Дослідження: пропозиція стейблкойнів на біржах досягла історичного максимуму

Криптовалюти, прив’язані до долара США, зросли в геометричній прогресії за останні кілька років.

Як випливає з назви, стейблкойни забезпечують таку необхідну стабільність для трейдерів, які використовують їх для зберігання вартості, розміщення капіталу та виходу зі своїх угод. Через те, що вони пов’язані з біткойнами та іншими криптовалютами, стейблкойни є надійними індикаторами ринкової ефективності в цілому, оскільки їх надлишок на біржах є основним показником ліквідності ринку.

Візьмемо, наприклад, коефіцієнт пропозиції стейблкойнів (SSR). SSR — це співвідношення між пропозицією біткойна та пропозицією стейблкойнів, позначених у BTC — ринкова капіталізація біткойна, поділена на ринкову капіталізацію стейблкойнів.

Стайблкойни, що входять до ССР, є USDT, TUSD, USDC, УСДП, GUSD, DAI, SAI та БУСД.

Коли SSR низький, поточна пропозиція стейблкойнів має більшу купівельну спроможність для придбання BTC. Коли коефіцієнт високий, ринок має меншу купівельну спроможність, і купівельний тиск на BTC зменшується.

Термін «сухий порошок» стосується кількості стабільних монет, таких як USDT і USDC, які зберігаються на біржах. Високі рівні сухого порошку часто сприймаються як індикатор наближення бичачого тренду та срібної підкладки для BTC.

Багато аналітиків вважають, що це свідчить про те, що користувачі чекають, поки макрос зміниться з середовища ризику на ризик, заохочуючи інвесторів зберігати свої статки в криптовалютах, прив’язаних до фіатних валют, а не конвертувати їх у фіат. Це також показує, що інвестори більш охоче тримають капітал у криптовалюті, оскільки велика пропозиція стейблкойнів на біржах не завжди означає, що інвестори конвертуватимуть їх у BTC.

Взяти, наприклад, Аргентину. З моменту відновлення незалежності від Іспанії в 1816 році країна дев'ять разів оголошувала дефолт за боргом і спостерігала майже постійну двозначну інфляцію. У найгіршому випадку інфляція в Аргентині досягла 5,000%, що призвело до кількох великих девальвацій валюти. Аргентинці, які бажають зберегти свої заощадження, ймовірно, зберігатимуть їх у стейблкоїнах, таким чином додаючи значну частину пропозиції стейблкоїнів на біржах.

На діаграмі вище показано STBL, віртуальний актив, який об’єднує дані найбільших стейблкойнів ERC-20 (USDT, USDC, DAI, БУСД, GUSD, HSUD, УСДП, EURS, SAI та sUSD). STBL використовується для створення метрики, яка підсумовує баланси стейблкойнів на біржах.

Показники обміну базуються на постійно оновлюваних мічених даних CryptoSlate про адреси обміну, методи наукових даних і статистичну інформацію, яка змінюється з часом. Таким чином, усі представлені показники є змінними — хоча самі дані є стабільними, найновіші точки даних можуть незначно коливатися з часом.

Згідно з даними Glassnode, «сухий порошок» стейблкойнів на суму понад 40 мільярдів доларів очікує на кулуарах крипторинку.

Перекриття цієї пропозиції драматичними макроподіями показує точні моменти, коли пропозиція стейблкойнів різко зросла. Крах COVID-19 у березні 2020 року, схоже, спровокував ширшу тенденцію накопичення стейблкойнів протягом 2021 року. Початок ведмежого ринку наприкінці 2021 року призвів до подальшого збільшення їх пропозиції на біржах, яка продовжувала зростати ще більше після Росії вторглися в Україну в лютому 2022 року.

Аналіз даних показує, що пропозиція стейблкойнів на біржах має тенденцію до значного збільшення, коли на ринку з’являється невизначеність.