Ралі долара ставить новий виклик для відновлення Китаю

(Bloomberg) — І без того крихке економічне відновлення Китаю після пандемії стикається з новим викликом — невпинним зростанням курсу долара США.

Найбільш читане з Bloomberg

Репліка Bloomberg офіційного індексу CFETS RMB показує, що різке зростання курсу американської валюти допомагає юаню зафіксувати найбільший приріст за вісім місяців на торгово-зваженій основі у вересні. Показник, який відстежує валюту Китаю порівняно з 24 аналогами, вказує на те, що інші ослабли більше по відношенню до долара, ніж жорстко керованого юаня.

Згідно з даними HSBC Bank Plc, зростання юаня проти аналогів ризикує вдарити по конкурентоспроможності китайських товарів на світових ринках, хоча попит на експорт поки що залишається стійким. Це посилює зустрічний вітер для другої за величиною економіки світу, яка вже сповільнюється через відродження випадків Covid, енергетичну кризу та регулятивні обмеження.

«Вище індекс долара зробить кошик CFETS пасивно сильнішим і, отже, зашкодить експортній конкурентоспроможності Китаю, а також зробить юаневі облігації менш привабливими з точки зору валюти», — сказав Джу Ван, старший валютний стратег HSBC Holdings Plc. «Зрештою, курс долара до юаня також потрібно буде трохи підвищити, щоб відобразити глобальну тенденцію долара».

Спотовий індекс долара Bloomberg продовжив своє зростання цього тижня до найвищого рівня з листопада, оскільки прибутковість казначейських облігацій США досягла ключових рівнів по всій кривій після того, як Федеральна резервна система заявила, що незабаром може почати скорочувати купівлю облігацій. У результаті більшість азіатських валют впали — тайський бат став найгіршим показником за місяць із втратою 4.7%, за яким слідує філіппінський песо, який впав на 2.4%.

Проте курс юаня майже не зрушився з доларом як на внутрішніх, так і на офшорних ринках через очікування, що Народний банк Китаю підтримає валюту в разі розпродажу. Потреба для Пекіна підтримувати ринок стабільним зараз стає ще гострішою на тлі тривалої стурбованості щодо боргу China Evergrande Group.

Історія продовжується

Синдикат Bloomberg кошика CFETS виріс протягом усіх сесій цього місяця, крім шести, і піднявся до 100.11 у п’ятницю — найвищого рівня з початку 2016 року. Офіційний індекс був створений НБК наприкінці 2015 року після того, як центральний банк різко девальвував валюту. рухатися.

Стійкість юаня по відношенню до долара може зберегтися, утримуючи валюту на високому рівні щодо торговельних партнерів, сказав Чжоу Хао, економіст Commerzbank AG.

Деякі аналітики рекомендують робити ставки проти китайської валюти на тлі звуження національного спреду прибутковості проти казначейських облігацій і можливого пом’якшення політики центрального банку, якщо криза Evergrande поглибиться.

Хун Го, керівник відділу дослідження Азії в Australia & New Zealand Banking Group Ltd., порівняв юань з «тефлоном» і сказав, що він може знизитися проти долара лише в разі значної ескалації напруженості між США та Китаєм.

«На відміну від минулих епізодів занепокоєння, пов’язаного з Китаєм, цього разу немає жодних ознак відтоку капіталу», — сказав Го, додавши, що юань може ще більше підвищитися порівняно з аналогами.

(Оновлення діаграми та ціни в сьомому абзаці.)

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2021 Bloomberg LP

Джерело: https://ca.finance.yahoo.com/news/rally-dollar-poses-challenge-china-071147789.html