Впровадження Fintech є ключовим для технологічних гігантів Південно-Східної Азії

Перевидано Платоном

читають: 0

Найбільші платформні компанії Південно-Східної Азії завжди включали підрозділ для фінтех або фінансових послуг. Лідери регіону – Sea Group, GoTo Gojek Tokopedia та Grab Holdings – продовжують працювати над інтеграцією цих послуг у свої інші служби.

Аналітики починають дивитися на них цілісно, а не як на групи відокремлених підприємств. Компанії також скоротили витрати та звільнили працівників. Але інвестори залишаються зосередженими на прибутковості; ринки не викликають у цих компаній сумнівів.

На початку цього року керівництво Sea Group повідомило аналітикам, що вони можуть підтримувати стійке зростання прибутку, зазначає аналітик Ошаді Кумарасірі з LightStream Research, пишучи далі Smartkarma (як і інші цитовані аналітики). Цього не сталося.

Акції Sea's, які котируються на біржі Нью-Йоркської фондової біржі, зазнали різкого падіння 14 серпня, коли звіт про прибутки за другий квартал показав, що компанія не відповідає прогнозам доходу. Акції впали на 29 відсотків за один день. З початку місяця ціна акцій впала з $56.52 до $36.52. Це незважаючи на прибуток компанії Sea.

GoTo та Grab не зазнали такого негативного впливу, але ціна акцій GoTo на Індонезійській фондовій біржі продовжує падати, тоді як Grab, зареєстрований на Nasdaq, був нестабільним, але з як підйомами, так і падіннями.

Фінтех є лише частиною історії для всіх цих компаній, але його значення може зростати, оскільки це яскраве місце для всіх трьох лідерів. Ті, хто найкраще вміє інтегрувати фінансові послуги в маховики своєї бізнес-моделі, швидше за все, відновлять оцінку своєї компанії.

Морська група

Морські негаразди виявляються короткочасними. Компанія витрачає більше на інвестиції в електронну комерцію та прямі трансляції, щоб відбити нових конкурентів, таких як TikTok. Його ігровий бізнес, який довгий час був слабким місцем, уповільнюється, оскільки платіжних користувачів стає все більше. Його грошові резерви зросли до 7.7 мільярдів доларів.

Але найсильніші результати від SeaMoney, платіжної програми, пов’язаної з Shopee, її бізнесом електронної комерції. Ангус Макінтош, аналітик CrossASEAN Research, пояснює успіх SeaMoney її здатністю надавати легкий доступ до фінансових продуктів для незабезпечених.

Sea Money також додає страхові технології та інші банківські продукти та інтегрує їх, щоб клієнти могли легко переходити між екосистемами Sea Money та Shopee. Тим часом компанія утримує непрацюючі кредити на рівні 2 відсотків. Підсумок: у другому кварталі 2023 року компанія повідомила про збільшення квартальних доходів від Sea Money на 53 відсотки.

Велика невідомість для Sea Group — це її спроба цифрового банкінгу в Сінгапурі, де її Maribank запустив у березні для невеликої цільової бази клієнтів. Ймовірно, це спалить капітал протягом наступних місяців або років. Як повністю ліцензований цифровий банк, він конкурує з GXS Grab, а також з Trust Bank Standard Chartered, проти яких він відстає.

Перевага Sea Money полягає в тому, що він створений для процвітання в екосистемах групи. Але це непереконливо на автономній основі: в Індонезії є багато електронних гаманців. Maribank, з іншого боку, має досягти успіху як окремий бізнес, навіть якщо він тісно пов’язаний із Shopee або пов’язаними нагородами. Maribank не зіграв ролі в останніх прогнозах прибутку Sea, але він не зможе залишитися за завісою.

Морі знадобляться його фінтех-пропозиції, щоб сяяти, тому що інші аспекти бізнесу стикаються з труднощами. Аналітик Шон Ян з Науково-дослідного інституту Blue Lotus каже TikTok Shop, а очікуваний вихід Temu, іншої китайської платформи електронної комерції, означатиме, що чиста маржа Sea стане від’ємною.

Перейти до Gojek Tokopedia

Картина також неоднозначна для GoTo Gojek Tokopedia, чиї результати за другий квартал показали повільніше зростання через те, що компанія скоротила свої витрати на стимули. Стратегія GoTo полягає в тому, щоб зосередитися на користувачах вищої якості, покладаючись на доступні пропозиції для підтримки високих темпів зростання кількості користувачів. Керівництво заявляє, що до кінця року зафіксує позитивний показник EBITDA (прибуток, але не враховуючи великих витрат).

Цього року GoTo скоротила свою робочу силу на 24 відсотки та вийшла з непрофільних видів діяльності, таких як розваги; він більше інвестує у власне програмне забезпечення та логістику замість того, щоб покладатися на сторонніх.

Це прагнення до ефективності доповнюється прагненням до кращої інтеграції фінансових відносин, включаючи Bank Jago, банк, яким вона зараз володіє, і його внутрішні фінтех-послуги.

Макінтош каже, що Bank Jago може розгорнути нові цифрові продукти. Збільшуючи свою депозитну базу, він створює нижчу вартість фінансування. Він також використовує свій баланс для підтримки розстрочок «купи зараз» і «оплати пізніше» за товари, що продаються через Tokopedia, а також для бізнесу Tokopedia з кредитування готівкою.

Серцем цієї системи є GoPay, фінансовий додаток компанії, який використовується для платежів на платформах GoTo, а також портал для інших фінансових систем і винагород.

Фінтех покликаний стимулювати маховик, у якому кожен напрямок бізнесу сприяє успіху серед інших. Керівництво GoTo намагається сказати ринку, що воно зосереджено на цьому цілісному рівні. Але фінтех-бізнес був нестабільним. У звіті про прибутки та збитки за другий квартал рентабельність фінтехів нарешті вийшла на беззбитковість, але керівництво компанії попередило інвесторів, що це залишатиметься нестабільним, оскільки компанія розгортає нові продукти.

Цілісна картина також невизначена. Більшу частину прибутку компанія отримала від жорстокого скорочення витрат, що призвело до зниження валових обсягів транзакцій. Він стикається з жорсткою конкуренцією з боку Sea's Shopee, а також нових китайських учасників, таких як TikTok Shop. Аналітик Шифара Самсудін з LightStream Research скептично ставиться до того, що фінансові технології та цифровий банкінг компенсують це.

Захопити холдинги

Grab, мабуть, ближче до насолоди підйомом. Це також скоротило витрати на початку цього року, скоротивши чисельність персоналу на 11 відсотків. Враховуючи його базу в дорогому Сінгапурі, а не в доступній Джакарті, ці скорочення витрат мають сенс.

Але цього року Граб більше грав у нападі, ніж у захисті. Вона придбала Trans-cab у Сінгапурі, третього за величиною оператора таксі. Це додає багато водіїв до основного додатку компанії для виклику поїздок.

Найбільший приріст отримав його цифровий банк у Сінгапурі, GXS Bank, запущений минулого року разом із партнером Singtel. Грошово-кредитне управління Сінгапуру нещодавно підвищило ліміт депозитів як для GSX, так і для Maribank.

GSX був запущений минулого року з обмеженням на індивідуальні депозити в 75,000 50 сингапурських доларів із загальною дозволеною базою депозитів у XNUMX мільйонів сингапурських доларів. Це значно обмежувало здатність GSX залучати депозити (тобто отримувати дешеве фінансування).

Оскільки MAS зняв обмеження, GSX зміг легше фінансувати свою ставку за строковими депозитами в 3.48 відсотка, що є привабливим у порівнянні з пропозиціями інших банків. Це залучає клієнтів.

Тепер GSX також зможе конкурувати як кредитор і поборотися зі своїм головним конкурентом, Trust Bank, цифровою пропозицією від Standard Chartered. Також очікується, що наступного року він буде запущений у Малайзії.

Фінтех маховик

Для всіх трьох технологічних компаній успіх залежатиме від того, наскільки добре вони зможуть інтегрувати фінтех в інші свої пропозиції, і навпаки. Їхня перевага перед традиційними банками та платіжними компаніями полягає в їхній цифровій платформі та клієнтській базі. Їм не вистачає багатьох речей, які мають успішні банки, наприклад величезної депозитної бази або різноманітності продуктів.

Однак це ставить лідерів платформ Південно-Східної Азії в іншу категорію. Fintech є одночасно двигуном і шасі. Аналітики та інвестори вимагатимуть фінансових звітів, які розбивають цифри, і це правильно, але те, що має значення, це те, наскільки добре частини поєднуються, щоб сформувати машину.