تحقیق: کیا ETH انفلیشنری ہے یا انضمام کے بعد انفلیشنری؟

ارد گرد کی سب سے زیادہ گرم بحثوں میں سے ایک ایتیروم کی a میں منتقلی پروف آف اسٹیک نیٹ ورک ETH کے اجراء پر توجہ مرکوز کی۔ انضمام کے پیچھے اہم بیانیہ یہ تھا کہ اسے ETH کو ایک افراط زر کی کرنسی بنانا تھا۔

چونکہ انضمام مکمل ہوا۔ 15 ستمبر کو، ETH کا اجراء کافی حد تک کم کر دیا گیا ہے۔ PoS نیٹ ورک میں تخمینہ سالانہ اجراء تقریباً 600,000 ETH ہے۔ قطعی سالانہ اجراء سال بھر میں مختلف ہوگا، کیونکہ اس کا تعین اتفاق رائے کے طریقہ کار میں شرکت کرنے والے تصدیق کنندگان کی تعداد کی بنیاد پر کیا جاتا ہے۔

تاہم، جب کہ نظریہ میں اجراء کو کم کیا گیا تھا، نیٹ ورک چھوڑنے کے بعد سے ETH کی اصل فراہمی میں اضافہ ہوا ہے۔ ثبوت کا کام. سپلائی میں اضافہ فی الحال مثبت ہے اور انضمام کے بعد سے اس میں 4,000 ETH سے زیادہ اضافہ ہوا ہے۔ موجودہ رفتار سے سپلائی میں سالانہ 0.21 فیصد اضافہ ہو گا۔

مرج اب تک Ethereum کو افراط زر کی کرنسی بنانے میں ناکام رہا ہے۔ پی او ایس نیٹ ورک کی طرف سے ٹکسال کی فراہمی نے برن ریٹ کے ساتھ لاگو کیا گیا ہے۔ EIP-1559.

Glassnode کے اعداد و شمار کے مطابق، چونکہ پروف آف ورک کا اجراء مستقل طور پر بند ہو گیا ہے، Ethereum کی سپلائی فی گھنٹہ کی بنیاد پر بڑھ رہی ہے۔ نیچے دیا گیا چارٹ ظاہر کرتا ہے کہ PoS کی طرف سے کھدائی کی گئی سپلائی EIP-1559 کے ذریعے جلائی گئی سپلائی کو پیچھے چھوڑ رہی ہے۔ اس کی وجہ سے ضم ہونے کے بعد ETH کی خالص سپلائی میں اضافہ ہوا۔

انضمام سے پہلے ایتھریم کی فراہمی اور اجراء کا تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ نیٹ ورک تقریباً دو سالوں سے افراط زر کے دباؤ میں ہے۔

ETH کا PoS جاری کرنا انضمام سے بہت پہلے شروع ہوا — 1 دسمبر 2020 کو بیکن چین جینیسس ایونٹ کے فوراً بعد۔ PoW جاری کرنا، تاہم، 15 ستمبر 2022 تک روکا نہیں گیا تھا۔ EIP-1559، لین دین کی قیمتوں کا تعین کرنے کا طریقہ کار جس نے ہر بلاک کے ساتھ ایک مقررہ ٹرانزیکشن فیس کو لاگو کیا تھا، 5 اگست 2021 کو نافذ کیا گیا تھا۔

نفاذ کے اوقات میں اس تفاوت نے نیٹ ورک پر دباؤ کو مزید بڑھا دیا ہے۔

EIP-1559 کے نفاذ کے بعد سے، ETH صرف بہت ہی مختصر مدت کے لیے گراوٹ کا شکار رہا ہے — جنوری اور مئی 2022 میں۔ نیچے دیا گیا گراف افراط زر اور افراط زر کے ادوار کے درمیان تفاوت کو ظاہر کرتا ہے — پہلے کو سبز جبکہ مؤخر الذکر کو سرخ نشان زد کیا گیا ہے۔

بہر حال، PoS ETH کی سپلائی کو کافی حد تک کم کرنے میں کامیاب رہا۔ اوپر والے گراف میں، اورنج لائن نقلی سپلائی کی نمائندگی کرتی ہے اگر Ethereum PoW سسٹم کے طور پر موجود رہتا ہے۔ نیلی لائن نقلی سپلائی کی نمائندگی کرتی ہے اگر Ethereum پچھلے سال سے PoS سسٹم کے طور پر موجود تھا۔ اعداد و شمار واضح طور پر ظاہر کرتے ہیں کہ ایک PoS سسٹم ETH کی سپلائی کو کافی حد تک کم کر دیتا ہے۔

گراف یہ بھی واضح کرتا ہے کہ Ethereum پر افراط زر کا دباؤ انضمام کے بعد سے مسلسل گر رہا ہے۔ تاہم، ہمیں ابھی تک یہ دیکھنا باقی ہے کہ آیا کم دباؤ آخر کار انفلیشنری سپلائی کا باعث بنتا ہے۔