Випуск облігацій для котів Lite продовжується в 2021 році

Кількість приватних транзакцій з катастрофічними облігаціями, випущених у першому кварталі 2021 року, є найбільшою за весь період, що підтвердило те, що доларова вартість випуску цих спрощених угод з котячими облігаціями знову перевищила середній показник за десять років. за період.

Звіт про ринок катастрофічних облігацій і цінних паперів, пов’язаних зі страхуванням (ILS) Artemis за 1 квартал 2021 року показує, що в першому кварталі року було випущено 13 індивідуальних приватних або спрощених транзакцій з облігаціями на загальну суму приблизно 238 мільйонів доларів США.

Як показано Каталог угод Artemis, 13 операцій з приватними котячими облігаціями є найбільш очевидними у першому кварталі будь-якого року; перевищує минулорічні 11, а також більш ніж удвічі перевищує десятирічне середнє значення (6.1 транзакції).

У порівнянні з аналогічним періодом минулого року випуск приватних котячих облігацій збільшився на 128 мільйонів доларів США в першому кварталі 1 року, що зробило його третім найактивнішим першим кварталом з точки зору випущеного ризикового капіталу в історії ринку.

На діаграмі нижче показано, що рівень випуску облігацій cat bond lite, який спостерігався в першому кварталі 1 року, поступається лише 2021 мільйонам доларів у 258 році та рекордним 2019 мільйонам доларів у 411 році.

Приватне розміщення надає інвесторам і спонсорам спрощений, економічно ефективніший спосіб отримати доступ до перестрахового покриття облігацій, забезпечених катастрофою.

Хоча зазвичай вони менші за розміром, ніж традиційні операції з облігаціями типу 144A, розмір облігацій Cat bond дедалі більше перевищує 50 мільйонів доларів, а деякі наближаються до 100 мільйонів доларів або навіть досягають їх.

З огляду на це, у першому кварталі 1 року середній розмір емісії cat bond lite становив лише 2021 мільйона доларів. Хоча це перевищує 18.3 мільйона доларів США, зафіксованих у першому кварталі 9.9 року, воно залишається нижчим за 1 мільйона доларів США, зафіксованих у 2020 році, і 25.8 мільйона доларів США та 2019 мільйона доларів США, зафіксованих у 46.5 та 41.1 роках відповідно.

Той факт, що ці угоди є приватними, означає, що часто нам доступно мало інформації, і іноді ми можемо отримати лише назву, емітента та розмір угоди. Там, де це можливо, Artemis відстежує як структуру тригерів, так і клас небезпеки угод Cat Bond Lite.

Протягом першого кварталу 2021 року 9%, або приблизно 21 мільйон доларів США, випуску приватних облігацій котів використовували параметричну тригерну структуру; у той час як ми не маємо тригерної інформації для решти 91%.

Для порівняння, у першому кварталі 1 року приблизно 2020% випуску приватних котячих облігацій мали параметричну тригерну структуру. Перший квартал минулого року також забезпечив інвесторам більшу диверсифікацію тригерів у порівнянні з цим роком, оскільки трохи більше 17% випусків спричинили тригер збитків галузі; хоча ми не маємо інформації про тригер приблизно для 1% випуску в першому кварталі 6 року.

Таким чином, як і у випадку з традиційними розміщеннями 144A, диверсифікація тригерів очевидна в просторі cat bond lite. І, що важливо, також є диверсифікація ризиків.

Спонсоровано Датським Червоним Хрестом, 3 мільйони доларів розміщено приватно Dunant Re IC Limited (Серія 2021-1) транзакція облігацій катастрофи є першою в історії ринку котячих облігацій, включаючи угоди 144A, яка покриває чистий вулканічний ризик.

Хоча на цю угоду припадає лише трохи більше 1% випуску, вона забезпечила інвесторам як ризик, так і стимулювала диверсифікацію у першому кварталі року.

Приблизно 8% випуску облігацій cat bond lite у першому кварталі 1 року покрили ризик землетрусу в Японії. 2021% забезпечили захист від невідомих ризиків катастрофи власності, а 34% запропонували захист від ризиків катастрофи власності США.

Як Каталог угод Artemis показує, що для будь-якого кварталу в угодах, розміщених приватними особами, типово домінувати поєднання ризику невідомої власності та ризику катастрофи майна США. Однак диверсифікація майже завжди присутня, і це те, що, ймовірно, допомогло цим угодам набрати обертів і збільшити їх внесок у загальний випуск облігацій катастрофи.

Слідкуйте за новинами Artemis, оскільки ми переходимо до другого кварталу 2021 року, який, за прогнозами, буде насиченим періодом для випуску нових облігацій на випадок катастрофи, і ми детально описуватимемо кожну транзакцію в нашому Каталог угод.

Ми будемо тримати вас в курсі всіх катастрофічних облігацій і пов’язаних транзакцій ILS, а також про зміни на ринку облігацій cat bond і страхування цінних паперів (ILS).

для повна інформація про облігації cat у першому кварталі 2021 року та відповідний випуск ILS, включаючи розбивку потоку угод за такими факторами, як ризики, тригери, очікувані збитки та ціноутворення, а також аналіз тенденцій випуску за місяцями та роками.

Завантажте безкоштовну копію звіту про ринок Cat Bond & ILS компанії Artemis за перший квартал 1 року тут.

Щоб отримати копії всіх наших звітів про ринок катастрофічних облігацій, відвідайте нашу сторінку архіву та завантажте їх усі.

Джерело: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/