На наступному тижні ринки можуть зіткнутися з проблемами, оскільки ФРС готується змінити політику легкої політики

Очікується, що Федеральна резервна система зробить свій перший серйозний крок у відхід від легкої політики, яку вона запровадила для боротьби з пандемією, що стане важливою віхою на шляху до нормального життя.

Дводенне засідання ФРС у вівторок і середу є великою подією для ринків на наступний тиждень. Очікується, що центральний банк оголосить, що він почне згортати свої щомісячні покупки облігацій на 120 мільярдів доларів і повністю завершить програму до середини наступного року.

Економічні дані також будуть важливими, зокрема жовтневий звіт про робочі місця в п’ятницю. Очікуються десятки доходів, включно з фармацевтичними препаратами Pfizer та Сучасний, а також безліч туристичних, енергетичних, страхових і технологічних компаній.

Банк Англії також збирається у четвер очікується підвищення процентних ставок. Цей крок стався після підвищення ставок South Korea, Norway та інші.

«Федеральна резервна система є частиною глобального кроку, спрямованого на припинення розміщення, і ринок перевершує це», — сказав ІТ-директор Bleakley Advisory Group Пітер Буквар. «У певному сенсі, фондовий ринок грає в курячу гру, з інфляцією, процентними ставками та реакцією центральних банків».

Інфляція досягла максимуму за 30 років. Базова інфляція PCE — який є кращим показником ФРС — підскочив на 3.6% у вересні порівняно з минулим роком, як і в серпні.

Запаси були вищими на тижні, з S&P 500 зріс приблизно на 1.1% станом на п’ятницю вдень і зріс приблизно на 6.7% у жовтні. Обидва Dow і S&P 500 досягли нових максимумів минулого тижня. Широко спостерігали Дохідність 10-річного казначейства склав 1.53% у п’ятницю вдень.

«У вас буде шалений тиждень», - сказав Міхаель Шумахер з Wells Fargo. Він зазначив, що дії ФРС будуть домінувати протягом тижня, а звіт про робочі місця буде другорядним.

Економісти Wells Fargo очікують, що в жовтні буде створено 390,000 0.4 робочих місць, а середня погодинна зарплата зросла на XNUMX%, зазначив він. Заробітна плата просто зросла 194,000 XNUMX у вересні. Шумахер сказав, що інфляція викликає найбільше занепокоєння на ринках, тому дані про заробітну плату будуть уважно стежити.

Шумахер сказав, що ринок в основному очікує, що ФРС оголосить про скорочення закупівлі облігацій на 15 мільярдів доларів на місяць, починаючи з листопада або грудня. На початку 120 року центральний банк запровадив свою програму купівлі облігацій на 2020 мільярдів доларів щомісяця, знизивши ставки та запровадивши програми купівлі ряду активів, щоб підтримувати ринки ліквідними.

Зараз, коли програма згортається, найбільше значення має те, що говорить голова ФРС Джером Пауелл про інфляцію, оскільки це буде стимулювати очікування процентних ставок.

Проте очікується, що Пауелл підкреслить, що ФРС не збирається автоматично підвищувати процентні ставки після завершення купівлі облігацій у середині наступного року. Трейдери планують три рази підвищити процентні ставки в наступному році, але в останньому прогнозі ФРС лише половина офіційних осіб центрального банку погодилися, що це має бути навіть одне.

«Коментар щодо інфляції набагато важливіший», — сказав Шумахер. «Пауелл висловив занепокоєння з приводу очікувань». Він зазначив, що 2-річна прибутковість, яка найбільше відображає ФРС, зросла більш ніж на 30 базисних пунктів з часу останнього засідання ФРС п'ять тижнів тому.

Шумахер сказав, що очікування ринку щодо підвищення ставок можуть бути завищеними, і що він не очікує зміни до початку 2023 року. «Напрямок правильний, але швидкість неправильна», — сказав він.

Буде уважно стежити за коментарями Пауелла на предмет будь-яких змін у його міркуваннях щодо інфляції. ФРС назвала сплеск ставок «перехідним» або тимчасовим. Індекс споживчих цін перевищував 5%. базовий CPI становив 4% у вересні.

«Кірі центробанків і головних центробанків вважають, що рівень інфляції знову знизиться», — сказав президент світових ринків TIAA Bank Кріс Геффні. «Більше ніхто не використовує термін «перехідний», але вони не відчувають, що ми матимемо тривалу високу інфляцію».

Геффні сказав, що слабше, ніж очікувалося, зростання валового внутрішнього продукту в третьому кварталі на 2% може допомогти ФРС переконати ринки, що він має намір утримувати ставки на низькому рівні довше.

"Поки вони залишаються пристосованими, я думаю, що відновлення триває", - сказав він. «Я досить позитивно налаштований на майбутні ринки. Безумовно, ми побачимо ще більше нестабільності, але я все одно вважаю, що глобальна економіка, особливо економіка США, зараз є чудовим середовищем для корпорацій. Ми бачимо досить позитивні звіти про прибутки, і, що більш важливо, очікуємо майбутні прибутки».

Було кілька гучних промахів, в тому числі обидва Apple та Amazon минулого тижня. Акції обох компаній впали, що вплинуло на падіння Nasdaq у п'ятницю.

«Загалом прибутки були хорошими, але існує ще багато проблем із маржею прибутку», — сказав Буквар. «Немає кращого прикладу, ніж Apple і Amazon».

понеділок

Доходи: ZoomInfo, Бюджет Avis, Ryanair, Lowes, PG&E, Cirrus Logic, NXP Semiconductor, Public Storage, Rambus, Chegg, Tanger Factory Outlet, Transocean

9: 45 am Manufacturing PMI

10:00 Виробництво ISM

10: 00 am Витрати на будівництво

Вівторок

Щомісячні продажі автомобілів

FOMC починає дводенне засідання

Доходи: Pfizer, Amgen, BP, DuPont, ConocoPhillips, Under Armour, KKR, Ральф Лоурен, Martin Marietta Materials, Estee Lauder, Marathon Petroleum, Ітон, Cummins, Bausch Health, Akamai, Denny's Devon Energy, Цезар Розваги, Група збігів, Zillow, гарант, Prudential Financial, Перкін Елмер

середа

Доходи: Qualcomm, CVS Health, людина, Marriott, Etsy, Electronic Arts, Booking Holdings, Take-Two Interactive, Fox Corp, Roku, MGM Resorts, Allstate, Virtu Financial, Exelon, Wingstop, BorgWarner, Brinker International, Pitney Bowes, Scotts Miracle-Gro, Steve Madden, Cabot Oil, Чізкейк Фабрика, Pioneer Natural, готелі Hyatt, CF Industries

8:15 ранку ADP

9: 45 am Services PMI

10:00 Служби ISM

10: 00 am Фабричні замовлення

2: 00 pm заява ФРС

2: 30 pm Голова ФРС Джером Пауел брифінг

четвер

Доходи: AIG, Сучасний, Регенерон, Pinterest, ViacomCBS, Dropbox, Dropbox Перша сонячна, Expedia, Airbnb, Shake Shack, Убер, Square, Toyota, Kellogg, Credit Suisse, Cigna, ING, Southern Co, Повітряні продукти, Hanesbrands, Barrick Gold, Citrix, CyberArk, Дюк Енерджі, Wayfair, Planet Fitness, Sprouts Farmers Market, Allscripts, JDS Uniphase, Datadog, Cushman and Wakefield, Illumina, Occidental Petroleum, Рішення Skyworks

8: 30 am Початкові претензії безробітних

8: 30 am Міжнародна торгівля

8: 30 am Продуктивність і витрати

п'ятниця

Доходи: Чернетки, AMC Networks, Canopy Growth, Gannett, Johnson Controls, Sempra Energy, Групон, Elanco Animal Health, Шина Goodyear, Cinemark, Embraer

8: 30 am Зайнятість

10:00 Споживчий кредит

Saturday

Доходи: Berkshire Hathaway