Ethereum نے اپنا انضمام اس ہفتے، 15 ستمبر کے اوائل میں ہونا طے کیا ہے۔ Ethereum کی Bellatrix اپ ڈیٹ اب مکمل ہو چکی ہے ⏤ Ethereum کے پروف-آف-ورک سے پروف-آف-Stake میں منتقلی سے پہلے آخری مرحلہ۔
مرج سال کی اب تک کی سب سے زیادہ تشہیر شدہ بلاکچین اپ گریڈ ہے ⏤ قابل فہم، اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ Ethereum مارکیٹ کیپ کے لحاظ سے دوسرا سب سے بڑا ڈیجیٹل اثاثہ ہے۔ تاہم، کم تشہیر وہ بہت زیادہ منافع ہے جو دولت مند اندرونی افراد نے ایونٹ کے ارد گرد خوردہ تاجروں سے حاصل کیا ہے۔
پانچ طریقوں سے امیر اندرونی افراد اوسط سرمایہ کاروں کی قیمت پر انضمام سے فائدہ اٹھاتے ہیں۔
1. کم دولت مند لوگوں سے (32 ETH سے کم کے ساتھ) ایک خدمت کے طور پر وصول کرنا
اگر کسی کے پاس 32 ETH ($54,000) سے کم Ethereum 2 میں validator keys کو چالو کرنے کے لیے درکار ہے، تو وہ پروف آف اسٹیک انعامات میں حصہ نہیں لے سکتا، جو متغیر 3-18٪ سالانہ۔ یہاں تک کہ قدامت پسندی کے حساب سے 4% مالیت کے سالانہ انعامات سے محروم ہونا ہر 17 سال بعد کسی دوسری صورت میں داؤ پر لگی ہوئی پوزیشن کا نصف کھونے کے مترادف ہے، اس لیے ETH سرمایہ کاروں کو اسٹیکنگ کے طور پر خدمت استعمال کرنے کی ضرورت ہے۔
کے لیے مختلف خدمات ہیں۔ داؤ کسی تیسرے فریق کے ساتھ ETH جو کسی کی طرف سے بلاکس کی توثیق کرے گا اور اس کے کچھ انعامات کے ساتھ پاس کرے گا۔ بلکل، ان خدمات کے منتظمین فیس لیتے ہیں۔ ⏤ انضمام کے ذریعے خوردہ تاجروں سے پیسے نکالنے والے امیر اندرونیوں کی پہلی مثال۔
2. Lido کے داغے ہوئے ETHs کی ڈی پیگس ٹریڈنگ
جیسا کہ اوپر ذکر کیا گیا ہے، کم از کم 32 ETH کے بغیر انعامات کو آگے بڑھانا ظاہر ہے کہ خوردہ سرمایہ کاروں کو اپنی چھوٹی ETH پوزیشنز کو اسٹیکنگ سروس کے ساتھ جمع کرنے کی ترغیب دیتا ہے۔ سب سے مشہور اسٹیکنگ سروسز اپنی پوزیشن کی نمائندگی کے طور پر ملکیتی "اسٹیکڈ ETH" ٹوکن واپس دیتی ہیں۔
مثال کے طور پر، سب سے مشہور Ethereum 2 staking-as-a-service Provider Lido ہے، جو صارفین کو ان کے ETH ڈپازٹس کے بدلے اس کا ملکیتی ٹوکن، stETH واپس دیتا ہے۔ Lido کے منتظمین $7.7 بلین مالیت کے ETH یا تمام پروف-آف-Stake ETH کے ایک تہائی پرائیویٹ کیز کو کنٹرول کرتے ہیں۔
Lido نے 7.2 بلین ڈالر مکمل طور پر پتلا شدہ SETH میں جاری کیے ہیں۔ اس کا دعویٰ ہے کہ ETH اور STETH کو 1:1 برابری کی تجارت کرنی چاہیے، لیکن افسوس، ETH اور مختلف داغ دار ETHs کے درمیان وقتاً فوقتاً ٹوٹ جاتے ہیں، بشمول STETH۔ یہ امیر اندرونیوں کی دوسری مثال ہے جو Ethereum's Merge کے ذریعے خوردہ تاجروں سے پیسے نکالتے ہیں: ڈی پیگڈ سٹیٹ ٹریڈنگ۔
مزید پڑھیں: یہاں آپ کو Ethereum 2.0 کے ضم کے بارے میں جاننے کی ضرورت ہے۔
لڈو کا سٹیٹ بن گیا اس ڈی پیگ تجارت سے فائدہ اٹھانے والے امیر اندرونی افراد کے لیے پہلا مقبول ہدف۔ جون 2022 میں سیلسیس اور تھری ایروز کیپٹل کے خاتمے کے درمیان ⏤ دونوں کے پاس stETH کے بڑے بیگ تھے ⏤ تاجروں نے ETH کو رعایت پر stETH فروخت کرنا شروع کر دیا۔ اس کے سب سے کم، STETH کے لئے فروخت کیا گیا تھا ETH سے 9% کم. دنوں کے بعد، اس نے مکمل طور پر اپنا پیگ دوبارہ حاصل کر لیا.
دسیوں ملین ڈالر مالیت کے STETH ٹرانزیکشنز کو صاف کر دیا گیا جب کہ اسے ڈی پیگ کیا گیا تھا، جس سے ثالثوں کو لاکھوں کا منافع کمائیں STETH کی قیمت پر زبردست خوردہ سرمایہ کار برادری.
اس سے بھی بدتر بات یہ ہے کہ STETH نے ثالثی منافع کے چکروں کو دہراتے ہوئے اپنے پیگ اور ڈی پیگڈ کو دوبارہ حاصل کرنا جاری رکھا ہے۔ آج، $5 بلین سے زیادہ مالیت کے STETH ETH سے تقریباً 3% کم ٹریڈ کر رہے ہیں، جو کہ مزید $140 ملین کا ثالثی کا موقع ہے۔ اگر یہ اپنے پیگ کو دوبارہ حاصل کرنے اور پھر دوبارہ ڈی پیگ کرنے کے ذریعے چکر لگاتا ہے، تو ارباب اختیار اس سے بھی زیادہ رقم لے سکتے ہیں۔
3. ثالثی cbeTH
Ethereum's Merge کے ذریعے خوردہ تاجروں سے پیسے نکالنے والے امیر اندرونیوں کی ایک تیسری مثال مندرجہ بالا ماڈل کی عکاسی کرتی ہے۔ وہی ثالثی منافع Coinbase کے stakeed ETH: cbETH کے ورژن کے ساتھ دستیاب ہیں۔
Lido کا داغ دار ٹوکن stETH ہے؛ سکے بیس اسٹیک ٹوکن cbETH ہے۔ cbETH کی $1 بلین سے زیادہ مالیت ہے جو اتار چڑھاؤ والی چھوٹ کو ختم کرتی ہے۔ آج، cbeTH ETH ⏤ سے 5% کم پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ $50 ملین کا ڈیلٹا۔
4. لڈو رشوت
Coinbase کے برعکس، Lido اپنے DAO کے ارکان کو اپنے منتظمین کے منتخب کردہ گورننس کے معاملات پر ووٹ دینے کی اجازت دیتا ہے۔ Lido کے نام نہاد گورننس ٹوکن، LDO کی ہولڈنگز کی بنیاد پر ووٹ ڈالے جاتے ہیں۔
گورننس ٹوکن رشوت کے لیے حساس ہیں۔ چونکہ تمام دائرہ اختیار میں ووٹ بڑے پیمانے پر غیر منظم ہیں، اس لیے DAO رشوت کی صنعت اچھی طرح سے قائم ہے۔ اتنا زیادہ، حقیقت میں، کہ Convex نامی $4 بلین کو کنٹرول کرنے والی ایک پوری تنظیم تقریباً صرف ایک اور ملٹی بلین ڈالر کی تنظیم کو رشوت دینے سے فائدہ اٹھانے کے لیے موجود ہے، منحنی.
اسی طرح، ایل ڈی او ہولڈرز بات چیت کرتے ہیں — یا بالکل شائع - سب سے زیادہ بولی لگانے والے کو ان کے ووٹوں پر اثر انداز کرنے کے لیے ان کے نرخ۔ یہ امیر اندرونیوں کی Ethereum's Merge کے ذریعے خوردہ تاجروں سے رقم نکالنے کی چوتھی مثال ہے: LDO ٹوکن ہولڈرز کو رشوت دینا ان کے بہترین مفاد میں کام کرنا۔
یہ دہرایا جاتا ہے، جیسا کہ اوپر لکھا گیا ہے، کہ Lido کا LDO تمام پروف-آف-Stake ETH کے تقریباً ایک تہائی ووٹنگ کو کنٹرول کرتا ہے۔
مزید پڑھیں: یہاں کیوں Ethereum 2 اسٹیک خطرناک ہے اور مرکزیت کو بڑھاتا ہے۔
5. MEV
پانچویں مثال صرف جاری مائنر ایکسٹریکٹ ایبل ویلیو (MEV) ہے، جو مرج کی تکمیل تک جاری رہتی ہے اور اس کے پروف آف اسٹیک فارم میں شکل اختیار کرے گی: “MEV-بوسٹ" MEV (اور اس کا پروف-آف-اسٹیک مساوی، MEV-Boost) دولت مند اندرونی افراد کو منظم طریقے سے فرنٹ رن تجارت کرنے کی اجازت دیتا ہے، جو اوسط سرمایہ کاروں کو نقصان پہنچاتے ہیں جو مہنگے، MEV مزاحم سافٹ ویئر کی ادائیگی کے متحمل نہیں ہوتے۔ MEV نے اوسط سرمایہ کاروں سے اربوں ڈالر نکالے ہیں جن کے آرڈرز فرنٹ رن تھے یا زبردستی دوبارہ آرڈر کیے گئے تھے۔
دولت مند اندرونی اور مالیاتی پیشہ ور افراد ان پانچ حربوں کے علاوہ بہت سی متبادل حکمت عملیوں اور تغیرات کا استعمال جاری رکھیں گے۔ Ethereum کے انضمام کے دوران خود کو تقویت بخشیں۔.
فنڈ مینیجرز کی بے شمار تعداد نے پہلے ہی خاموشی سے ملٹی ملین ڈالر کی تجارت کی ہے جو اوسط سرمایہ کاروں کے مفادات کے خلاف ہے۔ جب تک وہ نفع حاصل کر سکتے ہیں، وہ خاموش رہیں گے۔
مزید باخبر خبروں کے لیے، ہمیں فالو کریں۔ ٹویٹر اور گوگل نیوز یا ہمارا تحقیقاتی پوڈ کاسٹ سنیں۔ اختراع شدہ: بلاک چین سٹی.
