta Fed'in hiç faiz artırmayacağına dair artan bir fikir birliği var. Peki ya ECB? AB liderleri, hiçbir Avrupa bankasının SVB'ye maruz kalmadığına ve finans sektörünün sağlam temellere sahip olduğuna dair piyasaya güvence vermek için defalarca medyaya başvurdu.

Ne kadar emin olabiliriz?

Mesele şu ki, üç bankayı müşteri mevduatlarını korumak için FDIC tarafından ele geçirilmeleri gereken bir konuma iten olgu Avrupa'da da var. Bu noktada, ECB'nin Fed'den daha yavaş zam yaptığı göz önüne alındığında, muhtemelen aynı derecede değil. Eylül ayında Birleşik Krallık'ın feci "mini bütçesi" ile "flaş kazaya" yol açan da benzer bir dinamiktir.

AB'deki faiz oranları uzun bir süredir çok düşüktü, bu da Avrupa bankalarının büyük miktarlarda düşük ila negatif faizli borç portföyleri oluşturduğu anlamına geliyor. ECB yükselmeye devam ettikçe, bu borç değer kaybederek AB bankaları arasında gerçekleşmemiş kayıplar oluşturuyor. Düşük faiz ortamı nedeniyle kârlılığını sürdürmekte zorlanan ve şimdiden zorluklarla karşılaşan bankalar.

Söylentiler var

İtalyan bankalarının portföyleri takipteki varlıklarla dolu. Doğrudan ECB denetimi altında olmamakla birlikte, Avrupa'da hala çok iş yapan Credit Suisse. Mega banka daha dün defterlerinde muhasebe sorunları keşfettiğini itiraf etti ve hisse senetleri iki gün üst üste rekor seviyelere indi.

Bildirildiğine göre, Avrupa Merkez Bankası içindeki kaynaklar finans basınına, ortak merkez bankasının planlandığı gibi 50 baz puanlık artışa devam etmeyi planladığını söyledi. AB'de enflasyon, ekonomi bir durgunluktan asgari düzeyde kaçınırken bile geçen ay rekor bir seviyeye ulaştı. Güvenli limanlara geçiş, dünya çapında getirilerin aşağı çekilmesine yardımcı oldu, bu da ECB'nin sıkılaştırmak için daha fazla alanı olduğu anlamına geliyor.

Güvercinler için durum

Ancak daha küçük bir artış isteyen ECB yetkililerinin de bazı ikna edici argümanları olması gerekiyor. Enflasyonun zaten daha düşük bir eğilim göstermesi bekleniyor ve ekonomi tekliyor. Enflasyonun ana nedeni parasal değildir; Yüksek enerji fiyatları, piyasalardaki sermaye fazlalığından değil, Ukrayna'daki savaştan kaynaklanmaktadır. Ve ECB ne kadar çok zam yaparsa, zaten hassas olan Avrupa bankaları tahvil varlıklarını o kadar çok kaybedecek.

Avrupa, ABD gibi ters bir getiri eğrisine sahip, ancak spread 40bps'nin altında. ABD'de, SVB çökmeden önce yayılma 100 baz puanın oldukça üzerindeydi. ECB'nin daha fazla manevra alanı var, ancak 50 baz puanlık bir artış, piyasalarda ek bir şaşkınlık yaratabilir. Öte yandan, ECB'nin bunu gerçekleştirmemesi, piyasa tarafından bankacılık sektörüne olan güven eksikliği olarak yorumlanabilir ve Euro'ya da zarar verebilir.

Haber ticareti, kapsamlı pazar araştırmasına erişim gerektirir - ve bizim en iyi yaptığımız şey bu.

AÇIK HESAP AÇIN

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/will-the-ecb-go-through-with-a-50bps-hike