У той час як засоби масової інформації зосереджуються на єдинорогах і масштабних раундах фінансування, що відбуваються сьогодні у фінтех, існує так багато цікавих компаній на ранніх стадіях розвитку, які часто залишаються поза увагою. Інформаційний бюлетень, Цього тижня у фінтех, має один із найширших списків раундів фінансування фінтех, у якому часто повідомляється про компанії, які зібрали менше мільйона доларів.
Наш наступний гість у подкасті Fintech One-on-One — Нік Мілановіч, засновник This Week in Fintech і генеральний партнер The Fintech Fund I. Він став одним із провідних голосів, що висвітлюють фінтех, і його зустрічі об’єднують фінтех. ентузіастів у містах по всьому світу.
У цьому подкасті ви дізнаєтесь:
- Чому він вирішив залишити Google, щоб піти самостійно.
- Як з’явився інформаційний бюлетень This Week in Fintech.
- Різні регіони, на яких вони зосереджені.
- Тенденції фінтеху, яким Nik зараз приділяє найбільшу увагу.
- Ідея створення нового фонду.
- Де він зробив початкові інвестиції фонду.
- Як приймаються інвестиційні рішення.
- Середній розмір інвестицій, які вони зробили.
- Різниця між групою синдикатів і фондами LP.
- На якому етапі компанії вони хочуть інвестувати.
- Його погляд на поточний стан ринків фінансування.
- Розмір першого фонду та кількість компаній, на які вони націлені.
- Бачення Ніка на цей тиждень у Fintech.
Ви можете підписатися на подкаст Fintech One on One через Apple Podcasts or Spotify. Щоб прослухати цей епізод подкасту, є аудіоплеєр прямо над ним, або ви можете завантажте файл MP3 тут.
Завантажити PDF транскрипції або прочитайте її нижче
Ласкаво просимо до подкасту LendIt Fintech One-on-One, епізод № 339. Це ваш ведучий, Пітер Рентон, голова та співзасновник LendIt Fintech.
(Music)
Перш ніж розпочати, я хочу поговорити про 10-ту щорічну подію LendIt Fintech USA. Ми дуже раді повернутися до фінансової столиці світу, Нью-Йорка, особисто 25 і 26 травня. Таке відчуття, що фінтех зараз у вогні, коли відбувається стільки змін, і ми розкажемо все це для вас на найбільшій фінтех-події року в Нью-Йорку. У нас є найкращий склад ключових доповідачів з лідерами багатьох найуспішніших фінтех-компаній і діючих банків. Очікується, що це стане нашою найбільшою подією, оскільки спонсорська підтримка зашкалює. Ви знаєте, вам потрібно бути там, тому дізнайтеся більше та зареєструйтеся на lendit.com.
Пітер Рентон: Сьогодні в шоу я радий вітати Ніка Мілановича, він є засновником This Week in Fintech, це популярний інформаційний бюлетень, який існує вже кілька років. Насправді я вперше зустрів Ніка, коли він повернувся до Funding Circle багато-багато років тому, прямо на початку LendIt, тож ми знаємо один одного досить довго і хотіли залучити його до шоу, тому що він робить цікаву роботу і він а також запуск нового фонду, який справді цікавий.
Те, що він тут робить, — це те, чого я ще не бачив у сфері фінансових технологій, тому я хотів залучити його до розмови про те, що ми робимо. Ми також говоримо про деякі з фінтех-тенденцій, яким він приділяє найбільшу увагу, і про те, де він веде цього тижня у фінтех. Це був захоплюючий епізод, сподіваюся, вам сподобається.
Ласкаво просимо до подкасту, Нік!
Нік Мілановіч: Дякую за те, що я прийняв мене, Пітере, добре бути присутнім.
Петро: Так, із задоволенням. Отже, я знаю, що ви вже недовго займаєтеся фінтехом, тож я хотів би отримати деякі основні моменти з того, що вам довелося почати.
Нік: Я знаю, що ми знайомі вже деякий час, але я почав займатися фінтехом трохи більше десяти років тому, був першим наймом у Funding Circle, коли він став підрозділом США. Ми, знаєте, учасники першої конференції LendIt у Нью-Йорку, і було справді дивовижно спостерігати, як простір так сильно розширився за останні десять років, але після того, як приєднався як перший найнятий у Funding Circle, я був там п’ять років очолював відділ стратегічних партнерств, а потім перейшов до першої команди в Petal, де ми створювали кредитну картку з нуля в 2017 році, коли кредитні картки ще не були категорією фінтех-продуктів. І я провів останні два роки, працюючи над Google Pay, який нещодавно завершився, тому я радий розповісти трохи більше про те, що буде далі.
Петро: Можливо, перш ніж ми перейдемо до цього, давайте просто поговоримо про те, я маю на увазі, що Google, очевидно, чудова компанія для роботи, усі повністю усвідомлюють, що вони роблять цікаві речі в усіх сферах технологій, включаючи фінтех, чому ви вирішили вийти з Google зараз і що стояло за цією думкою?
Нік: Йшлося більше про можливості за межами Google, ніж про те, що вони роблять із Google. Отже, щоб надати деяку передісторію, я працював над двома продуктами в Google: Google Finance, який є продуктом дослідження інвестицій для публічних ринків, і Google Pay, який є цифровим гаманцем Google і способом оплати для міжнародних мобільних цифрових онлайн-платежів. Ви знаєте, це два захоплюючих продукти самі по собі, але мій справжній досвід у фінтехах працював на ранніх етапах. Ви знаєте, я приєднався до Funding Circle як їх перший найнятий, а потім я був частиною перших семи чи восьми людей у Petal, і я думаю, що це справді… ті перші два роки, коли у вас є деякі з найцікавіших продуктів, які ростуть, як ви справді розумієш, ким ти хочеш стати, коли виростеш.
Останні пару років я писав інформаційний бюлетень про фінтех, приділяючи значну увагу розробці нових продуктів і ранній стадії фінтех, і цей інформаційний бюлетень поступився місцем синдикату ангельських інвестицій близько півтора року тому, цей синдикат зараз перетворюється на повнорозмірний закритий інвестиційний фонд ранньої стадії фінтех. Це справді та можливість, якою, на мою думку, можна скористатися в унікальний спосіб, і я думаю, що ви можете зробити щось, щоб розширити межі, просунути речі вперед для надання більшої, я думаю, фінансової підтримки фінтех-компаніям на ранній стадії розвитку.
Петро: правильно. Ми збираємося трохи поглибити це питання, але перед тим, як ми це зробимо, можливо, відступимо назад і поговоримо про те, чому ви вирішили розпочати This Week in Fintech, це ваш інформаційний бюлетень, який сьогодні багато читають, чудовий інформаційний бюлетень, я завжди перевіряйте його щоп’ятниці та щосуботи, але розкажіть нам трохи про заснування цього бюлетеня.
Нік: Насправді це був внутрішній інформаційний бюлетень для моєї команди в Petal. Я зрозумів, що насправді не було вичерпного, короткого джерела щотижневих новин, щоб бути в курсі того, що відбувається у фінтех, і я давно читав Академію Lend, і мені дуже сподобалося висвітлення та звітність, яку публікує ваша організація але ви матимете одну з фінтех-компаній, які публікуватимуть оголошення у цій величезній різноманітності різних каналів.
Іноді вони просто публікують оголошення про продукт у Twitter, іноді вони виходять і публікують статті на TechCrunch або Forbes, але оскільки темпи розвитку фінансових технологій підвищилися, було дуже важко стежити за всім, що відбувається в просторі одночасно. . Отже, інформаційний бюлетень почався лише для моєї команди як стислий спосіб підсумувати все, що сталося протягом тижня у fintech, що змінилося лише за тиждень, але потім, коли я почав показувати його кільком іншим людям, друзям коли я працював у фінтех, вони попросили підписатися, і звідти це якось органічно виросло.
Петро: Гаразд. І, очевидно, ви вийшли за межі інформаційного бюлетеня та вийшли на глобальний ринок з інформаційним бюлетенем, чому б вам просто не розповісти нам про широту пропозицій, які ви зараз маєте.
Нік: За останні два з половиною роки, відколи я почав писати інформаційний бюлетень, у фінтех багато чого змінилося, знаєте, разом із цим змінився і інформаційний бюлетень, звичайно. Отже, інформаційний бюлетень має глобальне видання, є регіональні видання, написані Майклом Дженкінсом у Лондоні, Крістін Чанг у Мексиці, зосереджені на Європі та Латинській Америці відповідно, а потім Осборн Салданха, який зосереджується на Індії та Південно-Східній Азії. Ми також дуже наполегливо шукаємо редактора для Африки, ідея полягає в тому, що в розвитку фінансових технологій є багато регіонального розуміння та нюансів. Те, що справді допомагає нам, — це те, що ми маємо можливість писати більше про те, що відбувається, і вони підібрали багато речей, які ми пишемо в глобальному виданні.
На додаток до цього, у нас є чудовий випуск політики, написаний Беном Уайтом, який працює над політикою в Plaid, у нас є серія заходів, щомісячні фінтех-щасливі години, які переросли в інші формати подій, як-от вечері, зустрічі, які мав понад 6,000 відвідувачів і проходив у США, Мексиці та Великій Британії та Лагосі, Нігерія, цього року відбудеться в кількох інших містах.
Крім того, у нас є Рада вакансій для фінтех-спеціалістів на початковій стадії, щоб залучати найкращих спеціалістів, але я вважаю, що найбільше захоплює те, що ми протягом останніх кількох років знайомимо засновників фінтех-провайдерів із постачальниками капіталу, налагоджуючи фінтех-програми на зв’язок із венчурними капіталістами, орієнтованими на фінтех. . А тепер ми фактично запустимо наш власний фонд цього тижня для початкових інвестицій у засновників фінтех-сфери, що, на мою думку, буде ще одним способом відплати спільноті.
Петро: Гаразд, цікаво. Я хотів би дізнатися вашу точку зору про фінтех. На які тенденції ви зараз звертаєте найбільшу увагу?
Нік: Ви знаєте, я не думаю, що у мене буде багато суперечливих відповідей, але я думаю, що протягом останнього року було цікаво спостерігати за поворотом від традиційних рейків та інфраструктури фінансових технологій до децентралізованих рейків . Я думаю, що ми дуже, дуже, дуже рано в цьому просторі, це компанії, які люди називають mullets, що скорочено від fintech на передній панелі або інтерфейс користувача, а потім децентралізовані фінанси позаду.
Петро: Ви слухали Bankless (сміється).
Нік: Точно, точно. Інфраструктура руху грошей у рейках, і це цікаво, тому що я думаю, що перша ера фінансових технологій полягала в тому, щоб з’ясувати, як створити кращі продукти для користувачів на основі традиційних рейлів. Традиційні рейки, залежно від країни, у якій ви перебуваєте, можуть бути розроблені для трохи більшого аналогового руху грошей, що є справді цікавою можливістю в Індії з UPI та Бразилії з Pix та іншими рельсами de novo, створеними як цифрова інфраструктура для миттєвого переміщення грошей з дуже низькими витратами. Отже, поява децентралізованих фінансів, на мою думку, передбачена для вивчення різних способів переміщення грошей із меншими витратами та вищою швидкістю та між різними юрисдикціями, а також є такі цікаві продукти, як флеш-позики, які для контексту є позиками, де ви можете миттєво оформити заставу . Позика або відбувається, або не відбувається залежно від успіху вашої ставки, щоб застава ніколи не була під загрозою.
Такі види екзотичних продуктів, на мою думку, можливі лише з цими новими типами рейок, водночас це дуже, дуже, дуже рано, особливо в США, немає встановленої нормативної бази для підходу до такого роду рейок і що від них вимагається. І тому, я думаю, що ви побачили – це вибух інтересу, і буде консолідація, яку ми почнемо бачити трохи далі, ніж перші обіцянки щодо децентралізованих фінансів, і оскільки фінансові регулятори розроблять чіткі вказівки щодо того, як платформи DeFi лікували. Ви знаєте, одна сфера, яка нещодавно привернула певну увагу, — це банківські рахунки DeFi, які обіцяють 5% APY, і все ж у свідомості споживачів банківський рахунок індексується з думкою про захист активів FDIC і страховий поліс для першого 250,000 XNUMX доларів активів, які зберігаються на цьому рахунку, тоді як це те, чого немає на процентних рахунках DeFi.
Я вважаю, що протягом наступних кількох років розробка та розуміння того, як вирощувати ці типи продуктів до такої міри, щоб вони приносили користь споживачам і уникали будь-якої шкоди для споживачів, буде справді критично важливим для подальшого зростання та здоров’я цієї екосистеми. . Отже, це лише одна сфера, якій я нещодавно приділяв особливу увагу, і за рахунок коштів фонду ми фактично інвестували в PaySail, який надає глобальні транскордонні платежі між компаніями, і Ponto, який надає пропозицію робота з місцевими регуляторами щодо різних цифрових валют.
Петро: Гаразд. Отже, давайте зараз покопаємось у фонді. Очевидно, що існує багато фондів, орієнтованих на фінтех. Що було задумом, коли ви створили свій фонд?
Нік: Це дійсно найважливіше питання, яке я ставлю собі перед тим, як вирішити піти цим шляхом. Отже, я почав досліджувати та запускати речі для фонду приблизно шість місяців тому, у червні 2021 року. У той час було багато фінтех-фондів на ранній стадії, які також спостерігали за новими менеджерами на чолі, і я знаю багатьох із них менеджерів, і це люди, яких я глибоко поважаю, працюючи у сфері фінансових технологій. Я думаю, що вони стануть феноменальними інвесторами, але немає жодного продукту, над яким я коли-небудь хотів би працювати, включно з цим фондом, який фактично є просто Me Too і продає товарний продукт у товарний простір без будь-яких основних відмінностей.
Як ви бачили, за останні два роки середовище фінансування фінтех різко змінилося, це стала дуже привабливою категорією інвесторів на ранній стадії, що, на мою думку, пояснює появу цих невеликих фінансових фондів на ранній стадії розвитку фінансових технологій і, знаєте, це вплинуло на ціни, знаєте, на те, яку оцінку збирають спонсори, і на здатність засновників фінтех на ранніх стадіях залучати до себе капітал. Отже, що стосується накопичення капіталу, ви не можете зробити багато чого, що виділило б вас на ринку. Хороша команда засновників у сфері фінтехів, швидше за все, отримає чек від венчурного капіталу вищого рівня, за відсутності будь-яких порушень у ці дні, але, на мою думку, справді враховує інформаційний бюлетень спільнота та аспект нефінансової підтримки.
Отже, можливо, дозвольте мені зробити крок назад і трохи розповісти про генезис фонду. Інформаційний бюлетень виходив близько двох з половиною років, і коли його популярність почала зростати, я отримав дві групи запитань від двох різних сторін. З одного боку засновники на ранній стадії сказали: «Мені подобається цей інформаційний бюлетень і я хотів би залучити себе та більше стратегічних ангелів із простору фінтехів», з іншого боку — люди, які деякий час працювали у фінтех і сказав, що я хочу активніше інвестувати, я хочу реінвестувати доходи від роботи у сфері фінансових технологій у більш цікаві компанії на ранніх стадіях розвитку.
І тому близько півтора року тому я запустив синдикат фінтех-ангелів, який мав об’єднати цю групу людей, які хотіли інвестувати в фінтех-компанії на ранній стадії, щоб перенести багато досвіду фінтех до засновників, які збираються аут і підвищення першого раунду. Приблизно за один рік ринку, поглянувши на те, що йшло добре, що також йшло, ми зв’язалися з багатьма чудовими засновниками, з якими я досі спілкуюся щотижня і глибоко поважаю, і ми ми виросли до чудового членства в синдикаті людей, які мали великий досвід у сфері фінансових технологій. але ми не змогли наситити весь розподіл, який нам надали.
Отже, фонд справді є наступним кроком у зростанні, починаючи з цього синдикату, де фонд є схожим синдикатом, який переважно підтримується фізичними особами. Усі ці люди мають глибокий досвід і знання у сфері фінтех. Парою прикладів є Аніл Агравал, який заснував Money 20/20 і продав TXPN Google, Шамір Каркал, який є засновником Simple, проданого BBVA, тепер є засновником Sila, і Стефані Кіркпатрік, засновник Орум.
Отже, ідея полягає в тому, що з цим фондом ми справді залучаємо цілу спільноту людей, які глибоко знаються на нюансах і обізнані з фінтехом, щоб підтримати засновників ранньої стадії, так що, якщо ви є засновником, ви приймаєте перевірку лідерів і ви взявши наступний найбільший чек від традиційного венчурного капіталу, який займе місце в раді, це дасть вам багато тренувань, керівництва та порад, які вам потрібні від венчурного капіталу, який розуміє екосистему, але ви також можете отримати чек від нашого фонд, а також цей чек приносить із собою щось, знаєте, можливість залучати клієнтів, залучати нових наймів, надавати консультації, якщо ви намагаєтеся ковзати між двома постачальниками. Отже, ми дійсно намагаємося використовувати цей фонд як спосіб дозволити фінтех-спільноті повторно інвестувати безпосередньо у фінтех-спільноту.
Петро: Гаразд, це дуже, дуже цікаво. Це широко фінтех, я знаю, що ви згадали кілька інвестицій у простір DeFi, але на яких вертикалях ви зосереджені чи це дуже широко?
Нік: Це буде приблизно 80% чистих фінансових технологій і близько 20% інших ставок, які включають децентралізовані фінанси, тож я знаю, що я трохи перейшов до DeFi.
Петро: Нічого страшного.
Нік: З десяти інвестицій, які ми зробили у фонд на даний момент, він ідеально відповідає цьому співвідношенню, ви знаєте, два є DeFi і вісім є фінтех. Отже, ми інвестували в Koshex, яка є B2B платформою управління капіталом в Індії, ми інвестували в Simpl, яка створює провідну індійську платформу «купуй зараз, плати пізніше», ми інвестували в Emplar, який будує базу на доходах фінансування безпосередньо до роздрібної торгівлі, це підключення до систем торгових точок тут, у США, тож ви й надалі бачитимете різні інвестиції, які ми робимо в США, які відбуваються на ринках, що розвиваються , які орієнтовані на різні напрямки розвитку фінтеху.
Отже, якщо ви намагаєтеся розірвати ніші навколо того, в які конкретні сфери фінтехів ми занурюємося, це трохи складно, тому що коли ви робите такі ставки на ранній стадії, у вас є обмежені сигнали. щоб визначити процес прийняття рішень, і дійсно найсильніші з них, за якими ми гарантуємо, – це сила першої команди, їхній зв’язок, незалежно від того, чи працювали вони раніше разом, їхнє минуле та їхній предметний досвід у просторі, до якого вони входять, їхнє розуміння того, що рішення цієї проблеми вже випробовувались раніше, і в чому їхня відмінність і динаміка, необхідна для зростання й успіху в цьому просторі. Отже, ми справді робимо ставки на фінтех на основі команди засновників, і останнє, що я скажу, це моя власна філософія щодо цього, я думаю, що є багато розумних інвесторів, які керували венчурними капіталістами, і вони кажуть, що ви Знайте, ці простори стануть основними для розвитку протягом наступних багатьох років.
А потім вони виходять і знаходять засновників, які певним чином відповідають їхнім власним уявленням про те, що цікавого в просторі. Моя мета тут полягає не в тому, щоб обмежити розгортання фонду на основі моєї власної тези про те, що є, а що ні, переконливим у фінтех, а в тому, щоб дозволити дійсно, дійсно сильним засновникам прийти до мене, прийти до нас як до фонду і сказати , це те, у чому я змагаюся щодня, це простір, у якому, ви знаєте, лише за дев’ять місяців я фактично став світовим експертом, тому що мені довелося так глибоко зануритися в те, що працює, що не працює. І ось чому ніхто раніше цього не пробував і чому те, що я роблю, відрізняється, чому це правильно. Якщо є якийсь вид бізнесу, який ми збираємося розгорнути у фінтех, я пропустив би багато розмов від людей, які стали набагато розумнішими за мене, у багатьох справді цікавих і привабливих місцях.
Петро: Правильно, правильно. Отже, чи тільки ви приймаєте рішення, я маю на увазі, коли у вас є синдикат, я припускаю, що всі будуть говорити про різні інвестиції, але чи все ще існує співпраця, чи ви справді приймаєте остаточне рішення?
Нік: Я відчуваю, що ви зосереджуєтеся на всій найважливішій динаміці того, що я будую тут, тож це справді хороші запитання, і я отримую багато тих самих запитань від наших платівок. Отже, це закритий соло-фонд GP, оскільки я є єдиним генеральним партнером фонду сьогодні для Fund One, але синдикат все ще бере участь, тому фонд інвестує разом із синдикатом у більшість угод, які ми і причина цього полягає в тому, що синдикатна група дійсно приносить цінність двома різними способами. З одного боку, LP у фонді, люди та синдикат ангелів глибоко пов’язані у фінтех і зазвичай відповідають за більшість наших угод, засновники, які виховують, яких ми в кінцевому підсумку підтримуємо.
По-друге, і це справді стосується питання, яке ви ставите, синдикат фактично забезпечує інвестиційний комітет Last Pass для прийняття рішень, тому я все ще обговорюю всі угоди з синдикатом ангелів перед нами. У багатьох разів ці криптологи виявляють щось, чого я, як особа, можливо, не зміг, і це в основному діє як перевірка якості в аутсорсинговому інвестиційному комітеті перед тим, як фонд здійснить інвестицію, що не означає, що синдикат і засновник завжди збираються інвестувати один до одного. Бувають випадки, коли, знаєте, я роблю протилежну ставку на те, що синдикат не робить і не фінансує це з фонду, але здебільшого це допомагає мені перевіряти якість цих угод, які ми робиш.
Петро: Так, так, це має сенс. Отже, коли ви укладаєте ці угоди, ви сказали, що ви не отримуєте весь розподіл, який хочете, я маю на увазі, можете висловити нам якесь почуття жалю, навпаки, ви отримуєте забагато розподілу. Який розмір типових інвестицій, до чого ви намагаєтеся їх збільшити?
Нік: Засновники приходять до нас і кажуть, що у нас є від 200,000 500,000 до 100,000 200,000 доларів США на ангелів, ви залучаєте до цього цілу групу, чи хочете ви взяти цей розподіл. І тому те, що я б сказав, коли це був просто синдикат, звучить чудово. Дозвольте мені повернутися, і ми отримаємо вам відповідь через один-два тижні, коли ми матимемо час для перегляду групою та матимемо хороший розуміти, у що кожен хоче інвестувати. Інклюзивність є справді ключовою, фактично попереду всього того, що я тут будую, інформаційний бюлетень ось-ось буде інклюзивним, замовлення на роботу ось-ось буде інклюзивним. просування може бути інклюзивним, а синдикат не повинен бути інклюзивним. Це означає, що в синдикаті є багато людей, які дійсно глибоко розуміються на фінансових технологіях, але молодші за кар’єрою та мають менший наявний дохід, щоб фінансувати угоди з ангелами. Синдикат не просто виходить і орієнтується на людей, які мають, знаєте, 300,000 3,000, 5,000 XNUMX, XNUMX XNUMX доларів, щоб вкласти ангельські інвестиції, тому часто люди виписують індивідуальні чеки на XNUMX XNUMX і XNUMX XNUMX доларів.
Отже, середній розмір чека, який ми отримали від синдикату за перший рік його існування, становив 59,000 200,000 доларів США. Отже, якщо вам запропонували від 500,000 60,000 до 200,000 XNUMX доларів США в якості розподілу, і ви повернулися через два тижні з, знаєте, чеком на XNUMX XNUMX доларів США, фактично, здавалося, що ми залишаємо цю можливість на столі, і тому фонд справді призначений для капіталізації скористайтеся цією можливістю та заповніть доступний розподіл дійсно розумними засновниками та дійсно конкурентними угодами. І ще одна цінність, яку фонд повертає цим засновникам, полягає в тому, що мені більше не потрібно говорити, дайте мені два тижні, щоб зрозуміти це, і я дам вам знати, як виглядає остаточна цифра, я можу сказати їм у перший день , здається, що ви створюєте чудову компанію, я справді глибоко в цьому переконаний, якщо ви можете запропонувати нам XNUMX XNUMX доларів США. синдикат заповнить певну визначену суму, а фонд поглине решту потужності.
Петро: Отже, ваша ціль – тримати LP від фонду та синдикату окремо чи навпаки? Ваша мета залучити їх усіх до фонду?
Нік: Насправді ми маємо певне збіг між цими двома, тому є причини, чому люди віддадуть перевагу інвестувати в угоду LP, ніж синдикат. Зі свого боку, я тримаю групу синдикатів дуже жорстко, тому що я був учасником інших синдикатів, де група надто велика, і це дійсно підриває здатність вести змістовні розмови, коли ви належним чином перевіряєте цих засновників на ранній стадії, але ви є люди, які вирішили брати участь лише у фонді, тому що вони не хочуть брати участь у процесі прийняття рішень щодо кожної окремої угоди. Вони не мають достатньої смуги пропускання, щоб звернути увагу на всі нові угоди, які з’являються перед групою, і вони хочуть мати певний доступ до угод, у які вони окремо інвестують.
Отже, у мене є люди, які є членами синдикату, але вони вже не такі активні, і вони зрештою інвестують у фонд. Те, що вони сказали, ви знаєте, ви укладаєте угоди з синдикатом, і я б не приєднався до розмови про старанність і виписав чек, а потім через шість місяців ця компанія надзвичайно успішна, і я думаю, о, чоло, чому я пропустив на цьому. Таким чином, фонд — це справді хороший спосіб індексувати ваш вплив лише на найпопулярніші угоди, які ми робимо поза синдикатом.
Пітер: правильно. Ви знаєте, я знаю, що фінансування венчурного капіталу стало трохи божевільним, хоча, здається, воно трохи сповільнюється, але ви говорите про передпочаткові угоди, я маю на увазі, ви говорите про початкові угоди? Серія A сьогодні може досягати 100 мільйонів доларів, але що ви маєте на увазі, коли говорите «рано»?
Нік: так Зазвичай ми зосереджуватимемося на попередніх і початкових угодах, і я маю на увазі, що на вашу думку, номенклатура є такою ж описовою зараз, як це було, знаєте, кілька років тому, тому що існує така дика варіація розміру чеків . Але коли ви говорите про інвестиції на ранній стадії, люди зазвичай мають своєрідний цільовий множник, про який вони думають, і цільовий рівень ризику, який вони думають для своїх інвестицій. Отже, ви йдете на пізнішу стадію інвестування в зростання, ви знаєте, ви намагаєтесь множників, які є трохи нижчими, але у вас є більша лінія, скажімо, більша передбачуваність і менша дисперсія можливих результатів, тому що у вас є більший досвід компанії .
Отже, повертаючись до цього фонду та інвестування на ранній стадії, якщо розмір раунду стає занадто великим або оцінка компанії після отримання грошей стає занадто великою, тоді значущий різновид множника, який ви можете очікувати від цієї інвестиції, просто руйнується трохи, і тому просто надрукувати цифри навколо цього, якщо ви робите інвестиції в мільярд доларів після оцінки грошей, найдивніший можливий результат для вас з точки зору успіху це те, що, можливо, виросте до ста мільярдів доларів компанії, і ви отримаєте в 100 разів більше за свої гроші. Але в більшості випадків ви, ймовірно, дивитеся на кратне значення від одиниці до десяти або одиниці до 20Х. Коли ви переходите на дуже ранню стадію, існує набагато вищий ризик, набагато менша ймовірність успіху, але ви зосереджені на тому, щоб ваші успішні ставки мали вищий множник наприкінці дня. І так, є такий обхідний спосіб сказати, що ми справді зосереджуємося на ранніх чеках і ранніх угодах за нижчими оцінками та нижчими круглими розмірами, щоб зберегти можливість, знаєте, з найкращими ставками, які ми робимо, отримати ці вищі кратні.
Петро: Правильно, правильно. Протягом останніх кількох місяців я спілкувався із засновниками та інвесторами, і здавалося, що це певна піна, і, очевидно, ми маємо корекцію на фондовому ринку або більше, ніж корекцію, скажімо так, у криптопросторі , але чи бачите ви, що піна, яка була на піку 2021 року, починає зникати, чи ви бачите, що вона така ж піниста зараз?
Нік: Ви знаєте, це буде трохи розчаровувати, але я думаю, що моя відповідь така: це занадто рано говорити.
Петро: Вірно.
Нік: Інвестування на ранній стадії трохи схоже на дослідження глибокого космосу, де, знаєте, ви відправляєте ракету, і вона летить кудись, куди потрібно сім років, щоб дістатися, місце, куди приземлиться ракета, через сім буде виглядати зовсім інакше. років, ніж коли ракета злетіла. Якщо ви інвестор на ранній стадії розвитку, я не думаю, що поточний стан публічних ринків має бути настільки ж важливим для вашого прийняття рішень, як багато інших факторів, команда засновників, продукти, здатність знаходити платоспроможних клієнтів, бажання серед клієнтів, щоб заплатити за цей продукт, тому що ринок виглядатиме зовсім інакше до того часу, знаєте, ваші найуспішніші компанії знайдуть сфери можливостей.
Петро: Вірно.
Нік: Отже, ви можете надмірно виправитися, але, знаєте, трохи ближче до вашого запитання: чи турбулентність цін на криптовалюту та, знаєте, публічні акції матимуть значний вплив на дуже швидке зростання оцінок на ранніх стадіях , я думаю, що це можливо. Питання полягає в тому, чи, знаєте, ці падіння цін стають певним тривалим падінням чи це спалах, як ми бачили після березня 2020 року з COVID, і я думаю, що це певним чином полегшить життя на ранній стадії засновники встановлюють для себе більш низькі цілі, щоб їх досягти, а не гнатися за найвищою можливою вартістю, яку вони можуть отримати, тому що це трохи схоже на перерахунок боргу з місяця в місяць. Якщо зараз ви приймете дійсно високу паперову оцінку, ви зможете зробити це два-три рази, але врешті-решт ви потрапите в пастку зростання, коли ви берете високі оцінки, тому що вони вам доступні, але ваші показники ефективності не вросли в них.
Отже, що ви насправді робите, це робите ставку на подальше здоров’я ринку, і це те, над чим ви не маєте контролю, тому якщо ринок змінюється, як це може бути зараз, ви ставите себе в ризиковане становище вниз по лінії, де вам, можливо, доведеться зробити плоский раунд або раунд вниз. У той же час багато коштів збирали ці «чорні дні» на військову скарбницю, де у вас є 500 мільйонів доларів на ранній стадії, ви знаєте, попередні початкові фонди, зібрані фінтех-інвесторами, навіть якщо сигнали, ви знаєте, у публічні ринки та крипто є ведмежими, у вас все ще є засновники, які ніби сидять на сухому шаблоні та відчувають потребу розгорнути його.
Петро: Вірно.
Нік: Отже, у мене є відчуття, що ми побачимо певну наполегливість у оцінках на ранніх стадіях.
Пітер: Правильно, правильно, досить справедливо. Наприклад, скільки платівок ви очікуєте мати і чи уявляєте ви, наскільки великим буде фонд, Fund One?
Нік: Для першого фонду розмір фонду буде обмежено 10 мільйонами доларів, і це дозволить мені залишатися на рівні моїх основних компетенцій, а саме робити ставки в розмірі 300,000 XNUMX доларів на роботу із засновниками фінтех на дуже ранніх етапах і не відчувати тиску виписуйте великі чеки або виписуйте більше чеків, ніж це прийнятно, оскільки OGP, як я, працює самостійно. Ви знаєте, моя мета тут полягає в тому, щоб це було успішно, а не в тому, що це заслуговує фонду два… тоді я хотів би залучити більше людей, які розуміють простір і орієнтуються на більший фонд, але це буде бути досить маленьким на даний момент.
Петро: Отже, це означає, що ви націлюєтеся на 40/50 компаній, які будуть у першому фонді.
Нік: точно. Я думаю, що це буде десь між 25 і 50 компаніями з невеликою часткою капіталу, збереженого для подальших перевірок.
Петро: Правильно, правильно, добре. Що ж, у нас майже закінчився час, тому, можливо, останнє запитання: яке ваше бачення тут, ніби у вас багато речей. Ми детально говорили про Фонд, яке ваше бачення цього тижня у Fintech?
Нік: Незважаючи на те, що за останнє десятиліття він настільки зріс, я справді вважаю, що фінтех має неймовірний потенціал зростання попереду, і зараз ми лише починаємо це бачити вперше за останні пару років. Ви знаєте, перші фінансові продукти здебільшого були зосереджені на тому, що було легко видимим для споживачів, як-от кредитування, заощадження, інвестиції, але існує так багато різних сфер фінансів, багато з яких дуже незрозумілі, паперові та трохи архаїчні. які можна трансформувати за допомогою технології, яку ми лише зараз почали усвідомлювати. Отже, я вважаю, що розмір потенційного пирога для фінтехів дорівнює розміру пирога сьогодні для фінансових послуг, навіть більшого, і ви додаєте ефективність технологій.
Моя мета цього тижня у Fintech, Фонді, Раді з питань працевлаштування, подіях — створити справді вбудовану спільноту, щоб люди, які є операторами, люди, які є інвесторами, люди, які є засновниками, мали ресурси та набір ресурсів вони можуть прийти й краще зрозуміти, що відбувається у фінтех і які можливості є, і дуже швидко налагодити зв’язок з іншими людьми, які мають таку ж пристрасть і мають глибокий предметний досвід, тому що я вважаю, що створення фінтех-компанії не те саме, що створення технологічних компаній в тому, що це справді потребує великого досвіду та спеціальних галузевих знань, які вам не обов’язково знадобляться, якщо ви створюєте продукт SaaS в іншій галузі. Таким чином, мета полягає в тому, щоб це був постійний ресурс для прискорення розвитку на ранніх стадіях і зростання фінтех-компаній і продуктів, щоб ми могли наблизитися до розміру цього загального пирога фінансових послуг.
Петро: Правильно, правильно. Що ж, я згоден конкурувати. Я думаю, що фінансові технології тільки починаються, я думаю, що цього десятиліття ми побачимо більше змін, ніж за останні 500 років, і це буде цікаво бути частиною цього. Я бажаю тобі всього найкращого, Нік, дякую, що прийшов на шоу.
Нік: Щиро дякую, що прийняли мене, Пітере, ти був великим натхненням протягом останнього десятиліття, Lend Academy та LendIt, і, знаєш, я дуже радий тому, що принесе наступне десятиліття, тому дякую, що знайшов час.
Петро: Мені приємно, добре, побачимось.
Нік: Мати гарного.
Петро: Говорячи про пиріг із фінансовими послугами, я спочатку бачив різні речі, які говорили, що, знаєте, 15% економіки, а деякі навіть навіть 20% економіки, коли ви дивитесь на світовий ВВП, він наближається до 100 доларів США Трильйони доларів США в еквіваленті, отже, це означає, що у нас є індустрія фінансових послуг у всьому світі, яка, можливо, становить десятки трильйонів, безумовно, багато-багато трильйонів доларів, і переважна більшість із них припадає на діючі фінансові установи.
Фінтех зараз отримує лише невеликий шматочок цього пирога, і я відчуваю, що це зміниться. У цьому десятилітті ви побачите, як велика частина цієї цінності переміщується в простір фінансових технологій, тому будуть компанії, які тільки починають, компанії, які ще навіть не почали, які, я думаю, стануть великими цінними компаніями до кінця десятиліття, і це буде цікаво побачити.
У будь-якому випадку на цій ноті я підпишу. Я дуже ціную, що ви слухаєте, і я зловлю вас наступного разу. до побачення.
(Music)
Пітер Рентон є головою та співзасновником LendIt Fintech, першої та найбільшої у світі цифрової медіа-компанії та компанії, що займається подіями, що займається фінтех. Пітер пише про фінтех з 2010 року, він є автором і творцем фінтех-подкасту один-на-один, першої та найдовшої серії інтерв'ю з фінтех. Пітер брав інтерв’ю у Wall Street Journal, Bloomberg, The New York Times, CNBC, CNN, Fortune, NPR, Fox Business News, Financial Times та десятках інших видань.
- 000
- 100x
- 2020
- 2021
- МЕНЮ
- прискорювати
- рахунки
- активний
- доповнення
- рада
- Африка
- Угода
- ВСІ
- розподіл
- хоча
- Америка
- серед
- ангели
- Сповіщення
- щорічний
- Інший
- Apple
- ПЛОЩА
- ARM
- навколо
- статті
- Азія
- Активи
- аудіо
- доступний
- середній
- B2B
- Банк
- рахунок у банку
- Банки
- В основному
- BBVA
- ведмежий
- буття
- КРАЩЕ
- найбільший
- Мільярд
- Біт
- Bloomberg
- рада
- border
- Brazil
- будувати
- Створюємо
- бізнес
- бізнес для бізнесу
- call
- Може отримати
- потужність
- капітал
- кар'єра
- випадків
- Залучайте
- голова
- зміна
- канали
- Чарти
- Перевірки
- Коло
- Міста
- Місто
- ближче
- CNBC
- CNN
- Співзасновник
- співробітництво
- майбутній
- співтовариство
- Компанії
- компанія
- переконливий
- конференція
- зв'язку
- консолідація
- консалтинг
- споживач
- Споживачі
- продовжувати
- Розмова
- розмови
- витрати
- може
- Пара
- Covid
- творець
- кредит
- кредитна картка
- Кредитні карти
- критичний
- крипто
- валюти
- Поточний
- Поточний стан
- Клієнти
- день
- угода
- Пропозиції
- Борг
- Децентралізований
- Децентралізовані фінанси
- Прийняття рішень
- Defi
- розгортання
- розвивати
- розвивається
- розробка
- DID
- різний
- цифровий
- цифрові валюти
- Цифрові носії
- цифровий гаманець
- старанність
- обговорювати
- Ні
- Долар
- доларів
- вниз
- звертається
- Падіння
- Рано
- початкова стадія
- економіка
- екосистема
- видання
- редактор
- з'являються
- закінчується
- Навколишнє середовище
- особливо
- Європа
- Event
- Події
- все
- все
- досвід
- експертиза
- дослідження
- фактори
- ярмарок
- довіра
- Рисунок
- фінансування
- фінансовий
- Фінансові установи
- фінансові послуги
- фінансові технології
- Financial Times
- FinTech
- Компанії Fintech
- Пожежа
- Перший
- перший раз
- спалах
- флеш-позики
- Сфокусувати
- увагу
- стежити
- Слідкуйте за
- Forbes
- Вперед
- засновник
- засновники
- Рамки
- п'ятниця
- фонд
- фінансування
- засоби
- GDP
- Загальне
- Генеральний партнер
- Книга Буття
- отримання
- дає
- Глобальний
- Глобально
- мета
- буде
- добре
- Google Pay
- GP
- великий
- Group
- Рости
- Зростання
- Зростання
- гість
- щасливий
- має
- голова
- здоров'я
- допомагає
- тут
- Високий
- прокат
- Як
- How To
- HTTPS
- величезний
- ідея
- зображення
- Impact
- важливо
- У тому числі
- Інклюзивність
- Дохід
- індекс
- Індію
- індивідуальний
- промисловість
- Інфраструктура
- натхнення
- установи
- страхування
- інтерес
- Міжнародне покриття
- інтерв'ю
- введення
- інвестування
- інвестиції
- інвестиції
- інвестор
- Інвестори
- залучений
- IT
- робота
- приєднався
- юрисдикції
- ключ
- знання
- відомий
- великий
- більше
- Латинська Америка
- запуск
- вести
- провідний
- УЧИТЬСЯ
- LEND
- кредитування
- рівень
- обмеженою
- Лінія
- Прослуховування
- списки
- позику
- Кредити
- місцевий
- Лондон
- Довго
- шукати
- любов
- ТОО
- Більшість
- Робить
- людина
- управління
- березня
- Марш 2020
- ринок
- ринки
- матч
- Матерія
- Медіа
- члени
- Метрика
- Мексика
- мільйона
- Mobile
- гроші
- місяців
- більше
- найбільш
- рухатися
- руху
- музика
- новий продукт
- Нью-Йорк
- Нью-Йорк
- Нью-Йорк Таймс
- новини
- Інформаційний бюлетень
- Нігерія
- номера
- пропонує
- Пропозиції
- добре
- онлайн
- онлайн-платежів
- операційний
- Можливості
- Можливість
- порядок
- організація
- Інше
- PAN
- Папір
- партнер
- партнерства
- Викрійки
- Платити
- оплата
- платежі
- Люди
- продуктивність
- наполегливість
- перспектива
- філософія
- частина
- Стрижень
- платформа
- Платформи
- гравець
- задоволення
- Подкаст
- політика
- популярний
- price
- Проблема
- процес
- Product
- розробка продукту
- Продукти
- захист
- забезпечувати
- забезпечує
- громадськість
- публікаціям
- публікувати
- якість
- питання
- читач
- Причини
- запис
- реєструвати
- Регулятори
- регуляторні
- дослідження
- ресурс
- ресурси
- відповідальний
- огляд
- Risk
- круглий
- турів
- прогін
- біг
- SaaS
- Зазначений
- продажів
- насіння
- сенс
- Серія
- Серія A
- Послуги
- комплект
- Короткий
- аналогічний
- простий
- SIX
- Шість місяців
- Розмір
- Уповільнення
- невеликий
- розумний
- So
- проданий
- Рішення
- що в сім'ї щось
- Південно-Східна Азія
- Простір
- освоєння космосу
- пробіли
- динаміки
- спонсорство
- Spotify
- Стажування
- старт
- почалася
- стан
- залишатися
- акції
- Фондова біржа
- Стратегічний
- вулиця
- сильний
- успіх
- успішний
- підтримка
- сталого
- Systems
- талант
- балаканина
- говорити
- Мета
- технології
- TechCrunch
- Технологія
- The New York Times
- The Wall Street Journal
- світ
- Мислення
- думка
- час
- сьогодні
- разом
- топ
- торкатися
- трек
- традиційний
- лікування
- Тенденції
- трильйони
- Uk
- розкрити
- єдинороги
- створеного
- us
- USA
- Оцінка
- Оцінки
- значення
- VC
- ВК
- постачальники
- бачення
- ГОЛОСИ
- Уолл-стріт
- Wall Street Journal
- Wallet
- війна
- годинник
- Багатство
- управління активами
- week
- тижні
- Що
- Що таке
- ВООЗ
- широко
- без
- Work
- працював
- робочий
- працює
- світ
- світі
- б
- лист
- рік
- років