Генеральний директор і співзасновник SeedInvest Райан Фейт подав листа з коментарями до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) у відповідь на Запропоновані SEC поправки гармонізувати, спростити та покращити рамки звільнення від пропозицій, оголошені 4 березня 2020 року.
Травень 29th, 2020
Надіслано в електронній формі
Пані Ванесса Кантрімен
Секретар
Комісія з цінних паперів і бірж
100 F Street, NE
Вашингтон, округ Колумбія 20549-1090
RE: Файл № S7-05-20
Запропоновані правила сприяння формуванню капіталу та розширення інвестиційних можливостей шляхом покращення доступу до капіталу в Росії Приватні ринки
Шановна пані Країно,
Ми вдячні Комісії за проактивний підхід до модернізації та покращення пільг із цінних паперів США. SeedInvest цінує можливість офіційно подати наші рекомендації, і в цілому ми підтримуємо запропоновані зміни, викладені в пропозиції. Крім того, ми закликаємо SEC оперативно впровадити ці зміни (особливо збільшивши щорічний ліміт пропозицій для краудфандингу регулювання до 5 мільйонів доларів США) з огляду на значне недавнє порушення капіталу, доступного для стартапів та малого бізнесу через вплив COVID-19.
SeedInvest керує провідною платформою краудфандингу власного капіталу, яка обслуговує понад 350,000 506 інвесторів та підприємців по всій країні. Емітенти SeedInvest використовують 506 (b), 2012 (c), Положення CF та Положення A+ для здійснення залучення капіталу через нашу онлайн-платформу та нашого брокерського дилера SI Securities, LLC. Ми брали участь у підписанні Закону про робочі місця 2012 року та між 2016 та XNUMX роками тісно співпрацювали з SEC та FINRA над впровадженням Закону про робочі місця.
Резюме
Хоча так званих єдинорогів (компаній на пізніх стадіях, мільярди доларів) немає дефіциту капіталу, це не стосується стартапів на ранніх стадіях. Насправді, венчурне фінансування на початковому етапі скорочувалося щороку з 2014 року, а у 2018 році зменшилося на колосальні 37% у порівнянні з 2014 роком. [1] Ці фінансування на початковому етапі фінансують ті самі компанії, які щороку створюють тисячі революційних технологій, що змінюють життя, тому надзвичайно важливо, щоб ми спростили доступ до капіталу для компаній на ранніх стадіях.
Цей дефіцит капіталу для стартапів останнім часом значно загострився з початком COVID-19. Внаслідок кризи COVID-19 сталося значне порушення доступності венчурного капіталу, здавалося б, доступного для стартапів. Оскільки протягом наступних кількох років очікується менше зовнішнього капіталу від пенсій та пожертвувань, венчурні фонди очікують, що вони витратять більше свого часу та грошей на існуючі компанії -портфелі, а не залучатимуть новий капітал. Це означає, що венчурний капітал буде менш багатим, його буде важче залучити, а на його отримання піде набагато більше часу. Ми вже почали бачити вплив-обсяг інвестицій венчурного капіталу США скоротився на 46% у квітні порівняно з березнем та на 43% у порівнянні з минулим роком. [2]
Хороша новина полягає в тому, що на відміну від фірм венчурного капіталу, онлайн-платформи для збору коштів ідеально підходять для допомоги стартапам у поточному світі, що переживає COVID-5. велика, різноманітна мережа інвесторів. Крім того, хоча традиційний процес інвестування венчурного капіталу в значній мірі залежить від особистих зустрічей (що зараз практично неможливо), процес збору коштів та інвестування в Інтернеті по суті є цифровим. Але вкрай важливо, щоб SEC збільшила ліміт щорічних пропозицій щодо краудфандингу регулювання до XNUMX млн. Дол. США, як це пропонувалося, з тим, щоб пільги з цінних паперів були більш корисними для стартапів та малого бізнесу.
Рекомендація
Підприємці, які хочуть широко залучити капітал для своїх стартапів та малого бізнесу, можуть звернутися до краудфандингу регулювання, щоб зібрати свої перші 1 мільйон доларів. У міру зростання цих компаній Регламент А+ може бути чудовим інструментом для залучення 20+ мільйонів доларів, але це дорога, трудомістка та обтяжлива пропозиція щодо залучення менше цього. Отримання перевіреної фінансової звітності, заповнення форми 1А, проходження тривалого кваліфікаційного процесу SEC, а потім згода на постійну, піврічну публічну звітність-це багато чого для компанії, яка прагне залучити 2 мільйони доларів або 5 мільйонів доларів.
У листопаді 17, 2016, ми презентували на Урядово-бізнес-форумі SEC у 2016 році з питань формування капіталу малого бізнесу щодо цього конкретного питання- те, що підприємці, яким потрібно залучити від 1 до 20 мільйонів доларів, наразі не обслуговуються наявними винятками з цінних паперів (див. нижче ілюстративний графік з одного зі слайдів). Особливо це стосується стартапів та малого бізнесу, яким потрібно зібрати від 1 до 5 мільйонів доларів. За останні вісім років, це той діапазон, де SeedInvest бачив найбільше компаній, які потребують капіталу, а також найважче виправдати витрати та тягар використання Регламенту А+. Компанія, яка збирає насіннєвий раунд у 2 мільйони доларів і не зацікавлена у торгівлі своїми акціями на вторинному ринку, не повинна бути обтяжена тими ж вимогами, що й компанія, яка збирає "міні-IPO" у розмірі 50 мільйонів доларів і негайно перераховує свої акції на обмін або ОВД.
19 липня 2018 року ми були співавтором a лист голові Клейтону вимагаючи від SEC підвищити обмеження краудфандингового регулювання та продовживши це петицію, яку підтримали понад 2,500 підприємців з усієї країни. У цьому листі ми зазначили, що «у звіті Міністерства фінансів США за жовтень 2017 р. "Фінансова система, що створює економічні можливості", казначейство рекомендувало збільшити обмеження краудфандингового регулювання. ” Виходячи з історичних даних, на які ми вказуємо у своїй петиції, зміна краудфандингу Регламенту для заповнення прогалини для компаній, які збираються залучити від 1 до 5 мільйонів доларів, матиме значний вплив на створення нових робочих місць без шкоди для захисту інвесторів.
На додаток до збільшення обмеження краудфандингового регулювання, ми також підтримуємо надання емітентам краудфандингового регулювання "тестування вод" перед подачею документа пропозиції до SEC. Фактично, ми рекомендували це у листі з коментарями до SEC 22 січня 2014 року. Як ми зазначали у своєму листі, «Ми вважаємо, що однією з найбільших перешкод для забезпечення краудфандингу життєздатним варіантом для малого бізнесу є витрати та час, які повинні бути понесені до початку пропозиції та до того, як можна оцінити потенційний інтерес до пропозиції. Власники малого бізнесу не повинні вимагати азартних ігор авансових витрат в надії, що їх пропозиція буде успішною."
Хоча ми також підтримуємо ряд інших змін, запропонованих Комісією, ми зосередили цей лист на двох найважливіших і найбільш чутливих до часу змінах - збільшенні обмеження краудфандингового регулювання та дозволі "тестування вод" у рамках Регламентного краудфандингу.
Ще раз ми вдячні за можливість надати наші рекомендації з цієї критичної теми для мільйонів підприємців та інвесторів. Ми вітаємо можливість надати Комісії та її персоналу додаткову інформацію або дані про ринок.
З повагою,
Райан М. Фейт
Генеральний директор та співзасновник
SeedInvest
61 Бродвей, Люкс 1705, Нью -Йорк, NY 10006 | Нью -Йорк, штат Нью -Йорк, 10038
Повідомлення Лист-коментар SEC: Запропоновані правила щодо сприяння формуванню капіталу та розширення інвестиційних можливостей шляхом поліпшення доступу до капіталу на приватних ринках вперше з'явився на SeedInvest.
Джерело:/blog/seedinvest/expand-capital-access-private-markets
- доступ
- Додатковий
- оголошений
- квітня
- ATS
- наявність
- найбільший
- бізнес
- підприємства
- капітал
- Генеральний директор
- голова
- Співзасновник
- комісія
- Компанії
- компанія
- витрати
- Пара
- COVID-19
- Криза COVID-19
- криза
- Колективного фінансування
- Поточний
- дані
- dc
- Зрив
- Економічний
- підприємці
- капітал
- обмін
- розширюється
- фінансовий
- Перший
- Для стартапів
- форма
- Рамки
- фонд
- Фандрайзинг
- Збір коштів та інвестиції
- засоби
- розрив
- добре
- великий
- Рости
- HTTPS
- Перешкоди
- Impact
- Augmenter
- інтерес
- інвестування
- інвестиції
- інвестор
- Інвестори
- залучений
- IT
- робота
- Джобс
- липень
- великий
- провідний
- списки
- Робить
- березня
- ринок
- ринки
- зустрічі
- мільйона
- гроші
- MS
- мережу
- Нью-Йорк
- новини
- NY
- пропонує
- онлайн
- Можливість
- варіант
- порядок
- Інше
- Власники
- Пітчбук
- платформа
- Платформи
- портфель
- приватний
- приватні ринки
- пропозиція
- громадськість
- підвищення
- піднімається
- діапазон
- Регулювання
- звітом
- Вимога
- відповідь
- Правила
- SEC
- вторинний
- Securities
- Комісія з цінних паперів і бірж
- насіння
- Насіннєвий круглий
- комплект
- акції
- невеликий
- малий бізнес
- Власники малого бізнесу
- малого бізнесу
- So
- Стажування
- Стартапи
- вулиця
- представлений
- успішний
- підтримка
- Підтриманий
- система
- Технології
- час
- торгувати
- скарбниця
- нас
- єдинороги
- підприємство
- обсяг
- Вашингтон
- ВООЗ
- світ
- рік
- років