آن چین ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ بٹ کوائن مایوسی کی گہرائیوں سے نکل رہا ہے۔

CryptoSlate کی پچھلی رپورٹ ان سگنلز کی گہرائی میں ڈوبی ہوئی ہے جو Bitcoin کے نیچے کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔ ہمارے تجزیہ سے پتہ چلتا ہے کہ وسیع پیمانے پر میکرو غیر یقینی صورتحال کے باوجود، زیادہ تر آن چین اشارے بتاتے ہیں کہ نیچے کی تشکیل ہوئی تھی۔

تاہم، نیچے کی نشاندہی کرنا مستقبل کی مارکیٹ کی نقل و حرکت کی پیشین گوئی کرنے کا صرف پہلا قدم ہے۔ ایک مضبوط نیچے صرف مارکیٹ میں اضافے کی صلاحیت کو ظاہر کرتا ہے — ریچھ مارکیٹ کے اختتام کی مزید تصدیق کرنے کے لیے دیگر آن چین اشارے درکار ہیں۔

اس رپورٹ میں، ہم آن چین میٹرکس میں گہرائی میں ڈوبتے ہیں جو ظاہر کرتے ہیں کہ ایک اور بیل مارکیٹ فی الحال تیار ہو رہی ہے۔

نیٹ ورک کے ساتھ تعامل کرنے والے صارفین کی تعداد اس کی کارکردگی کے بہترین اشارے میں سے ایک ہے۔ پچھلی دہائی کے ابتدائی بیل مارکیٹس کا آغاز روزانہ استعمال کرنے والوں میں اضافے، لین دین کے اعلیٰ عمل، اور بلاک اسپیس کی بڑھتی ہوئی مانگ کے ساتھ ہوا۔

بٹ کوائن نیٹ ورک پر نئے پتوں کی رفتار کو دیکھتے ہوئے یہ دیکھا جا سکتا ہے۔ جب نئے ایڈریس مومینٹم کی 30 دن کی سادہ موونگ ایوریج (SMA) 365-day SMA کو عبور کرتی ہے، تو نیٹ ورک توسیع کی مدت میں داخل ہوتا ہے۔ سیدھے الفاظ میں، پچھلے 30 دنوں میں جس شرح پر نئے پتے بنائے گئے تھے وہ اس شرح سے زیادہ ہے جو وہ پچھلے سال کے دوران بنائے گئے تھے۔

CryptoSlate کے ذریعے تجزیہ کردہ ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ Bitcoin نیٹ ورک اپنے بنیادی اصولوں میں بہتری دیکھ رہا ہے۔ 30 دن کا SMA 365 دن کے SMA کو عبور کر گیا ہے، جس کی نشاندہی نیچے گراف میں ہے۔ اس رجحان کے پائیدار ادوار نے بیل مارکیٹوں کے ساتھ ارتباط کیا ہے اور Bitcoin کی قیمت میں بتدریج اضافہ ہوا ہے۔

یہی رجحان لین دین کی گنتی کی رفتار میں بھی دیکھا جاتا ہے، جہاں سال کے آغاز سے 30 دن کا SMA نمایاں طور پر بڑھتا ہے، جو 365 دن کے SMA کو عبور کرتا ہے۔

مارکیٹ کے منافع کے دونوں سرکردہ اشارے سال کے آغاز سے ہی سبز چمک رہے ہیں۔

خرچ شدہ آؤٹ پٹ پرافٹ ریشو (SOPR) ایک میٹرک ہے جو اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ آیا بٹ کوائن نیٹ ورک پر سکے مجموعی منافع یا نقصان پر بٹوے کے درمیان منتقل ہو رہے ہیں۔ میٹرک تخلیق کے وقت Bitcoin UTXOs کی قدر اور Bitcoin UTXOs کی قیمت کے درمیان ایک تناسب ہے جب وہ خرچ کیے گئے تھے۔

اور جب کہ SOPR یہ فرض کرتا ہے کہ ایک بٹوے سے دوسرے بٹوے میں منتقل ہونے والے تمام سکے فروخت ہو گئے تھے، یہ اب بھی منافع کے لیے ایک ٹھوس گیج ہے جو ممکنہ طور پر نیٹ ورک پر ہو سکتا ہے۔

1 یا اس سے اوپر کا SOPR سکور بتاتا ہے کہ مارکیٹ نے منافع حاصل کر لیا ہے۔ تاریخی طور پر، SOPR کو توڑنے اور ہولڈنگ نے Bitcoin کی مانگ میں صحت مند اضافہ کا اشارہ دیا ہے۔

آخری بار SOPR ایک سے اوپر رہا، اپریل 2022 میں، ٹیرا (LUNA) کے ٹوٹنے سے ٹھیک پہلے۔ تاہم، اپریل کی چوٹی نومبر 2021 میں شروع ہونے والے SOPR میں مجموعی طور پر نیچے کی طرف جانے والے رجحان میں ایک مختصر مدت کا وقفہ تھا۔ جیسا کہ نیچے گراف میں اشارہ کیا گیا ہے، جب بھی بٹ کوائن نے اپنی ہمہ وقتی اونچائی کو توڑا، اسی طرح نیچے کی طرف سرپل دیکھا گیا۔

بہر حال، موجودہ SOPR سکور مارکیٹ کی بحالی کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ اگرچہ مارکیٹ کے حقیقی بل رن میں داخل ہونے سے پہلے 1 سے نیچے مزید کئی کمی ہو سکتی ہیں، موجودہ چوٹی ایک مثبت علامت ہے۔

SOPR کی تجویز کردہ رجحان کو حقیقی منافع/نقصان کے تناسب سے مزید تعاون حاصل ہے۔ میٹرک منافع اور نقصان میں منتقل ہونے والے تمام سکوں کے درمیان تناسب کی نمائندگی کرتا ہے اور یہ مارکیٹ کی صحت کا ایک اور ٹھوس اشارہ ہے۔

SOPR کی طرح، ایک سے زیادہ P/L تناسب نیٹ ورک پر ہونے والے نقصانات کے مقابلے USD کے منافع کا زیادہ تناسب ظاہر کرتا ہے۔ CryptoSlate کی طرف سے تجزیہ کردہ ڈیٹا نے P/L کا تناسب 2 ظاہر کیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ غیر حقیقی نقصانات والے بیچنے والے ختم ہو چکے ہیں اور Bitcoin کی طلب کی ایک صحت مند آمد ہے۔

یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ P/L تناسب انتہائی غیر مستحکم ہے اور ابتدائی بیل مارکیٹ میں کئی بار جانچا جا سکتا ہے۔ 2023 میں دیکھنے میں آنے والی تیز رفتاری آنے والے مہینوں میں مزاحمت اور مدد کا کام کر سکتی ہے۔

بٹ کوائن نیٹ ورک کی توسیع کے بعد بٹ کوائن بلاک اسپیس کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے۔ پچھلے تین مہینوں میں نیٹ ورک کے لین دین کی زیادہ تعداد نے بٹ کوائن کان کنوں کے لیے فیس کی آمدنی میں قابل ذکر اضافہ کا باعث بنا ہے۔

یہ فیس ریونیو Z-score میں دیکھا جاتا ہے، جو اوسط فیس ریونیو سے اوپر یا نیچے معیاری انحراف کی تعداد کو ظاہر کرتا ہے۔ بیل مارکیٹوں کے دوران، Z-اسکور 0 سے زیادہ ہوتا ہے، جو بلاک کی جگہ کی بڑھتی ہوئی مانگ کو ظاہر کرتا ہے، جس کی وجہ سے فیس زیادہ ہوتی ہے۔ صارفین کی طرف سے ادا کی جانے والی زیادہ فیسیں کان کنوں کے لیے فیس کی آمدنی میں اضافے کا باعث بنتی ہیں۔ ریچھ کی منڈیوں میں بلاک اسپیس کی طلب میں کمی نظر آتی ہے، جس کی وجہ سے فیس کی آمدنی میں کمی واقع ہوتی ہے۔ نیچے کا گراف سرخ رنگ میں مثبت Z-اسکور اور نیلے رنگ میں منفی Z-اسکور کو نشان زد کرتا ہے۔

نومبر 2022 میں زیڈ سکور میں اضافہ ظاہر کرتا ہے کہ FTX کے خاتمے سے بلاک کی جگہ کی بے مثال مانگ پیدا ہوئی۔ اور جب کہ اس مطالبے میں سے کچھ کو جارحانہ جمع کرنے سے منسوب کیا جا سکتا ہے، زیادہ تر گھبراہٹ کی فروخت سے آیا ہے۔

زیڈ سکور میں گہرائی میں ڈوبنے سے پچھلے نتائج کی تصدیق ہوتی ہے کہ بیل مارکیٹ 2021 کے وسط میں رک گئی تھی۔ 2021 کے دوسرے نصف حصے میں بلاک اسپیس کی مانگ میں بڑے پیمانے پر کمی دیکھی گئی، جو کہ مسلسل کم Z-اسکور میں ظاہر ہے۔

تاہم، 2023 بلاک کی جگہ کے لیے ایک نئی بھوک لے کر آیا۔ Z-score میں ایک سست لیکن مسلسل اضافہ ہوا ہے، جو جنوری کے آخر میں Bitcoin Ordinals کے آغاز کے ساتھ عروج پر تھا۔ فروری میں Z-اسکور میں واضح اضافہ ہوا ہے، جو کہ لین دین کی تعداد بڑھنے کے ساتھ ساتھ پوری سہ ماہی میں جاری رہ سکتا ہے۔

جیسا کہ پچھلی CryptoSlate مارکیٹ کی رپورٹوں میں احاطہ کیا گیا ہے، Bitcoin نے گزشتہ تین ماہ متعدد مزاحمتی سطحوں کو توڑتے ہوئے گزارے ہیں، جن میں سب سے زیادہ قابل ذکر قلیل مدتی ہولڈر لاگت کی بنیاد اور حقیقی قیمت ہے۔

سال کے آغاز سے، Bitcoin کی قیمت اس کی حقیقی قیمت اور 200-day SMA سے بڑھ گئی ہے۔ 200 دن کا SMA Bitcoin کی قیمت کی نقل و حرکت کا ایک اہم اشارہ ہے، کیونکہ اس کے اوپر ٹوٹنا تیزی کے رجحان کے آغاز کی نشاندہی کرتا ہے۔

حقیقی قیمت بھی مارکیٹ میں موجود قدر کا ایک ٹھوس اندازہ ہے۔ حقیقی قیمت کے اوپر ٹریڈنگ ہمیں مجموعی منافع کی شناخت اور غیر حقیقی منافع کو پہچاننے کی اجازت دیتی ہے۔

آخری بار ایسا دسمبر 2021 میں ہوا تھا، لیکن یہ رجحان مختصر وقت کے لیے تھا۔ اس سے پہلے، حقیقی قیمت سے اوپر کا وقفہ اور 200 دن کا SMA اپریل 2020 کے آس پاس ہوا اور اس نے ایک بیل رن کو متحرک کیا جو 2021 کے آخر تک جاری رہا۔

بٹ کوائن کے ساتھ فی الحال دونوں اشاریوں سے اوپر ٹریڈنگ، مارکیٹ تیزی کے الٹ جانے کے لیے تیار ہو سکتی ہے۔ غیر حقیقی منافع کا آغاز، جو اس موسم سرما کے ریچھ کی دوڑ میں غائب ہے، مارکیٹ میں مانگ کی ایک نئی لہر لا سکتا ہے، جس سے بٹ کوائن کی قیمت بڑھ سکتی ہے۔

پتوں اور لین دین کی تعداد میں اضافہ نیٹ ورک کی بڑھتی ہوئی سرگرمیوں کا واضح اشارہ ہے۔

نیٹ ورک کی سرگرمیوں میں اس اضافے نے بلاک اسپیس کی مانگ میں اضافہ کیا ہے، جس سے لین دین کی لاگت میں اضافہ ہوا ہے اور کان کنوں کی فیس سے آمدنی میں اضافہ ہوا ہے۔

اس کے نتیجے میں، ایک صحت مند، زیادہ فعال نیٹ ورک اور بھی زیادہ نئے صارفین کو اپنی طرف متوجہ کرتا ہے، اضافی مانگ پیدا کرتا ہے اور اس کے نتیجے میں قابل ذکر خریداری کا دباؤ ہوتا ہے۔

جب دیگر تکنیکی قیمتوں کے ماڈلز، جیسے SOPR اور P/L تناسب کے ساتھ ملایا جاتا ہے، تو یہ رجحانات بتاتے ہیں کہ بٹ کوائن دیر سے آنے والی ریچھ کی مارکیٹ سے باہر آ رہا ہے اور ہو سکتا ہے کہ بیل کی دوڑ کے لیے تیاری کر رہا ہو۔

ایسا لگتا ہے کہ کرپٹو اسپیس میں سب سے بڑے VCs میں سے ایک Pantera Capital نے بھی اس رجحان کی نشاندہی کی ہے، اپنی تازہ ترین رپورٹ میں نوٹ کیا ہے کہ بیل مارکیٹ کا ساتواں چکر شروع ہو گیا ہے۔