Протягом останнього тижня криптовалютний ринок зазнав удару через звичайний страх, невпевненість і сумнів (FUD), що оточують потенційне підвищення процентних ставок і майбутні правила. Легко впасти в паніку і відчути, що криптовалюта стала несправедливою мішенню.
FUD є невід’ємною частиною криптопростору, і завжди існує багато наративів, які супроводжують його нестабільність. У 2021 році улюбленою темою був негативний підхід Китаю до криптовалюти. Перенесімося до сьогоднішнього дня: майнери біткойнів знову працюють у Китаї, а уряд прагне зробити Гонконг регіональним центром криптовалюти.
Тим часом наратив тепер переключився на негативний підхід уряду США до криптовалюти. Дехто пояснює крах банку Silvergate змовою за участю Федеральної резервної системи, оскільки вони були потенційними конкурентами майбутньої платіжної системи ФРС.
Коли ми зосереджуємося лише на крипто-ринку, існує тенденція бачити моделі, які відповідають звичайним наративам. Якщо зменшити масштаб і поглянути на ситуацію в ширшому контексті, легше побачити, що поточна турбулентність впливає на всі ринки.
Наприклад, цього тижня багато людей зосередилися на краху Silvergate Bank через його тісні зв’язки з індустрією блокчейнів. Хоча це, безумовно, впливає на крипторинок, це не єдиний банк, який має проблеми.
У четвер акції Silicone Valley Bank (SVB) впали на 60% перед закриттям торгів і впали ще на 20% після торгів. Зараза від цієї події знищила 50 мільярдів доларів із вартості чотирьох найбільших банків США. Він також вдарив по банках в Азії та Європі, втративши в середньому 5% від їх вартості.
Причиною падіння вартості SVB є те, що їм довелося ліквідувати деякі казначейські облігації США, якими вони володіють, що призвело до збитків у розмірі 1.8 мільярда доларів. Облігації США зберігаються в банках по всьому світу як форма високоліквідного цінного паперу. Проблема облігацій виникає для банків, коли Федеральна резервна система підвищує ставки, що робить облігації, якими вони володіють, менш цінними.
Через природу банківської діяльності з частковим резервуванням банкам потрібно тримати лише частину свого балансу у високоліквідних активах. Зазвичай це не проблема, однак, коли довіра падає і люди масово знімають кошти, банку доводиться ліквідувати частину своїх активів, щоб оплатити зняті кошти.
Цього тижня Джером Пауелл, голова Федеральної резервної системи США, зазначив, що інфляція все ще є проблемою, і їм доведеться підвищувати процентні ставки швидше та довше, ніж вважалося раніше. Хоча це негативно вплинуло на криптовалюту, воно також мало більший негативний вплив на банківський сектор.
Розмовляючи з BBC, Рей Ван, засновник Constellation Research, сказав: «Банки стали жертвами підвищення процентних ставок... Ніхто в Silicon Valley Bank і в багатьох інших місцях не думав, що ці підвищення процентних ставок триватимуть так довго. І я думаю, що це справді сталося. Вони неправильно зробили ставку».
У той час як проблеми в Silvergate пов’язані з далекосяжними наслідками краху FTX і деякими з їхніх попередніх варіантів інвестування, постійне підвищення процентних ставок ФРС додає їхніх бід. Криза ліквідності, яку створює жорсткість монетарної політики, спрямована на крах економіки в короткостроковій перспективі на користь її довгострокового здоров’я.
Як ми вже неодноразово говорили, волатильність нинішнього ведмежого ринку, ймовірно, триватиме ще кілька місяців. Замість того, щоб здогадуватися про те, коли відбудеться наступне підвищення, і не впадати у розпач помилкової надії, краще зменшити масштаб і побачити турбулентність у ширшому глобальному контексті. Це допомагає підтримувати впевненість у тому, що все зміниться, і водночас уникає розчарування через підвищення та падіння.
Якою б не була загальна історія, основна правда полягає в тому, що зростання потребує ліквідності, і вона з’явиться лише тоді, коли ФРС почне знижувати ставки. До того часу це дає кожному більше часу для поступового накопичення токенів для підготовки до наступної фази циклу.
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
- Джерело: Plato Data Intelligence: PlatoData.io