بٹ کوائن کے آن چین مارکیٹ سائیکل

Bitcoin ایکسپونیشنل، ڈیجیٹل مانیٹری ٹیکنالوجی کے لیے ایک آزاد بازار ہے۔ اس نے انفرادی سے لے کر عالمی اداروں تک ہر طرح کے سرمایہ کاروں کی دلچسپی کو اپنی طرف متوجہ کیا ہے۔ نمبر گو اپ ٹیکنالوجی نے قیاس آرائیوں اور سرمایہ کاروں کو یقین دلایا ہے، کیونکہ ڈیجیٹل ساؤنڈ منی کے تھیسس کو جانچا جاتا ہے، چیلنج کیا جاتا ہے، اور بالآخر قیمت کی کارکردگی اور اپنانے کے ذریعے ثابت ہوتا ہے۔

اس تناظر میں، بٹ کوائن ایک سائیکلکل اثاثہ ثابت ہوا ہے، جس میں قیمتوں میں بہت زیادہ اضافے اور طویل اور اہم ڈرا ڈاؤن ہیں۔ ان چکروں کے تمام مراحل پر، Bitcoin نیٹ ورک کے اندر خرید، فروخت، ہولڈنگ، لین دین اور کان کنی کرنے والے لوگوں کے تالاب موجود ہیں۔ ان مارکیٹ سائیکلوں کی نفسیات اور خصوصیات کو مکمل طور پر سمجھنے کے لیے، Bitcoin لیجر کے مقابلے میں کچھ ڈیٹا سیٹ مطالعہ کے لیے زیادہ موزوں ہیں۔

اس آرٹیکل میں، ہم کچھ منتخب آن چین میٹرکس کو تلاش کریں گے جو ہوڈلرز، قیاس آرائی کرنے والوں اور کان کنوں کے جذبات اور میکرو اخراجات کے نمونوں کی بصیرت فراہم کرتے ہیں۔ اس کا مقصد قارئین کو پیش رفت اور ڈیٹا پیٹرن کی تعریف کرنے کے لیے درکار ٹولز سے آراستہ کرنا ہے کیونکہ وہ موجودہ بیل مارکیٹ سے متعلق ہیں۔

آن چین کریکٹر

ریچھ کی منڈیوں میں، پروٹوکول میں عام طور پر بٹ کوائن کی دلچسپی ختم ہو جاتی ہے، اور اس کے اختتام تک، صرف بٹ کوائنرز، سمارٹ منی، اور کان کن کھڑے رہتے ہیں۔ یہ آخری حربے کے خریدار ہیں، اور ان سب کا ایک ہی مقصد ہے: ہر کوئی اس پر کام کرنے سے پہلے زیادہ سے زیادہ بٹ کوائن جمع کرنا۔

آن-چین ڈیٹا کے لیے، ہم ریچھ کی منڈیوں کے دوران جن نمونوں اور فریکٹلز کا مشاہدہ کرتے ہیں وہ بڑی حد تک ان کم وقت کی ترجیحی جمع کرنے والوں کے ذریعے کارفرما ہوتے ہیں۔ نیچے دیا گیا چارٹ طویل مدتی ہولڈرز کے ذریعہ سپلائی کی جمع کو ظاہر کرتا ہے اور یہ کہ کس طرح تاریک ترین اوقات میں یہ مسلسل عروج پر ہوتا ہے۔

دوسری طرف بیل منڈی ایک بہت ہی مختلف جانور ہیں۔ آن چین سپلائی اور ڈیمانڈ کے درمیان حرکیات مسلسل بڑھ رہی ہیں کیونکہ نئے قیاس آرائیاں کرنے والے اور پرانے ہولڈرز بلاک اسپیس، منافع کے لیے مقابلہ کرتے ہیں اور مہاکاوی قیمتوں میں اضافے کے ذریعے ہڈل کے لیے اپنے عزم کی جانچ کرتے ہیں۔ پرانے ہاتھ عام طور پر بیلوں میں تقسیم کرنے لگتے ہیں، اپنے مہنگے سکے نئے قیاس آرائی کرنے والوں کے ہاتھ میں منتقل کر دیتے ہیں (جو ریچھوں میں احسان لوٹاتے ہیں، سستے سکے بیچنے والوں کو نقصان پہنچاتے ہیں)۔

جیسے ہی سرمایہ کار اس مارکیٹ میں داخل ہوتے ہیں اور باہر نکلتے ہیں، وہ اپنے پیچھے آن چین قدموں کے نشانات چھوڑ جاتے ہیں جو مجموعی طور پر ہوڈلنگ کے یقین اور اخراجات کے نمونوں کو حاصل کرتے ہیں۔ Bitcoin سائیکلوں کے مطالعہ کے ذریعے، ہم طلب اور رسد کے درمیان توازن کو بیان کرنے کے لیے مفروضوں اور فریکٹلز کے سیٹ قائم کر سکتے ہیں۔ مارکیٹ کے چکروں کی تعریف کے ساتھ، اور مختلف پارٹیاں عام طور پر کس طرح برتاؤ کرتی ہیں، ہم بیل اور ریچھ کی مارکیٹوں کی پیشرفت کا یکساں اندازہ لگانے کے لیے ان نمونوں کا استعمال کر سکتے ہیں۔

بٹ کوائنرز اور اسمارٹ منی

بٹ کوائنرز اور سمارٹ منی میں ایک جیسا طریقہ کار ہوتا ہے۔ ان کی ترغیب یہ ہے کہ جتنا سستا ہو سکے سیٹ جمع کریں، اور بیل کے چکر میں دیر سے منافع کا احساس کریں (اگر بالکل بھی ہو)۔ اس طرح، ریچھ کی منڈیوں کے دوران ان کی کل ہولڈنگز سیٹس کے طور پر بڑھ جاتی ہیں اور اسٹیک شدہ اور کولڈ اسٹوریج میں واپس لے لی جاتی ہیں۔

ہم اس میں مشاہدہ کر سکتے ہیں۔ HODL لہریں پرانے عمر کے بینڈز (ٹھنڈے رنگوں) کی موٹائی میں اضافہ کے طور پر میٹرک، یہ بتاتا ہے کہ سکے پختہ ہو رہے ہیں، اور مضبوط ہاتھوں سے پکڑے گئے ہیں۔ یہ ٹھنڈے بینڈ جتنے موٹے ہوتے ہیں، اتنی ہی زیادہ سپلائی طویل مدتی ہولڈرز کی ملکیت ہوتی ہے۔

اس کے برعکس، جیسے جیسے پرانے سکے خرچ ہوتے ہیں، وہ نوجوان سکوں (گرم رنگوں) کے طور پر دوبارہ درجہ بند ہو جاتے ہیں جس میں نوجوان HODL لہر کی موٹائی کے مطابق اضافہ ہوتا ہے۔ عام طور پر، سمارٹ منی سکے صرف بل مارکیٹ میں دیر سے خرچ ہوتے ہیں اور جب کم عمری کے بینڈ سائز میں پھولنے لگتے ہیں، تو اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ میکرو جذبات میں تبدیلی ہو رہی ہے۔ نوٹ، 5-6 ماہ سے زیادہ پرانے سکے کو عام طور پر HODLed سکے تصور کیا جاتا ہے۔

۔ آؤٹ پٹ ایج بینڈ خرچ کیا اس دن گزارے گئے تمام سکوں کی عمر کی تقسیم پر ایک نظریہ فراہم کریں۔ نیچے دیے گئے چارٹ کو صرف 1 سال سے زیادہ پرانے سکے دکھانے کے لیے فلٹر کیا گیا ہے، جو ہوڈلرز کی نشاندہی کرتا ہے۔ ہم دیکھ سکتے ہیں کہ یہ پرانے سکے زیادہ تر اتار چڑھاؤ کے دوران خرچ ہوتے ہیں، خاص طور پر:

• بیل منڈیوں میں جیسا کہ پرانے سکے مارکیٹ کی طاقت میں تقسیم ہوتے ہیں۔
• ریچھ کے بازاروں میں کیپٹلیشن کے واقعات اور ریچھ مارکیٹ ریلیوں کے دوران.

یہ بھی نوٹ کریں کہ کس طرح موجودہ بیل مارکیٹ میں، پرانے سکوں کے خرچ میں حال ہی میں کمی آئی ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ کم پرانے سکے چل رہے ہیں اور رکھنے کا یقین مضبوط ہے۔

سکہ جتنا پرانا ہوگا، سکے کے دن اتنے ہی زیادہ جمع ہوں گے، اور جب اسے خرچ کیا جائے گا، تو سکے کے یہ دن 'تباہ' ہوجاتے ہیں۔ سکے کے دن تباہ ہو گئے (CDD) ہر دن تباہ ہونے والے سکے کے دنوں کی کل رقم کو ٹریک کرتا ہے۔ ہم اس میٹرک کو طویل مدتی ہولڈرز کے لیے میکرو اخراجات کے پیٹرن اور رویے میں تبدیلیوں کا مشاہدہ کرنے کے لیے استعمال کر سکتے ہیں۔

جب Bitcoiners جمع ہو رہے ہوتے ہیں، تو کچھ پرانے سکے خرچ ہوتے ہیں، اور CDD کم ہوتا ہے۔ آخری مرحلے کی بیل مارکیٹوں کے دوران، پرانے سکے منافع کے حصول کے لیے تیزی سے خرچ کیے جاتے ہیں، جس کی وجہ سے سی ڈی ڈی میں اضافہ ہوتا ہے۔ ایک طویل مدتی حرکت پذیری اوسط (مثلاً 90DMA) کا اطلاق شور کو ہموار کرنے اور ان میکرو شفٹوں اور یہاں تک کہ مارکیٹ کے اوپر اور نیچے کی تخمینی شناخت کرنے میں مدد کر سکتا ہے۔

قلیل مدتی قیاس آرائیاں

یہ بات مشہور ہے کہ بٹ کوائن کی اتار چڑھاؤ کمزور ہاتھ ہلانے میں مہارت رکھتا ہے۔ مارکیٹ اکثر طویل مدتی ہولڈرز کو انعام دیتی ہے جو صبر سے کام لیتے ہیں، اور زیادہ ناتجربہ کار مارکیٹ کے شرکاء اور بیل سائیکل میں دیر سے آنے والوں کو سزا دیتے ہیں۔ طویل مدتی ہولڈرز اس کو تسلیم کرتے ہیں اور مہنگے سکوں پر منافع حاصل کرنے سے پہلے مارکیٹ کے عروج کا انتظار کرتے ہیں۔

یہ بٹ کوائن کی دولت کی ایک چکری منتقلی پیدا کرتا ہے۔

جیسے ہی ہوڈلرز سکے کو نئے ہاتھوں میں تقسیم کرتے ہیں، نوجوان سکوں کی فراہمی حجم میں بڑھ جائے گی۔ دی احساس کیپ HODL نوجوان سکے کی فراہمی میں توسیع کے ذریعے دولت کی اس منتقلی کو ٹریک کرنے کے لیے لہریں ایک مثالی ذریعہ ہیں۔ ہم ذیل کے چارٹ میں 2013 اور 2017 کی بیل مارکیٹوں کے آخری مراحل کے دوران دیکھ سکتے ہیں، نوجوان سکے بینڈز (گرم رنگوں) کی اونچائی تین الگ الگ واقعات میں بڑھی ہے۔ یہ چوٹیاں عام طور پر بڑی ریلیوں اور اصلاحات کے ساتھ مطابقت رکھتی تھیں۔

موجودہ بیل مارکیٹ میں، ہم نے نوجوان سکے کی سپلائی میں پہلا بڑا اضافہ دیکھا ہے۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ گرم ترین رنگ (نوجوان ترین سکے) اس چکر میں اتنے زیادہ نہیں ہوئے ہیں۔ یہ ممکنہ طور پر دو مظاہر کی عکاسی کرتا ہے:

1. سکے ہولڈرز (بشمول نئے ادارہ جاتی خریداروں) کی سزا میں اضافہ کیونکہ بٹ کوائن تھیسس کی جانچ اور میکرو اسٹیج پر ثابت ہوتی ہے۔
2. آف چین ڈیریویٹوز کے ذریعے قیاس آرائیوں کے لیے زیادہ رسائی جس کے نتیجے میں نوجوان سکے چھوٹے آن چین فٹ پرنٹ رکھتے ہیں۔

اس دولت کی منتقلی کو ذہن میں رکھتے ہوئے، ہم پرانے سکے کی فراہمی (1y-2y، نیلے) کے تناسب کا مشاہدہ کر سکتے ہیں اور اس کا نوجوان سکے کی فراہمی (1w-1m، نارنجی) سے موازنہ کر سکتے ہیں۔

• ریچھ کی منڈیوں کے اختتام پر (گرین زونز): 1y-2y سکے کی سپلائی زیادہ سے زیادہ ہے اور 1w-1m سکے کی سپلائی کم از کم ہے۔ یہ ہوڈلر جمع ہے جس پر ہم نے پہلے بات کی تھی۔
• بیل منڈیوں کے اختتام پر (ریڈ زون): 1w-1m سکے کی سپلائی نسبتاً زیادہ ہے (جیسا کہ مزید نئے قیاس آرائیاں داخل ہو رہی ہیں) جب کہ 1y-2y کی سپلائی میں پرانے سکوں کی مارکیٹ کی طاقت میں فروخت ہونے کی وجہ سے نمایاں کمی آئی ہے۔

اس مشاہدے کا استعمال کرتے ہوئے، ہم تعمیر کر سکتے ہیں HODL تناسب کا احساس ہوا۔ میٹرک (RHODL) جو 1y-2y اور 1w R.HODL لہروں کے درمیان تناسب لیتا ہے، اور سائیکلیکل آسکیلیٹر بناتا ہے جو میکرو مارکیٹ کو قریب سے ٹریک کرتا ہے۔

یہ میٹرک دولت کی منتقلی کے واقعات کی چکراتی نوعیت کی وضاحت کرتا ہے۔

• بیل مارکیٹ سب سے اوپر وہاں ہوتا ہے جہاں پرانے ہاتھ ہوتے ہیں۔ منتقل ان کی دولت کا ایک بڑا حصہ نئے ہاتھوں میں، مائع کی فراہمی میں اضافہ (زیادہ سے زیادہ نئے ہولڈرز، اعلی RHODL)۔
• ریچھ مارکیٹ کے نیچے وہاں ہوتا ہے جہاں پرانے ہاتھ ہوتے ہیں۔ جمع نئے ہاتھوں سے ایک بڑے حصے کے سکے، مائع کی فراہمی میں کمی (زیادہ سے زیادہ مضبوط ہاتھ، کم RHODL)۔

کھنیکون

آخر میں، ہم پروف آف ورک کان کنوں پر ایک نظر ڈالتے ہیں۔ کان کن خلا میں سب سے بڑے بیلوں میں سے کچھ ہیں، جنہوں نے ASIC ہارڈویئر، لاجسٹک سیٹ اپ اور بجلی کی کھپت میں بڑی مقدار میں سرمایہ ڈالا ہے۔ سککوں کی ان کی لازمی فروخت سے اخراجات کو پورا کرنے کے لیے تقسیم کی ضرورت ہوتی ہے، جو عام طور پر فیاٹ کرنسیوں میں شمار ہوتے ہیں۔

اس طرح، کان کنوں کی آمدنی اور روکے ہوئے بیلنس کا مشاہدہ اکثر ان کے جذبات اور یقین کا اندازہ لگانے کے لیے مفید ہوتا ہے۔ ذیل کا چارٹ 2016 سے کان کن سککوں کا توازن دکھاتا ہے اور ہم تین عام مراحل دیکھ سکتے ہیں:

1. ڈسٹری اور توازن میں کمی دیر بیل مارکیٹ جیسا کہ کان کن مارکیٹ کی طاقت میں منافع لیتے ہیں۔
2. تقسیم میں کمی میں ریچھ مارکیٹ جیسا کہ کان کن لاگت میں کمی کرتے ہیں، ASICs کو بند کر دیتے ہیں یا کیپٹیوٹلیٹ کرتے ہیں، مضبوط کان کنوں کے لیے ہیش پاور کا بڑا حصہ حاصل کرنے کی گنجائش چھوڑ دیتے ہیں۔
3. جمع میں بڑھتے ہوئے توازن کے ساتھ ابتدائی بیل مارکیٹ جیسے ہی کان کن منافع کی طرف لوٹتے ہیں، قیمتیں زیادہ ہونے لگتی ہیں اور مارکیٹ میں جوش و خروش آدھے ہونے کے قریب ہوتا ہے۔

آخر میں ہم کان کنی مساوات کے آمدنی کے پہلو کا تجزیہ کر سکتے ہیں، منافع کی مدت یا آمدنی کے دباؤ کی تلاش میں۔ کان کن عام طور پر طویل وقت کے افق کے ساتھ کام کرتے ہیں۔ سکے کی قیمت میں اتار چڑھاؤ کے پیش نظر، کان کن اقتصادی فیصلے کرنے کے لیے طویل مدتی اوسط کا استعمال کرتے ہوئے آمدنی کے سلسلے کا جائزہ لیں گے۔

۔ ایک سے زیادہ پل ایک میٹرک ہے جو اس مشاہدے کو تیار کرتا ہے، موجودہ کان کن کی آمدنی اور اس کی 365 دن کی اوسط کے درمیان تناسب کو لے کر۔ یہ کان کنوں کے مجموعی منافع کی بنیاد پر ایک آسکیلیٹر بناتا ہے۔

• زیادہ منافع اس وقت ہوتا ہے جب موجودہ آمدنی نمایاں طور پر ہو۔ سالانہ اوسط سے اوپر (ہائی Puell ایک سے زیادہ). اس مثال میں، کان کن مارکیٹ کی قیمت سے بہت سستے سکے جمع کر رہے ہیں اور مارکیٹ میں اضافی سپلائی جاری کرتے ہوئے زیادہ منافع کے مارجن پر فروخت کرنے کی ترغیب رکھتے ہیں۔
• کم منافع اس وقت ہوتا ہے جب موجودہ آمدنی نمایاں طور پر ہو۔ سالانہ اوسط سے نیچے (کم Puell ایک سے زیادہ). اس مثال میں، کان کن نسبتاً آمدنی کے دباؤ کے تحت کام کر رہے ہیں اور آخرکار انہیں ASIC رگوں کو بند کرنا ہوگا۔ یہ عام طور پر کیپٹلیشن اور بیئر مارکیٹ بوٹمز کی تشکیل کا باعث بنتا ہے۔

خلاصہ

بِٹ کوائن مارکیٹ کی طلب اور رسد کا توازن فطرت میں چکراتی ہونے کے باوجود ایک انتہائی متحرک نظام ہے۔ اگرچہ پروگرام کے لحاظ سے نصف کرنے کے چکر اسے 'واضح' بنا سکتے ہیں، لیکن یہ بتانا مشکل ہے کہ ہم بیل مارکیٹ کے کس مرحلے میں ہیں۔ آن چین میٹرکس اخراجات کے انداز میں میکرو تبدیلیوں اور ہوڈلرز، قیاس آرائی کرنے والوں اور کان کنوں کی سزا کے بارے میں ٹولز اور بصیرت فراہم کرتے ہیں۔ .

جب بیل مارکیٹ کی بات آتی ہے، تو میٹرکس اور مفید اشارے کی ایک صف ہوتی ہے، لیکن چند نمونوں پر توجہ دینا ضروری ہے:

• HODLers (پرانے سکے) اپنی دولت تقسیم کرتے ہوئے،
• نئے قیاس آرائی کرنے والے (نوجوان سکے) اپنی پوزیشن بڑھا رہے ہیں،
• کان کنوں کو منافع کی چوٹی تک پہنچنے.

تمام مارکیٹ سائیکل منفرد ہیں، لیکن منافع، نقصان اور مراعات کے بارے میں انسانی ردعمل عجیب طور پر پیش گوئی کی جا سکتی ہے. چال یہ جاننا ہے کہ ڈیٹا میں، آن چین میں کیا تلاش کرنا ہے۔

ماخذ: https://insights.glassnode.com/bitcoin-onchain-market-cycles/