BOC شرح سود کا فیصلہ: ایک اور اضافہ؟

افلاطون کے ذریعہ دوبارہ شائع کیا گیا۔

فالونگ: 0

اس کی آخری میٹنگ کے بعد، BOC گورنر میکلم نے کہا کہ ممکنہ کورس ایک وقفہ ہوگا، جب تک کہ ڈیٹا میں کوئی بڑی تبدیلی نہ ہو۔ بلاشبہ اس نے یہ بات بہت زیادہ الفاظ اور تکنیکی الفاظ کے ساتھ کہی، لیکن یہ پیغام کا نچوڑ تھا۔ فطری طور پر، مارکیٹوں نے توقعات کو BOC ہولڈنگ ریٹ کے ساتھ ایڈجسٹ کیا۔

مہنگائی کے تازہ ترین اعداد و شمار نے مضبوط کمی کی طرف اشارہ کیا۔ اگرچہ شرح ہدف سے کافی زیادہ رہتی ہے، لیکن جب شرحیں بڑھائی جاتی ہیں اور جب افراط زر قابل قبول حد تک نیچے آجاتا ہے تو اس میں ہمیشہ کچھ تاخیر ہوتی ہے۔ لہٰذا، یہ توقع کی جاتی ہے کہ مرکزی بینک اس وقت اضافہ کرنا بند کر دے گا جب افراط زر قابو میں آنے کے آثار دکھانا شروع کر دے گا، اور ضروری نہیں کہ ہر طرح سے کم ہو جائے۔

کیا بدل؟

افراط زر کے اعداد و شمار توقعات کے مطابق تھے، BOC کے لیے نظریہ کی تصدیق کرتے ہیں۔ لیکن، بے روزگاری کی شرح نے حیرت انگیز تعمیر کا مظاہرہ کیا۔ دسمبر میں 100K سے زیادہ لوگوں کو ملازمتیں ملیں، جو 7K کی توقع سے کافی زیادہ ہیں۔ یہ سچ ہے کہ کینیڈا میں ملازمتوں کی تعداد میں بے حد اتار چڑھاؤ ہے۔ لیکن BOC کے سیاق و سباق کو دیکھتے ہوئے یہ کہتے ہوئے کہ یہ اگلی میٹنگ کے لیے ڈیٹا پر منحصر ہوگا۔ اتفاق رائے اب اگلی میٹنگ میں 25bps اضافے کی توقع پر منتقل ہو گیا ہے۔

سیاق و سباق کے کینیڈا سے آگے بھی مضمرات ہیں، کیونکہ امریکہ کو بھی اسی طرح کے معاشی حالات کا سامنا ہے، اور اکثر دو مرکزی بینک مل کر حرکت کرتے ہیں۔ امریکہ میں افراط زر کم ہو رہا ہے، لیکن ملازمتوں کی مارکیٹ حیرت انگیز طور پر لچکدار ہے۔ پچھلے مہینوں میں کینیڈا میں ملازمتوں کی سست شرح نمو دیکھی گئی تھی، جس سے یہ تاثر پیدا ہوا کہ کینیڈا اپنے جنوبی پڑوسی کے مقابلے میں ریٹ ہائیکنگ سائیکل سے جلد نکل سکتا ہے۔ لیکن، اگر BOC شرحوں میں اضافہ کرتا ہے، تو اس کا USDCAD پر کچھ کم اثر پڑ سکتا ہے، کیونکہ تاجر اس بات کا وزن کرتے ہیں کہ آیا امریکہ میں ملازمتوں کی مضبوط تعداد سے یہ بھی ظاہر ہوتا ہے کہ Fed بھی اوپر چلے گا۔

مزید سڑک کے نیچے کے بارے میں کیا خیال ہے؟

دوسرا پہلو عالمی معیشت ہے۔ مہنگائی میں سب سے زیادہ کمی ایندھن کی کم قیمتوں سے ہوئی۔ ہول سیل اشیائے خوردونوش کی قیمتیں کم ہوئیں، لیکن وہ نہیں جو خریدار دکانوں پر ادا کر رہے تھے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ اوسط کینیڈین قیمت میں بہتری کی صورت حال کو محسوس نہیں کر سکتا، اور اس کے نتیجے میں صارفین کی طلب پر اثر انداز ہو سکتا ہے۔

تاہم جو چیز کرنسی مارکیٹ سے براہ راست منسلک ہے وہ خام تیل کی قیمت ہے۔ کینیڈا کی اہم برآمد کے طور پر پیٹرولیم کی قیمتوں میں کمی قدرتی طور پر CAD کو متاثر کرتی ہے۔ لیکن، اب جب کہ چین توقع سے زیادہ تیزی سے دوبارہ کھل رہا ہے، نئی قیاس آرائیاں کی جا رہی ہیں کہ خام تیل کی قیمتوں میں اضافہ جاری رہ سکتا ہے۔ خاص طور پر تازہ ترین IEA رپورٹ کے تناظر میں، جس میں پیش گوئی کی گئی ہے کہ اگلے سال خام تیل کی مانگ تاریخی چوٹی تک پہنچ جائے گی، جبکہ سپلائی محدود ہے۔

ممکنہ مارکیٹ کا رد عمل

توقع ہے کہ اس شرح میں اضافے کے بعد، BOC ایک بار پھر کہے گا کہ اسے اعداد و شمار کے لحاظ سے، ایک توقف کی توقع ہے۔ دوسرا آپشن یہ ہے کہ یہ شرحیں نہ بڑھا کر مارکیٹوں کو حیران کر سکتا ہے۔ اس کی وجہ یہ ہو سکتی ہے کہ یہ ملازمتوں کے ڈیٹا کو یک طرفہ طور پر رعایت دیتا ہے، اور بہت زیادہ اس بات کا اشارہ دیتا ہے کہ یہ اگلی میٹنگ میں شرحوں کو ریٹ کر سکتا ہے۔ کارروائی کے دونوں کورسز ممکنہ طور پر CAD کے لیے طویل مدتی نقطہ نظر کو ایک ہی جگہ پر چھوڑ دیں گے، لیکن کچھ قلیل مدتی اتار چڑھاؤ فراہم کر سکتے ہیں۔